som det bredaste måttet på ekonomisk aktivitet är bruttonationalprodukten (BNP) utan tvekan näst efter den månatliga sysselsättningsrapporten när det gäller den uppmärksamhet den kräver från ekonomer, investerare och finansiella medier. Som sådan är det värt att veta vad rubriken statistik — den årliga tillväxttakten i real BNP — representerar. Nedan tar vi en grundlig titt på hur man beräknar denna kurs, inklusive ett fungerande exempel.,
Vad är bruttonationalprodukten?
bruttonationalprodukt, eller BNP, mäter värdet av alla slutvaror och tjänster som produceras av arbetskraft och egendom i ett väldefinierat Geografiskt område. Till exempel kan du producera BNP-uppskattningar för Kalifornien, Europeiska unionen eller till och med världen.
i praktiken är de mest rapporterade BNP-uppgifterna på landsnivå. BNP anses vara den bredaste indikatorn för ett lands ekonomiska verksamhet och uppgiften att mäta BNP faller vanligtvis på nationella statistikbyråer.
i USA,, Bureau of Economic Analysis (BEA), en del av US Department of Commerce, har till uppgift att producera officiella BNP-uppgifter och rapporterar att uppgifter kvartalsvis (även om BNP-uppskattningarna går igenom ett par revideringar-den tredje uppskattningen anses vara slutlig).
För mer än du förmodligen någonsin vill veta om BNP och de sju nipa-kontona kan du titta på denna 25-sidiga BNP-primer från BEA.
vad betyder ”real” i ”real GDP”?
Du kanske har hört ekonomer eller journalister hänvisa till ”real BNP.,”Detta avser BNP-beräkningar som har justerats för inflationen.
även om politiker bara skulle vara alltför glada att göra upp sina egna BNP-tal, finns det inget sådant som en imaginär BNP.
varför justera för inflationen?
om vi skulle jämföra BNP för två perioder mätt nominellt (kallad” nuvarande dollarns ” BNP-uppskattningar), skulle vi förvänta oss att BNP ökar över tiden helt enkelt på grund av den allmänna ökningen av prisnivån på varor och tjänster.
men vad vi verkligen är intresserade av att ta reda på är hur ekonomisk aktivitet fortskrider över tiden., Att ta bort effekten av inflationen från nuvarande dollarns BNP-uppskattningar för att producera reala (eller ”kedjade dollar”) uppskattningar får oss närmare det målet.
varför beräkna en tillväxttakt?
en kvartals BNP-siffror i isolering är inte så användbara. För att få en känsla för förändringar i ekonomisk verksamhet, ekonomer, kapitalmarknader proffs, och en mängd andra människor gillar att kunna spåra tillväxten i real BNP. Faktum är att det är den enskilt viktigaste siffran i Beas kvartalsutgåvor och den enda som nämns i första stycket i utgåvan.,
inte överraskande, när det gäller BNP-data är det också den siffra som är den mest citerade. När människor i den finansiella tjänstesektorn eller finansiella medier hänvisar till ”BNP-numret ”eller” BNP-trycket”, hänvisar de till en sak: den årliga tillväxttakten i real BNP. Det är mycket sällsynt för någon att nämna dollarns BNP.
Hur beräknar man den reala BNP-tillväxten?
i USA är den tillväxttakt som BEA rapporterar en tillväxttakt kvartalsvis, vilket är tillväxten i real BNP från ett kvartal till nästa, uttryckt i procent., Tillväxttakten uttrycks på årsbasis, så det finns två steg i beräkningen:
- Steg 1
För det första finner vi tillväxttakten i real BNP kvartalsvis, vilket är en enkel procentuell beräkning som relaterar förändringen i BNP under det senaste kvartalet till BNP-nivån i kvartalet som föregick det:
där BNP-tillväxten är gdpq avser BNP-nivån under kvartalet Q och gdpq-1 är BNP under föregående kvartal, Q-1.,
- steg 2
låt oss hänvisa till den kurs vi erhöll i steg 1 som g(kvartalsvis) (ungefär som herrtidningen). Kom ihåg att det är en kvartalsvis ränta och vi letar efter en årlig ränta, så vi årtualiserar den med följande formel:
den årliga räntan motsvarar tillväxttakten under ett år om BNP fortsatte att växa med samma kvartalstakt i tre kvartalsvis (eller samma genomsnittstakt).
beräkna den reala BNP-tillväxten — ett fungerande exempel
låt oss arbeta igenom ett exempel, med hjälp av de senaste BNP-uppgifterna., Följande bild visar en del av ett Excel-kalkylblad som kan laddas ner från BEA-webbplatsen (du hittar den här-klicka på ”endast tabeller” på höger sida av sidan).
markerade är de två siffror som vi behöver för vår beräkning: BNP för första och andra kvartalet 2015.
