den här artikeln är del 2 i vår serie om grunderna i startup stock options. Här är del 1 och del 3. Följ oss på Twitter @cartainc för mer pedagogiskt innehåll.
del 2: Strike priser och utspädning
När ett företag erbjuder dig aktieoptioner, hoppet är att du kommer att kunna sälja dem för mer än du betalat för dem. Om du någonsin har undrat vad som bestämmer dessa priser och hur du ska räkna ut hur mycket dina alternativ kan vara värda, har vi dig täckt., Här täcker vi:
1. Strike priser (det pris du betalar för att köpa aktier)
2. Hur aktieoptioner får värde över tiden
3. Aktieutspädning (hur antalet emitterade aktier påverkar hur mycket av det företag du äger)
aktieoptionsstrejkpriser
Kom ihåg: aktieoptioner är rätten att köpa ett visst antal aktier till ett fast pris, vanligtvis kallat ett lösenpris, bidragspris eller lösenpris. I det här exemplet är ditt aktieoptionsstrejkpris $ 1 per aktie.,
För att komma med det $1-Priset, var Meetly (vårt exempelföretag) tvungen att bestämma sitt verkliga marknadsvärde (FMV). För privata företag är FMV i huvudsak vad priset skulle vara om aktierna handlades offentligt på den öppna marknaden. Ditt aktieoptionsstrejkpris är vanligtvis lika med FMV för företagets lager den dag då alternativet beviljas.
det är lätt för offentliga företag att bestämma deras strike price: allt de behöver göra är att titta på vad aktien för närvarande handlar på. Det är det pris som människor är villiga att betala på den öppna marknaden., Om Facebook till exempel handlar på $180 per aktie är deras FMV $180 den dagen.
om vi försöker slå upp Meetly på en online mäklarplattform, kommer vi inte hitta något—och inte bara för att vi gjorde företaget upp. Liksom alla startups är Meetly ett privat företag, och beståndet kan inte handlas offentligt förrän en börsintroduktion eller annan offentlig notering av bolagets aktie på en börs.
för att fastställa det verkliga marknadsvärdet för deras aktieinnehav använder privata företag vanligtvis en oberoende 409A värderingsleverantör som Carta., Detta kan bidra till att skydda dem från kostsamma revisioner och deras anställda från betydande påföljder.
hur aktieoptioner får värde
”at-the-money” – aktieoptioner
i diagrammet ovan representerar den blå linjen ditt lösenpris. Strike priset ändras inte alls över tiden eftersom det är ett fast pris. Den gula linjen är Meetlys aktiekurs (eller FMV). Just nu är priserna desamma., Om du väljer att utöva dina alternativ och köpa dina aktier, skulle du behöva betala $1 för att få $1 i gengäld. I denna situation anses dina alternativ vara ” at-the-money.”
” in-the-money ”- aktieoptioner
När aktiens värde ökar kallas skillnaden mellan FMV och ditt lösenpris ” spridningen.”Detta är det underliggande värdet av beståndet. När spridningen är positiv anses dina alternativ vara ” in-the-money.,”
om du köper till ett lösenpris på $1 och säljer när Meetlys FMV är $5 är din spridning $4 (per aktie).
Underwater stock options
tyvärr går det inte alltid bra för startups.
om Meetlys FMV går ner till $0,75 blir din spridning negativ och dina alternativ är ”under vattnet”.”Eftersom du skulle behöva betala $ 1 för att få $.75 i gengäld bestämmer du dig för att inte utöva dina alternativ., (Meetly kunde välja att fördriva alternativen, eller ersätta de värdelösa alternativen med nya till ett annat strejkpris.)
aktiesutspädning
aktiesutspädning är när ett företag emitterar ytterligare aktier och därefter minskar hur mycket av företaget du (och de andra aktieägarna) äger. Det händer vanligtvis när ett företag samlar in pengar.
När du fick dina alternativ från Meetly hade de 5 000 aktier utestående. Med andra ord, de har emitterat 5000 aktier totalt till alla sina aktieägare.,
det betyder att dina 100 aktier representerar 2% ägande av företaget:
100 / 5,000 = 2%.
ett år senare beslutar Meetly att höja en annan finansieringsrunda. Det skapar 2000 nya aktier att emittera till de nya investerarna.
medan du fortfarande äger 100 aktier, orsakar de nya aktierna att din ägarprocent sjunker. Dina 100 aktier dividerat med den nya totala (7,000) motsvarar 1,4%., Den effekt som det ökade antalet utestående aktier har på din ägarandel kallas aktieutspädning.
låt oss nu titta på vad dina aktier var/är värda före och efter att de nya investerarna kom in.
före den nya finansieringsrundan värderades Meetly till $ 100 miljoner, så din 2% – insats var värd $2 miljoner. Efter den nya insamlingen ökar Meetlys aktievärde till 120 miljoner dollar.
i ovanstående exempel är din 1,67% av $120 miljoner fortfarande lika med $2 miljoner., Även om din ägarandel var utspädd, var värdet på dina alternativ detsamma. Du äger i huvudsak en mindre bit av en större paj.
här är en snabb sammanfattning av vad vi täckte:
- vi definierade strike price. Detta är ett fast pris du betalar för att köpa en andel av lager.
- vi diskuterade det ekonomiska värdet av dina alternativ, vilket i grunden är spridningen mellan ditt strike price och FMV av företagets gemensamma lager.
- vi förklarade utspädning, eller hur din ägarandel kan förändras om företaget utfärdar mer lager till andra aktieägare.,
det här är de tre saker du bör tänka på när du bestämmer värdet på dina alternativbidrag. Vi täcker alternativ och skattekonsekvenser i del tre.
Läs ”Equity 101: Part 3”
Läs ”Equity 101: Part 1”
speciellt tack till Alex Farman för att skriva den första versionen av den här artikeln.
avslöjande: detta meddelande är på uppdrag av eShares Inc., D/b/A Carta, Inc. (”Kartong”). Detta meddelande ska inte tolkas som juridisk, finansiell eller skatterådgivning och är endast för informationsändamål., Detta meddelande är inte avsett som en rekommendation, erbjudande eller uppmaning till köp eller försäljning av någon säkerhet. Carta tar inget ansvar för att förlita sig på informationen häri.