nu puteți ucide Terminalul Bloomberg. Dar dacă ai de gând să încerci, Iată cum.

Între Linii

„am de gând să-l omoare X” este, de obicei, o afacere proastă idee., În general, există motive evidente pentru a-l ucide (este profitabil, clienții îl urăsc) și există motive non-evidente pe care nimeni nu le-a reușit încă.Bloomberg este una dintre cele mai bune companii de software din istorie și poate fi cel mai bun serviciu pe care l — am folosit vreodată-interfața cu utilizatorul de pe Terminalul Bloomberg nu este grozavă, dar serviciul pentru clienți este incredibil. Dacă se rupe sau nu face ceva de care aveți nevoie, compania este dispusă să o repare sau să o construiască.,

atunci Când oamenii încearcă să înțeleagă Bloomberg Terminal ca un produs, ce se pierde de multe ori este că Bloomberg este o afacere mare, deoarece acesta a scăzut putinei, și a scăzut putinei, deoarece IM funcția este de fapt un club exclusivist de aproximativ 325.000 de oameni a căror angajatori cred că sunt în valoare de cel puțin 25.000 de dolari pe an peste salariul lor de bază. Ca orice club exclusivist, dacă poți intra, se presupune că probabil merită să vorbești.

există câteva modalități de a face incursiuni pe piața Bloomberg. De exemplu, Money.net este o predare solidă., Fondatorul său a lucrat la Bloomberg și a urmărit petrolul. (Cartea lui a fost una dintre sursele pentru piesa mea fracking.) Koyfin arată grozav, oferă o multitudine de date și are un site absurd de receptiv. Un broker ar putea să-și supă aplicația sau site-ul web pentru a elimina unii utilizatori Bloomberg (poate oferi funcționalități similare gratuit clienților care plătesc comisioane mari). S-ar putea construi ceva pentru urmărirea și discutarea ezoterice cryptocurrencies pe Urbit (sau un sistem similar care construiește identitatea și exclusivitate direct în protocol)., Și ucigașul Bloomberg ar putea exista deja în China, care are o piață mare, o mulțime de instituții și o mulțime de comercianți cu amănuntul. De asemenea, este dispus să protejeze companiile de software autohtone de concurenții multinaționali. Având în vedere dinamica efectului de rețea, probabil că nu voi auzi despre Bloomberg din China până când nu este o amenințare la adresa versiunii americane, moment în care va avea deja mai mulți utilizatori.punctul cheie pentru a înțelege despre Bloomberg este că este atât un produs software, cât și o rețea socială., Produsul software a determinat cine se va alătura rețelei, dar rețeaua este ceea ce ține utilizatorii acolo. Este ca un joc video multiplayer sau Harvard: sigur, căutările și Campusul sunt utile, dar oamenii continuă să apară din cauza prietenilor pe care i-au făcut sau a conexiunilor pe care intenționează să le facă.

Dacă ești în competiție cu Bloomberg, sunteți în afaceri de mesaje, și orice altceva este conceput doar pentru a face sigur că oamenii sunt semnate pe la toate ori.,

Bloomberg nu este singura platformă de mesagerie legată de finanțe care a existat vreodată, deși este cu siguranță cea mai bună monetizare. Pentru o lungă perioadă de timp, AIM a fost sinonim cu acțiunile din SUA. Literalmente până în ziua în care a fost închis, am cunoscut oameni al căror scop mâner a fost în semnăturile lor de e-mail de lucru. La un an după ce am lăsat un fond de hedging și a plecat să lucreze la un cryptocurrency companie, în dorul lelii am semnat pentru a TINTI, și într-o jumătate de jumătate de oră, cineva mi-a trimis un mesaj rapid un rezumat la o întâlnire de management a gazduit doar cu un semiconductor de companie., Yahoo Messenger este presupus mare în comerțul cu petrol, iar WeChat este esențial pentru stocurile chineze. Ceea ce conduce la prima pentru Bloomberg este că este pentru finanțe și nu prea mult.singurul conținut nefinanciar de pe Bloomberg este news (pentru a citi în timpul perioadei de nefuncționare), secțiunea Anunțuri clasificate (unde puteți cheltui bonusul sau vinde lucruri dacă bonusul dvs. nu a îndeplinit așteptările dvs.) și pagina MVP a celor mai vizionate profiluri. Dacă sunteți în competiție cu Bloomberg, sunteți în afaceri de mesagerie, și orice altceva este conceput doar pentru a vă asigura că oamenii potriviți sunt semnate în orice moment.,acest lucru pare superficial ca o oportunitate, pentru că nu există un site bun de finanțare gratuită. Puteți spune asta despre o mulțime de subiecte, sunt sigur: poate că nu există un site bun de artă modernă sau un site bun de rugby sau orice altceva. Dar sunt sigur că este adevărat pentru finanțe, pentru că acolo a fost. În calitate de resurse gratuite pentru investitori a scăzut de când mi-au interesat de subiect la sfârșitul anilor 1990.

