Russland Økonomi Oversikt
Økonomisk Oversikt over Russland
Etter sammenbruddet av Sovjetunionen, den første tiåret av overgangen fra et sentralt planøkonomi til markedsøkonomi var en katastrofe for Russland: nominell brutto nasjonalprodukt (BNP) falt fra USD 516 milliarder kroner i 1990 til USD 196 milliarder kroner i 1999, som representerte en dukkert på over 60%., I et forsøk på å løse den økonomiske uroen og følger anbefalinger fra IMF, den Sovjetiske regjeringen begynte å privatisere mange russiske bransjer i løpet av 1990-tallet. Viktige unntak var imidlertid energi og forsvar sektorer.
devaluering av den russiske rubelen i 1998—etter finanskrisen kjent som rubelen krise—sammen med uavbrutt oppadgående trend at oljeprisen har opplevd i perioden from1999 til 2008 sendte den russiske økonomien—som er sterkt avhengig av sin energi sektoren eksport—å vokse med en årlig gjennomsnittlig rate på 7%., Russland var blant de hardest-hit økonomier av 2008-2009 globale økonomiske krisen: økonomien styrtet 7.8% i 2009 som oljeprisen falt og utenlandsk kreditt tørket opp. Den økonomiske sammentrekning var den skarpeste siden 1994, men ingen langsiktig skaden ble forårsaket på grunn av regjeringen og sentralbanken er proaktiv og betimelig svar på ring fence viktige sektorer av økonomien, særlig i banksektoren, fra virkningene av krisen. Som et resultat, Russlands økonomi begynte å vokse igjen og økte til 4,5%, 4.3% og 3,4% i 2010, 2011 og 2012, henholdsvis, før den avtar til 1,3% i 2013 og 0.,6% i 2014.
Den russiske økonomien opplevd to store forstyrrelser i 2014, snevert å unngå resesjon med moderat vekst på 0,6%. Det første sjokket var det kraftig nedgang i oljeprisen i løpet av tredje og fjerde kvartal av 2014, utsette Russlands ekstrem avhengighet av global commodity sykluser. Etter varierende innenfor et stramt band i nærheten USD 105 dollar per fat fra 2011-2013, råolje priser endte 2014 på mindre enn USD 60 per fat. Det andre sjokket var den økonomiske sanksjoner som følge av geopolitiske spenninger, som negativt påvirket investor appetite for russiske investeringer., Hovedstaden flyreiser og høy inflasjon sammensatte Russlands økonomiske woes som økonomien registrert den bratteste sammentrekning siden 2009 eøs-3.7% i året 2015. Prognoser peker mot en stopper for resesjonen kommer snart i 2017.
Inflasjonen har vært fallende raskt siden August 2015, da den nådde en topp på 15.8%. Sammen med fallet i inflasjonen, sentralbanken utlån prisene har blitt redusert. Russiske obligasjoner og aksjer gir gode resultater mot de andre fremvoksende markeder og en beskjeden oppgang i oljeprisen har styrket økonomisk sentiment.,
tatt i Betraktning at prisen for Ural-olje vil gjennomsnittlig USD 38 per fat i 2016, sentralbanken forventer at økonomien til kontrakt mellom 0,3% og 0,7% for dette året, noe som er mindre enn Bankens tidligere anslag som så økonomien kontrakt mellom 1,3 prosent og 1,5 prosent. Banken forventer at økonomien til å utvide med en hastighet på mellom 1,1% og 1,4% i 2017, forutsatt at Ural-olje priser gjennomsnittlig 40 USD per fat. Tidligere, Bank hadde forventet pris for Ural-olje til gjennomsnittlig 35 USD per fat, og hadde anslått økonomisk vekst, økende til innen en rekkevidde på minus 0,5% og pluss 0,5% i 2017.,
Følgende økonomien er kollapse i 2015, analytikere undersøkt av FocusEconomics forvente den russiske økonomien til å fortsette kontrakt i 2016, men i et mer moderat tempo. FocusEconomics Konsensus Prognosen paneldeltakere prosjekt som Russlands BNP vil falle med 0,7% i 2016, noe som er opp 0,1 prosentpoeng fra forrige måned værvarsel. Paneldeltakere forvente økonomien for å utvide 1,3% i 2017.
Russlands utenriksregnskap
Russlands nåværende kontoen poster vanlig handel overskudd i stor grad på grunn av eksport av råvarer som olje og naturgass., Fra 2010 til 2014, Russlands gjennomsnittlig driftsregnskapet overskudd var USD 66,8 milliarder kroner, og nådde en topp i 2011 på USD 98.8 milliarder kroner.
