opțiunea de apel Out-the-Money (OTM)

deci, ce înseamnă porțiunea „out-of-the-money (OTM)”?

Aceasta înseamnă pur și simplu opțiunea de a nu „valoare intrinsecă” sau nu „moneyness” — unde moneyness este definit de cât de departe stoc a depășit prețul de exercitare.

un stoc care depășește prețul de exercitare are bani sau valoare intrinsecă.

un stoc care este la sau sub prețul de grevă nu are bani — prin urmare, nici o valoare intrinsecă. Are doar o valoare extrinsecă sau de timp.,

Compara: OTM VS ATM Opțiuni Call Payoff Diagrame

Observați poziționarea diferite de roșu vertex in fiecare al 2-opțiunea de plată diagrame pe stânga.opțiunile de apel At-the-Money (ATM) sunt opțiunile de apel care au un preț de grevă cel mai apropiat de locul în care se tranzacționează acțiunile.

dacă stocul este de tranzacționare @ 100, atunci opțiunea de apel 100-strike ar fi considerată opțiunea de apel ATM.,

Out-Of-The-Money Call Opțiuni sunt opțiunile de apel, care au un preț de exercitare mai mare decât în cazul în care stocul este de tranzacționare.

dacă stocul este de tranzacționare @ 100, atunci orice grevă peste 100 ar fi considerată o opțiune de apel OTM.astfel, apelurile 100.5-strike, 103-strike, 105-strike sau orice altceva mai mare decât 100 sunt considerate opțiuni de apel OTM.,

opțiunile de apel la bani sunt considerate „normale” sau tipul implicit de opțiune

De obicei, atunci când oamenii nu specifică, atunci vorbești despre un apel la bani unde prețul de grevă = prețul acțiunilor.deci, pentru un stoc de $100, aveți de-a face cu un preț de grevă de $100. Și acel nod roșu ar apărea chiar sub 100 pentru o opțiune tipică de apel la bani.desigur, prețul acțiunilor nu este aproape niciodată exact 100 USD-deci cel mai apropiat preț de grevă care este egal cu prețul acțiunilor este considerat cel mai apropiat preț de grevă la bani.,

apelurile în afara banilor sunt de obicei specificate ca atare și pot varia în funcție de grad (ușor OTM sau deep OTM)

o opțiune de apel în afara banilor (OTM) este o opțiune de apel care are un preț de grevă deasupra locului în care se tranzacționează piața. Mai exact, prețul de exercitare al opțiunii este deasupra pieței.dacă piața tranzacționează la 100, orice opțiune de apel care are un preț de exercitare mai mare de 100 este considerată un apel OTM (out-of-the-money).,

diagrama arată un nod roșu la 105-deci este o opțiune de apel 105-strike care este considerată o opțiune de apel „out-of-the-money” (spre deosebire de o opțiune de apel la bani sau o opțiune de apel în bani).

dar nu trebuie să fie 105.

orice preț de exercitare mai mare de 100 este considerat o opțiune de apel în afara banilor.

să presupunem că avem 5 opțiuni diferite de apel în afara banilor.

fiecare dintre aceste opțiuni de apel are un preț de grevă diferit:

100.,5-apel grevă (ușor out-of-the-bani opțiune de apel; aproape de la-The-bani; costă mai mult)

101-apel grevă

102 – apel grevă

105 – apel grevă

110 – apel grevă (deep out-of-the-bani opțiune de apel — cât de adânc? Este o opțiune de apel OTM ~10%; costă mai puțin)

toate cele 5 opțiuni de apel ar fi Opțiuni de apel care sunt „out-the-money.”

asta pentru că toate cele 5 opțiuni de apel au prețuri de grevă (100.5, 101, 102, 105, 110) care sunt mai sus în cazul în care piața este în prezent de tranzacționare (100).,un alt mod de a gândi acest lucru este că piața (100) este mai mică decât fiecare dintre grevele opțiune de apel (100.5, 101, 102, 105, 110).prin urmare, fiecare dintre aceste 5 opțiuni sunt opțiuni de apel în afara banilor.

ce se întâmplă dacă piața crește de la 100 la 101? Se schimbă „banii”?

Ei bine, atunci opțiunile de grevă 110, 105 și 102 sunt încă „în afara banilor.”

dar opțiunea de apel 101-strike nu mai este în afara banilor. În schimb, este ” at – the-money (ATM)” – deoarece prețul său de grevă de 101 este egal cu cel al pieței, care este la 101.

100.,Opțiunea 5 strike call nu mai este, de asemenea, în afara banilor-este acum „in-the-money (ITM)”, deoarece piața 101 tranzacționează peste prețul de grevă al 100.5.

ce se întâmplă dacă piața scade de la 100 la 99?

