Terminal Value kiszámításához használt módszerek áttekintése mi a Terminal Value?
Terminal Value (TV) az összes jövőbeli cash flowsCash FlowCash Flow (CF) jelenértéke a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzösszegének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban generált vagy fogyasztott készpénz (pénznem) összegének leírására használják. Sok fajta CF, feltételezve, hogy a perpetuityperpetuity egy cash flow fizetés, amely továbbra is a végtelenségig., Egy példa az állandóság az Egyesült Királyság államkötvény úgynevezett Consol. Bár a teljes stabil növekedés bizonyos esetekben. TV használják a különböző pénzügyi eszközök, mint például a Gordon Growth ModelGordon Growth ModelThe Gordon Growth Model-más néven a Gordon osztalék modell vagy osztalék kedvezmény modell-egy állomány értékelési módszer, amely kiszámítja a készlet belső értéke, függetlenül a jelenlegi piaci feltételek., A befektetők ezután összehasonlíthatják a vállalatokat más iparágakkal, ezzel az egyszerűsített modellel, a diszkontált cash flowDCF elemzési profik & Hátrányoka diszkontált cash flow elemzés hatékony eszköz a pénzügyi elemző övében. Azonban sok fontos DCF analízis profik & hátrányok elemzők, valamint a maradék jövedelem számítás. Ezt azonban leginkább diszkontált cash flow elemzésekben használják.
mi a terminális Érték fontossága?,
A pénzügyi elemzés, a TV-készülék tartalmazza az értéket az összes jövőbeni cash flowsValuation MethodsWhen megbecsülése egy cég, egy vállalkozás három fő értékelési módszerek: DCF elemzés, hasonló vállalatok, valamint a precedens is, ha azok nem tekinthetők egy adott előrejelzési időszakban. Olyan értékeket rögzít, amelyeket egyébként nehéz megjósolni a rendszeres pénzügyi modell előrejelzési időszakával. A terminálérték kiszámításához két módszert alkalmaznak, amelyek az elvégzendő elemzés típusától függenek.,
A Terminal multiple metódusnak meghatározott vetítési periódusa van. A piacvezérelt információkat is nagymértékben figyelembe veszi az állandósult növekedési modellhez képest.
az állandóság növekedési modell feltételezi, hogy cash flow értékek nőnek állandó sebességgel ad infinitum. E feltételezés miatt a növekedés állandóságának képlete használható. Az állandósult növekedési modellt azonban nehezebb pontosan használni, mivel az állandó növekedés és stabilitás ütemének előrejelzése nem olyan, mint a mögöttes közgazdaságtan.,
Terminal Value: Terminal Multiple Method
Terminal value is calculated based on what method (disconnected previous) the analyst is going to use. A terminal multiple módszer szerint a TV-t a következőképpen számítják ki:
TV = utolsó tizenkét hónap Terminal Multiple x vetített statisztika
A Terminal multiple lehet A vállalati érték / EBITDAEBITDA Multiple az EBITDA multiple olyan pénzügyi arány, amely összehasonlítja a vállalat vállalati értékét az éves EBITDA-jával., Ezt a többszöröst arra használjuk, hogy meghatározzuk egy vállalat értékét, és összehasonlítsuk más, hasonló vállalkozások értékével. A Társaság EBITDA multiple normalizált arányt biztosít a tőkeszerkezeti különbségekre, vagy a vállalati érték / EBITEBIT GuideEBIT a kamatok és adók előtti jövedelmet jelenti, és a nettó jövedelem előtti eredménykimutatás egyik utolsó részösszege. Az EBIT-et néha működési bevételnek is nevezik, ezt azért hívják így, mert úgy találják, hogy levonják az összes működési költséget (termelési és nem termelési költségeket) az értékesítési bevételekből.,, amelyek a szokásos multiplesTypes értékelési Szorzóksokféle értékelési többszöröse van a pénzügyi elemzésben. Az ilyen típusú többszörösök a sajáttőke többszörösei, a vállalati érték többszörösei közé sorolhatók. Két különböző módszerben használják őket: összehasonlítható vállalati elemzés (comps) vagy precedens tranzakciók (precedensek). Lásd a pénzügyi értékelésben használt számítások példáit. A prognosztizált statisztika viszont az előző évre vetített releváns statisztika.,értékét a következőképpen kell kiszámítani:
TV = (Free Cash Flow x (1 + g)) / (WACC – g)
, Ahol:
- Szabad Cash FlowFree Cash Flow (FCF)Szabad Cash Flow (FCF) intézkedések a vállalat képes előállítani, amit a befektetők érdekel a legjobban: készpénz, ami elérhető elosztani a diszkrecionális módon = FCF az elmúlt tizenkét hónap
- WACC = súlyozott átlagos költsége capitalWACCWACC egy cég Súlyozott Átlagos tőkeköltség képviseli a kevert tőkeköltség beleértve a saját tőke, mind az adósság., A WACC képlet = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató nyújt áttekintést, hogy mi ez, miért az alkalmazott, hogyan kell kiszámítani, továbbá rendelkezik egy letölthető WACC kalkulátor
- G = örökre növekedési üteme (vagy a fenntartható növekedési ütem)
Örökre növekedési üteme általában egyenértékű, az inflációs ráta pedig szinte mindig kevesebb, mint a gazdaság növekedési üteme. Ha a növekedési ütem változik, akkor ehelyett többlépcsős terminálértéket lehet meghatározni.
mik a terminális érték használatának korlátai?,
amint azt korábban említettük, az állandóság növekedési modelljét korlátozza a pontos növekedési ráta előrejelzésének nehézsége. Ezenkívül az egyenlet bármely feltételezett értéke pontatlansághoz vezethet a számított terminálértékben. Másrészt a terminál többszörös módszerét a többszörösök dinamikus jellege korlátozza – az idő múlásával változnak.
mindent összevetve, a két módszer bármelyikének alkalmazása előtt gondos megfontolásokat kell végezni., De mindkét módszer esetében az elfogadható értékelési eredmény elérése érdekében fontos az alkalmazandó kamatlábak és a többszörösök széles skálájának használata.
tudjon meg többet értékelési
- Előnyök, Hátrányok, a DCF ModelDCF Elemzés Profik & ConsThe diszkontált cash-flow elemzés egy hatékony eszköz, pénzügyi elemző, öv., Azonban sok fontos DCF elemzési profik & hátrányok az elemzők
- Capital Asset Pricing ModelCapital Asset Pricing Model (CAPM)a Capital Asset Pricing Model (CAPM) egy olyan modell, amely leírja a kapcsolat a várható hozam és a kockázat a biztonság., CAPM képlet mutatja a vissza egy biztonsági egyenlő a kockázatmentes hozam plusz kockázati prémium alapján a béta-a biztonsági
- Értékelési methodsValuation MethodsWhen megbecsülése egy cég, egy vállalkozás három fő értékelési módszerek: DCF elemzés, hasonló vállalatok, valamint a precedens
- Pénzügyi modellezés guideFree Pénzügyi Modellezés GuideThis pénzügyi modellezés útmutató vonatkozik Excel tippek, legjobb gyakorlatok a feltételezések, vezetők, előrejelzés, összeköti a három állítás, DCF elemzés, több