Russlands utenriksregnskap hatt en betydelig terms-of-handel sjokk i fjerde kvartal 2014 som følge av fallende oljepris, som ble delvis motvirket av en nedgang i importen. Samtidig, geopolitisk usikkerhet og tilhørende sanksjoner i 2014 resulterte i stor kapital utbetalinger, ytterligere forverret Russlands BoP. Privat sektor kapital utbetalinger har økt fra USD 60,7 milliarder kroner i 2013 til USD 130.5 milliarder kroner i 2014., I løpet av den samme perioden, kapital og finansielle kontoer i den russiske Føderasjonen falt fra et underskudd på USD 45.4 milliarder kroner til et underskudd på USD 146 milliarder kroner (2.2% og 7.8% av BNP, henholdsvis).
Russlands økonomi har hatt den bratteste sammentrekning siden 2009, det siste året som en kombinasjon av eksterne faktorer, som for eksempel et stup i oljeprisen og internasjonale sanksjoner kombinert med strukturelle svakheter tok en tung toll på vekst. Økonomien forkortet 3,7 prosent i året 2015, som kontrasteres de små materielle veksten som er registrert i tidligere år., Imidlertid, sammentrekning i den russiske økonomien i andre kvartal 20167 var den laveste siden resesjonen startet i slutten av 2014. Omfattende data viste at BNP avtalte 0.6% årlig i 2. kvartal, som kom i over 1,2% reduksjon registrert i 1. kvartal. Selv om industriell produksjon krympet i September, faller den raskeste tempo sett i 8 måneder, og det forventes å øke litt i 2016 etter å ha opplevd den verste sammentrekning i seks år i 2015.,
Russlands handel struktur
Råolje, oljeprodukter og naturgass utgjør om lag 58% av total eksport, jern og stål representerer 4% og andre gruvedrift sektor i slekt eksport, inkludert edelsteiner og edle metaller konto for om lag 2,5%. Salg til Europa representerer over 60% av total eksport, mens Asia har en eksportandel på ca 30%. Russisk eksport til Usa, Afrika og Latin-Amerika kombinert utgjør mindre enn 5% av totalt antall forsendelser.
Russlands viktigste import er mat og bakken transporter, noe som utgjør 13% og 12% av samlet import, henholdsvis., Andre viktige import inkluderer pharmaceuticals, tekstil og sko, plast og optiske instrumenter. Eksporten nådde en topp i 2012 nådde USD 527 milliarder kroner, import nådde en topp i 2013 nådde USD 341 milliarder kroner.
I August 2015, russisk eksport utgjorde USD 25.0 milliarder kroner, noe som markerte en 39.7% sammentrekning i årlige vilkår. Dette markerte den 10. i påfølgende sammentrekning på et tosifret pris. Import utgjorde USD 16,5 milliarder kroner, noe som markerte en 34.7% fra år til år sammentrekning.
Russlands handelsoverskudd er innsnevring raskt. Russlands handelsoverskudd redusert til USD 4.,4 milliarder kroner i August i år, som kom i dramatisk under USD 8,8 milliarder kroner som er registrert i samme måned i fjor og USD 16,2 milliarder kroner året før. August er resultatet blir bedt om 12-måneders rullerende overskudd til å redusere USD 99.5 milliarder kroner, den minste er akkumulerte overskudd i over et tiår. Fallet i handelsbalansen fortsetter å reflektere fritt fall som russisk eksport har registrert de siste årene.,
Etter en periode med økt volatilitet, oljeprisen har nylig stabiliserte spesielt siden det ekstraordinære møtet i OPEC-Konferanse i Alger i siste uke av September, som konkluderte med en forpliktelse til å fryse olje produksjon på mellom 32.5 og 33.0 millioner fat per dag. Analytikere forventer en forpliktelse om å bli akseptert av de fleste medlemmer i OPEC ‘ s offisielle møtet i November der ikke-OPEC-olje eksportører er også oppfordret til å signere på den stiplede linjen. Re-etablering av OPEC ‘ s pris lederskap bedt om global oil priser til spike, blant annet for Ural-olje., 30. September, og prisen for Ural-olje avgjort på USD 46.3 per fat, som var 4,6% høyere enn ved utgangen av August. Ural-olje har også utvinnes fra nedturer registrert tidligere i år, og var 31.8% på et år-til-dato-grunnlag.,
Russlands Pengepolitikken
Central Bank of Russia (Bank Russland), grunnlagt i 1990, har flere ansvarsområder i samsvar med den russiske Grunnloven og russiske Federal Law: opprettholde verdien og stabilitet av rubelen, tilsyn russiske finansielle institusjoner (inkludert opptrer som långiver i siste instans), administrerende Russlands reservar av utanlandsk valuta og valutarisiko, og sette kortsiktige renter, som er en av de viktigste virkemidler for bankens pengepolitiske gjennomføring.,
