Vad är terminalvärde?
terminalvärde (TV) är nuvärdet av alla framtida kassaflödescash FlowCash Flow (CF) är ökningen eller minskningen av mängden pengar ett företag, institut eller individ har. I finans används termen för att beskriva mängden kontanter (valuta) som genereras eller konsumeras under en viss tidsperiod. Det finns många typer av CF, med antagandet av evigaperpetuityperpetuity är en kassaflödesbetalning som fortsätter på obestämd tid., Ett exempel på en evighet är Storbritanniens statsobligation som kallas en konsol. Även om den totala stabila tillväxten i vissa fall. TV används i olika finansiella verktyg som Gordon Growth ModelGordon Growth ModelThe Gordon Growth Model-även känd som Gordon Dividend Model eller dividend discount model – är en aktievärderingsmetod som beräknar en aktie inneboende värde, oavsett aktuella marknadsförhållanden., Investerare kan för att sedan jämföra företag mot andra industrier som använder denna förenklade modell, diskonterade kassa flowDCF Analys Proffsen & ConsThe analys av diskonterade kassaflöden är ett kraftfullt verktyg i en finansiell analytiker bälte. Det finns dock många viktiga DCF-Analysproffs & nackdelar för analytiker och återstående resultatberäkning. Det används dock oftast i diskonterade kassaflödesanalyser.
Vad är betydelsen av terminalvärdet?,
I den finansiella analysen inkluderar TV: n värdet av alla framtida kassaflödenvärderingsmetodernär man värderar ett företag som en pågående oro finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och prejudikat även när de inte beaktas under en viss prognosperiod. Det fångar värden som annars är svåra att förutsäga med hjälp av den vanliga finansiella modellprognosperioden. Det finns två metoder som används för att beräkna terminalvärdet, vilket beror på vilken typ av analys som ska göras.,
Terminal multiple-metoden har en definierad projektionsperiod. Det tar också stor hänsyn till marknadsdriven information, jämfört med modellen för ständig tillväxt.
den eviga tillväxtmodellen förutsätter att kassaflödesvärdena växer med en konstant hastighet ad infinitum. På grund av detta antagande kan formeln för en evighet med tillväxt användas. Evighetstillväxtmodellen är svårare att exakt använda, men att förutsäga en hastighet av evig tillväxt och stabilitet är inte som den underliggande ekonomin.,
terminalvärde: Terminal Multiple Method
terminalvärde beräknas utifrån vilken metod (diskuterats tidigare) analytikern ska använda. Under terminal multiple-metoden beräknas TV enligt följande:
TV = de senaste tolv månaderna Terminal Multiple x Projiced Statistic
terminalen multiple kan vara enterprise value/EBITDAEBITDA MultipleThe EBITDA multiple är en finansiell kvot som jämför ett företags företags företags värde till dess årliga EBITDA., Denna multipel används för att bestämma värdet av ett företag och jämföra det med värdet av andra, liknande företag. Bolagets EBITDA-multipel ger ett normaliserat förhållande till skillnader i inkomst struktur, eller enterprise value/EBITEBIT GuideEBIT står för Resultat Före Räntor och Skatt och är en av de sista delsummor i resultaträkningen före nettoresultatet. EBIT kallas också ibland rörelseresultat och kallas detta eftersom det hittas genom att dra av alla rörelsekostnader (Produktions-och icke-produktionskostnader) från försäljningsintäkter.,, vilka är de vanliga multiplikationernatyper av Värderingsmultipliklerdet finns många typer av värderingsmultipler som används i finansiell analys. Dessa typer av multiplar kan kategoriseras som aktie multiplar och företag värde multiplar. De används i två olika metoder: jämförbara företagsanalys (comps) eller prejudikat transaktioner, (prejudikat). Se exempel på hur man beräknar används i finansiell värdering. Den beräknade statistiken är å andra sidan den relevanta statistik som projicerades föregående år.,värdet beräknas enligt följande:
TV = (Free Cash Flow x (1 + g) / (WACC – g)
Där:
- Gratis Pengar FlowFree Kassaflöde (FCF)Fritt Kassaflöde (FCF) åtgärder för ett företags förmåga att producera vad investerarna bryr sig mest om: likvida medel som finns fördelas på ett godtyckligt sätt = FCF för de senaste tolv månaderna.
- WACC = weighted average cost of capitalWACCWACC är företagets Vägda Genomsnittliga kapitalkostnad och representerar sin blandas kostnaden för kapital, inklusive eget kapital och skulder., WACC-formeln är = (E/V X Re) + ((D/V X Rd) x (1-t)). Den här guiden kommer att ge en översikt över vad det är, varför det används, hur man beräknar det och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator
- g = evig tillväxttakt (eller hållbar tillväxttakt)
evig tillväxttakt motsvarar vanligtvis inflationen och nästan alltid mindre än ekonomins tillväxttakt. Om tillväxttakten ändras kan ett flerstegsterminalvärde bestämmas istället.
vilka är begränsningarna för att använda terminalvärdet?,
som tidigare nämnts begränsas modellen för ständig tillväxt av svårigheten att förutsäga en exakt tillväxttakt. Dessutom kan alla antagna värden i ekvationen leda till felaktigheter i det beräknade terminalvärdet. Å andra sidan begränsas terminal multiple – metoden av multiplernas dynamiska natur-de ändras när tiden går.
allt som allt måste noggranna överväganden vara på plats innan någon av de två metoderna tillämpas., Men för båda metoderna är det viktigt att använda en rad tillämpliga priser och multiplar för att få ett acceptabelt värderingsresultat.
Läs mer om värdering
- fördelar och nackdelar med DCF ModelDCF Analysis Pros& ConsThe discounted cash flow analysis är ett kraftfullt verktyg i en finansanalytiker bälte., Det finns dock många viktiga DCF-analyser & nackdelar för analytiker
- Capital Asset Pricing ModelCapital Asset Pricing Model (CAPM)Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en modell som beskriver förhållandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper., CAPM formel visar avkastningen för en säkerhet som motsvarar riskfri ränta plus en riskpremie, som bygger på att beta av att säkerhet
- Värderingen methodsValuation MethodsWhen värdering av ett företag som en ”going concern” det finns tre huvudsakliga metoder för värdering används: DCF-analys, jämförbara företag, och prejudikat
- Finansiell modellering guideFree Finansiell Modellering GuideThis finansiell modellering guide täcker Excel tips och bästa praxis på antaganden, drivrutiner, prognoser, länka de tre uttalanden, DCF-analys, mer