Ten artykuł jest częścią 2 naszej serii na temat podstaw startowych opcji na akcje. Oto część 1 i 3. Śledź nas na Twitterze @ cartainc, aby uzyskać więcej treści edukacyjnych.
Part 2: Strike prices and condiction
Kiedy firma oferuje Ci opcje na akcje, masz nadzieję, że będziesz w stanie je sprzedać za więcej, niż za nie zapłaciłeś. Jeśli kiedykolwiek zastanawiałeś się, co decyduje o tych cenach i jak dowiedzieć się, ile Twoje opcje mogą być warte, mamy dla ciebie., Tutaj zajmiemy się:
1. Strike prices (the price you pay to purchase shares)
2. Jak opcje giełdowe zyskują wartość w czasie
3. Rozcieńczanie akcji (w jaki sposób liczba wyemitowanych akcji wpływa na ilość posiadanej spółki)
ceny wykonania opcji na akcje
pamiętaj: opcje na akcje to prawo do zakupu określonej liczby akcji spółki po ustalonej cenie, Zwykle zwanej ceną wykonania, ceną dotacji lub ceną wykonania. W tym przykładzie cena wykonania opcji na akcje wynosi 1 USD za akcję.,
aby wymyślić tę cenę za 1 USD, Meetly (nasza przykładowa firma) musiała określić swoją uczciwą wartość rynkową (FMV). W przypadku przedsiębiorstw prywatnych Cena FMV jest zasadniczo taka, jaka byłaby Cena, gdyby akcje były przedmiotem publicznego obrotu na otwartym rynku. Cena wykonania opcji na akcje jest zwykle równa FMV akcji firmy w dniu przyznania opcji.
łatwo jest firmom publicznym określić ich cenę wykonania: wszystko, co muszą zrobić, to spojrzeć na to, na czym obecnie handlują akcje. To cena, którą ludzie są gotowi zapłacić na otwartym rynku., Jeśli na przykład Facebook handluje 180 USD za akcję, ich FMV wynosi 180 USD tego dnia.
jeśli spróbujemy znaleźć się na internetowej platformie maklerskiej, nic nie znajdziemy—i to nie tylko dlatego, że wymyśliliśmy firmę. Podobnie jak wszystkie startupy, Meetly jest firmą prywatną, a akcje nie mogą być przedmiotem publicznego obrotu przed IPO lub innym publicznym notowaniem akcji firmy na giełdzie.
aby określić uczciwą wartość rynkową swoich wspólnych akcji, prywatne firmy zwykle korzystają z niezależnego dostawcy wyceny 409A, takiego jak Carta., Może to pomóc chronić ich przed kosztownymi audytami, a ich pracowników przed znacznymi karami.
w jaki sposób opcje na akcje zyskują wartość
opcje na akcje”za pieniądze”
na powyższym wykresie Niebieska linia reprezentuje Twoją cenę wykonania. Cena wykonania nie zmienia się przez cały czas, ponieważ jest to stała cena. Żółta linia To Cena akcji Meetly (lub FMV). W tej chwili ceny są takie same., Jeśli zdecydujesz się skorzystać z opcji i kupić swoje akcje, będziesz musiał zapłacić $1, Aby uzyskać $ 1 w zamian. W tej sytuacji Twoje opcje są brane pod uwagę „na pieniądze.”
„In-the-money” opcje na akcje
Gdy wartość akcji wzrasta, różnica między FMV a ceną wykonania nazywa się „spread.”Jest to wartość bazowa akcji. Gdy spread jest pozytywny, Twoje opcje są uważane za ” in-the-money.,”
Jeśli kupujesz po cenie wykonania 1 $i sprzedajesz, gdy Meetly FMV wynosi 5$, Twój spread wynosi 4 $(za akcję).
Podwodne opcje giełdowe
Niestety, nie zawsze wszystko idzie dobrze dla startupów.
Jeśli wartość FMV Meetly spadnie do $0.75, spread staje się ujemny, a opcje są „podwodne.”Ponieważ musiałbyś zapłacić $1, aby dostać $.75 w zamian zdecydujesz się nie korzystać z opcji., (Meetly może wybrać reprice opcje, lub zastąpić bezwartościowe opcje z nowymi po innej cenie wykonania.)
rozcieńczenie akcji
rozcieńczenie akcji następuje, gdy spółka emituje dodatkowe akcje, a następnie zmniejsza ilość posiadanej przez Ciebie (i innych akcjonariuszy) spółki. Zwykle dzieje się tak, gdy firma zbiera pieniądze.
Kiedy otrzymałeś opcje od Meetly, mieli 5000 akcji zaległych. Innymi słowy, wyemitowali łącznie 5000 akcji wszystkim akcjonariuszom.,
oznacza to, że twoje 100 akcji stanowi 2% własności firmy:
100 / 5000 = 2%.
rok później Meetly postanawia zebrać kolejną rundę finansowania. Tworzy 2000 nowych akcji do emisji dla nowych inwestorów.
chociaż nadal posiadasz 100 akcji, nowe akcje powodują spadek procentowego udziału. Twoje 100 akcji podzielonych przez nową sumę (7000) równa się 1,4%., Wpływ zwiększonej ilości akcji pozostających do spłaty na procent własności nazywa się rozmyciem akcji.
teraz zobaczmy, jakie były/są warte twoje akcje przed i po wejściu nowych inwestorów.
przed nową rundą finansowania Meetly wyceniono na 100 milionów dolarów, więc Twoje 2% udziałów było warte 2 miliony dolarów. Po nowej zbiórce pieniędzy wartość akcji Meetly wzrasta do 120 milionów dolarów.
w powyższym przykładzie twoje 1.67% z 120 milionów $jest nadal równe 2 milionom$., Nawet jeśli twój procent własności został rozcieńczony, wartość twoich opcji pozostała taka sama. Zasadniczo posiadasz mniejszy kawałek większego ciasta.
oto krótkie podsumowanie tego, co omówiliśmy:
- zdefiniowaliśmy cenę wykonania. Jest to stała cena, którą płacisz za zakup jednej akcji.
- omówiliśmy wartość ekonomiczną twoich opcji, która jest zasadniczo różnicą między ceną wykonania a FMV akcji spółki.
- wyjaśniliśmy, w jaki sposób procent własności może się zmienić, jeśli spółka wyda więcej akcji innym akcjonariuszom.,
są to trzy rzeczy, które należy wziąć pod uwagę przy określaniu wartości dotacji opcji. W części trzeciej omówimy opcje i konsekwencje podatkowe.
przeczytaj „Equity 101: Part 3”
przeczytaj „Equity 101: Part 1”
Specjalne podziękowania dla Alexa Farmana za napisanie pierwszej wersji tego artykułu.
ujawnienie: niniejszy komunikat jest w imieniu eShares Inc., D/b / A Carta, Inc. „Carta”). Niniejszy komunikat nie jest interpretowany jako porada prawna, finansowa lub podatkowa i ma wyłącznie charakter informacyjny., Niniejszy komunikat nie jest przeznaczony jako rekomendacja, oferta lub zachęta do zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek zabezpieczeń. Carta nie ponosi żadnej odpowiedzialności za poleganie na informacjach podanych w niniejszym dokumencie.