Lav oljepris og sanksjoner støt til den russiske økonomien resulterte i rubelen å miste 46% av sin verdi mot AMERIKANSKE dollar i 2014, om politikk fra Banken Russland med sikte på å stabilisere det finansielle systemet. Bank Russland hevet styringsrenten i desember 2014 med 650 basispunkter til en høyreist 17% for å dempe en galopperende inflasjon forårsaket av svekket rubel (kjerneinflasjonen nådd 11.2% i desember 2014, fra år til år). Bank Russland brukte USD 27,2 milliarder kroner i oktober 2014 og USD 11,9 milliarder kroner i desember samme år på intervensjoner for å støtte rubelen.,
Russlands sentralbank gradvis redusert rentenivå i løpet av 2015, og starter året ved 17.00% og redusert til 11.00% av juli. Renten ble holdt konstant for nesten et år frem til juni 2016 når de ble kuttet med 50 basispunkter til 10.50%. Ved å ta beslutningen om å kutte renten sentralbanken indikerte at myndighetene var mer trygg om utviklingen i inflasjon og la merke til de positive resultatene av en dråpe i inflasjonsforventningene og redusert inflasjon risiko mot et bakteppe av deres sakte men sikkert å gjenopprette økonomien.,
Siden da har det vært en merkbar nedgang i inflasjonen, som kjørte Bank å kutte priser i September 2016 fra 10.50% til 10,00%. Myndigheter gjorde imidlertid at staten i for å sementere en bærekraftig fall i inflasjonen, «den aktuelle verdien av styringsrenten trenger å bli opprettholdt inntil utgangen av 2016 med den videre mulig kutt i 2017 Q1-Q2.»Vurderer sin avgjørelse, Bank er fortsatt overbevist om at med en fortsatt relativt stram pengepolitikk, inflasjon vil falle til 4,5% i 3. kvartal 2017 og redusere ytterligere mot sin 4.0% – målet i slutten av 2017., Banken har også indikert at de vil holde ut fra ytterligere pengepolitiske lettelser til den første eller andre kvartal 2017.
Russlands valutapolitikken
På 10 November 2014, Bank Russland fn-knyttet rubelen fra en dual-valuta (US dollar og euro) kurven band, slutter to tiår med exchange rate-kontroller og flytter Russland til en fri-flyt exchange rate system. Sentralbanken også endte det vanlige tiltak med rubelen, men signaliserte at det fortsatt er forpliktet til å intervenere til støtte for den russiske valutaen i tilfelle det var risiko for finansiell stabilitet., Som rubelen fortsatte å skyve mot greenback på grunn av fallende oljepris og høyere usikkerhet blant investorer, sentralbanken besluttet å fortsette å intervenere i valutamarkedet, koster sentralbanken hundrevis av millioner mennesker per dag.
verdien av rubelen først begynte å falle i begynnelsen av 2014, etter flere år med en valutakurs på omtrent 30 RUB per USD, som landet var svært påvirket av svak økonomisk vekst, høy geopolitisk risiko etter anneksjonen av Krim og utbruddet av krigen i Ukraina., Men det var med kollaps i oljeprisen på slutten av 2014 når rubelen er verdien kan ikke trosse tyngdekraften og dermed begynte sin fritt fall mot AMERIKANSKE dollar, med valuta bunnen ut på 68.5 RUB USD per 16. desember. Hele 2015, russisk rubel har vært på en berg-og dalbane. Høy volatilitet og sterke svingninger i oljeprisen har veid tungt på landets valuta. Begynnelsen av 2015 så sterk volatilitet i valutamarkedet, men den russiske valuta stabilisert innenfor en korridor på 50 til 60 RUB per USD ved utgangen av første halvår., Det var en annen episode av sterk volatilitet i begynnelsen av andre halvdel av året, og den 24. August, den russiske valuta lukket handelsdagen på 70.9 RUB per USD, som var enda lavere enn de nevnte lave punktet i desember 2014 rubel krasje og representerte en ny all-time low. Den kraftige reduksjonen i August var det først og fremst en reaksjon på fallende oljepris og økende frykt angående virkninger som shockwave forårsaket av Kina ‘ s stock market crash kunne ha på den globale økonomien. Rubelen stengt i 2015 72.9 RUB per USD—30% tap i verdi i forhold til utgangen av 2014.,
Svingninger i den russiske rubelen er i stor grad drevet av prisen på olje, som sammen med gass, er Russlands viktigste råvare eksport. Valuta tok en dramatisk fall til en all-time low på 82.4 RUB USD per 21. januar 2016, som oljeprisen falt til nedturer ikke har sett på over et tiår. Det har etter hvert stabilisert seg på mellom 60 og 70 RUB per USD som økonomien har bedret seg og at oljeprisen har sneket seg opp igjen siden januar 2016.,
Russlands Finanspolitikken
Siden landets 1998 gjeldskrisen, en nesten ti år lang miljø med gode råvarer priser (spesielt i energisektoren), en relativt svak rubel og stramme finanspolitikken tillatt Russland til å kjøre økonomiske overskudd fra 2001 til 2008 før den globale finanskrisen rammet.