nu am gasit-o free stock screener asta e la fel de bun ca ceea ce MSN avut la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000, și nici nu există un mesaj de bord destul de vioaie ca Yahoo Finance., (Stocktwits este mai bun ca o comunitate de utilizatori, dar lipsa relativă a conținutului de formă lungă înseamnă că nu este la fel de bună pentru urmărirea unui singur stoc.) Valoarea investitorilor Club este la fel de bună astăzi ca și atunci, iar designul arată.există câteva motive pentru acest declin:

• investiția ca hobby a atins punctul culminant în anii 1990 și a scăzut de atunci. Peter Lynch a fost un incredibil Culegător de acțiuni. (Fără îndoială, dacă ajustați expunerea factorului său, Lynch l-a depășit pe Warren Buffett cu o marjă largă.) Buffett este o mare celebritate, dar el a fost, probabil, cea mai mare celebritate investesc atunci, de asemenea., Astăzi, mai mulți investitori profesioniști lucrează pentru companii private decât fonduri mutuale, care au aspirat mult oxigen din cameră.în legătură cu aceasta, un motiv pentru care existau atât de multe resurse pentru investitorii individuali în anii 1990 și 2000 a fost că populația care putea construi un site web avea o valoare netă ridicată și o mulțime de companii publice în care puteau investi. Diagrama Venn a persoanelor cu un cont de comerț electronic de șase cifre, un interes în tranzacționarea stocurilor dot-com și o cunoaștere de lucru a Perl și HTML a fost practic un cerc neclar., După ce piața IPO s-a uscat, multe dintre aceste tipuri aveau mai multe șanse să devină investitori înger decât investitorii de capital public și, într-adevăr, internetul post-bubble are mult mai multe informații despre startup-uri și capital de risc în raport cu stocurile publice.
• înapoi înainte de a ne-am dat seama modele de afaceri mass-media on-line, a existat mai malinvestment. Foarte puține proprietăți media online au făcut mulți bani la sfârșitul anilor 1990, iar dacă au făcut-o, a fost pentru că au primit anunțuri de la alte companii de internet., Odată ce oamenii au început urmărirea ad performanță mai riguros, și-au dat seama că, extinse mass-media și date de piață pentru mid-cap și stocuri mici-capac, doar n-ai plătit, precum și știri de acoperire de companii mari, monetizate prin anunțurile pentru fonduri și robo-consilieri.

imaginind paritatea produsului

un ucigaș Bloomberg viabil trebuie să facă tot ceea ce face Bloomberg, cel puțin pentru definiția unor utilizatori timpurii a „totul.,”Aceasta este o afirmație tautologică, dar una importantă: deoarece nimeni nu folosește setul complet de instrumente Bloomberg, toată lumea are o idee diferită despre ceea ce constituie un înlocuitor. Dacă utilizați Bloomberg pentru a afla obiectivele bune ale M&a, ideea dvs. despre ceea ce face este foarte diferită de cea a cuiva care își petrece tot timpul folosind opțiunile Bloomberg instrumente de stabilire a prețurilor sau hărțile sale incredibile ale lanțului de aprovizionare.

