wskaźnik Sharpe 'a—nazwany na cześć jego twórcy, Williama F. Sharpe' a-jest wskaźnikiem analizy, który zapewnia wgląd w to, jak ryzyko związane z inwestycją porównuje się z potencjalnymi korzyściami.
Dowiedz się, jak obliczyć wskaźnik Sharpe ' a i jak go wykorzystać do porównywania produktów inwestycyjnych.
jaki jest współczynnik Sharpe ' a?
wskaźnik Sharpe ' a mierzy stosunek zysku do zmienności inwestycji, dzieląc średni zwrot skorygowany o ryzyko przez zmienność., Inwestorzy mogą bezpośrednio porównywać wiele inwestycji i oceniać ryzyko, jakie każda inwestycja podjęła w przeliczeniu na punkt procentowy zwrotu. Wskaźnik ten pomaga inwestorom lepiej kontrolować ekspozycję na ryzyko. Im wyższy wskaźnik, tym więcej zwrotów oferuje inwestycja w stosunku do ryzyka.
współczynnik Sharpe 'a został wprowadzony przez ekonomistę i profesora Stanforda Williama F. Sharpe' a w 1966 roku.
Jak obliczyć współczynnik Sharpe ' a?,
aby obliczyć stopę zwrotu dla inwestycji, najpierw odejmujesz od oczekiwanej stopy zwrotu z inwestycji stopę zwrotu bez ryzyka (podobnie jak stopa zwrotu z obligacji skarbowych). Następnie podziel tę liczbę przez odchylenie standardowe rocznej stopy zwrotu tej inwestycji—która jest miarą zmienności.
jak działa współczynnik Sharpe?,
aby lepiej zrozumieć, jak działa wskaźnik Sharpe ' a, warto przeanalizować pomiary zmienności i zwroty skorygowane o ryzyko.
Zwroty skorygowane o ryzyko 101
najczęstszym sposobem pomiaru ryzyka jest zastosowanie współczynnika beta, który mierzy zmienność akcji lub Funduszu w stosunku do wskaźnika referencyjnego, takiego jak indeks s&P 500. Jeśli wartość beta akcji wynosi 1,1, inwestorzy mogą oczekiwać, że będzie ona o 10% bardziej zmienna niż indeks s&p 500., Na przykład wzrost o 30% W S&p 500 powinien skutkować 33% wzrostem akcji lub funduszu przy 1.1 beta—30% pomnożonym przez 1.1 daje 33%.
współczynniki Beta mogą być wykorzystane do obliczenia Alfa inwestycji, która jest zwrotem skorygowanym o ryzyko, który stanowi ryzyko. Alfa jest obliczana przez odjęcie oczekiwanego zwrotu kapitału własnego na podstawie współczynnika beta i stopy wolnej od ryzyka przez jego całkowity zwrot. Zapas z 1.,1 współczynnik beta, który zwiększa się o 40%, Gdy S &P 500 zwiększa się o 30%, generowałby współczynnik alfa wynoszący 5% przy założeniu stopy wolnej od ryzyka 2% (40% – 33% – 2% = 5%)—zwrot skorygowany o ryzyko w wysokości 5%.
ważne jest, aby pamiętać, że inwestycje z wyższą beta muszą generować wyższy całkowity zwrot, aby zobaczyć dodatnią Alfa. Na przykład akcje z indeksem beta wynoszącym 1,1 musiałyby generować o 10% większe zwroty niż indeks s&p 500 plus stopa wolna od ryzyka, aby wygenerować neutralną Alfę., W związku z tym bezpieczniejsze zapasy mogą generować wyższe zwroty dostosowane do ryzyka, nawet jeśli generują niższe całkowite zwroty, ponieważ pociągają za sobą mniejsze ryzyko strat w dłuższej perspektywie.
problem ze współczynnikami beta polega na tym, że są względne, a nie absolutne. Obliczając stopę zwrotu na jednostkę zmienności, masz lepsze poczucie, jak ryzyko porównuje się do nagrody.
inwestorzy powinni zawsze patrzeć na zwroty skorygowane o ryzyko przy ocenie różnych możliwości, ponieważ ignorowanie ryzyka może okazać się kosztowne w dłuższej perspektywie., Podczas gdy beta i alfa są dobrym sposobem, aby to zrobić, inwestorzy mogą chcieć rozważyć użycie Sharpe ratio zamiast, biorąc pod uwagę jego stosowanie bezwzględnych, a nie względnych miar ryzyka. Te wskaźniki mogą być znacznie bardziej pomocne przy porównywaniu inwestycji.
ograniczenia wskaźnika Sharpe 'a
ważne jest, aby porównywać tylko bardzo podobne produkty inwestycyjne ze wskaźnikiem Sharpe' a, w przeciwnym razie nie będzie on tak znaczący. Wskaźnik Sharpe ' a świetnie sprawdza się przy porównywaniu funduszy inwestycyjnych lub funduszy giełdowych, które śledzą ten sam indeks bazowy., To nie działa prawie tak dobrze do porównywania poszczególnych akcji, zwłaszcza jeśli istnieją poważne różnice między firmami są porównywane.
podczas gdy wskaźnik Sharpe 'a umożliwia bardziej sprawiedliwe porównanie podobnych produktów inwestycyjnych, inwestorzy powinni pamiętać, że inwestycje o wyższym wskaźniku Sharpe' a mogą być bardziej niestabilne niż te o niższym wskaźniku. Wyższy współczynnik Sharpe ' a wskazuje po prostu, że profil ryzyka do zysku inwestycji jest bardziej optymalny lub proporcjonalny niż inny. Nadal mogą występować znaczne ryzyko lub zmienność.,
ważne jest również, aby pamiętać, że współczynnik Sharpe ' a nie jest wyrażany w żadnej skali, co oznacza, że jest pomocny tylko przy porównywaniu opcji.
kluczowe wskaźniki odbioru
- wskaźnik Sharpe ' a jest wskaźnikiem analizy porównującym zwrot z inwestycji do ryzyka.
- obliczanie wskaźnika Sharpe ' a polega na odjęciu stopy zwrotu wolnej od ryzyka od oczekiwanej stopy zwrotu, a następnie podzieleniu tego wyniku przez odchylenie standardowe, zwane inaczej zmiennością składnika aktywów.
- współczynnik Sharpe ' a został nazwany na cześć twórcy, Williama F., Sharpe ' a, który jako pierwszy wprowadził proporcje w połowie lat 60.