definitie van yield curve
volgens Investopedia geeft de yield curve grafieken de relatie tussen obligatierendementen en obligatielooptijd. Meer specifiek geeft de rendementscurve de waargenomen risico ‘ s weer van obligaties met verschillende looptijden voor obligatiebeleggers.
het Amerikaanse Ministerie van Financiën geeft obligaties uit met looptijden van één maand tot 30 jaar. Aangezien obligaties met langere looptijden gewoonlijk een hoger risico met zich meebrengen, hebben dergelijke obligaties een hoger rendement dan obligaties met kortere looptijden., Als gevolg hiervan weerspiegelt een normale rendementscurve de stijgende Obligatierendementen naarmate de looptijd toeneemt. Figuur 1 toont een normale rendementscurve.
de rendementscurve kan echter soms vlak of omgekeerd worden. In een vlakke rendementscurve hebben kortlopende obligaties ongeveer hetzelfde rendement als langlopende obligaties. Een omgekeerde rendementscurve weerspiegelt dalende Obligatierendementen naarmate de looptijd toeneemt. Dergelijke rendementscurves zijn voorboden van een economische recessie. Figuur 2 toont een vlakke opbrengstcurve terwijl Figuur 3 een omgekeerde opbrengstcurve toont.,
Gurufocus Yield Curve pagina highlights
U kunt de Yield Curve pagina openen door op het item “U. S. Treasury Yield Curve” te klikken onder het tabblad “Market”. Zoals geïllustreerd in Figuur 4, bevindt de Yield Curve Post zich recht boven ” Buffett Assets Allocation.”
de pagina Gurufocus Yield Curve bevat de volgende secties: Header, Current Yield Curve, Historical Yield Curve en Yield Curve definitie.
de Header-sectie geeft u het rendement van één maand, het rendement van één jaar, het rendement van 10 jaar en het rendement van 30 jaar vanaf de huidige datum., Aan de andere kant, de huidige opbrengst Curve sectie bevat twee grafieken. De grafiek aan de linkerkant toont de huidige rendementscurve en de rendementscurves van elk van de afgelopen twee jaar. U kunt een rendementscurve uit de grafiek verwijderen door op het gewenste jaar uit de legende te klikken.
de grafiek aan de rechterkant geeft de historische spreiding weer tussen het Obligatierendement met een looptijd van tien jaar en het Obligatierendement met een looptijd van één jaar. Figuur 5 toont een steekproefdiagram met de rendementscurven van de afgelopen drie jaar. Figuur 6 toont de historische spread grafiek.,
de sectie Historische rendementscurve bevat ook twee grafieken, waaronder een interactieve grafiek aan de rechterkant. Zoals afgebeeld in Figuur 7, kunt u met de gele lijn de rendementscurve voor een specifieke maand en jaar bekijken.
het diagram links illustreert de rendementscurve voor de geselecteerde periode met behulp van de gele lijn. Als u op de “Play” (►) knop klikt, kunt u zien hoe de rendementscurve maand over maand verandert. Klik op de “pauze” ( ▌ ▌ ) knop om de gele lijn te stoppen. Figuur 8 illustreert de veranderingen in de rendementscurve.,
u kunt extra rendementcurves toevoegen aan het linker diagram door op de knop “Plus” (+) Onder het diagram te klikken. Zodra u klikt op de (+), MOET u een zien “maand selecteren” pop-up venster zoals die in Figuur 9.
standaard toont het month select venster het huidige jaar en de 12 maanden. U kunt de rendementscurve voor een bepaalde maand toevoegen door op de gewenste maand te klikken.
klik op “<<” om het voorgaande jaar te bekijken of “>>” om het volgende jaar te bekijken., Als u op het jaar klikt, zal het pop-upvenster de 10 jaar voor het huidige decennium weergeven, zodat u het gewenste jaar gemakkelijker kunt selecteren. Als u op het decennium klikt, kunt u een ander decennium van de huidige eeuw selecteren. Zie Figuur 10 voor een stroomdiagram dat het month select-venster illustreert. Klik bijvoorbeeld op het item” Jan ” in de meest rechtse afbeelding van Figuur 10 om de rendementscurve voor januari 2017 toe te voegen.
Hoe is de rendementscurve nuttig?,
in het hoofdstuk “definitie van de rendementscurve” wordt vermeld dat historisch gezien economische recessies optreden wanneer de spreiding tussen de 10-jaarsopbrengst en de 1-jaarsopbrengst minder dan nul is. Als je goed kijkt naar de historische spread chart (zie Figuur 6) of de interactieve chart (zie Figuur 7), zul je grijze balken merken in de grafieken. Deze balken geven de voorbije Amerikaanse recessies aan sinds 1967.
een snelle blik op Figuur 6 suggereert dat er in het algemeen een economische recessie volgt zodra de rendementspread onder 0% daalt (de rode Y-as)., Dit geldt met name voor recessies tijdens de late jaren 1900. de rendementspread bereikte een dieptepunt van -3,10% rond April 1980, tijdens de economische recessie van de vroege jaren 1980.
volgens een gurufocus Forum post, is een beperking van Warren Buffett (Trades, Portfolio)’s marktindicator dat het je alleen vertelt hoe overgewaardeerd de Amerikaanse markt is en het verwachte rendement van de markt in de komende acht jaar. Een omgekeerde rendementscurve, aan de andere kant, heeft historisch de voorbije economische recessies volgens de rendementscurve pagina voorspeld.,
Also check out:
- Buffett Indicator
- Shiller P/E
- Shiller P/E by Sectors
- Global Market Valuation