Russland er meget avhengig av sin energi til eksport. I regnskapsåret 2008, olje-og gass inntekter nådd en topp, som sto for halvparten av den russiske føderale budsjettet. Imidlertid, siden den globale finanskrisen rammet landet i 2009, den russiske økonomien begynte å kjøre skattemessig underskudd., I 2012, 2013 og 2014 Russland løp økonomiske underskudd som representerer -0.02%, -0.7% og -0.6% av BNP, henholdsvis. Unntaket var året 2011, når den russiske økonomiske pådratt seg en 0,8% av BNP overskudd.
Lav oljepris og en kollaps i innenlandsk etterspørsel og import som økonomien falt i resesjon desimert fiskale inntekter i 2015. Faktisk er effekten av lave oljepriser på Russlands fiskale inntekter reist spørsmål om landets langsiktige økonomiske utsiktene samt fiscal sustainability., Med nedgangen av energipriser og den russiske regjeringens avhengighet av energi inntekter til å finansiere budsjett—inntekter fra olje og naturgass representert rundt 52% av den russiske budsjett—tvunget den russiske regjeringen til å revurdere sin finanspolitikk. Finansdepartementet annonsert i begynnelsen av September 2015 at det hadde besluttet å oppheve handlingsregelen—en lov som er ment å begrense offentlige utgifter.
handlingsregelen trådte i kraft i 2013, for å hindre regjeringen fra å kaste bort nedfallsfrukt oljeinntektene og i stedet viderekoble dem til regnværsdag midler., Regelen også som mål å begrense offentlige utgifter til projiserte ikke-olje inntekter, olje inntekter er beregnet ved hjelp av langsiktig historisk oljepris, og en skattemessig underskudd på ikke mer enn 1,0% av BNP. Den gang regelen ble opprettet, russiske myndigheter var bekymret for at inntektene som genereres fra stigende oljepriser vil oppfordre pro-syklisk forbruk. Imidlertid, innenfor rammen av svak økonomisk vekst og oljeprisen på bare halvparten av nivået observert i 2014, Russland overfor det motsatte problemet.,
på Grunn av den økonomiske regelen begrenser offentlige utgifter til langsiktig historisk oljeprisen, hvis loven var å fortsette i 2016, ville det ha indirekte referanse høyere pris enn den som var prognosen for 2016—noe som var en gjennomsnittlig USD 50 per fat.
Offisielt, handlingsregelen ble stanset midlertidig. Noen rådgivere, blant dem tidligere finansminister Aleksej Kudrin, uttrykt støtte for å utsette regel, i hvert fall for et år. Videre, i tillegg til inndragning av handlingsregelen, regjeringen kunngjorde også en overgang fra en tre-års budsjettet til ett års budsjettering., De tre-år budsjett planen var utformet for å tvinge regjeringen til å ta en mellomlang sikt tilnærming og unngå å gjøre bærekraftig løfter. Alt i alt, endringer i den økonomiske prosessen banet vei for en mer accommodative regnskapsåret holdning i et forsøk på å redusere den lave oljepriser og en svakere økonomisk vekst.
Noen analytikere hevder at, med store reserver og lav offentlig gjeld, Russland har råd til å kjøre en beskjeden skattemessig underskudd uten imperiling fiscal sustainability. De økonomiske underskuddet endte på 2,8% i 2015.,
Russland har to regnskapsår, buffere, reservefond og den Nasjonale Velferds-Fondet (NWF), som begge har vært under press som en følge av forverrede økonomiske forhold. Finansdepartementet viste at budsjettunderskuddet anslått til 2015 (RUB 2.7 milliarder, tilsvarende 3,8% av BNP) vil bli dekket av landets reservefond, snarere enn ved å øke gjelden. Dessverre, regjeringen var i stand til å opprettholde det underskudd på grunn av manglende evne til å finansiere det. På grunn av internasjonale sanksjoner, har myndighetene vært i stand til å låne fra utlandet., Regjeringen tillatt for økt skjønnsmessig bruk av NWF ressurser i desember 2014 for å bidra til å stabilisere det finansielle systemet. Den russiske regjeringen hadde ikke noe annet valg enn å fortsette å trekke ned på NWF.