Să presupunem că începem cu acțiuni. Potrivit acestui interviu cu Morgan Downey, fondatorul Money.,net (principalul concurent pentru un ucigaș Bloomberg), backend-ul pentru obținerea datelor în timp real de la schimburi către clienți costă între 10 și 20 de milioane de dolari. Atunci ai nevoie de date fundamentale. (Răzuirea pilitură SEC este greu de realizat, dar există multe cazuri de margine. Companiile folosesc tot felul de valori ciudate și etichete inconsistente în situațiile lor financiare, iar majoritatea oamenilor pe care îi cunosc încă nu exportă financiare direct de la Bloomberg decât dacă iau date agregate pentru o industrie.)

și apoi trebuie să vă dați seama de știri., Nu doar licențierea știrilor de la newswires, răzuirea blogurilor și apucarea comunicatelor de presă ale companiei. De asemenea, trebuie să rezumați instantaneu. Când o poveste de știri mare lovește, Bloomberg va rula o serie de titluri rapide cu toate capacele care rezumă punctele cheie. Ce este „cheia” variază de la o companie la alta, precum și în context. Nu este aproape niciodată câștiguri pe acțiune (subliniază CNBC metric), dar este adesea un factor de bază al creșterii de top. Pentru o companie pe care am urmat-o în trecut, valoarea importantă nu a fost venitul său, ci orientarea sa asupra veniturilor., Ea a făcut un obicei de a raporta câștigurile atunci când trimestrul a fost mai mult de jumătate, astfel încât „îndrumarea” companiei a fost o presupunere despre performanța săptămânilor 13 bazată pe opt săptămâni de date. (Înainte ca titlurile Bloomberg să devină bune, multe puncte de bază ale alpha au fost câștigate de oameni care știau să deruleze în jos până la treimea de sus a celei de-a doua pagini a lansării și să reacționeze la numărul trei.)

acesta este genul de cunoștințe pe care le puteți acumula fie foarte încet, prin încercări și erori, fie foarte repede, deoarece a fi strigat la 0.,1% din cei 325.000 de clienți înseamnă încă 325 de apeluri telefonice reprezentând venituri de 8 milioane de dolari.

aceasta este o companie, și asta contează pentru moment. Poate anul viitor singurul lucru care contează pentru acea companie va fi marjele brute sau clienții. Sau poate următoarea eliberare a câștigurilor, CFO-ul său va demisiona pentru a petrece mai mult timp cu avocatul său de apărare. Parsarea documentelor text în titluri relevante în timp real pentru persoanele care vor câștiga sau vor pierde milioane de dolari din munca dvs. nu este ușoară și chiar dacă o veți obține corect 99,99% din timp, oamenii își vor aminti 0,01%.,dar se poate face. Am început cu costuri de capital de până la 20 de milioane de dolari, iar acum adăugăm cel puțin această sumă în dezvoltarea continuă a produselor și în costurile de analiză a produselor cu granulație fină. Poate că este timpul pentru unii clienți!

