de wereld is verward en bang. Covid-19 infecties zijn op de stijging in de VS en over de hele wereld, zelfs in landen die ooit dachten dat ze het virus hadden. De vooruitzichten voor het volgende jaar zijn op zijn best onzeker; landen haasten zich om vaccins te produceren en te distribueren met razendsnelle snelheden, sommigen kiezen ervoor om kritische fase-proeven te omzeilen. Ondertussen blijven de werkloosheidscijfers duizelingwekkend hoog, zelfs als de VS, de aandelenmarkt blijft de zwaartekracht trotseren. We zijn op weg naar een wereldwijde depressie–een periode van economische ellende die weinig levende mensen hebben ervaren.
We hebben het niet over Hoovervilles. Tegenwoordig hebben de VS en het grootste deel van de wereld een stevige middenklasse. We hebben sociale vangnetten die negen decennia geleden nog niet bestonden. Gelukkig geldt dat ook voor ontwikkelingslanden. De meeste regeringen accepteren vandaag de dag een diepe economische interdependentie tussen naties die is ontstaan door decennia van globalisering van handel en Investeringen., Maar degenen die een zogenaamd V-vormig economisch herstel verwachten, een scenario waarin vaccinemakers COVID-19 veroveren en iedereen meteen weer aan het werk gaat, of zelfs een soepele en gestage terugslag op de langere termijn zoals die welke tien jaar geleden volgde op de wereldwijde financiële crisis, zullen teleurgesteld zijn.
laten we beginnen met het woord depressie. Er is geen algemeen aanvaarde definitie van de term. Dat is niet verwonderlijk, gezien hoe zelden we Rampen van deze omvang ervaren. Maar er zijn drie factoren die een echte economische depressie scheiden van een loutere recessie., Ten eerste is de impact wereldwijd. Ten tweede, het snijdt dieper in het levensonderhoud dan elke recessie die we in ons leven hebben meegemaakt. Ten derde zullen de slechte effecten langer blijven hangen.
een depressie is geen periode van ononderbroken economische krimp. Er kunnen perioden van tijdelijke vooruitgang binnen het die de schijn van herstel te creëren. De Grote Depressie van de jaren 1930 begon met de beurscrash van oktober 1929 en duurde voort tot het begin van de jaren 1940, toen de Tweede Wereldoorlog de basis voor nieuwe groei creëerde., Die periode omvatte twee afzonderlijke economische dalingen: eerst van 1929 tot 1933, en vervolgens opnieuw van mei 1937 tot 1938. Net als in de jaren 1930, zullen we waarschijnlijk momenten van expansie zien in deze periode van depressie.
depressies genereren niet alleen lelijke statistieken en sturen kopers en verkopers in de slaapstand. Ze veranderen onze manier van leven. De Grote Recessie heeft weinig blijvende veranderingen teweeggebracht. Sommige verkozen leiders over de hele wereld spreken nu vaker over welvaartsongelijkheid, maar weinigen hebben veel gedaan om het aan te pakken., Grote segmenten van de samenleving, in het bijzonder mensen die nog niet op de rand van pensioen, waren in staat om te bukken en later terug te keren naar dezelfde aanpak van sparen en investeren ze geoefend voor de crisis. Ze werden beloond met een periode van solide, langdurig herstel. Dat is heel anders dan de huidige crisis. De angst van COVID-19 zal blijvende veranderingen brengen in de houding van het publiek ten opzichte van alle activiteiten waarbij massa ‘ s mensen betrokken zijn en hoe we dagelijks werken; het zal ook de concurrentiepositie van Amerika in de wereld permanent veranderen en diepe onzekerheid over de VS veroorzaken.,- De betrekkingen met China gaan vooruit.
bovendien, politieke dysfunctie–in de V.S. en rond de wereld–is ernstiger dan in 2008-2009. Toen de financiële crisis greep kreeg, was er geen debat tussen Democraten en Republikeinen over de vraag of de noodsituatie echt was., In 2020 is er weinig consensus over wat te doen en hoe het te doen.
keer terug naar onze definitie van een economische depressie. Ten eerste is de huidige vertraging zonder twijfel wereldwijd. De meeste naoorlogse Amerikaanse recessies hebben hun ergste gevolgen beperkt tot de binnenlandse economie. Maar de meeste waren het gevolg van binnenlandse inflatie of een verkrapping van de nationale kredietmarkten. Dat is niet het geval met COVID-19 en de huidige wereldwijde vertraging., Dit is een gesynchroniseerde crisis, en net zoals de niet aflatende opkomst van China in de afgelopen vier decennia vele boten heeft opgetild in zowel rijkere als armere landen, zo zullen vertragingen in China, de VS en Europa een wereldwijde impact hebben op onze geglobaliseerde wereld. Dit coronavirus heeft elke grote economie in de wereld verwoest. De impact ervan is overal voelbaar.
sociale vangnetten worden nu als nooit tevoren getest. Sommige zullen breken. De gezondheidszorgstelsels, met name in armere landen, staan al onder druk., Als ze worstelen om te gaan met de menselijke tol van deze vertraging, zullen regeringen in gebreke blijven op schulden. Om al deze redenen zijn middeninkomens-en ontwikkelingslanden bijzonder kwetsbaar, maar de schuldenlast en de kans op wanbetalingen zullen het hele mondiale financiële systeem onder druk zetten.
