Wat Is Obligatiewaardering?
Obligatiewaardering is een techniek voor het bepalen van de theoretische reële waarde van een bepaalde obligatie. Obligatiewaardering omvat het berekenen van de contante waarde van de toekomstige rentebetalingen van een obligatie, ook wel bekend als de kasstroom, en de waarde van de obligatie op de vervaldag, ook bekend als de nominale waarde of nominale waarde. Omdat de nominale waarde van een obligatie en rentebetalingen vast zijn, gebruikt een belegger de obligatiewaardering om te bepalen welk rendement nodig is om een obligatie-investering de moeite waard te maken.,
Key Takeaways
- Obligatiewaardering is een manier om de theoretische reële waarde (of nominale waarde) van een bepaalde obligatie te bepalen.
- het gaat om het berekenen van de contante waarde van de verwachte toekomstige couponbetalingen van een obligatie, of de kasstroom, en de waarde van de obligatie op de vervaldag, of de nominale waarde.
- naarmate de nominale waarde en rentebetalingen van een obligatie worden vastgesteld, helpt de obligatiewaardering beleggers uit te zoeken welk rendement een obligatiebelegging de kosten waard zou maken.,
begrip Obligatiewaardering
een obligatie is een schuldinstrument dat de belegger een gestage inkomstenstroom biedt in de vorm van couponbetalingen. Op de vervaldatum wordt de volledige nominale waarde van de obligatie terugbetaald aan de obligatiehouder. De kenmerken van een reguliere obligatie zijn:
- couponrente: sommige obligaties hebben een rente, ook bekend als de couponrente, die halfjaarlijks aan obligatiehouders wordt betaald. De couponrente is het vaste rendement dat een belegger verdient periodiek tot het rijpt.,
- vervaldatum: alle obligaties hebben looptijden, sommige op korte termijn, andere op lange termijn. Wanneer een obligatie vervalt, betaalt de obligatie-emittent de belegger de volledige nominale waarde van de obligatie terug. Voor bedrijfsobligaties is de nominale waarde van een obligatie meestal $ 1.000 en voor staatsobligaties is de nominale waarde $10.000. De nominale waarde is niet noodzakelijk de belegde hoofdsom of aankoopprijs van de obligatie.
- huidige prijs: afhankelijk van het niveau van de rentevoet in de omgeving, kan de belegger een obligatie kopen tegen pari, onder pari of boven pari., Bijvoorbeeld, als de rente stijgt, zal de waarde van een obligatie dalen omdat de couponrente lager zal zijn dan de rente in de economie. Wanneer dit gebeurt, zal de obligatie handel met een korting, dat wil zeggen, onder pari. De obligatiehouder zal echter de volledige nominale waarde van de obligatie op de vervaldag ontvangen, ook al heeft hij deze voor minder dan de nominale waarde gekocht.,
Obligatiewaardering in de praktijk
aangezien obligaties een essentieel onderdeel van de kapitaalmarkten zijn, proberen beleggers en analisten te begrijpen hoe de verschillende kenmerken van een obligatie interageren om de intrinsieke waarde ervan te bepalen. Net als een aandeel bepaalt de waarde van een obligatie of het een geschikte belegging is voor een portefeuille en is daarmee een integrale stap in het beleggen van obligaties.
Obligatiewaardering is in feite de berekening van de contante waarde van de verwachte toekomstige couponbetalingen van een obligatie., De theoretische reële waarde van een obligatie wordt berekend door de toekomstige waarde van haar couponbetalingen te disconteren met een passende disconteringsvoet. De gebruikte discontovoet is het rendement tot de vervaldag, dat is het rendement dat een belegger zal krijgen als hij elke couponbetaling van de obligatie tegen een vaste rente herbelegd tot de obligatie afloopt. Het houdt rekening met de prijs van een obligatie, nominale waarde, couponrente en looptijd.
$ 42,8 biljoen
De grootte van de VS, obligatiemarkt, of het totale bedrag aan uitstaande schuld, eind 2018, volgens de Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), een industriegroep
Couponobligatiewaardering
die de waarde van een couponobligatiefactor berekent in de jaarlijkse of halfjaarlijkse couponbetaling en de nominale waarde van de obligatie.,
de contante waarde van de verwachte kasstromen wordt toegevoegd aan de contante waarde van de nominale waarde van de obligatie, zoals te zien is in de volgende formule:
laten we bijvoorbeeld de waarde van een bedrijfsobligatie met een jaarlijkse rente van 5% vinden, die gedurende twee jaar halfjaarlijkse rentebetalingen verricht, waarna de obligatie vervalt en de hoofdsom moet worden terugbetaald. Stel een YTM van 3%:
daarom is de waarde van de binding = $92.93 + $888.49 = $981.,42
Nulcouponobligatiewaardering
een nulcouponobligatie verricht gedurende de looptijd van de obligatie geen jaarlijkse of halfjaarlijkse couponbetalingen. In plaats daarvan wordt het verkocht tegen een diepe korting op par bij uitgifte. Het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde is het op de obligatie verdiende belang van de belegger. Om de waarde van een nulcouponobligatie te berekenen, hoeven we alleen de contante waarde van de nominale waarde te vinden.
In navolging van ons voorbeeld hierboven, als de obligatie Geen coupons aan beleggers betaalde, zal de waarde simpelweg zijn: