opcja Call out-the-Money (OTM)

co więc oznacza część „out-of-the-money (OTM)”?

oznacza to po prostu, że opcja nie ma „wewnętrznej wartości” lub „moneyness” — gdzie moneyness jest definiowany przez to, jak daleko akcje przekroczyły cenę wykonania.

akcje, które przekraczają cenę wykonania, mają wartość pieniężną lub wewnętrzną.

akcje, które są po cenie wykonania lub poniżej, nie mają moneyness — a więc nie ma wewnętrznej wartości. Ma tylko wartość zewnętrzną lub czasową.,

Porównaj: opcje OTM VS ATM wykresy wypłat

zwróć uwagę na różne położenie czerwonego wierzchołka w każdej z 2 Wykresów wypłat opcji po lewej stronie.

opcje wywołania at-the-Money (ATM) to opcje wywołania, których cena wykonania jest najbliższa miejscu obrotu akcjami.

Jeśli akcje są tradingowe @ 100, to opcja 100-strike call będzie uważana za opcję ATM call.,

opcje wywołania poza kasą to opcje wywołania, których cena wykonania jest wyższa niż w przypadku opcji wywołania giełda trwa.

Jeśli akcje tradują @ 100, to każde uderzenie powyżej 100 będzie uważane za opcję wywołania OTM.

tak więc wywołania 100.5-strike, 103-strike, 105-strike lub cokolwiek wyższego niż 100 są uważane za Opcje wywołania OTM.,

opcje wywołania na pieniądze są uważane za „normalne” lub nasz domyślny typ opcji

zazwyczaj, gdy ludzie nie określają, mówimy o wywołaniu na pieniądze, gdzie cena wykonania = cena akcji.

Tak więc za 100 $akcji masz do czynienia z 100-strike price. A ten czerwony wierzchołek pojawiłby się tuż poniżej 100 dla typowej opcji połączenia na pieniądze.

oczywiście cena akcji prawie nigdy nie jest dokładnie 100 usd – więc najbliższa cena wykonania równa cenie akcji jest uważana za najbliższą cenę wykonania za gotówkę.,

połączenia Out-of-the-money są zwykle określone jako tak, i mogą się różnić w stopniu (lekko OTM lub głęboko OTM)

opcja call out-of-the-money (OTM) jest opcją call, która ma cenę wykonania powyżej, gdy rynek jest przedmiotem obrotu. W szczególności cena wykonania opcji jest powyżej rynku.

jeśli rynek handluje 100, każda opcja wywołania, która ma cenę wykonania powyżej 100, jest uważana za wywołanie OTM (Out-of-the-money).,

diagram pokazuje czerwony wierzchołek na 105 — więc jest to opcja 105-strike call, która jest uważana za opcję „out-of-the-money” (w przeciwieństwie do opcji „at-the-money call” lub opcji „in-the-money call”).

ale nie musi być 105.

każda cena wykonania powyżej 100 jest uważana za opcję wywołania out-of-the-money.

Załóżmy, że mamy 5 różnych opcji połączeń out-of-the-money.

każda z tych opcji wywołania ma Inną cenę wykonania:

100.,5-strike call (opcja nieco poza pieniędzmi; blisko do at-the-money; kosztuje więcej)

101-strike call

102 – strike call

105 – strike call

110 – strike call (opcja deep out-of-the-money — jak głęboko? Jest to opcja wywołania ~ 10% OTM; kosztuje mniej)

wszystkie 5 opcji wywołania byłyby opcjami wywołania, które są „out-the-money.”

To dlatego, że wszystkie 5 opcji call ma ceny strike (100.5, 101, 102, 105, 110) które znajdują się powyżej miejsca, w którym obecnie znajduje się rynek (100).,

innym sposobem myślenia o tym jest to, że rynek (100) jest niższy niż każda z opcji kupna(100.5, 101, 102, 105, 110).

dlatego każda z tych 5 opcji jest opcją połączenia za pieniądze.

a co jeśli rynek wzrośnie ze 100 do 101? Czy „moneyness” się zmienia?

no to opcje 110, 105 i 102 są jeszcze „bez kasy”.”

ale opcja 101-strike call nie jest już out-of-the-money. Zamiast tego jest to „at-the-money (ATM)” – ponieważ jego cena wykonania 101 równa się cenie rynkowej, która wynosi 101.

100.,5 opcja strike call również nie jest już out-of-the-money — jest teraz ” in-the-money (ITM)”, ponieważ rynek 101 handluje powyżej ceny wykonania 100,5.

a co jeśli rynek spadnie ze 100 do 99?

cóż, każda z tych opcji out-of-the-money staje się jeszcze głębsza i traci jeszcze większą wartość – nie tylko dlatego, że rynek poszedł w dół-ale także z powodu upływu czasu.

opcje Out-of-the-money są bardziej wrażliwe na zanik czasu niż opcje in-the-money, więc ruch w dół na rynku w czasie zaszkodzi wartości opcji.,

Standardowy Łańcuch opcji: które z nich są wywołaniami OTM?

powyżej jest standardowym wyświetlaczem łańcucha opcji dostępnym z dowolnego konta maklerskiego, które ma opcje.

połączenia są po lewej stronie. Puts są po prawej.

