Amerikanska regeringens finansiella räddningsaktioner

den amerikanska regeringen har en lång historia av ledande ekonomiska räddningsaktioner. Det första stora ingripandet inträffade under paniken 1792, när statssekreterare Alexander Hamilton godkände inköp för att förhindra att värdepappersmarknaden kollapsade. När privata företag behöver räddning är regeringen ofta redo att förhindra deras ruin., I den här artikeln tittar vi på sex fall under det senaste århundradet som har krävt regeringsintervention:

• den stora depressionen
• sparande-och lånekrisen
• konservatoriet av Fannie Mae och Freddie Mac
• kollapsen av Bear Stearns
• räddningen av American International Group (AIG)
• COVID-19 pandemic

den stora depressionen

den stora depressionen är namnet på den långvariga ekonomiska nedgången och stagnationen som utfälldes av börskraschen 1929. Efter valet av president Franklin D., Roosevelt 1933 antog regeringen ett antal prejudikat-inställning räddningsprogram utformade för att ge lättnad till landets folk och företag.

När Roosevelt tillträdde, var arbetslösheten 25%. Otaliga amerikaner som förlorade sina jobb förlorade också sina hem. Den hemlösa befolkningen växte, särskilt i stadsområden. För att hålla människor i sina hem, regeringen skapade husägarnas lån Corporation, som köpte fallerade inteckningar från banker och refinansierade dem till lägre priser., Programmet hjälpte en miljon familjer dra nytta av lägre priser på refinansierade inteckningar. Eftersom det inte fanns någon andrahandsmarknad, höll regeringen bolån tills de betalades ut.

statligt stödda program

regeringen skapade ett antal andra program för att hjälpa nationen att väder den stora depressionen. Även om dessa initiativ inte var räddningsaktioner, strängt taget, gav de pengar och stöd för att skapa tiotusentals nya arbetstillfällen, främst i offentliga arbeten., Några av dessa projekt inkluderade:

• bygga Hoover-dammen
• reparera vägar och broar och bygga nya där det behövs
• bygga nya postkontor runt om i landet
• anställa konstnärer att måla väggmålningar på de nya postkontoren
• anställa författare till författare Statliga guideböcker
• tillhandahålla prisstöd och subventioner för jordbrukare

beväpnade med en stadig inkomst började miljontals anställda köpa igen och ekonomin återhämtade sig långsamt., 1939, när andra världskriget bröt ut i Europa, började den stora depressionen lossa sitt grepp om ekonomin. När USA gick in i kriget efter bombningen av Pearl Harbor 1941, var den stora ekonomiska återhämtningen redan på gång, och det skulle kulminera i efterkrigstiden boom på 1950-talet.

sparande och lån räddningsaktion av 1989

besparingar & låneinstitut (s&Ls) skapades ursprungligen för att ge inteckningar till villaägare och hjälpte till att få lån.sporra boom som följde i slutet av andra världskriget., S&Ls betalade vanligtvis en högre ränta på inlåning än affärsbanker och erbjöd premier och gåvor för att locka insättare.

spola med medel, många s&ls vågade till riskabla och dåligt rekommenderade kommersiella fastigheter ventures. Stigande räntor innebar också S & Ls betalade mer ränta på inlåning än vad de samlade in på lån med fast ränta. Många var insolventa i början av 1980-talet, men kunderna höll bank med dem eftersom de visste att deras insättningar var försäkrade., Dessutom tillät tillsynsmyndigheter zombiebanker att fortsätta fungera i hopp om att de så småningom skulle återgå till lönsamhet.

1986 var cirka 1 000 S&Ls som fortfarande var i drift insolventa eller nästan insolventa. Lån standardvärden sprang in i miljarder, och miljarder mer spenderades för att täcka federalt försäkrade insättningar. Kongressen vidtog flera åtgärder för att ta itu med krisen, såsom passerar de finansiella institutionerna Reform, återhämtning och verkställighet lagen av 1989 och skapa Resolution Trust Corporation att sälja av tillgångar., Mellan 1986 och 1995 spenderade regeringen uppskattningsvis 160 miljarder dollar (i 1990-dollar) för att städa upp sparande och låneröran.

Bankräddning 2008, eller den stora lågkonjunkturen

finanskrisen 2007-2008 resulterade i en aldrig tidigare skådad federal intervention för att rädda banker och återställa förtroendet för finanssektorn. Den främsta boven i krisen var implosionen av MBS (MBS) och kollapsen av bostadsmarknaden som hotade många företag med insolvens., I krisens tidiga dagar visste ingen vilka företag som hade giftiga tillgångar och vem som skulle vara bredvid falter. Brist på förtroende spridning, med marknadsaktörer ovilliga att ta på motpartsrisk. Som ett resultat hindrades företagen från att få tillgång till kredit för att tillgodose sina likviditetsbehov.

För att ta itu med krisen passerade kongressen Emergency Economic Stabilization Act från 2008. Lagen skapade Troubled Asset Relief Program (TARP), som godkände USA, Finansdepartementet för att köpa upp till $ 700 miljarder i giftiga tillgångar från företag, som sedan kunde fylla på sina balansräkningar med säkrare tillgångar.

Finansdepartementet fick också tillstånd att köpa upp till 250 miljarder dollar i bankaktier, vilket skulle ge välbehövligt kapital till finansinstitut. Det köpte $ 20 miljarder i aktier vardera från Bank of America (BAC) och Citigroup (C). Finansdepartementet sålde senare dessa aktier tillbaka för vinst. Totalt tillhandahöll regeringen 245,1 miljarder dollar i TARP-stöd till banker och återhämtade 275 dollar.,6 miljarder, för en investeringsvinst på 30,5 miljarder dollar.