het tweede kenmerkende kenmerk van een depressie: de economische impact van COVID-19 zal dieper snijden dan elke recessie in het levende geheugen., Het monetaire – beleidsrapport dat in juni door de Federal Reserve aan het Congres werd voorgelegd, merkte op dat de “ernst, omvang en snelheid van de daaropvolgende neergang van de economische activiteit aanzienlijk erger zijn geweest dan enige recessie sinds de Tweede Wereldoorlog.” De werkgelegenheid in de loonadministratie daalde met een ongekende 22 miljoen in Maart en April voordat het toevoegen van 7,5 miljoen banen in Mei en juni. De werkloosheid steeg tot 14,7% in April, het hoogste niveau sinds de Grote Depressie, alvorens zich te herstellen tot 11,1% in juni.,
nu voor het slechte nieuws., Ten eerste, die gegevens weerspiegelen de omstandigheden van half juni-voor de meest recente piek in COVID–19 gevallen in het Amerikaanse Zuiden en westen die ten minste een tijdelijke kraam in het herstel heeft veroorzaakt. Tekenen van economische problemen nemen toe. Tweede en derde golven van coronavirusinfecties kunnen veel meer mensen werkloos maken. Kortom, er zal geen duurzaam herstel zijn totdat het virus volledig onder controle is. Dat betekent waarschijnlijk een vaccin. Zelfs als er een vaccin is, zal het geen schakelaar omdraaien om de wereld weer normaal te maken. Sommigen zullen het vaccin eerder hebben dan anderen., Sommigen die het aangeboden krijgen, nemen het niet aan. Herstel zal komen door past en start.
afgezien van het unieke probleem van het meten van het werkloosheidscijfer tijdens een pandemie van één keer in de eeuw, is hier een belangrijker waarschuwingssignaal. Het Bureau of Labor Statistics report merkte ook op dat het aandeel van het verlies van banen geclassificeerd als “tijdelijk” daalde van 88,6% in April en mei tot 78,6% in juni. Met andere woorden, een groter percentage van de werknemers die vastzitten in dat (nog steeds historisch hoge) werkloosheidspercentage zal geen baan hebben om naar terug te keren., Die trend zal waarschijnlijk aanhouden omdat COVID-19 veel meer bedrijven zal dwingen hun deuren voorgoed te sluiten, en overheden zullen niet eeuwig bailoutcontroles blijven schrijven.
deze factoren leiden ons naar de derde definitie van depressie: een vertraging die langer zal duren dan recessies van de afgelopen 80 jaar. Het Congressional Budget Office heeft gewaarschuwd dat de werkloosheid zal blijven hardnekkig hoog voor de komende tien jaar, en de economische productie zal blijven depressief voor de komende jaren, tenzij veranderingen worden aangebracht in de manier waarop de overheid belastingen en besteedt., Dat soort veranderingen zal afhangen van brede erkenning dat noodmaatregelen niet genoeg zullen zijn om de Amerikaanse economie gezond te maken. Wat Waar is in de VS zal overal waar zijn.
In de begindagen van de pandemie traden de regeringen van de G-7 en hun centrale banken snel op om werknemers en bedrijven met inkomenssteun en kredietlijnen te ondersteunen in de hoop hen te helpen tot ze konden veilig de normale zaken hervatten., De Fed, de Europese Centrale Bank, de Bank of England en de Bank of Japan hebben het reglement verworpen om ongekende steun toe te voegen om ervoor te zorgen dat de markten konden blijven functioneren.
deze liquiditeitssteun (samen met het optimisme over een vaccin) heeft de financiële markten gestimuleerd en zal waarschijnlijk de aandelen blijven verhogen. Maar deze financiële brug is niet groot genoeg om de kloof tussen het verleden en de toekomstige economische vitaliteit te overbruggen, omdat COVID-19 een crisis heeft gecreëerd voor de reële economie. Zowel vraag als aanbod hebben plotselinge en diepe schade opgelopen., En het zal politiek steeds moeilijker worden om tweede en derde lockdowns op te leggen.
daarom zal de vorm van economisch herstel een soort lelijke “gekartelde swoosh” zijn, een vorm die een jarenlange stop-start herstelproces weerspiegelt en een mondiale economie die onvermijdelijk in fasen zal heropenen totdat een vaccin op zijn plaats is en wereldwijd wordt gedistribueerd.
Wat kunnen wereldleiders doen om deze wereldwijde depressie in te korten? Ze konden de drang weerstaan om hun mensen te vertellen dat de betere dagen net om de hoek staan. Mensen hebben leiders nodig om verantwoordelijkheid te nemen voor moeilijke beslissingen.,uit praktisch oogpunt zouden overheden meer kunnen doen om de plannen voor virusbeheersing te coördineren. Maar ze zouden zich ook kunnen voorbereiden op de noodzaak om de armste en zwaarst getroffen landen te helpen het ergste van het virus en de economische krimp te voorkomen door de nodige bedragen te investeren om deze landen op de been te houden. Het gebrek aan internationaal leiderschap van vandaag maakt de zaken alleen maar erger. Als COVID-19 wereldleiders kan leren hoe belangrijk het is om samen te werken om gemeenschappelijke rampen te voorkomen, zullen toekomstige wereldwijde noodsituaties veel gemakkelijker te beheren zijn voor het welzijn van iedereen. Helaas is dat niet de weg die we bewandelen.,
Dit verschijnt in het nummer van 17 augustus 2020 van TIME.
Contacteer ons op [email protected].