środkowa kolumna to lista cen strajkowych (od 206 do 211).,

w tym przykładzie Szpieg handluje na poziomie 208.62 – więc najbliższym strajkiem jest strajk 208.5 — który jest uważany za wezwanie do strajku ATM.

każda cena strajku powyżej 208.5 jest uważana za wezwanie OTM.

więc wywołania OTM są 209, 209.5, 210, 2105, 211, i nie tylko.

wywołania OTM znajdują się w lewym dolnym rogu dowolnego schematu łańcucha opcji.

gdzie dzwoni bankomat?

połączenie z bankomatem 208.5-strike ma cenę bid x ask 3.62 x 3.67 (zaznaczone na Żółto).

podczas handlu dbamy o punkty bid-ask, ponieważ właśnie tam otrzymujemy egzekucję.,

ale dla wyjaśnienia skupmy się na „ostatniej” kolumnie.

połączenie z bankomatem 208.5 kosztuje 3.75$.

oznacza to, że to połączenie z bankomatem, które nie ma lub ma bardzo małą wartość wewnętrzną, ponieważ cena akcji 208,62 ledwo przekracza cenę wykonania 208,5, ma 3,75 USD wartości zewnętrznej lub czasowej od teraz do daty wygaśnięcia.

gdzie są wywołania OTM?,

wywołania OTM są wszystkimi listami wierszy, które znajdują się poniżej żółtej linii, gdzie jest wymienione wywołanie ATM (208.5).

podobnie jak wywołania ATM, wywołania OTM również nie mają wewnętrznej wartości. Jedyną wartością, jaką mają, jest wartość zewnętrzna (wartość czasu).

im więcej czasu zostanie do wygaśnięcia opcji, tym więcej czasu będą miały wywołania OTM.

i im bliżej tych opcji OTM jest ATM lub nawet ITM, tym większa wartość będą miały te połączenia OTM.

wywołanie 209 OTM = 3,40 $

wywołanie 210 OTM = 2,81 $

wywołanie 211 OTM = 2$.,23

opcja 209-strike lekko OTM call (gdy Szpieg handluje 208.62) — ma większą wartość niż 211-strike.

zauważ, jak cena tych opcji połączeń spada, gdy coraz głębiej wychodzi z pieniędzy.

im głębsza opcja OTM, tym tańsza.

głębsze opcje OTM stają się coraz tańsze (bardziej ryzykowne i bardziej ryzykowne).

To dlatego, że mają one coraz mniejszą wartość im dalej oddalasz się od miejsca obrotu akcjami., W miarę upływu czasu zwiększa się szansa, że te opcje wygasną bezwartościowo — więc wartość samych tych opcji ma coraz mniejszą wartość.

oczywiście, jeśli rynek nagle przesunie się w górę, a teraz te opcje mają szansę być rzeczywiście coś warte, wtedy te opcje mogą nagle eksplodować w wartości.

w ten sposób opcje OTM mogą stanowić najlepszy sposób na szybkie zarabianie pieniędzy.

opcje OTM są jak gorące ziemniaki!,

więc tak, opcje OTM oferują potencjalną możliwość „zarabiania szybkich pieniędzy”. Duże ruchy mogą przełożyć się na wykładniczo większe zyski!

jednak opcje OTM są niezwykle ryzykowne, aby utrzymać się dłużej, transakcje typu swing-zwłaszcza, gdy rynek nie porusza się szybko zgodnie z oczekiwaniami. Z tego powodu opcje timing OTM – i szybkie wydostanie się, jeśli się nie uda) – są ważne dla celów handlowych.

wielu profesjonalnych handlowców sprzedaje opcje OTM, gdy ryzyko uzyskania przez te opcje wartości jest niskie i istnieje duże prawdopodobieństwo, że po prostu spadną do 0.,

tak więc sprzedaż opcji OTM jest powszechną strategią w różnych strategiach spreadu stosowanych przez profesjonalnych inwestorów – w tym strategie spreadu kredytowego, których używamy tutaj, które pozwalają nam założyć, że rynek pozostanie powyżej lub poniżej pewnego poziomu do wygaśnięcia.

do jakich ruchów procentowych są zdolne opcje OTM?

cóż, spójrzmy na zrzut ekranu różnych kontraktów opcji i przyjrzyjmy się zmianom % dla różnych wywołań strajkowych, które mają tę samą datę wygaśnięcia.,

w przykładzie po lewej stronie porównajmy ten sam termin wygaśnięcia, różne strajki

1) SPY Jan 06 ’17 224 Call (+29.03%)

2) SPY Jan 06 ’17 225 Call (+42.48%)

zauważ, że obie te opcje mają tę samą datę wygaśnięcia: 06 stycznia 2017 r.

ale dlaczego jedna opcja wzrosła o 29% w tym konkretnym dniu, podczas gdy druga opcja wzrosła o 42%?,

różnica polega na cenie wykonania tych dwóch połączeń.

cena wykonania wynosi 224.

druga ma cenę wykonania 225.

