co je terminálová hodnota?
koncová Hodnota (TV) je současná hodnota všech budoucích peněžních flowsCash FlowCash Flow (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, podnik, instituce nebo jednotlivec má. Ve financích se termín používá k popisu částky hotovosti (měny), která je generována nebo spotřebována v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF, s předpokladem perpetualPerpetuityPerpetuity je platba cash flow, která pokračuje donekonečna., Příkladem perpetuity je britský vládní dluhopis zvaný Consol. I když celkový stabilní růst v některých případech. TV se používá v různých finančních nástrojů, jako jsou Gordon Růst ModelGordon Růst ModelThe Gordon Model Růstu – také známý jako Gordon Dividendový Model nebo dividendový diskontní model – je ocenění zásob metodu, která vypočítá akcií vnitřní hodnota, bez ohledu na aktuální podmínky na trhu., Investoři mohou pak porovnat společnosti proti jiné odvětví pomocí tohoto zjednodušeného modelu diskontovaných peněžních flowDCF Analýzy Výhody & ConsThe analýza diskontovaných peněžních toků je mocný nástroj ve finanční analytik pás. Existuje však mnoho důležitých Pros pro analýzu DCF & nevýhody pro analytiky a výpočet zbytkových příjmů. Většinou se však používá v diskontovaných analýzách peněžních toků.
jaký je význam hodnoty terminálu?,
Ve finanční analýze, TV zahrnuje hodnotu všech budoucích peněžních flowsValuation MethodsWhen ocenění podniku jako fungujícího podniku existují tři hlavní ocenění použité metody: DCF analýzy srovnatelných společností, a precedens, i když nejsou považovány za v určitém sledovaném období. Zachycuje hodnoty, které jsou jinak obtížné předvídat pomocí pravidelného finančního modelu prognózy období. Pro výpočet terminální hodnoty se používají dvě metody, které závisí na typu analýzy, která má být provedena.,
metoda Terminal multiple má definovanou projekční dobu. Ve srovnání s modelem trvalého růstu také velmi zvažuje informace založené na trhu.
model růstu perpetuity předpokládá, že hodnoty peněžních toků rostou konstantní rychlostí ad infinitum. Kvůli tomuto předpokladu lze použít vzorec pro trvalost s růstem. Model růstu perpetuity je však těžší přesně použít, protože předpovídání rychlosti věčného růstu a stability není jako základní ekonomika.,
Terminál Hodnota: Terminál Metody Více
Terminal hodnota je vypočtena na základě toho, co metoda (popsána dříve) analytik je bude používat. Pod svorkou více metoda, TV se vypočte takto:
TV = Posledních Dvanáct Měsíců Terminálu Více x Předpokládané Statistiky
terminálu více může být hodnota podniku/EBITDAEBITDA MultipleThe násobku EBITDA je finanční poměr, který porovnává společnost je Podnik, Hodnota jeho roční EBITDA., Tento násobek se používá k určení hodnoty společnosti a porovnání s hodnotou jiných podobných podniků. Společnost je násobku EBITDA, poskytuje normalizovaný poměr pro rozdíly v kapitálové struktuře, nebo enterprise hodnota/EBITEBIT GuideEBIT zkratka pro Zisk Před Úroky a Daní a je jedním z posledních mezisoučtů ve výkazu zisku a ztráty, než čistý příjem. EBIT je také někdy označován jako provozní příjem a nazývá se to proto, že se zjistí odečtením všech provozních nákladů (výrobních a nevýrobních nákladů) z příjmů z prodeje.,, což jsou obvyklé multiplestypy ocenění Multiplestexistuje mnoho typů ocenění násobků používaných ve finanční analýze. Tyto typy násobků lze klasifikovat jako majetkové násobky a násobky podnikové hodnoty. Používají se ve dvou různých metodách: srovnatelná analýza společnosti (comps) nebo precedentní transakce (precedenty). Podívejte se na příklady, jak vypočítat použité při finančním ocenění. Předpokládaná statistika je naopak relevantní statistikou předpokládanou v předchozím roce.,hodnota je vypočtena následovně:
TV = (Volný Peněžní Tok x (1 + g)) / (WACC – g)
Kde:
- Volný Peněžní FlowFree Cash Flow (FCF)Volný Peněžní Tok (FCF) měří schopnost podniku produkovat to, co investory zajímá nejvíce: hotovost, která je k dispozici rozdělí podle volného uvážení = FCF za posledních dvanáct měsíců
- WACC = vážené průměrné náklady na capitalWACCWACC je firma Vážené Průměrné Náklady Kapitálu a představuje jeho smíšené náklady kapitálu, včetně kapitálu a dluhu., Vzorec WACC je = (E/v x Re) + ((D/v x Rd) x (1-T)). Tento průvodce vám poskytne přehled o tom, co to je, proč to slouží, jak to spočítat, a také nabízí ke stažení WACC kalkulačka
- G = ustavičnost růstu (nebo udržitelné tempo růstu)
Trvalý růst je obvykle ekvivalentní k míře inflace a téměř vždy nižší než tempo růstu ekonomiky. Pokud se rychlost růstu změní, lze místo toho určit vícestupňovou terminálovou hodnotu.
jaká jsou omezení použití hodnoty terminálu?,
jak již bylo zmíněno dříve, model růstu perpetuity je omezen obtížností předpovídat přesné tempo růstu. Navíc jakákoli předpokládaná hodnota v rovnici může vést k nepřesnostem ve vypočtené terminálové hodnotě. Na druhé straně je metoda Terminal multiple omezena dynamickou povahou násobků-mění se s postupem času.
před použitím kterékoli ze dvou metod musí být pečlivě zváženy., Pro obě metody je však důležité použít řadu platných sazeb a násobků, aby bylo dosaženo přijatelného výsledku ocenění.
Přečtěte si více o ocenění
- Klady a Zápory DCF ModelDCF Analýzy Výhody & ConsThe analýza diskontovaných peněžních toků je mocný nástroj ve finanční analytik pás., Nicméně, tam je mnoho důležitých DCF Analýzy Výhody & Nevýhody pro analytici
- Oceňování Kapitálových Aktiv ModelCapital Asset Pricing Model (CAPM)Model Oceňování Kapitálových Aktiv (CAPM) je model, který popisuje vztah mezi očekávaným výnosem a rizikem bezpečnosti., CAPM vzorec ukazuje návrat cenného papíru se rovná bezrizikové výnosnosti plus riziková prémie, založené na beta, že bezpečnost
- Ocenění methodsValuation MethodsWhen ocenění podniku jako fungujícího podniku existují tři hlavní ocenění použité metody: DCF analýzy srovnatelných společností, a precedens
- Finanční modelování guideFree Finanční Modelování GuideThis finanční modelování příručka pokrývá Excel tipy a osvědčené postupy, předpoklady, ovladače, prognózování, spojující tři prohlášení, DCF analýzy více