Sharpe—förhållandet—uppkallat efter sin skapare, William F. Sharpe-är ett analysförhållande som ger insikt i hur riskerna med en investering jämför med dess potentiella belöningar.
lär dig hur du beräknar Sharpe-förhållandet och hur du kan använda det för att jämföra investeringsprodukter.
Vad är Sharpe-förhållandet?
Sharpe-kvoten mäter förhållandet mellan avkastning och variabilitet för en investering genom att dividera den genomsnittliga riskjusterade avkastningen med volatilitet., Investerare kan direkt jämföra flera investeringar och utvärdera den risk som varje investering tog på sig per procentenhet av avkastningen. Detta förhållande hjälper investerare att bättre kontrollera sin riskexponering. Ju högre andel, desto mer avkastning investeringen erbjuder, i förhållande till de risker som är inblandade.
Sharpe-förhållandet infördes av economist och Stanford professor William F. Sharpe 1966.
Hur beräknar du Sharpe-förhållandet?,
för att beräkna Sharpe-förhållandet för en investering, subtraherar du först den riskfria avkastningen (som en Statsobligationsavkastning) från investeringens förväntade avkastning. Därefter dela den siffran med standardavvikelsen för den investeringens årliga avkastning—vilket är en mätning av volatilitet.
Hur fungerar Sharpe-förhållandet?,
För att bättre förstå hur Sharpe-förhållandet fungerar kan det hjälpa till att granska volatilitetsmätningar och riskjusterade avkastningar.
riskjusterad avkastning 101
det vanligaste sättet att mäta risken är att använda beta-koefficienten, som mäter en aktie eller Fonds volatilitet i förhållande till ett riktmärke som s&p 500 index. Om ett lager har en beta på 1.1 kan investerare förvänta sig att det är 10% mer volatilt än S&p 500 index., En 30% ökning av s&p 500, till exempel, bör resultera i en 33% ökning av lager eller fond med 1.1 beta—30% multiplicerat med 1.1 ger dig 33%.
Betakoefficienter kan användas för att beräkna en investering alfa, vilket är en riskjusterad avkastning som står för risk. Alfa beräknas genom att subtrahera ett eget Kapitals förväntade avkastning baserat på dess beta-koefficient och riskfri ränta med dess totalavkastning. Ett lager med en 1.,1 beta-koefficient som ökar 40% När s&p 500 ökar 30% skulle generera en alfa på 5% förutsatt en riskfri hastighet av 2% (40% – 33% – 2% = 5%)—en riskjusterad avkastning på 5%.
det är viktigt att notera att investeringar med en högre beta måste generera en högre totalavkastning för att se en positiv alfa. Till exempel skulle ett lager med en beta på 1.1 behöva generera 10% större avkastning än S&p 500 index plus riskfri ränta för att generera en neutral alfa., Därför kan säkrare lager generera högre riskjusterade avkastningar även om de ger lägre total avkastning eftersom de medför mindre risk för förlust på lång sikt.
problemet med betakoefficienter är att de är relativa snarare än absoluta. Genom att beräkna avkastningen per enhet av volatilitet har du en bättre känsla av hur risken kan jämföras med belöningen.
investerare bör alltid titta på riskjusterade avkastningar vid utvärdering av olika möjligheter, eftersom ignorering av risker kan bli kostsamt på lång sikt., Medan beta och Alfa är bra sätt att göra det, kanske investerare vill överväga att använda Sharpe-förhållandet istället, med tanke på dess användning av absoluta snarare än relativa riskåtgärder. Dessa mätvärden kan vara mycket mer användbara när man jämför investeringar.
begränsningar av Sharpe-förhållandet
det är viktigt att bara jämföra mycket liknande investeringsprodukter med Sharpe-förhållandet, annars kommer det inte att vara lika meningsfullt. Sharpe-förhållandet är bra för att jämföra fonder eller börshandlade fonder som spårar samma underliggande index., Det fungerar inte lika bra för att jämföra enskilda lager, särskilt om det finns stora skillnader mellan de företag som jämförs.
medan Sharpe-förhållandet ger en rättvisare jämförelse mellan liknande investeringsprodukter, bör investerare komma ihåg att investeringar med högre Sharpe-förhållande kan vara mer volatila än de med lägre förhållande. Det högre Sharpe-förhållandet indikerar helt enkelt att investeringens Risk-till-belöningsprofil är mer optimal eller proportionell än en annan. Det kan fortfarande finnas betydande risker eller volatilitet.,
det är också viktigt att notera att ett Sharpe-förhållande inte uttrycks på någon form av skala, vilket innebär att det bara är användbart när man jämför alternativ.
viktiga Takeaways
- Sharpe-förhållandet är ett analysförhållande som jämför en investerings avkastning till dess risk.
- beräkning av Sharpe-förhållandet innebär att man subtraherar den riskfria avkastningen från den förväntade avkastningen och sedan dividerar detta resultat med standardavvikelsen, annars känd som tillgångens volatilitet.
- Sharpe-förhållandet är uppkallat efter skaparen, William F., Sharpe, som först infördes förhållandet i mitten av 60-talet.