nawet jeśli nie wiemy, gdzie SPY handlował w momencie zrzutu ekranu, wiemy, że opcja wywołania wyższego strajku najprawdopodobniej będzie dalej poza pieniędzmi-i dlatego przeniesie większy procent dla danego ruchu w bazowych akcjach.

spójrzmy na inny przykład: ten sam okres ważności, 1 tydzień poza

1) SPY Jan 13 ’17 224 Call (+23.47%)

2) SPY Jan 13 '228.5 Call (+35.,29%)

w tym przykładzie idziemy dalej w czasie o jeden tydzień (7 dni).

różnica w cenie wykonania jest jeszcze większa: 224 i 228,5

w poprzednim przykładzie mieliśmy do czynienia z opcjami tygodniowymi tego samego tygodnia. Jeśli wyjdziemy tydzień dalej do 13 stycznia, widać różnicę w procentach jest mniejsza(jest mniej eksplozji wartości). W języku greckim nazywa się to gamma. Im dalej w czasie, tym mniej gamma otrzymasz (i mniej czasu rozpadu otrzymasz). Więc to kompromis.

ale skupiamy się tutaj na cenach strajkowych.,

głębsza opcja OTM 228.5-strike call będzie miała większy zwrot o 35% niż 23% return rom 224-strike call.

chociaż ważne jest, aby pamiętać, że różnica $4.5 w wartościach strajku jest dość znacząca. Możesz się więc zastanawiać, czy warto ryzykować dodatkowy czas, idąc tak daleko w zamian za tylko przyrostową % zmianę wartości opcji.

jeszcze jeden przykład: to samo wywołanie OTM-strike, ale nieco inne wygaśnięcie.

1) SPY Jan 20 ’17 228.5 Call (+35.62%)

2) SPY Jan 18 ’17 228.5 Call (+37.,50%)

jest to spowodowane tym, że data wygaśnięcia jest nieco inna. Data wygaśnięcia 20 stycznia jest datą piątkową, podczas gdy 18 stycznia jest tylko 2 dni wcześniej — datą środową.

powiedziałbym, że różnica jest znikoma. Ale niewielka różnica polega na tym, że Data Jan 18 jest tylko trochę bliżej – a zatem ma zawsze nieco więcej gamma lub wartości eksplozji – tak, że gdy jest ruch, krótsza opcja przesunie się o trochę więcej.,

należy jednak pamiętać, że krótsze opcje są szczególnie narażone na zanik czasu-szczególnie w ciągu ostatnich 2 tygodni do wygaśnięcia. Tak więc, podczas gdy gamma wzrasta w tym przedziale czasowym, tak samo jak zanik czasu.

Przełamując nawet opcje OTM

duże ruchy procentowe są seksowne i w ogóle, ale należy pamiętać, że każdego dnia, gdy rynek nie porusza się zbyt wiele, tracisz pieniądze na rozkład czasu. Ponadto, aby osiągnąć próg rentowności, akcje lub rynek muszą przekroczyć twój próg rentowności — który zawsze przekracza Twoją cenę wykonania.,

Twój break even point = strike + cena opcji (premium).

oto schemat pokazujący, gdzie pionowa linia przecina oś x-jest poza 105 — strike. Więc twój break even point przekroczył 105. To dopiero wtedy, gdy zaczniesz zarabiać.

podsumowanie opcji call Out-of-the-Money (OTM)

opcje call Out-of-the-money (OTM) są opcjami call z cenami akcji > cena akcji.,

z definicji nie mają „moneyness” – czy cena akcji nie przekroczyła (jeszcze) ceny wykonania opcji OTM call.

jako takie mają one zwykle mniejszą wartość (wiele krótkoterminowych opcji OTM to<$1.00; podczas gdy opcje ITM są prawie zawsze>$1.00)

opcje wywołania OTM są podatne na zanik czasu i ryzyko stania się bezwartościowe po wygaśnięciu. Jednak gdy akcje bazowe się poruszają, te opcje OTM mogą eksplodować pod względem wartości w sposób, w jaki opcje ITM nie będą.,

ze względu na ryzyko ciągłego zaniku czasu, ale potencjalny zysk, gdy bazowy się porusza, handel opcjami OTM jest jak handel gorącymi ziemniakami. Nie chcesz ich trzymać zbyt długo – w przeciwnym razie zostaniesz spalony z rozkładu czasu.

ale oczywiście chcesz ziemniaka, gdy zapas się porusza. Po prostu nie chcesz trzymać go zbyt długo. Najlepiej, aby nie wyjść przed wygaśnięciem opcji-chyba że uważasz, że istnieje szansa, że ta opcja OTM może stać się in-the-money z powodu ruchu w bazie, który podnosi cenę akcji, aby przekroczyć cenę wykonania opcji OTM.,

Gdy to nastąpi, twoja opcja OTM będzie miała wartość intrinic, a wartość Twojego pakietu może wzrosnąć o kilka dużych procentów.

opcje OTM, szczególnie krótkoterminowe opcje OTM są najbardziej ryzykownymi typami opcji. Znać ich zalety, ale także wiedzieć, kiedy nie warto ryzykować.