Fannie Mae och Freddie Mac

implosionen av bostadsmarknaden orsakade också problem för Fannie Mae och Freddie Mac, två statligt sponsrade företag som ansvarar för att främja homeownership genom att tillhandahålla likviditet till bostadsmarknaden. Fannie och Freddie spelar en viktig roll på bostadsmarknaden genom att köpa inteckningar från långivare och garantera lån. Kongressen godkände skapandet av Fannie Mae under den Stora Depressionen och Freddie Mac 1970.,

under 2008, på höjden av finanskrisen, Fannie och Freddie höll skyldigheter på $1,2 biljoner i obligationer och $3,7 biljoner i inteckning-backed securities. Försämringen av deras ekonomi innebar inte heller kunde betjäna sina skyldigheter. Detta tvingade Federal Housing Finance Agency (FHFA), som reglerar Fannie och Freddie, att sätta in conservatorship.

För att behålla både solvent tillhandahöll Finansdepartementet $119.8 miljarder till Fannie Mae och $71.7 miljarder till Freddie Mac i utbyte mot senior preferred stock., Detta krävde att Fannie och Freddie skulle betala utdelning till regeringen före alla andra aktieägare. Från och med 2018 har Fannie Mae betalat $176 miljarder i utdelning till Finansdepartementet, medan Freddie Mac har betalat $117 miljarder.

livlinan som utökades av finansdepartementet gav båda tiden för att städa upp sin ekonomi. De två rapporterade förlusterna mellan 2007 och 2011 och återgick till lönsamhet 2012. I 2018 rapporterade Fannie Mae $ 16 miljarder i resultat, medan Freddie Mac rapporterade $ 9.2 miljarder.,

Bear Stearns

hypotekslån relaterade förluster tog sin vägtull på Bear Stearns, vilket föranledde Federal Reserve att gå in för att förhindra dess kollaps i 2008. Bear Stearns—som Bank of America, Citigroup och AIG-ansågs för stor för att misslyckas. Dess kollaps, det var fruktat, utgjorde systemrisker för marknaden. Federal Reserve förmedlade en sammanslagning mellan Bear Stearns och JPMorgan Chase. För att underlätta affären gav den första Fed ett $ 12.9 miljarder brolån, som återbetalades med ränta.

Fed lånade sedan $28.,82 miljarder till ett Delaware-företag skapat för att köpa finansiella tillgångar från Bear Stearns. Detta bolag, Maiden Lane I, återbetalade sedan Fed-räntan och kapitalbeloppet med hjälp av intäkter från försäljningen av dessa tillgångar. I November 2012 hade Maiden Lane jag återbetalat huvudmannen och $ 765 miljoner i upplupen ränta till Fed. Maiden Lane jag höll fortfarande $ 1.7 miljarder i tillgångar från och med December 2014, vilket skulle generera vinster för Fed när de säljs eller mognar.,

American International Group (AIG)

under finanskrisen tog regeringen kontroll över American International Group (AIG) för att förhindra att den femte största försäkringsgivaren i världen går i konkurs. AIG hade mött branta derivatförluster, och Federal Reserve var orolig att dess misslyckande kunde störa finansmarknaderna allvarligt. Federal Reserve and Treasury Department tillhandahöll $ 141.8 miljarder i stöd i utbyte mot att de fick 92% ägande av företaget.

regeringen tjänade en vinst på 23,1 miljarder dollar till följd av räddningsaktionen., Aig betalade 18,1 miljarder dollar i ränta, utdelning och kapitalvinster till Fed. Dessutom nettade statskassan $ 17.55 miljarder i realisationsvinster. Omkring 12,5 miljarder dollar i bistånd som tillhandahölls under TARP återkrävdes dock inte, vilket resulterade i en nettovinst på 23,1 miljarder dollar för regeringen.

COVID-19-pandemin

det kanske mest svindlande exemplet på en statlig räddningsaktion har varit svaret på covid-19-pandemin, vilket ledde till en allvarlig minskning av ekonomisk aktivitet och sysselsättning, eftersom människor över hela världen stannade hemma för att begränsa spridningen av sjukdomen., Den 27 mars 2020 undertecknade president Donald Trump Coronavirus Aid, Relief och Economic Security (CARES) Act, som gav mer än $2 biljoner i hjälp. Detta inkluderade stimulanskontroll betalningar på $ 1,200 per vuxen och $ 500 per beroende barn. Ytterligare en omgång stimulansbetalningar på $600 per kvalificerad vuxen och per beroende barn tilldelades som ytterligare stödmedel i slutet av 2020.,

andra åtgärder inkluderade Lönecheckskyddsprogrammet, som funneled mer än $500 miljarder till företag genom Small Business Administration för att hålla arbetstagare på löneavgifterna. Samtidigt gav Federal Reserve likviditet till finansmarknaderna genom att utöka sin balansräkning med $ 3 biljoner.

den nedersta raden

kan den amerikanska regeringen fortsätta att rädda oroliga företag som Bear Stearns och AIG, och statligt stödda institutioner som Freddie Mac och Fannie Mae? Många ekonomer säger nej. USA., har kört upp biljoner dollar i skuld och kanske inte har resurser för att finansiera stora räddningsaktioner i framtiden.

ekonomi kan vara oförutsägbar, och ingen kan säga vad framtiden kommer att medföra i en ständigt föränderlig värld där tillväxtekonomierna-särskilt Kina och Indien—kan få stora konsekvenser för USA, men med ny lagstiftning och mer vaksam tillsyn kan räddningsaktioner av den storlek som kännetecknade räddningarna från 2008 vara mindre nödvändiga, om inte naturligtvis någon exogen chock som en pandemi slår igen.,