construirea buclei virale

momentul potrivit pentru a lansa criminalul Bloomberg este cu aproximativ un an înainte de următoarea bulă într-un activ alternativ lichid despre care investitorii de retail vor să vorbească și instituțiile vor să tranzacționeze. Cu alte cuvinte, momentul potrivit pentru lansare a fost 2016, așa că ați prinde valul Bitcoin.,există ecouri ale acestui lucru în istoria timpurie a lui Bloomberg. Când a început, Bloomberg a fost o platformă pentru datele pieței obligațiunilor. Atitudinea dvs. naturală față de obligațiuni va depinde în întregime de faptul dacă ați învățat mai întâi despre finanțe ca investitor de retail sau ca profesionist. Pentru investitorii de retail (de acolo am început), obligațiunile sunt intrinsec plictisitoare; în termeni de teorie a finanțelor, trebuie să fie mai puțin interesante decât acțiunile, deoarece o obligațiune corporativă are mai puțin dezavantaj și mai puțin avantaj., Prin această teorie, obligațiunile guvernamentale sunt și mai plictisitoare: baza de impozitare A unei țări este practic un fond de indici diversificat al întregii sale activități economice impozabile, ceea ce este și mai sigur.dacă sunteți un profesionist, știți că această părtinire este total greșită: obligațiunile pot fi mai distractive decât acțiunile, deoarece, având suficient efect de levier, puteți face un portofoliu de trezorerie la fel de sălbatic ca un pariu concentrat pe stocurile de penny. Deoarece industria financiară este destul de levered, participanții tind să înțeleagă acest lucru.deci, începând cu obligațiunile a fost mișcarea potrivită pentru Bloomberg., A fost, de asemenea, mișcarea potrivită pentru Mike Bloomberg, al cărui loc de muncă anterior a fost la bond trading powerhouse Salomon Brothers.istoria timpurie a Bloomberg se potrivește cu sfatul Y Combinator oferă noi startup-uri: este mai bine să fii esențial pentru un număr mic de oameni decât să fii frumos să ai pentru mult mai mulți oameni. La scurt timp după lansare, Bloomberg a fost cel mai bun loc pentru a obține informații despre obligațiuni și, desigur, a fost un loc bun pentru tranzacționarea acestora.Bloomberg a devenit o necesitate pentru comercianții de obligațiuni și apoi sa mutat în alte active., A început ca mai mult de o sursă de date brute, dar rapid ramificat în știri. Compania știa că vestea a fost o afacere mare imediat după lansare, când Bloomberg a fost prima ieșire la vestea că Jerry Garcia a murit, care s-a prăbușit serverele sale.păstrarea Bloomberg este o funcție a bazei sale de utilizatori existente. Dacă toți analiștii, managerii de fonduri și vânzătorii sunt pe Bloomberg, niciunul dintre ei nu își poate permite să nu fie. Rețelele sociale sunt dificile, deoarece efectele de rețea funcționează, dar funcționează și invers., Dacă cei mai valoroși membri au un motiv să rămână (de exemplu, vânzători de top și recrutori pe LinkedIn, personalități media pe Twitter și contribuitori open-source pe GitHub), afacerea este destul de stabilă.

un site de social media este ușor de a concura cu în cazul în care utilizatorii cei mai de dorit tind să plece. Site-urile de Dating, de exemplu, sunt instabile, deoarece cele mai atractive perspective se împerechează, scăzând calitatea bazei de utilizatori rămase până când site-ul nu poate recruta noi utilizatori. Alternativa este de a menține utilizatorii în mod constant prindere., Cu alte cuvinte, fiecare datare site-ul este fie transformarea într-o clonă pe moarte de eHarmony sau o clona mai ieftin de Backpage.

o opțiune pentru bootstrapping o clonă Bloomberg este simplă: cumpărați codul sursă al AIM și creați o aplicație de chat multiplatformă.Bloomberg a început ca indispensabil pentru comercianții de obligațiuni de trezorerie, așa că a devenit indispensabil pentru persoanele care tranzacționau alte obligațiuni, apoi pentru persoanele care tranzacționau acțiuni și apoi pentru persoanele care tranzacționau orice, chiar și companii întregi. Și acum este destul de lipicios., Orice scădere semnificativă a prețurilor globale ale activelor sau a cotei de active gestionate în mod activ va scutura cu siguranță unii oameni, dar oricum vor fi cei mai marginali utilizatori. Când oamenii downgrade de la Bloomberg, eu sunt sigur că e dureros, dar numai upgrade-uri ar fi fatale.

nu există nicio clasă de active pe care aș descrie-o drept „următoarea trezorerie Americană.”(Nu, nu obligațiuni guvernamentale chineze; sunt mai mult ca următorul împrumut bancar LatAm din anii 1980.) Următorul Bloomberg va trebui să înceapă mai mic, deoarece primul Bloomberg a mâncat toate fructele cu agățat scăzut., Cu toate acestea, piețele nu sunt statice și este posibil să se construiască o bază de utilizatori viabilă, concentrându-se pe un produs îngust și extinzându-se de acolo.alternativ, puteți cumpăra baza de utilizatori inițială.

