Co to jest wartość terminala?
Wartość końcowa (TV) jest aktualną wartością wszystkich przyszłych przepływów gotówkowych. W finansach termin ten jest używany do opisania ilości gotówki (waluty), która jest generowana lub zużywana w danym okresie czasu. Istnieje wiele rodzajów CF, przy założeniu, że perpetualpetuityperpetuity jest płatnością przepływów pieniężnych, która trwa w nieskończoność., Przykładem wieczystości jest brytyjska Obligacja rządowa zwana Consol. Chociaż całkowity stabilny wzrost w niektórych przypadkach. Telewizja jest wykorzystywana w różnych narzędziach finansowych, takich jak model wzrostu Gordona model wzrostu Gordona model wzrostu Gordona – znany również jako model dywidendy Gordona lub model dyskontowy dywidendy – jest metodą wyceny akcji, która oblicza wewnętrzną wartość akcji, niezależnie od aktualnych warunków rynkowych., Inwestorzy mogą następnie porównywać firmy z innymi branżami za pomocą tego uproszczonego modelu, dyskontowane Cash flowDCF Analiza plusy & Conspoted Cash flow analysis jest potężnym narzędziem w pasie analityka finansowego. Istnieje jednak wiele ważnych zalet analizy DCF & dla analityków i obliczenia pozostałych zysków. Jednak jest on stosowany głównie w analizach zdyskontowanych przepływów pieniężnych.
Jakie jest znaczenie wartości końcowej?,
w analizie finansowej TV uwzględnia wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych metody wyceny gdy Wycena przedsiębiorstwa stanowi kontynuację działalności, stosowane są trzy główne metody wyceny: analiza DCF, porównywalne spółki i precedens nawet wtedy, gdy nie są one brane pod uwagę w danym okresie projekcji. Rejestruje wartości, które w przeciwnym razie są trudne do przewidzenia przy użyciu regularnego okresu prognozy modelu finansowego. Istnieją dwie metody obliczania wartości końcowej, która zależy od rodzaju analizy do wykonania.,
metoda Terminal multiple ma zdefiniowany okres projekcji. W porównaniu z modelem perpetuity growth w dużym stopniu uwzględnia się również informacje rynkowe.
model wzrostu bezterminowego zakłada, że wartości przepływów pieniężnych rosną ze stałą prędkością ad infinitum. Ze względu na to założenie można zastosować wzór na trwałość przy wzroście. Model wzrostu bezterminowego jest jednak trudniejszy do dokładnego wykorzystania, ponieważ przewidywanie tempa wiecznego wzrostu i stabilności nie jest podobne do podstawowej ekonomii.,
wartość terminala: metoda wielokrotna terminala
wartość terminala jest obliczana na podstawie metody (omówionej wcześniej), której analityk będzie używał. W metodzie Terminal multiple, TV jest obliczana w następujący sposób:
TV = ostatnie dwanaście miesięcy Terminal Multiple X prognozowana Statystyka
Terminal multiple może być wartością przedsiębiorstwa/EBITDAEBITDA multipleebitda to wskaźnik finansowy, który porównuje wartość przedsiębiorstwa z roczną EBITDA., Wielokrotność ta służy do określenia wartości firmy i porównania jej z wartością innych, podobnych przedsiębiorstw. Wielokrotność EBITDA firmy zapewnia znormalizowany stosunek do różnic w strukturze kapitału, lub Wskaźnik wartość przedsiębiorstwa/EBITEBIT GuideEBIT oznacza zysk przed odsetkami i podatkami i jest jednym z ostatnich kwot cząstkowych w rachunku zysków i strat przed dochodem netto. EBIT jest również czasami określane jako przychody operacyjne i nazywa się to, ponieważ znajduje się przez odjęcie wszystkich kosztów operacyjnych (koszty produkcji i nieprodukcji) od przychodów ze sprzedaży.,, które są zwykłymi multipletypami multipli wyceny jest wiele rodzajów multipli wyceny stosowanych w analizie finansowej. Tego typu wielokrotności można sklasyfikować jako wielokrotności kapitałowe i wielokrotności wartości przedsiębiorstwa. Są one stosowane w dwóch różnych metodach: porównywalnej analizy firm (comps) lub transakcji precedensowych (precedensy). Zobacz przykłady obliczeń stosowanych w wycenie finansowej. Prognozowana statystyka, z drugiej strony, jest odpowiednia statystyka przewidywana w poprzednim roku.,wartość jest obliczana w następujący sposób:
TV = (Free Cash Flow x (1 + g)) / (WACC – g)
gdzie:
- Free Cash FlowFree Cash Flow (FCF)Free Cash Flow (FCF) mierzy zdolność firmy do produkcji tego, na czym najbardziej zależy inwestorom: dostępna gotówka jest rozdzielana w sposób uznaniowy = FCF za ostatnie dwanaście miesięcy
- WACC = średni ważony koszt kapitalywaccwacc to średni ważony koszt kapitału przedsiębiorstwa i reprezentuje jego mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług., Wzór WACC wynosi = (E / V X Re) + ((D / V X Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, co to jest, dlaczego jest używany, jak go obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania
- G = wskaźnik wzrostu bezterminowości (lub wskaźnik zrównoważonego wzrostu)
wskaźnik Wzrostu Bezterminowości jest zwykle równoważny stopie inflacji i prawie zawsze mniejszy niż stopa wzrostu gospodarki. Jeśli tempo wzrostu się zmieni, można określić wieloetapową wartość końcową.
jakie są ograniczenia stosowania wartości terminala?,
jak wspomniano wcześniej, model wzrostu bezterminowego jest ograniczony trudnością przewidywania dokładnego tempa wzrostu. Ponadto każda przyjęta wartość w równaniu może prowadzić do nieścisłości w obliczonej wartości końcowej. Z drugiej strony metoda wielokrotności terminalnej jest ograniczona dynamicznym charakterem wielokrotności – zmieniają się one w miarę upływu czasu.
Ogólnie rzecz biorąc, przed zastosowaniem którejkolwiek z tych metod należy dokładnie rozważyć., Ale w przypadku obu metod, korzystanie z zakresu obowiązujących stawek i wielokrotności jest ważne, aby uzyskać akceptowalny wynik wyceny.
Przeczytaj więcej na temat wyceny
- zalety i wady modelu DCF zalety analizy DCF & wady zdyskontowanych środków pieniężnych analiza przepływów jest potężnym narzędziem w pasie analityka finansowego., Istnieje jednak wiele ważnych zalet analizy DCF & wady dla analityków
- model wyceny aktywów Kapitałowychmodel wyceny aktywów kapitałowych (CAPM)model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) jest modelem opisującym zależność między oczekiwanym zyskiem a ryzykiem związanym z papierem wartościowym., Formuła CAPM pokazuje, że zwrot z papieru wartościowego jest równy zwrotowi bez ryzyka plus premia za ryzyko, w oparciu o wersję beta tego papieru wartościowego
- Metody wyceny Metody wyceny gdy Wycena przedsiębiorstwa stanowi kontynuację działalności, stosowane są trzy główne metody wyceny: analiza DCF, porównywalne przedsiębiorstwa i precedens
- Przewodnik modelowania Finansowegoprzewodnik modelowania Finansowegoten przewodnik modelowania finansowego obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analiza DCF, więcej