Ei bine, fiecare dintre aceste opțiuni în afara banilor devine și mai profundă în afara banilor și pierd și mai multă valoare-nu doar pentru că piața a scăzut-ci și din cauza trecerii timpului.opțiunile în afara banilor sunt mai sensibile la decăderea timpului decât opțiunile în bani, astfel încât o mișcare în jos pe piață în timp va afecta valoarea opțiunilor.,

standard Option Chain: care sunt apelurile OTM?

de mai sus este o opțiune standard de afișare lanț disponibil de la orice cont de brokeraj care are opțiuni.apelurile sunt în stânga. Pune sunt pe dreapta.

coloana din mijloc este lista prețurilor de grevă (206-211).,în acest exemplu, spionul tranzacționează la 208.62 – deci cea mai apropiată grevă este greva 208.5 — care este considerată apelul de grevă ATM.

orice preț de grevă numeric peste 208.5 este considerat un apel OTM.deci apelurile OTM sunt 209, 209.5, 210, 2105, 211, și dincolo.apelurile OTM se află în partea stângă jos a diagramei lanțului de opțiuni.

unde este apelul ATM?

apelul ATM 208.5-strike are un preț bid x ask de 3.62 x 3.67 (evidențiat în galben).

când tranzacționăm, ne pasă de punctele bid-ask, deoarece acolo suntem de fapt executați.,

dar, în scopuri explicative, să ne concentrăm pe coloana „Ultima”.

apelul 208.5 ATM are un preț @ $3.75.asta înseamnă că acest apel ATM, care nu are o valoare intrinsecă sau foarte mică, deoarece prețul acțiunilor 208.62 abia depășește prețul de grevă 208.5, are 3.75 USD de valoare extrinsecă sau de timp între acum și data expirării.

unde sunt apelurile OTM?,

apelurile OTM sunt toate listele rând care sunt sub linia galbenă în cazul în care apelul ATM este listat (208.5).la fel ca apelurile ATM, apelurile OTM nu au nici o valoare intrinsecă. Singura valoare pe care o au este valoarea extrinsecă (valoarea timpului).

cu cât mai mult timp există până la expirarea opțiunii, cu atât mai mult timp vor avea aceste apeluri OTM.

și cu cât aceste opțiuni OTM sunt mai apropiate de a fi ATM sau chiar ITM, cu atât mai multă valoare vor avea aceste apeluri OTM.

apelul 209 ușor OTM = $3.40

apelul 210 OTM = $2.81

apelul 211 OTM = $2.,23

opțiunea de apel 209-strike ușor OTM (când SPY tranzacționează la 208.62)-are o valoare mai mare decât 211-strike.

observați cum prețul acestor opțiuni de apel scad pe măsură ce ajungem mai adânc în afara banilor.

cu cât OTM mai profundă devine o opțiune de apel, cu atât mai ieftin ei a lua.

opțiunile OTM mai profunde devin mai ieftine și mai ieftine (mai riscante și mai riscante).

asta pentru că au o valoare din ce în ce mai mică, cu cât vă îndepărtați de locul în care se tranzacționează acțiunile., Odată cu trecerea timpului, șansa ca aceste opțiuni să expire creșteri fără valoare — astfel încât valoarea acestor opțiuni în sine să aibă o valoare din ce în ce mai mică.desigur ,dacă piața se mișcă brusc și acum aceste opțiuni au șansa de a valora ceva, atunci aceste opțiuni pot exploda brusc în valoare.în acest fel, opțiunile OTM pot reprezenta cel mai bun mod de a câștiga bani rapid.

opțiunile OTM sunt ca cartofii fierbinți!,deci, da, opțiunile OTM oferă posibilitatea potențială de” a face bani rapizi”. Mișcările mari se pot traduce în câștiguri exponențial mai mari!cu toate acestea, opțiunile OTM sunt extrem de riscante pentru a menține tranzacții mai lungi, de tip swing-mai ales atunci când piața nu se mișcă rapid așa cum era de așteptat. Din acest motiv, sincronizarea opțiunilor OTM (și ieșirea rapidă dacă este greșită) – este importantă în scopuri comerciale.mulți comercianți profesioniști vând de fapt opțiuni OTM atunci când riscul ca aceste opțiuni să câștige valoare este scăzut și există o mare probabilitate ca acestea să se descompună până la 0.,deci, vânzarea opțiunilor OTM este o strategie comună în diferite strategii de răspândire utilizate de comercianții profesioniști – inclusiv strategiile de răspândire a creditelor pe care le folosim aici, care ne permit să pariem că piața va rămâne peste sau sub un anumit nivel până la expirare.

ce mișcări procentuale sunt capabile de opțiuni OTM?

