Dit artikel is deel 2 van onze serie over de basis van opstart aandelenopties. Hier is deel 1 en deel 3. Volg ons op Twitter @cartainc voor meer educatieve content.
deel 2: staking prijzen en verwatering
wanneer een bedrijf biedt u aandelenopties, de hoop is dat je in staat zult zijn om ze te verkopen voor meer dan je betaald voor hen. Als je je ooit hebt afgevraagd wat deze prijzen bepaalt en hoe je erachter kunt komen hoeveel je opties waard kunnen zijn, hebben we je gedekt., Hier behandelen we:
1. Staking prijzen (de prijs die u betaalt om aandelen te kopen)
2. Hoe aandelenopties waarde winnen in de tijd
3. Voorraadverdunning (hoe het aantal uitgegeven aandelen beïnvloedt hoeveel van het bedrijf dat u bezit)
stock option strike prices
onthoud: stock options is het recht om een bepaald aantal bedrijfsaandelen te kopen tegen een vaste prijs, meestal een strike price, grant price of exercise price genoemd. In dit voorbeeld is de uitoefenprijs van uw aandelenoptie $1 per aandeel.,
om met die prijs van $1 te komen, moest Meetly (ons voorbeeld bedrijf) zijn reële marktwaarde (FMV) bepalen. Voor particuliere ondernemingen is FMV in wezen wat de prijs zou zijn als de aandelen openbaar op de open markt zouden worden verhandeld. Uw stock option strike prijs is meestal gelijk aan de FMV van de aandelen van het bedrijf op de dag dat de optie wordt verleend.
Het is gemakkelijk voor openbare bedrijven om hun uitoefenprijs te bepalen: alles wat ze hoeven te doen is te kijken naar waar de aandelen op dit moment handelen. Dat is de prijs die mensen bereid zijn te betalen op de open markt., Als Facebook, bijvoorbeeld, is de handel op $ 180 per aandeel, hun FMV is $ 180 die dag.
als we proberen op te zoeken op een online makelaarsplatform, zullen we niets vinden—en niet alleen omdat we het bedrijf verzonnen hebben. Zoals alle startups, Meetly is een particulier bedrijf, en de aandelen kunnen niet openbaar worden verhandeld tot een IPO of andere openbare notering van de aandelen van het bedrijf op een beurs.
om de reële marktwaarde van hun gewone aandelen te bepalen, maken particuliere bedrijven meestal gebruik van een onafhankelijke 409A-waarderingsprovider zoals Carta., Dit kan hen helpen beschermen tegen dure audits en hun werknemers tegen aanzienlijke boetes.
How stock options gain value
“At-the-money” stock options
in de grafiek hierboven staat de blauwe lijn voor uw uitoefenprijs. De uitoefenprijs verandert niet in de loop van de tijd omdat het een vaste prijs is. De gele lijn is Meetly ‘ s aandelenkoers (of FMV). Op dit moment zijn die prijzen hetzelfde., Als u besluit om uw opties uit te oefenen en koop je aandelen, je zou moeten betalen $1 om $1 in ruil. In deze situatie, uw opties worden beschouwd als “at-the-money.”
” in-the-money ” aandelenopties
wanneer de waarde van de aandelen toeneemt, wordt het verschil tussen de FMV en uw uitoefenprijs “de spread” genoemd.”Dit is de onderliggende waarde van het aandeel. Wanneer de spread positief is, worden uw opties beschouwd als ” in-the-money.,”
indien u koopt tegen een uitoefenprijs van $1 en verkoopt wanneer de FMV van Meetly $5 is, is uw spread $4 (per aandeel).
onderwater aandelenopties
helaas gaat het niet altijd goed voor startups.
als Meetly ’s FMV daalt tot $0,75, wordt uw spread negatief en zijn uw opties” underwater.”Omdat je zou moeten betalen $1 om $te krijgen.75 in ruil daarvoor besluit u uw opties niet uit te oefenen., (Meetly kon ervoor kiezen om de opties te reprice, of vervang de waardeloze opties met nieuwe tegen een andere strike prijs.)
Voorraadverdunning
Voorraadverdunning is wanneer een bedrijf extra aandelen uitgeeft en vervolgens vermindert hoeveel van het bedrijf dat u (en de andere aandeelhouders) bezit. Het gebeurt meestal als een bedrijf geld ophaalt.
toen u uw opties van Meetly ontving, stonden er 5.000 aandelen open. Met andere woorden, ze hebben in totaal 5.000 aandelen uitgegeven aan al hun aandeelhouders.,
Dit betekent dat uw 100 aandelen 2% eigendom van het bedrijf vertegenwoordigen:
100 / 5,000 = 2%.
een jaar later besluit minutieus een nieuwe financieringsronde aan te gaan. Het creëert 2000 nieuwe aandelen om uit te geven aan de nieuwe investeerders.
terwijl u nog steeds 100 aandelen bezit, laten de nieuwe aandelen uw eigendomspercentage dalen. Uw 100 aandelen gedeeld door het nieuwe totaal (7.000) is gelijk aan 1,4%., Het effect van het verhoogde aantal uitstaande aandelen op uw eigendomspercentage wordt aandelenverdunning genoemd.
laten we nu eens kijken naar wat uw aandelen waard waren/zijn voor en nadat de nieuwe investeerders kwamen.
voor de nieuwe financieringsronde werd Meetly gewaardeerd op $100 miljoen, dus uw aandeel van 2% was $2 miljoen waard. Na de nieuwe fondsenwerving, Meetly ‘ s aandelenwaarde stijgt naar $ 120 miljoen.
in het bovenstaande voorbeeld is uw 1,67% van $120 miljoen nog steeds gelijk aan $2 miljoen., Ook al was uw eigendomspercentage verdund, de waarde van uw opties bleef hetzelfde. Je bezit in wezen een kleiner stuk van een grotere taart.
Hier is een korte samenvatting van wat we behandeld:
- we gedefinieerd strike price. Dit is een vaste prijs die je betaalt om één aandeel te kopen.
- we bespraken de economische waarde van uw opties, wat in principe de spread is tussen uw uitoefenprijs en de FMV van de gewone aandelen van het bedrijf.
- we hebben uitgelegd hoe uw eigendomspercentage kan veranderen als het bedrijf meer aandelen uitgeeft aan andere aandeelhouders.,
Dit zijn de drie dingen waarmee u rekening moet houden bij het bepalen van de waarde van uw optiebeurzen. We zullen de uitoefening van opties en de fiscale gevolgen in deel drie behandelen.
Lees ” Equity 101: Part 3 “
Lees”Equity 101: Part 1″
speciale dank aan Alex Farman voor het schrijven van de eerste versie van dit artikel.
openbaarmaking: deze mededeling is namens eShares Inc., D/b / a Carta, Inc. (“Karton”). Deze mededeling dient niet te worden opgevat als juridisch, financieel of fiscaal advies en dient uitsluitend ter informatie., Deze mededeling is niet bedoeld als een aanbeveling, aanbod of uitnodiging voor de aankoop of verkoop van effecten. Carta aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor het vertrouwen op de hierin verstrekte informatie.