- ett cykliskt lager är ett lager vars prestanda följer den totala ekonomin, stiger när den växer och sjunker under nedgångar.
- cykliska lager hör vanligtvis till industrier som är beroende av diskretionära utgifter: resor, underhållning, biltillverkning, byggnadskonstruktion och lyxhandel.
- cykliska lager är volatila och transaktioner måste vara noggrant tidsbestämda, men de kan erbjuda högre avkastning än marknadsgenomsnittet.,
- besök Business Insider ’ s Investing Reference library för fler historier.
hur vet du när ett lager kommer att stiga, och när det kommer att falla? Om det fanns ett enda slutgiltigt svar skulle alla investerare vara miljardärer. Medan alla aktier påverkas av aktiemarknadens rörelser, finns det en mängd andra influenser-från ett företags egna fundamenta till ekonomin totalt sett.
som namnet antyder är cykliska bestånd särskilt känsliga för konjunkturcykler., Dessa värdepapper tillhör företag som är starkt beroende av konsumenternas efterfrågan på att upprätthålla och öka sin verksamhet-och därmed deras lagervärde.
de kan snabbt driva vinster i en portfölj när ekonomin expanderar, med tillgång och efterfrågan i specifika sektorer växer. Men de kan också sänka värdet på en portfölj när utgifterna saktar och ekonomin börjar krympa, ytterligare dämpande efterfrågan. Så timing är nyckeln till att investera klokt med cykliska bestånd.,
hur volatila deras prisförändringar är beror på hur snabbt ekonomin rusar in i eller återhämtar sig från en lågkonjunktur.
här är en närmare titt på deras upp-och nedgångar och hur man balanserar riskerna och belöningarna.
Vad är ett cykliskt lager?
en cyklisk lager är en som kommer att stiga och falla med ekonomin. När ekonomin är stark är arbetslösheten låg, och både produktions-och konsumtionsutgifterna är höga tenderar konjunkturbestånden att öka i värde., Men när en försvagad ekonomi träffar — orsakar företag att kontrakt och avskeda arbetstagare, och människor att stänga sina plånböcker — värdet av dessa bestånd går ner.
cykliska lager är ett varierat parti. De kan tillhöra ett antal olika branscher. Till skillnad från många tillväxtlager— en annan volatilitetsbenägen typ av aktier-kan ledningarna av cykliska bestånd omfatta väletablerade, stora företag, såväl som mindre.
den gemensamma nämnaren för cykliska bestånd? Deras företag producerar varor och tjänster som anses vara icke-väsentliga., De kan vara på lyxsidan (high-end detaljhandel, underhållning) eller mindre glam sidan (byggmaterial, bildelar).
poängen är att de är beroende av diskretionära utgifter — inte livsviktiga inköp som mat eller verktyg. Köpa saker som bilar, high-end apparater, kryssning och flygbiljetter, den senaste ”It” väska och den nyaste iPhone blir mindre av en prioritet när hårda tider vävstol och människor tenderar att hålla fast vid sina pengar.
som ett resultat ser de företag som gör dessa varor en minskning av vinsten, vilket då kan leda till en lägre värdering av sina aktier.,
vilka industrier har cykliska lager?
några av industrisektorerna hittar du cykliska lager i inkluderar:
- bilar: när pengarna är täta tenderar konsumenterna att skjuta upp att köpa nya bilar, skjuta upp underhåll, byta däck eller till och med köra i onödan. Dessa åtgärder skapar en minskad efterfrågan på tillverkning och försäljning av råvaror, delar och fordon.
- textilier och kläder: kläder och accessoarer — särskilt dyra märkesvaror — är ett av de första områdena att ta en baksätet till essentials i en lågkonjunktur.,
- hushålls varaktiga: dessa inkluderar elektronik, möbler och större apparater som kommer med stora prislappar. Kostnaden gör det svårt att köpa nya i svåra ekonomiska tider. Att komma igång med renoveringar eller hem förbättringsprojekt kommer också att gå vid vägkanten.
- mat och gästfrihet: Visst är det viktigt att äta, men att spendera mindre för att mata familjen blir en prioritet i en dålig ekonomi. Äta ute är mycket dyrare än att köpa matvaror och matlagning.,
- Fastigheter: om konsument-eller kommersiell, nybyggnation och fastighetsutveckling ofta få sätta på paus när ekonomin minskar. Minskade budgetar och en tendens att hålla kontanter nära (snarare än låsa upp i fastigheter) påverkar dem som normalt skulle driva denna sektor.
- resor och underhållning: Detta är en annan lyx sektor. Det är trevligt att delta i en konsert, Gå till en nöjespark, ta en kryssning eller köpa det senaste videospelet. Men i tuffa tider går konsumenterna för vad de behöver snarare än vad de vill ha.
dessa kategorier anges inte i sten., Olika organisationer och analytiker använder olika utvärderingsmetoder för att klassificera sektorer och bestämma vilka branscher som anses vara cykliska och som är icke-cykliska.
och ibland kan sektorer förändras. Till exempel, i 2018, s&p Dow Jones reviderade sin Global Industry Classification Standard (GICS), som den använder för att kategorisera företag för sina aktieindex. Den utvidgade telekommunikationssektorn till att bli en bredare sektor för kommunikationstjänster., Medan telecom (telefonföretag som Verizon och på&T) historiskt hade varit en icke-cyklisk sektor, klassificerar den med info tech och mediaföretag ”tyder på att det kommer att bli en mer cyklisk sektor…som sannolikt kommer att överträffa när ekonomin förbättras,” uppgav en analytisk rapport om Trohetsinvesteringar — även om enskilda telekomföretag mycket väl kan behålla sin icke-cykliska status.