Källa: Bureau of Economic Analysis.
genom att tillämpa formeln från steg 1 är den reala BNP-tillväxten kvartalsvis under andra kvartalet 2015 lika med:
(16, 324.3 – 16,177.3) / 16,177.3 = .0091 = 0.,91% (kvartalstakt)
tillämpa formeln från steg 2 för att hitta den årliga räntan:
(( 1 + .0091 ) ^ 4)-1 = .0369 = 3,69% (årlig ränta)
avrundning till en enda decimal, vi får en årlig BNP-tillväxt på 3,7%.
om vår matte är korrekt bör det numret matcha det som rapporteras i Beas Pressmeddelande:
källa: Bureau of Economic Analysis.
framgång!
tillväxt i kvartalet: ingen krydda, tack!,
tekniskt sett kallas den kurs vi just har beräknat som den säsongrensade årskursen för kvartalet (den kan visa sig som ”QoQ SAAR”) eftersom officiella statistikorganisationer använder säsongrensade BNP-uppskattningar i sina beräkningar. Säsongsjusteringar försöker neutralisera effekten av förändringar i BNP som enbart är resultatet av återkommande säsongsfenomen för att komma fram till data som ger en bättre bild av underliggande ekonomisk verksamhet och IT-cyklikalitet.,
enligt BEA, ”xamples av faktorer som kan påverka säsongsmönster inkluderar väder, helgdagar och produktionsscheman.”
här är ett exempel på en säsongsfaktor: på styrkan av deras nyårslöften går människor i gym en masse i Januari. Betyder det att fitnessindustrin har exploderat sedan föregående månad? Självklart inte.
för att svara på frågan om verksamheten i branschen har förbättrats eller försämrats, skulle din instinkt förmodligen vara att jämföra januari resultat med de uppnådda föregående januari., Bra instinkt: logiskt sett kräver motsvarande kvartal inte säsongsjusteringar och det är en av fördelarna med en andra metod för att beräkna den årliga tillväxttakten i BNP.
finns det en andra metod för att beräkna en BNP-tillväxt?
Ja. I stället för att årligt beräkna en kvartalstakt är det möjligt att beräkna årskursen, vilket är den procentuella förändringen av real BNP mellan ett givet kvartal och samma kvartal föregående år (t.ex. andra kvartalet 2015 jämfört med andra kvartalet 2014).,
använda samma notation som tidigare:
som nämnts ovan är det inte så som regeringen rapporterar BNP-tillväxt i USA, men Kinas Allmänt följt rubrik BNP-tillväxt är en årlig årsränta:
källa: National Bureau of Statistics of China.
hur jämför de två beräkningsmetoderna?
med tiden är den årliga räntan mycket mindre volatil än den kvartalsvisa räntan och är föremål för mindre revideringar., När man tittar på ett diagram över kvartalet är det svårt att göra en trend.
eftersom den jämför motsvarande kvartal är den årliga räntan inte beroende av metoden för säsongsjusteringar, vilket är nödvändigt när man jämför två på varandra följande kvartal.
de nationella statistikkontoren följer inte en enhetlig metod för att göra säsongsjusteringar.årsnivåerna är därför bättre lämpade för internationella jämförelser.,
den största fördelen med att använda en tillväxttakt kvartalsvis är att det är lättare att identifiera vändpunkter i ekonomin, till exempel slutet av en recession/början av en expansionsperiod.
Följande diagram visar både tillväxttakten för perioden 2005 till 2014., Du kan se att under den stora lågkonjunkturen 2008-2009, när årskursen (röd linje) bottnade ut, hade kvartalsräntan redan återhämtat sig kraftigt och var nära platt, vilket tyder på att lågkonjunkturen var nästan över:
båda metoderna har styrkor och svagheter (även om ekonomiska statistiker i allmänhet föredrar årskursen). Den goda nyheten är att varje statistikbyrå som är värd sitt salt kommer att publicera båda priserna. Även om de inte gör det, har du nu alla verktyg som behövs för att beräkna dem på egen hand med hjälp av BNP-siffror., Men se till att välja rätt: säsongsmässigt och inflationsjusterat är din mantra.
och när du har sett hur ekonomier gör på det hela taget, kanske du vill börja satsa på enskilda delar av dem — dvs. företag. Om du funderar på att det är dags att börja köpa aktier, överväga att ta en titt på vår mäklare center, som har några bra råd om hur man börjar.
den här artikeln är en del av Motley Fool ’ s Knowledge Center, som skapades baserat på den samlade visdomen hos en fantastisk investerargemenskap., Vi vill gärna höra dina frågor, tankar och åsikter om Knowledge Center i allmänhet eller denna sida i synnerhet. Din input hjälper oss att hjälpa världen att investera, bättre! Maila oss på [email protected]. tack — och lura på!