ut-The-Money (OTM) Call Option

så vad betyder” out-of-the-money (OTM) ” – delen?

det betyder helt enkelt att alternativet inte har något ”inneboende värde” eller ingen ”moneyness” — där moneyness definieras av hur långt beståndet har överskridit lösenpriset.

ett lager som överstiger lösenpriset har penningvärde eller inneboende värde.

ett lager som ligger till eller under lösenpriset har ingen penningmängd — därmed inget inneboende värde. Det har bara extrinsic eller tidsvärde.,

jämför: OTM VS ATM call Options Payoff Diagram

Lägg märke till den röda vertexs olika positionering i var och en av de 2 options payoff-diagrammen till vänster.

samtalsalternativ för at-the-Money (ATM) är de samtalsalternativ som har ett lösenpris närmast var aktien handlar.

om aktien handlar @ 100, skulle alternativet 100-strike call betraktas som ATM-samtalsalternativet.,

Ut-of-the-Money Call Options är de samtalsalternativ som har ett lösenpris högre än där aktien handlar.

om aktien handlar @ 100, skulle någon strejk över 100 betraktas som ett OTM-samtalsalternativ.

så 100.5-strike, 103-strike, 105-strike samtal eller något högre än 100 betraktas som OTM-samtalsalternativ.,

samtalsalternativ för pengarna anses vara ”normala” eller vår standardalternativ typ

vanligtvis, när folk inte anger, då talar du om ett at-the-money-samtal där lösenpriset = aktiekursen.

så för en $100 lager, du har att göra med en $100-strejk pris. Och det röda vertexet skulle visas strax under 100 för ett typiskt samtalsalternativ.

naturligtvis är aktiekursen nästan aldrig exakt $100 – så det närmaste strike-priset som motsvarar aktiekursen anses vara närmaste at-the-money strike-pris.,

Out-of-the-money samtal är vanligtvis anges som så, och kan variera i grad (något OTM eller djup OTM)

en out-of-the-money (OTM) samtal alternativet är ett samtal alternativ som har ett lösenpris ovanför där marknaden handlar på. Specifikt är lösenpriset för alternativet över marknaden.

om marknaden handlar på 100 anses alla samtalsalternativ som har ett lösenpris över 100 vara ett OTM-samtal (Out-of-the-money).,

diagrammet visar ett rött vertex vid 105 – så det är ett 105-strike call-alternativ som anses vara ett” Out-of-the-money ” – samtalsalternativet (i motsats till ett samtalsalternativet at-the-money eller ett samtalsalternativet in-the-money).

men det behöver inte vara 105.

varje strike price över 100 anses vara en out-of-the-money call alternativ.

låt oss säga att vi har 5 olika Out-of-the-money samtalsalternativ.

var och en av dessa samtalsalternativ har ett annat lösenpris:

100.,5-strike call (något out-of-the-money call alternativ; nära at-the-money; kostar mer)

101-strike call

102-strike call

105-strike call

110 – strike call (deep out-of-the-money call alternativ – hur djupt? Det är en ~10% OTM-köpoption; kostar mindre)

5 köpoptioner skulle vara optioner som är ”out-the-money.”

det beror på att alla 5 samtalsalternativ har strike-priser (100.5, 101, 102, 105, 110) det är över där marknaden för närvarande handlar (100).,

ett annat sätt att tänka på detta är att marknaden (100) är lägre än var och en av samtalsalternativen slår (100.5, 101, 102, 105, 110).

därför, var och en av dessa 5 alternativ är out-the-money samtalsalternativ.

vad händer om marknaden går upp från 100 till 101? Förändras” moneyness”?

Tja, då är alternativen 110, 105 och 102 strejk fortfarande ”Out-of-the-money.”

men alternativet 101-strike call är inte längre out-of-the-money. Istället är det ”at-the-money (ATM)” – eftersom dess lösenpris på 101 är lika med marknaden, vilket är på 101.

100.,5 strike call option är inte längre out — of-the-money-det är nu ”in-the-money (ITM)” eftersom marknaden för 101 handlar över lösenpriset på 100.5.

vad händer om marknaden går ner från 100 till 99?

Tja, var och en av dessa Out-of-the-money alternativ blir bara ännu djupare out – of – the-money och de förlorar ännu mer värde-inte bara för att marknaden gick ner-men också på grund av tidens gång.

