this article is part 2 of our series on the basics of startup stock options. Aqui está a parte 1 e a parte 3. Siga-nos no Twitter @cartainc para obter mais conteúdo educacional.
Parte 2: preços de greve e diluição
quando uma empresa oferece opções de ações, a esperança é que você será capaz de vendê-los por mais do que você pagou por eles. Se você já se perguntou o que determina estes preços e como descobrir quanto suas opções podem valer, nós temos você coberto., Aqui, vamos cobrir:
1. Preços de exercício (o preço que paga para comprar acções)
2. Como as opções sobre acções ganham valor ao longo do tempo
3. Diluição das acções (como o número de acções emitidas afecta a quantidade de acções da empresa que possui)
preço de exercício das opções de acções
lembre-se: as opções sobre acções são o direito de comprar um determinado número de acções da empresa a um preço fixo, normalmente chamado de preço de exercício, preço de subvenção ou preço de exercício. Neste exemplo, seu preço de greve opção de ações é de $1 por ação.,
para chegar a esse preço de $1, Meetly (nossa empresa exemplo) teve que determinar o seu justo valor de mercado (FMV). Para as empresas privadas, o FMV é essencialmente o preço a pagar se as acções fossem negociadas publicamente no mercado aberto. Seu preço de greve da opção de ações é geralmente igual ao FMV das ações da empresa no dia em que a opção é concedida.
é fácil para as empresas públicas determinar o seu preço de exercício: tudo o que têm a fazer é olhar para o que as acções estão actualmente a negociar. É o preço que as pessoas estão dispostas a pagar no mercado aberto., Se o Facebook, por exemplo, está negociando a $180 por ação, o FMV deles é $180 naquele dia.se tentarmos procurar Meetly numa plataforma de corretagem online, não encontraremos nada—e não só porque criámos a empresa. Como todas as startups, Meetly é uma empresa privada, e as ações não podem ser negociadas publicamente até uma OPI ou outra cotação pública das ações da empresa em uma bolsa.
para determinar o justo valor de mercado das suas acções comuns, as empresas privadas utilizam normalmente um fornecedor de avaliação independente 409A, como a Carta., Isto pode ajudar a protegê-los de auditorias dispendiosas e seus funcionários de sanções significativas.
Como opções de compra de ações o valor ganho
“At-the-money” stock options
No gráfico acima, a linha azul representa o preço de exercício. O preço de greve não muda ao longo do tempo porque é um preço fixo. A linha amarela é o preço de ações do Meetly (ou FMV). Neste momento, esses preços são os mesmos., Se você decidir exercer suas opções e comprar suas ações, você teria que pagar $1 para obter $1 em troca. Nesta situação, as suas opções são consideradas “em dinheiro”.”
” In-the-money “stock options
When the stock’s value increases, the difference between the FMV and your strike price is called” the spread.”Este é o valor subjacente do estoque. Quando o spread é positivo, suas opções são consideradas ” in-the-money.,”
Se você comprar em um preço de exercício de $1 e vender quando Meetly da FMV é de r $5, o spread é de r $4 (por ação).
opções de ações subaquáticas
infelizmente, as coisas nem sempre vão bem para startups.
Se Meetly da FMV cai para us $0,75, sua propagação torna-se negativo, e as opções que estão “debaixo d’água.”Já que você teria que pagar $1 Para conseguir $.75 em troca, você decide não exercer suas opções., (Meetly poderia optar por reprogramar as opções, ou substituir as opções inúteis por novas opções a um preço de exercício diferente.)
diluição das acções
diluição das acções é quando uma empresa emite acções adicionais e, subsequentemente, reduz a quantidade da empresa que você (e os outros accionistas) possui. Normalmente acontece quando uma empresa angaria dinheiro.quando recebeu as suas opções do Meetly, tinham 5 mil acções pendentes. Em outras palavras, eles emitiram 5.000 ações no total para todos os seus acionistas.,isto significa que as suas 100 acções representam 2% da propriedade da empresa:
100 / 5000 = 2%.
Um ano mais tarde, Meetly decide levantar-se outra ronda de financiamento. Cria 2.000 novas ações para emitir para os novos investidores.
enquanto ainda detém 100 acções, as novas acções fazem baixar a sua percentagem de propriedade. Suas 100 ações divididas pelo novo total (7.000) é igual a 1,4%., O efeito que o aumento da quantidade de ações pendentes tem na sua percentagem de propriedade é chamado de diluição de ações.agora vamos ver quanto valiam as suas acções antes e depois dos novos investidores.antes da nova ronda de financiamento, o Meetly foi avaliado em 100 milhões de dólares, por isso a sua participação de 2% valia 2 milhões de dólares. Depois da nova angariação de fundos, o valor das acções do Meetly aumenta para 120 milhões de dólares.
No exemplo acima, seu 1,67% de $120 milhões ainda é igual a $2 milhões., Mesmo que a sua percentagem de propriedade tenha sido diluída, o valor das suas opções manteve-se o mesmo. Basicamente, tens um pedaço mais pequeno de uma tarte maior.aqui está uma recapitulação rápida do que nós cobrimos:
- definimos o preço de exercício. Este é um preço fixo que você paga para comprar uma parte das ações.discutimos o valor económico das suas opções, que é basicamente o diferencial entre o seu preço de exercício e o FMV das acções comuns da empresa.explicámos a diluição, ou como a sua percentagem de propriedade pode mudar se a empresa emitir mais acções para outros accionistas.,
estas são as três coisas que você deve considerar ao determinar o valor de suas bolsas de opção. Vamos cobrir as opções de exercício e as implicações fiscais na parte três.deve ler-se”capital próprio 101: Parte 3 “
deve ler-se”capital próprio 101: Parte 1″
especial agradecimento a Alex Farman por ter escrito a primeira versão deste artigo.divulgação: a presente comunicação é feita em nome da eShares Inc., d / b / A Carta, Inc. (“Carta”). A presente comunicação não deve ser interpretada como aconselhamento jurídico, financeiro ou fiscal e destina-se apenas a fins informativos., Esta comunicação não pretende ser uma recomendação, oferta ou solicitação para a compra ou venda de qualquer garantia. A Carta não assume qualquer responsabilidade por se basear nas informações aqui fornecidas.