o opțiune pentru bootstrapping o clonă Bloomberg este simplă: cumpărați codul sursă al AIM și creați o aplicație de chat multiplatformă. Baza dvs. de utilizatori nu va fi uriașă, dar se vor cunoaște în cea mai mare parte, astfel încât aplicația dvs. nu va începe destul de la zero. Acesta a fost un plan mai plauzibil înainte ca AIM să fie închis la sfârșitul anului 2017. (Până la sfârșit, speram că Bloomberg o va cumpăra.,) Dar codul sursă probabil există încă undeva și nu este ca și cum ar fi folosit pentru altceva chiar acum.

full-screen time retention: the one true metric

Să presupunem că ați construit produsul de bază, și aveți utilizatorii inițiali. Ce-ți pasă în continuare?cu câțiva ani în urmă, am vorbit cu un mic startup care spera să înlocuiască Bloomberg. Acesta a făcut de obicei matematica back-of-the-plic: puteți copia 99% din funcționalitatea pe care o utilizați pentru ieftine, taxa de 95% mai puțin, captura o piață mai mare, și în cele din urmă face incursiuni asupra investitorilor instituționali., De fiecare dată când piața scade și costurile se reduc, cota dvs. de piață corporativă crește; între timp, atâta timp cât nu încurcați nimic, cota dvs. de vânzare cu amănuntul rămâne ridicată. Și puteți beneficia în continuare de distragerea executivului, deoarece CEO-ul eponim al Bloomberg are câteva planuri mari care implică munca guvernamentală.

această pornire nu a funcționat, dar a fost o întâlnire fructuoasă, deoarece a clarificat de ce acest tip de pornire este atât de greu. Bloomberg funcționează pentru că minimizează putinei – care este, se minimizează șansele ca un utilizator va opri vreodată folosind-o., Și este aproape tautologic că modul de a vă asigura că cineva continuă să utilizeze produsul dvs. este să vă asigurați că nu încetează niciodată să-l folosească.prin urmare, singura mea metrică adevărată: un concurent Bloomberg va câștiga numai dacă utilizatorii îl păstrează pe ecran complet pe cel puțin un monitor pentru întreaga zi de lucru. (Construirea unei aplicații mobile este un dat; trebuie să vă asigurați că nu pierdeți minute cruciale de utilizare în timpul pauzelor de prânz sau de baie.,dacă vizitați un etaj de tranzacționare, veți vedea că Bloomberg a scos acest lucru: între ecranul monitorului portofoliului, fereastra IM, ticker-ul de știri și diverse ecrane de date, probabil că are mai mult pixel share decât orice produs în afară de Excel. (Și raportul dintre timpul Bloomberg și timpul Excel este un fel de simbol de stare în finanțe.dacă vă uitați la modul în care operează investitorii de retail, veți vedea că nu există nimic care să se potrivească cu ubicuitatea Bloomberg., Câteva site—uri financiare au o combinație de caracteristici și distribuție a motorului de căutare—dacă căutați un simbol ticker, veți obține rezultate alimentate de proprietatea financiară a motorului de căutare-dar nimeni nu a sudat date financiare, citate în timp real și comentarii de piață într-un mod util.

dacă ați vrut să faceți acest lucru, ar trebui să începeți dureros de mic. Luați un subset al pieței care are o combinație de:

1. o mulțime de interes de vânzare cu amănuntul.
2. o mulțime de flux de știri.,
3. interes instituțional scăzut, dar în creștere, astfel încât urmărirea acestuia nu este ridicată pe lista de priorități a Bloomberg.

la un nivel minim, ai nevoie de prețuri în timp real și chat în timp real. Atunci ai avea nevoie de moderare agresivă-comunicare de la mulți La mulți, plus investitorii cu amănuntul echivalează cu spam și fraudă. Dacă ai ajuns până la viteza în 2017, ai fi cel mai bun din lume cryptocurrency știri și date site-ul, cu câteva sute de utilizatori activi pe zi care logat de 10 ore, plus o zi. Dacă vă loviți un an mai târziu, ar fi același lucru pentru stocurile legale de marijuana., (Nu am nici o idee ce va prinde fantezie investitorului mediu de retail în 2019.) Nu sunt sigur care va fi următoarea oportunitate. Bloomberg, dar pentru activele alternative ale lui YieldStreet? Bloomberg pentru cumpărarea futures de implicare a influencerilor? Bloomberg pentru piețele de predicție?

