ce este valoarea terminalului?
Valoarea finală (TV) este valoarea prezentă a tuturor numerar viitoare flowsCash FlowCash Flow (CF) este creșterea sau scăderea cantității de bani unei afaceri, instituție sau individ are. În Finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie suma de numerar (monedă) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există mai multe tipuri de CF, cu presupunerea perpetualPerpetuityPerpetuity este o plată a fluxului de numerar, care continuă pe termen nelimitat., Un exemplu de perpetuitate este obligațiunea guvernamentală a Regatului Unit numită Consol. Deși creșterea totală stabilă în unele cazuri. TV este utilizat în diverse instrumente financiare, cum ar fi Gordon Growth ModelGordon Growth model Gordon Growth Model – cunoscut și sub numele de Gordon Dividend Model sau dividend discount model – este o metodă de evaluare a stocurilor care calculează valoarea intrinsecă a unui stoc, indiferent de condițiile actuale ale pieței., Investitorii pot apoi compara companii împotriva altor industrii folosind acest model simplificat de numerar actualizat flowDCF Analiza argumentele Pro & ConsThe analiza fluxului de numerar este un instrument puternic într-un analist financiar centura lui. Cu toate acestea, există multe argumente pro importante de analiză DCF & contra pentru analiști și calculul câștigurilor reziduale. Cu toate acestea, este utilizat mai ales în analizele fluxului de numerar actualizat.
care este importanța valorii terminalului?,
În analiza financiară, TV include valoarea tuturor numerar viitoare flowsValuation MethodsWhen valorizarea o companie ca o îngrijorare există trei principale metode de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile, și precedent, chiar și atunci când acestea nu sunt considerate într-o anumită perioadă de proiecție. Acesta surprinde valori care sunt altfel dificil de prezis folosind perioada de prognoză regulată a modelului financiar. Există două metode utilizate pentru a calcula valoarea terminalului, care depinde de tipul de analiză care trebuie făcută.,
metoda multiplă terminal are o perioadă de proiecție definită. De asemenea, ia în considerare în mare măsură informațiile bazate pe piață, în comparație cu modelul de creștere a perpetuității.
modelul de creștere a perpetuității presupune că valorile fluxului de numerar cresc cu o rată constantă ad infinitum. Din cauza acestei ipoteze, se poate folosi formula pentru o perpetuitate cu creștere. Modelul de creștere perpetuă este mai greu de utilizat cu exactitate, totuși, deoarece prezicerea unei rate de creștere și stabilitate perpetuă nu este ca economia de bază.,
Valoarea Terminal: Terminal Metoda Multiple
valoarea finală este calculată în funcție de metoda (discutat anterior) analistul este de gând să utilizeze. Sub cel terminal mai multe metode, TELEVIZORUL este calculată după cum urmează:
TV = Ultimele Douăsprezece Luni mai Multe Terminale x Proiectate Statistică
terminal multiplu poate fi valoarea întreprinderii/EBITDAEBITDA MultipleThe multiplul de EBITDA este un raport financiar care compară o companie este Valoarea Întreprinderii sale anuale EBITDA., Acest multiplu este utilizat pentru a determina valoarea unei companii și a o compara cu valoarea altor întreprinderi similare. O companie este multiplul de EBITDA oferă un normalizat pentru diferențele în structura de capital, sau valoarea întreprinderii/EBITEBIT GuideEBIT reprezintă Câștigurile Înainte de Dobânzi și Impozite și este una dintre ultimele subtotaluri în declarația de venit înainte de venitul net. EBIT este, de asemenea, uneori menționată ca venituri din exploatare și se numește acest lucru, deoarece se constată prin deducerea tuturor cheltuielilor de exploatare (costurile de producție și non-producție) din veniturile din vânzări.,, care sunt multiplele obișnuitetipuri de multipli de Evaluareexistă multe tipuri de multipli de evaluare utilizați în analiza financiară. Aceste tipuri de multipli pot fi clasificate ca multipli de capital și multipli de valoare de întreprindere. Acestea sunt utilizate în două metode diferite: analiza comparabilă a companiei (comps) sau tranzacțiile precedente, (precedente). A se vedea exemple de modul de calcul utilizat în evaluarea financiară. Statistica proiectată, pe de altă parte, este statistica relevantă proiectată în anul precedent.,valoarea este calculată după cum urmează:
TV = (Free Cash Flow x (1 + g)) / (WACC – g)
Unde:
- Liber de Numerar FlowFree Fluxul de Numerar (FCF)Fluxul de Numerar Liber (FCF) măsoară capacitatea companiei de a produce ceea ce investitorii pasă cel mai mult despre: numerar, care este disponibil fie distribuite discreționar = FCF pentru ultimele douăsprezece luni
- CMPC = costul mediu ponderat al capitalWACCWACC este o firmă Costul Mediu Ponderat al Capitalului și reprezintă sale amestecate costul de capital, inclusiv capitaluri proprii și datorii., Formula WACC este = (E / V X Re) + ((D/V X Rd) x (1-T)). Acest ghid vă va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce sa folosit, cum să-l calculeze, și oferă, de asemenea, un downloadable WACC calculator
- G = rata de creștere permanență (sau rata de creștere durabilă)
Perpetuu rata de creștere este, de obicei echivalent cu rata inflației și aproape întotdeauna mai mică decât cea a ratei de creștere economică. Dacă rata de creștere se modifică, Se poate determina în schimb o valoare terminală în mai multe etape.
care sunt limitările utilizării valorii terminalului?,
așa cum am menționat anterior, modelul de creștere a perpetuității este limitat de dificultatea de a prezice o rată de creștere exactă. În plus, orice valoare presupusă în ecuație poate duce la inexactități în valoarea terminală calculată. Pe de altă parte, metoda multiplă terminală este limitată de natura dinamică a multiplilor – se schimbă odată cu trecerea timpului.
toate în toate, considerații atente trebuie să fie în loc înainte de a aplica oricare dintre cele două metode., Dar pentru ambele metode, utilizarea unei game de rate și multipli aplicabili este importantă pentru a obține un rezultat acceptabil de evaluare.
Citeste mai multe despre de evaluare
- Pro și Contra de DCF ModelDCF Analiza argumentele Pro & ConsThe analiza fluxului de numerar este un instrument puternic într-un analist financiar centura lui., Cu toate acestea, există multe importante Analiza DCF Pro & Contra pentru analiștii
- Capital Asset Pricing ModelCapital Asset Pricing Model (CAPM)Capital Asset Pricing Model (CAPM) este un model care descrie relația dintre randamentul așteptat și riscul de securitate., CAPM formula arată întoarcerea de securitate este egală cu risc de liber schimb plus o primă de risc, bazat pe beta de securitate
- Evaluare methodsValuation MethodsWhen valorizarea o companie ca o îngrijorare există trei principale metode de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile, și precedent
- modelare Financiară guideFree Modelare Financiară GuideThis modelare financiară ghid se referă Excel sfaturi și cele mai bune practici pe ipoteze, drivere, prognoză, care leagă cele trei situații, analiza DCF, mai mult