Qu’est-ce que la valeur du Terminal?
la valeur terminale (TV) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs.flux de flux de flux (CF) est l’augmentation ou la diminution du montant d’argent d’une entreprise, d’une institution ou d’un individu. En finance, le terme est utilisé pour décrire le montant de trésorerie (monnaie) qui est généré ou consommé dans une période de temps donnée. Il existe de nombreux types de CF, avec l’hypothèse de perpetualPerpetuityPerpetuity est un paiement de flux de trésorerie qui continue indéfiniment., Un exemple de perpétuité est l’obligation d’état du Royaume-Uni appelée Consol. Bien que la croissance stable totale dans certains cas. TV est utilisé dans divers outils financiers tels que le modèle de croissance Gordon modèle de croissance Gordonle modèle de croissance Gordon-également connu sous le nom de modèle de dividende Gordon ou modèle d’escompte de dividende – est une méthode d’évaluation des actions qui calcule la valeur intrinsèque d’une action, quelles que soient les conditions actuelles du marché., Les investisseurs peuvent ensuite comparer les entreprises à d’autres industries à l’aide de ce modèle simplifié, l’analyse de flux de trésorerie actualiséedcf Pros & Consl’analyse de flux de trésorerie actualisé est un outil puissant dans la ceinture d’un analyste financier. Cependant, il existe de nombreux avantages importants de L’analyse DCF & pour les analystes, et le calcul des bénéfices résiduels. Cependant, il est principalement utilisé dans les analyses des flux de trésorerie actualisés.
Quelle est l’Importance de la valeur du Terminal?,
dans l’analyse financière, le TV inclut la valeur de tous les flux de trésorerie avenirméthodes d’évaluationlorsque l’on évalue une entreprise comme une entreprise en activité, trois principales méthodes d’évaluation sont utilisées: l’analyse DCF, les sociétés comparables et les précédents, même lorsqu’elles ne sont pas prises en compte dans une période de projection particulière. Il capture des valeurs qui sont autrement difficiles à prévoir à l’aide de la période de prévision du modèle financier ordinaire. Il existe deux méthodes utilisées pour calculer la valeur terminale, qui dépend du type d’analyse à faire.,
la méthode multiple de terminal a une période de projection définie. Il tient également beaucoup compte de l’information axée sur le marché, par rapport au modèle de croissance à perpétuité.
le modèle de croissance à perpétuité suppose que les valeurs des flux de trésorerie augmentent à un taux constant à l’infini. En raison de cette hypothèse, la formule d’une perpétuité avec croissance peut être utilisée. Le modèle de croissance à perpétuité est cependant plus difficile à utiliser avec précision, car prédire un taux de croissance et de stabilité perpétuelles n’est pas comme l’économie sous-jacente.,
la Valeur Terminale: Terminal de Plusieurs Méthode
valeur Terminale est calculée sur base de la méthode (décrite précédemment), l’analyste va utiliser. Selon la méthode terminal multiple, la TV est calculée comme suit:
TV = multiple Terminal des douze derniers mois X statistique projetée
le multiple terminal peut être la valeur de l’entreprise / Ebitdaebitda Multiplele multiple EBITDA est un ratio financier qui compare la valeur D’entreprise d’une entreprise à son EBITDA annuel., Ce multiple est utilisé pour déterminer la valeur d’une entreprise et la comparer à la valeur d’autres entreprises similaires. Le multiple D’EBITDA d’une entreprise fournit un ratio normalisé pour les différences de structure du capital, ou valeur d’entreprise/EBITEBIT GuideEBIT représente le bénéfice avant intérêts et impôts et est l’un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant résultat net. L’EBIT est aussi parfois appelé résultat d’exploitation et est appelé ainsi parce qu’il est trouvé en déduisant toutes les dépenses d’exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d’affaires.,, qui sont les multiplesTypes habituels d’évaluation Multiplesil existe de nombreux types de multiples d’évaluation utilisés dans l’analyse financière. Ces types de multiples peuvent être classés comme des multiples d’actions et des multiples de valeur d’entreprise. Ils sont utilisés dans deux méthodes différentes: analyse d’entreprise comparable (comps) ou transactions précédentes, (précédents). Voir des exemples de calcul utilisés dans l’évaluation financière. La statistique projetée, en revanche, est la statistique pertinente projetée pour l’année précédente.,la valeur est calculée comme suit:
TV = (flux de trésorerie disponible x (1 + g)) / (WACC – g)
où:
- flux de trésorerie les flux de trésorerie (FCF)mesurent la capacité d’une entreprise à produire ce qui intéresse le plus les investisseurs: les liquidités disponibles sont distribuées de manière discrétionnaire = FCF pour les douze derniers mois
- WACC = coût moyen pondéré du capitalwacc est le coût moyen pondéré du capital d’une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette., La formule WACC est = (E / V X Re) + ((D / V X Rd) x (1-T)). Ce guide donnera un aperçu de ce que c’est, pourquoi c’est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable
- g = taux de croissance à perpétuité (ou taux de croissance durable)
le taux de croissance à perpétuité est généralement équivalent au taux d’inflation et presque toujours inférieur au taux de croissance de l’économie. Si le taux de croissance change, une valeur terminale à plusieurs étages peut alors être déterminée à la place.
Quelles sont les Limites de l’Utilisation de la Valeur Terminale?,
comme mentionné précédemment, le modèle de croissance à perpétuité est limité par la difficulté de prédire un taux de croissance précis. De plus, toute valeur supposée dans l’équation peut entraîner des inexactitudes dans la valeur terminale calculée. D’autre part, la méthode multiple terminale est limitée par la nature dynamique des multiples – ils changent au fil du temps.
dans l’Ensemble, attention considérations doivent être en place avant d’appliquer les deux méthodes., Mais pour les deux méthodes, il est important d’utiliser une gamme de taux et de multiples applicables afin d’obtenir un résultat d’évaluation acceptable.
en savoir plus sur l’évaluation
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