Verwenden Sie das Preis-Buch-Verhältnis, um Aktien zu analysieren

Sie können das Kurs-Buch-Verhältnis oder P/B berechnen, indem Sie den Aktienkurs eines Unternehmens durch seinen Buchwert pro Aktie dividieren, der als Gesamtvermögen abzüglich aller Verbindlichkeiten definiert ist. Dies kann nützlich sein, wenn Sie eine Gründliche Analyse einer Aktie.

Warum die Preis-zu-Buch-Verhältnis?

Kurz gesagt, ein niedrigeres Kurs-Buch-Verhältnis könnte darauf hindeuten, dass eine Aktie unterbewertet ist., Wenn Sie zwei Aktien mit ähnlichem Wachstum und ähnlicher Rentabilität vergleichen, kann P/B nützlich sein, um zu bestimmen, welcher der beste Wert zu einem bestimmten Zeitpunkt ist.

Je niedriger das Kurs-Buch-Verhältnis eines Unternehmens ist, desto besser ist der Wert im Allgemeinen. Dies kann insbesondere dann der Fall sein, wenn der Buchwert einer Aktie kleiner als eins ist, was bedeutet, dass sie für weniger als den Wert ihrer Vermögenswerte handelt. Der Kauf einer Aktie eines Unternehmens für weniger als den Buchwert kann für Value-Investoren eine „Sicherheitsspanne“ schaffen., Ein sehr niedriges P/B-Verhältnis kann jedoch auch ein Zeichen für Probleme in einem Unternehmen sein und sollte daher als Teil einer gründlichen Aktienanalyse verwendet werden.

Wie das Preis-zu-Umsatz-Verhältnis kann das Preis-zu-Buch-Verhältnis eine besonders nützliche Metrik für ein Unternehmen mit inkonsistentem oder negativem Ergebnis sein; Andere gängige Metriken wie das Preis-zu-Ergebnis-Verhältnis sind in diesen Situationen nicht so aussagekräftig. Zum Beispiel haben viele Bankaktien extrem inkonsistente Erträge, so dass das P/B-Verhältnis ein klareres Bild des relativen Wertes dieser Unternehmen geben kann.,

So berechnen Sie den Buchwert

Der Buchwert entspricht dem aktuellen Marktwert eines Unternehmens geteilt durch den „Buchwert“ aller seiner Aktien. Um den Buchwert eines Unternehmens zu bestimmen, müssen Sie sich die Bilanz ansehen. Dieser Betrag, der auch als Shareholder ’s Equity oder Stockholder‘ s Equity bezeichnet wird, entspricht dem Vermögen des Unternehmens abzüglich seiner Verbindlichkeiten.

Teilen Sie als Nächstes den Buchwert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien, um den Buchwert des Unternehmens pro Aktie zu ermitteln, damit Sie ihn mit dem aktuellen Aktienkurs vergleichen können.,

Teilen Sie abschließend den aktuellen Aktienkurs des Unternehmens durch den Buchwert pro Aktie.

Beispiel

Berechnen wir das P/B-Verhältnis für Unternehmen X mit:

• Gesamtvermögen von 3 Milliarden US-Dollar
• Gesamtverbindlichkeiten von 2 Milliarden US-Dollar
• 100 Millionen ausstehende Aktien
• Ein aktueller Aktienkurs von 15 US-Dollar

Zunächst berechnen wir den Buchwert von Unternehmen X, indem wir 2 Milliarden US-Dollar (Verbindlichkeiten) von 3 Milliarden US-Dollar (Vermögenswerte) abziehen, um einen Buchwert von von $1 Milliarde. Wenn wir diese $1 Milliarde durch die 100 Millionen ausstehenden Aktien teilen, erhalten wir einen Buchwert von $10 pro Aktie., Schließlich teilen wir den aktuellen Aktienkurs von 15 USD durch 10 USD, um ein Preis-Buch-Vielfaches von 1,5 zu erreichen.

Ein Wort der Vorsicht

Preis zu buchen ist nur für die Bewertung bestimmter Arten von Unternehmen nützlich. Wenn die meisten Vermögenswerte eines Unternehmens immateriell sind-wie dies bei vielen Technologieunternehmen der Fall ist -, ist der Buchungspreis möglicherweise nicht hilfreich hoch. Software-Riese Microsoft, zum Beispiel, handelt für mehr als 10 mal seinen Buchwert. Andererseits kann der Buchungspreis für kapitalintensive Unternehmen wie Banken nützlich sein.,

Eine P / B-Verhältnisanalyse sagt uns nicht viel von selbst. Um ein vollständigeres Bild der Unternehmensbewertung zu erhalten, sollten Sie diese in Kombination mit Rentabilitätsmetriken wie Eigenkapitalrendite (ROE) verwenden. In den letzten fünf Jahren war beispielsweise die Preis-Buch-Rate der Bank of America niedriger als die von JP Morgan Chase. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass die Bank of America „billiger“ ist.“Tatsächlich war der ROE von JP Morgan durchweg höher als der der Bank of America.,

BAC Price to Book Value data by YCharts

Während Price to book eine nützliche Metrik in Ihrer Toolbox sein kann, ist dies nur ein Teil des Puzzles, wenn es darum geht, zu bewerten, welche Aktien unterbewertet sind.

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Teresa Kersten, Mitarbeiterin von LinkedIn, einer Microsoft-Tochtergesellschaft, ist Mitglied des Verwaltungsrates von Motley Fool. John Brom besitzt Anteile an Microsoft. Der bunte Narr besitzt Aktien von und empfiehlt Microsoft., Der bunte Narr hat eine Offenlegungsrichtlinie.