Hur identifierar man ett cykliskt bestånd
är inte säker på om ett bestånd är cykliskt? Titta på betavärdet., En beta-koefficient eller ett värde ges till ett lager baserat på dess känslighet för förändringar på marknaden. Detta beräknas genom att man jämför enskilda avkastningar med marknadens som helhet. En poäng av en placerar ett lager även med marknaden. En högre poäng indikerar mer volatilitet. Många cykliska bestånd kommer att ha högre beta-koefficienter.
det kan vara svårt att förutsäga hur mycket ett cykliskt lager kommer att stiga eller falla i värde på grund av ekonomins natur och vad som händer inom en viss sektor när som helst., Till exempel lanserades Airbnbs IPO i december 2020 under höjden av coronaviruspandemin. Framgången för företagets hemdelning affärsmodell beror på konsumenternas efterfrågan på resor boende. Med växande reserestriktioner runt om i världen var tidpunkten för en börsintroduktion på $68 en aktie riskabel, men i slutet av den första handelsdagen hade aktierna stigit till $144.
detta var en stor, men kortlivad, framgångshistoria för investerare. På bara några dagar hade priset sjunkit till $ 130 per aktie efter att ha bottnat på $125.16 vid en tidpunkt., Bra för dem i början, inte så bra för dem som köpte efteråt. Dessutom förväntar sig analytiker att värdet av dessa aktier fortsätter att falla och många har nedgraderat sina rekommendationer bort från ”köp”.”
det är denna typ av volatilitet som gör att investera i cykliska lager en risk — säkert mer än att stanna med stalwart aktier, som blue-chip lager, vars avkastning förblir relativt stabil över tiden. Men det kan också ge högre avkastning. Cykliska lager har faktiskt levererat i genomsnitt 6.,88% i nettovinster mellan 1998 och 2020, enligt MSCI USA Cyclical Sectors Index.
cykliska vs defensiva lager
motsatsen till ett cykliskt lager är ett icke-cykliskt eller defensivt lager. Dessa aktier är företag som inte påverkas så mycket av ekonomins upp-och nedgångar. De har visat konsekvent avkastning och utdelning över årtionden.
defensiva lager finns vanligtvis i sektorer som ger grundläggande behov, såsom mat och andra konsumentklammer, verktyg, hälso-och sjukvård och rabattprodukter.,
det är inte att säga att defensiva bestånd är recessionssäkra. De kan förlora ett visst värde i en ekonomisk nedgång. Men de kommer inte att släppa så fort eller så långt som cykliska.
fördelar med cykliska lager
- erbjuder bra prestanda: när ekonomier befinner sig i en tillväxtperiod är cykliska ofta rätt i sweet spot. I själva verket kan cykliska lager ofta överträffa tillväxtstockar och marknaden totalt sett.,
- kan vara fynd: eftersom cykliska aktievärden rör sig så mycket med ekonomiska trender, kan du leta efter möjligheter att köpa aktier som har förlorat värde under en lågkonjunktur. Tanken är att köpa låg och hålla dina aktier som marknaden returer.
- diversifiera din portfölj: att ha en blandning av både defensiva och cykliska investeringar kan vara en smart portföljstrategi. I en stark ekonomi kan cykliska bestånd växa snabbt, vilket ger stor avkastning. Eftersom defensiva bestånd är en mer stadig löntagare, kommer de också att öka i värde under denna tid., När ekonomin sjunker kan du förlora ett visst värde i dina cykliska, men dina defensiva bestånd hjälper till att hålla din portfölj intakt.
nackdelar med cykliska lager
- beroende av ekonomin: ekonomier följer ett mönster av höjningar, fall och returer. Man vet aldrig när ekonomin eller marknaderna kommer att skakas av något. Om ett företags väletablerade och välskötta, ger det ett visst skydd — men beståndet kan bli clobbered ändå om konjunkturcykeln är emot den.,
- hög volatilitet: med cykliska bestånd kan du få mycket när saker är bra och förlora ännu mer när det oundvikliga fallet händer. Aktieresultatet kan förändras avsevärt från kvartal till kvartal.
- marknad timing: cykliska är inte för ”set it and forget it” typ av investerare. Du måste vara på bollen för att göra smarta köp när cykliska aktiekurser är låga och säljer i precis rätt ögonblick till vinst innan de börjar tumla. Med andra ord måste du vara medveten om ekonomiska prognoser och förändringar i de stora indexerna, ofta en klocka för konjunkturförändringar.,
den finansiella takeaway
cykliska lager beror på ekonomins rörelse. Dessa lager finns i allmänhet i sektorer som producerar varor och tjänster som inte är nödvändiga. När ekonomin går bra är efterfrågan och vinsten hög för dessa företag. När tabellerna vänder och ekonomin faller, efterfrågan och vinster går ner som konsumenterna håller på att mer av sina pengar.
cykliska lager kan vara en bra penningmakare i en diversifierad portfölj-förutsatt att du balanserar dessa mycket volatila värdepapper med mer stabila eller defensiva lager., Men du kan inte spela en passiv investera spel med dessa aktier. Du måste hålla koll på ekonomiska trender, och vara beredd att flytta när det ser ut som marknaden skiftar från rosig tjur till recessiv björn.