Out-of-the-money alternativ är mer känsliga för time decay än in-the-money alternativ, så ett drag ner på marknaden över tiden kommer att skada värdet av alternativen.,

standard Alternativkedja:vilka är OTM-samtal?

ovan är ett standardalternativ chain display tillgänglig från alla mäklarkonto som har alternativ.

samtal är till vänster. Det är till höger.

mittenkolumnen är listan över strejkpriser (206-211).,

i det här exemplet handlar Spionen på 208.62 – så den närmaste strejken är 208.5 — strejken-det anses vara ATM strike call.

varje strike-pris numeriskt över 208.5 anses vara ett OTM-samtal.

så OTM-samtal är 209, 209.5, 210, 2105, 211, och bortom.

OTM-samtal är längst ner till vänster om något alternativ kedjediagram.

Var är ATM samtal?

208.5-strike ATM samtalet har en x bud säljkurs för 3.62 x 3.67 (markerat med gult).

vid handel bryr vi oss om bud-ask-poängen eftersom det är där vi faktiskt blir exekverade.,

men för förklaringsändamål, låt oss fokusera på kolumnen ”sista”.

208.5 ATM-samtalet är prissatt @ $3.75.

det betyder detta ATM-samtal, som inte har något eller mycket litet inneboende värde eftersom aktiepriset på 208.62 knappt överstiger 208.5-strike-priset, har $ 3.75 av extrinsic eller tidsvärde mellan nu och utgångsdatumet.

Var är OTM-samtalen?,

OTM-anropen är alla radlistor som ligger under den gula linjen där ATM-Anropet är listat (208.5).

som ATM-samtal har OTM-samtal inte heller något inneboende värde. Det enda värde de har är extrinsiskt värde (tidsvärde).

ju mer tid det finns tills alternativet löper ut, desto mer tidsvärde kommer dessa OTM-samtal att ha.

och ju närmare dessa OTM-alternativ är att vara ATM eller till och med ITM, desto mer värde kommer dessa OTM-samtal att ha.

209 något OTM call = $3.40

210 OTM call = $ 2.81

211 OTM call = $2.,23

209-strike något OTM call alternativ (när SPY handlar på 208.62) — har mer värde än 211-strike.

Lägg märke till hur priset på dessa samtalsalternativ sjunker när vi blir djupare out-of-the-money.

ju djupare OTM ett samtal alternativ blir, desto billigare får de.

de djupare OTM-alternativen blir billigare och billigare (mer riskfyllda och mer riskfyllda).

det beror på att de har mindre och mindre värde ju längre bort du flyttar bort från var aktien handlar., När tiden går, chansen att dessa alternativ löper värdelösa ökningar-så värdet av dessa alternativ själva har mindre och mindre värde.

självklart, om marknaden plötsligt går upp och nu har dessa alternativ en chans att faktiskt vara värda något, då kan det här alternativet plötsligt explodera i värde.

På så sätt kan OTM-alternativ representera det bästa sättet att tjäna snabba pengar.

OTM alternativ är som het potatis!,

så ja, OTM alternativ erbjuder potentiella ”tjäna snabba pengar” möjlighet. Stora drag kan översätta till exponentiellt större vinster!

OTM-alternativ är dock extremt riskabla att hålla längre, swing – type-affärer-speciellt när marknaden inte går upp snabbt som förväntat. Det är av den anledningen att timing OTM alternativ (och komma ut snabbt om fel) – är viktigt för handelsändamål.

många professionella handlare säljer faktiskt OTM-alternativ när risken för att dessa alternativ får värde är låg och det finns stor sannolikhet att de bara kommer att förfallna sig ner till 0.,

så att sälja OTM-alternativ är en gemensam strategi i olika spridningsstrategier som används av professionella handlare – inklusive kreditspridningsstrategier som vi använder här på så att vi kan satsa på att marknaden kommer att ligga över eller under en viss nivå vid utgången.

vilka procentuella drag kan OTM-alternativ göra?

Tja, låt oss titta på en skärmdump av olika optionskontrakt och titta på % -ändringarna för de olika strike-samtalen som har samma utgångsdatum.,

i exemplet till vänster, låt oss jämföra samma utgångs, olika strejker

1) SPY Jan 06 ’17 224 Call (+29.03%)

2) SPY Jan 06 ’17 225 Call (+42,48%)

Observera att båda dessa alternativ har samma utgångsdatum: januari 06, 2017.

men varför är det så att ett alternativ ökade med 29% den här dagen medan det andra alternativet ökade med 42%?,

skillnaden är i strike-priset för dessa två samtal.

en har ett lösenpris på 224.

den andra har ett lösenpris på 225.