nu numai că piața exactă este greu de prezis-dimensiunea este imprevizibilă, de asemenea. Poate că următorul moft va fi un fenomen cultural ca Bitcoin a fost (pe scurt). Sau poate va fi ca MoviePass, care a fost, de asemenea, un fenomen cultural, dar a produs ordine de mărime mai puțin capitalizare de piață.,orice ar fi, se va simți deprimant, pentru că” succesul ” va părea mic. Dar asta pentru că o blocare pe o piață mică este singurul loc viabil pentru a începe. Dacă copiați cea mai mare parte a ceea ce face produsul Bloomberg, aveți doar o aplicație aproape la fel de bună, fără efecte de rețea, astfel încât veți lupta împotriva unei bătălii pierdute fără sfârșit.

dar dacă poți fi 200% la fel de bun ca Bloomberg pentru o singură clasă de active, o poți face din nou și dacă îți alegi clasele de active corect, vei avea o piață care crește odată cu tine., (Această dinamică apare în fiecare bulă: odată ce există povești de succes, alte companii vor pivota în a fi suficient de similare cu o piață fierbinte pentru a obține o evaluare mai mare. O mulțime de idei peer-to-peer de la începutul anilor 2010 au primit în sfârșit finanțare ca proiecte de criptocurrency în 2016 și 2017.)

realitatea dureroasă, totuși, este contrapozitivă a efectelor de rețea. Creșterea ușoară la scară înseamnă un slog surprinzător de lung și dureros pentru a atinge scara. Airbnb a trebuit să-și lanseze produsul de trei ori înainte de a obține tracțiune și doar rata scăzută de ardere și patru sigme de casare au salvat compania.,dacă încercați să ridicați o serie B, deoarece ați depășit sub 1,000 de utilizatori activi zilnic, iar versiunea dvs. este cea mai ieftină a unui produs care are mai puțin de 325,000 de utilizatori, veți avea nevoie de niște capitaliști de risc incredibil de văzători. La fiecare etapă de colectare de fonduri, dreptul de a muta pentru o Bloomberg criminal este de a comerțului de utilizare mai bună-valorile la nivel de utilizator superior contează — preferă mai mare de timp petrecut pe utilizator de zi cu zi mai mare actives, prefera de zi cu zi actives să săptămânale și lunare, și preferă utilizatorii live înregistrări de conturi., Dar fiecare dintre aceste valori înseamnă venituri imediate mai mici și mai puțină flexibilitate în schimbul unei piste mai lungi.să presupunem că ucigașul Bloomberg supraviețuiește suficient de mult pentru a ridica o rundă B sau C. Este sursa de urmărire și tranzacționare a câtorva instrumente financiare — poate criptocuritate, stocuri cu creștere mică care nu au acoperire de vânzare și titluri obscure cu venit fix care nu au numere CUSIP. În acel moment și în fiecare punct de-a lungul drumului, tentația va fi de a genera bani mai mult prin adăugarea de utilizatori de calitate scăzută., Dar utilizatorii de calitate scăzută diluează experiența pentru utilizatorii implicați prin reducerea densității informațiilor aplicației și a utilității mesageriei în aplicație.cele două capcane sunt atrăgătoare pentru fiecare instituție și fiecare investitor de retail. Dacă apelați la fiecare investitor de retail, veți obține o platformă spam inutilizabil; dacă încercați să apelați la fiecare instituție, veți obține un produs care este un premiu trist de consolare pentru persoanele care nu merită un Bloomberg. Singura modalitate de a câștiga este să ai o bază de utilizatori, oricât de mică, care încearcă Bloomberg și spune că este pur și simplu inadecvată pentru ceea ce trebuie să facă.,

este improbabil faptul că chiar și cei mai mulți fondatori și capitaliști de risc ar refuza în mod constant o strategie mai profitabilă, cu risc mai scăzut, în timp ce ar arunca tot mai mult capital în alternativa cu risc ridicat. Un concurent viabil Bloomberg nu este finanțabil, iar unul finanțabil nu este viabil. Deci, pentru viitorul previzibil, văd Bloomberg ca unkillable.