Ei bine, să ne uităm la o captură de ecran a diferitelor contracte de opțiuni și să analizăm modificările % pentru diferitele apeluri de grevă care au aceeași dată de expirare.,

În exemplul din stânga, să compare același expirare, diferite greve

1) SPION Jan 06 ’17 224 de telefon (+29.03%)

2) SPION Jan 06 ’17 225 de telefon (+42.48%)

Observați ambele optiuni au aceeasi data de expirare: ianuarie 06, 2017.cu toate acestea, de ce o opțiune a crescut cu 29% în această zi, în timp ce cealaltă opțiune a crescut cu 42%?,

diferența este în prețul de grevă al acestor două apeluri.

unul are un preț de grevă de 224.celălalt are un preț de grevă de 225.chiar dacă nu știm unde se tranzacționa SPY la momentul capturii de ecran, știm că opțiunea de apel cu grevă mai mare va fi cel mai probabil în afara banilor-și, prin urmare, va muta un procent mai mare pentru orice mișcare dată în stocul de bază.

să ne uităm la un alt exemplu: aceeași expirare, 1 săptămână

1) SPY Jan 13 ’17 224 apel (+23.47%)

2) SPY Jan 13 ‘228.5 apel (+35.,29%)

în acest exemplu, ieșim mai departe în timp cu o săptămână (7 zile).

diferența de preț de exercitare este chiar mai mare: 224 și 228.5

în exemplul anterior, am avut de-a face cu opțiuni săptămânale din aceeași săptămână. Dacă ieșim cu o săptămână mai departe în 13 ianuarie, puteți vedea că diferența de procente este mai mică (există o explozie mai mică în valoare). În termeni greci opțiune, aceasta se numește gamma. Mai departe în timp te duci, mai puțin gamma te (și mai puțin timp degradare te). Deci e un compromis.

dar accentul aici este pe prețurile de grevă.,

opțiunea de apel OTM 228.5-strike mai profundă va avea o mai mare 35% întoarcere decât 23% întoarcere ROM teh apel 224-strike.

deși este important să rețineți că o diferență de $4.5 în valorile de grevă este destul de semnificativă. Așadar, s-ar putea să vă întrebați dacă merită riscul de decădere în timp suplimentar, mergând atât de departe în schimbul unei modificări incrementale % a valorii opțiunii.

încă un exemplu: același apel OTM-strike, dar expirare ușor diferită.

1) SPY Jan 20 ’17 228.5 apel (+35.62%)

2) SPY Jan 18 ’17 228.5 apel (+37.,50%)

se datorează faptului că data expirării este ușor diferită. Expirarea Jan 20 este o expirare de vineri, în timp ce Jan 18 este doar 2 zile mai devreme — o expirare de miercuri.

aș spune că diferența este neglijabilă. Dar la mică diferență există este pentru că Jan 18 data este doar un pic mai aproape – și, prin urmare, are tot atât de puțin mai gamma sau explozie valoare – așa că, atunci când există o mișcare, mai scurte-datat opțiune se va muta de doar un pic mai mult.,cu toate acestea, este important să rețineți că opțiunile cu date mai scurte prezintă un risc deosebit de degradare a timpului-în special în ultimele 2 săptămâni până la expirare. Deci, în timp ce gama crește în acest interval de timp, la fel și decăderea timpului.procente mari miscari sunt sexy si toate, dar tineti cont de faptul ca in fiecare zi in care piata nu se misca prea mult, pierzi bani pe decaderea timpului. De asemenea, pentru a rupe chiar, stocul sau piața trebuie să se deplaseze dincolo de break Chiar punct — care este întotdeauna dincolo de prețul de grevă.,

punctul dvs. de rentabilitate = strike + prețul opțiunii (premium).

Iată o diagramă care arată în cazul în care linia verticală intersectează axa x-este dincolo de 105 — grevă. Deci punctul tău de echilibru este trecut de 105. Asta e doar atunci când începe să facă un profit.

Rezumat al Out-Of-The-Money (OTM) Opțiuni de Apel

Out-of-the-money (OTM) opțiunile de apel sunt opțiuni cu prețuri de exercitare > stoc preț.,prin definiție, ei nu au nici o „Bani” – este prețul acțiunilor nu a depășit (încă) prețul de grevă al opțiunii de apel OTM.

astfel, acestea au, în general, o valoare mai mică (mai multe pe termen scurt opțiunile OTM sunt <$1.00; întrucât ITM opțiuni sunt aproape întotdeauna >$1.00)

OTM opțiunile de apel sunt susceptibile la degradare timp și riscul de a deveni lipsit de valoare la expirare. Cu toate acestea, atunci când stocul de bază se mișcă, aceste opțiuni OTM au potențialul de a exploda în valoare în moduri în care opțiunile ITM nu vor.,datorită riscului constant de degradare a timpului, dar a unei recompense potențiale în sus atunci când se mișcă baza, tranzacționarea opțiunilor OTM este ca și cum ai tranzacționa cartofi fierbinți. Nu doriți să le țineți prea mult timp – altfel veți fi arși din decăderea timpului.dar ,desigur, vrei cartoful atunci când stocul se mișcă. Nu vrei să-l ții prea mult. În mod ideal, nu veți ieși înainte ca opțiunea să expire — cu excepția cazului în care credeți că există o șansă ca această opțiune OTM să devină în bani din cauza unei mișcări a bazei care aduce prețul acțiunilor să depășească prețul de grevă al opțiunii dvs.,

odată ce se întâmplă acest lucru, opțiunea OTM va avea valoare intrinică, iar valoarea exploatației dvs. poate crește cu câteva procente mari.opțiunile OTM, în special opțiunile OTM cu date scurte sunt cele mai riscante tipuri de opțiuni. Cunoașteți meritele lor, dar știți și când nu merită riscul.