Även om vi inte vet var SPY handlade vid tidpunkten för skärmdumpen, vet vi att higher-strike call-alternativet sannolikt kommer att vara längre out-of-the-money-och därför flytta en större andel för ett visst drag i det underliggande beståndet.

låt oss titta på ett annat exempel: samma utgång, 1 vecka ut

1) SPY Jan 13 ’17 224 Call (+23.47%)

2) SPY Jan 13 ’228.5 Call (+35.,29%)

i det här exemplet går vi ut längre i tid med en vecka (7 dagar).

skillnaden i strike price är ännu större: 224 och 228.5

i föregående exempel handlade vi om veckovisa alternativ i samma vecka. Om vi går ut en vecka längre in i Jan 13 kan du se skillnaden i procentsatser är mindre (det finns mindre explosion i värde). I alternativ grekiska termer kallas detta gamma. Ju längre ut i tid du går, desto mindre gamma får du (och ju mindre tid förfaller du får). Så det är ett byte.

men fokus här ligger på strejkpriserna.,

det djupare OTM 228.5-strike call-alternativet kommer att ha en större 35% avkastning än 23% return rom teh 224-strike call.

Även om det är viktigt att notera att en skillnad på $4.5 i strejkvärdena är ganska signifikant. Så du kanske undrar om det är värt den extra time decay-risken genom att gå så långt ut i utbyte mot bara en inkrementell % – förändring i optionsvärdet.

ytterligare ett exempel: samma OTM-strike-samtal, men något annorlunda utgång.

1) SPY Jan 20 ’17 228.5 Ring (+35.62%)

2) SPY Jan 18 ’17 228.5 Ring (+37.,50%)

det beror på att utgångsdatumet är något annorlunda. Den Jan 20 utgången är en fredag utgång, medan Jan 18 är bara 2 dagar tidigare-en onsdag utgång.

Jag skulle säga att skillnaden är försumbar. Men den lilla skillnaden är att Jan 18-datumet bara är lite närmare-och har därför någonsin så lite mer gamma-eller explosionsvärde-så att när det är ett drag, kommer det kortare daterade alternativet att flytta med bara lite mer.,

det är viktigt att notera dock att kortare daterade alternativ är särskilt utsatta för tidsförfall-särskilt inom de senaste 2 veckorna till utgången. Så medan gamma ökar under denna tidsram, så förfaller tiden.

bryta även på OTM alternativ

stora procentsatser rörelser är sexiga och alla, men tänk på att varje dag som marknaden inte rör sig mycket, förlorar du pengar i tid förfall. För att bryta jämnt måste aktien eller marknaden också gå utöver din break even point — vilket alltid ligger bortom ditt strike price.,

din break even point = strike + pris för alternativet (premium).

här är ett diagram som visar var den vertikala linjen skär x-axeln — är bortom 105-strejken. Så din nollresultat är förbi 105. Det är bara när du börjar göra vinst.

sammanfattning av Out-of-the-Money (OTM) call Options

Out-of-the-money (OTM) call options är call options med strike prices> aktiekurs.,

per definition har de ingen ”moneyness” – är aktiekursen inte (ännu) överskridit strike-priset för OTM-samtalsalternativet.

som sådan har de i allmänhet mindre värde (många kortsiktiga OTM-alternativ är <$1.00; medan ITM-alternativ nästan alltid är >$1.00)

OTM-samtalsalternativ är mottagliga för tidsförfall och risken att bli värdelösa vid utgången. Men när de underliggande aktierna rör sig har dessa OTM-alternativ potential att explodera i värde på sätt som ITM-alternativ inte kommer att.,

på grund av den konstanta tidsförfallsrisken men potentiell uppåtriktad belöning när den underliggande rör sig, är handel med OTM-alternativ som att handla heta potatis. Du vill inte hålla dem för länge-annars kommer du att bli bränd från tidens förfall.

men självklart vill du ha potatisen när beståndet rör sig. Du vill bara inte hålla den för länge. Helst kommer du inte att avsluta innan alternativet löper ut-om du inte tror att det finns en chans att detta OTM-alternativ kan bli In-The-money på grund av ett drag i det underliggande som ger aktiekursen upp för att överstiga lösenpriset på ditt OTM-alternativ.,

När detta händer kommer ditt OTM-alternativ att ha intriniskt värde och värdet på ditt innehav kan öka med några stora procentsatser.

OTM alternativ, särskilt kort daterad OTM alternativ är de mest riskfyllda typer av alternativ. Vet deras meriter, men vet också när det inte är värt risken.