Vad är Bond Valuation?
Obligationsvärdering är en teknik för att fastställa det teoretiska verkliga värdet av en viss obligation. Obligationsvärderingen omfattar beräkning av nuvärdet av en obligations framtida räntebetalningar, även känd som dess kassaflöde, och obligationens värde vid förfallodagen, även känt som dess nominella värde eller parivärde. Eftersom ett obligations parivärde och räntebetalningar är fasta, använder en investerare obligationsvärdering för att bestämma vilken avkastning som krävs för att en obligationsinvestering ska vara värd.,
viktiga Takeaways
- Obligationsvärdering är ett sätt att fastställa det teoretiska verkliga värdet (eller parivärdet) för en viss obligation.
- Det handlar om att beräkna nuvärdet av en obligations förväntade framtida kupongbetalningar, eller kassaflöde, och obligationens värde vid löptid eller nominellt värde.
- som ett obligations parivärde och räntebetalningar fastställs hjälper obligationsvärderingen investerare att räkna ut vilken avkastningsgrad som skulle göra en obligationsinvestering värd kostnaden.,
förståelse Obligationsvärdering
en obligation är ett skuldinstrument som ger en stadig inkomstström till investeraren i form av kupongbetalningar. Vid förfallodagen återbetalas obligationens hela nominella värde till obligationsinnehavaren. Egenskaperna hos en vanlig obligation inkluderar:
- kupongränta: vissa obligationer har en ränta, även känd som kupongräntan, som betalas till obligationsinnehavare halvårsvis. Kupongräntan är den fasta avkastning som en investerare tjänar regelbundet tills den mognar.,
- förfallodag: alla obligationer har förfallodag, vissa kortfristiga, andra långfristiga. När en obligation förfaller, återbetalar obligationsemitten investeraren det fullständiga nominella värdet av obligationen. För företagsobligationer är det nominella värdet av en obligation vanligtvis $ 1,000 och för statsobligationer är det nominella värdet $10,000. Det nominella värdet är inte nödvändigtvis obligationens investerade kapital eller inköpspris.
- löpande pris: beroende på räntenivån i miljön kan investeraren köpa en obligation på par, under par eller över par., Till exempel, om räntorna ökar, kommer värdet av en obligation att minska eftersom kupongräntan kommer att vara lägre än räntan i ekonomin. När detta inträffar kommer obligationen att handla med rabatt, det vill säga under par. Obligationsinnehavaren kommer dock att betalas det fullständiga nominella värdet av obligationen vid förfallodagen även om han köpte den för mindre än parivärdet.,
Obligationsvärdering i praktiken
eftersom obligationer är en viktig del av kapitalmarknaderna försöker investerare och analytiker förstå hur de olika egenskaperna hos en obligation interagerar för att bestämma dess inneboende värde. Som ett lager, värdet av en obligation avgör om det är en lämplig investering för en portfölj och därmed är ett integrerat steg i obligationsinvesteringar.
Obligationsvärdering beräknar i själva verket nuvärdet av en obligations förväntade framtida kupongbetalningar., Det teoretiska verkliga värdet av en obligation beräknas genom att diskontera det framtida värdet av sina kupongbetalningar med en lämplig diskonteringsränta. Den diskonteringsränta som används är avkastningen till förfallodagen, vilket är den avkastning som en investerare kommer att få om de återinvesterade varje kupongbetalning från obligationen till en fast ränta tills obligationen mognar. Det tar hänsyn till priset på en obligation, parivärde, kupongränta och tid till förfall.
$ 42,8 biljoner
storleken på USA, obligationsmarknaden, eller det totala utestående skuldbeloppet, i slutet av 2018, enligt Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), en branschgrupp
Kupongobligationsvärdering
beräkning av värdet av en kupongobligationsfaktor i den årliga eller halvårsvisa kupongbetalningen och parivärdet av obligationen.,
nuvärdet av förväntade kassaflöden läggs till nuvärdet av obligationens nominella värde enligt följande formel:
låt oss till exempel hitta värdet av en företagsobligation med en årlig ränta på 5%, vilket gör halvårsräntor i 2 år, varefter obligationen förfaller och kapitalbeloppet måste återbetalas. Antag en YTM på 3%:
därför värdet av bond = $92.93 + $888.49 = $981.,42
Nollkupongobligationsvärdering
en nollkupongobligation gör inga årliga eller halvårsvisa kupongbetalningar under obligationens löptid. I stället säljs det till en djup rabatt till par när det utfärdas. Skillnaden mellan köpeskillingen och parivärdet är investerarens ränta på obligationen. För att beräkna värdet av en nollkupongobligation behöver vi bara hitta nuvärdet av nominellt värde.
Efter vårt exempel ovan, om obligationen inte betalade några kuponger till investerare, kommer dess värde helt enkelt att vara: