– Out-The-Money (OTM) Call Opsjon

Så hva betyr «out-of-the-money (OTM)» del betyr?

Det betyr rett og slett-alternativet har ingen «iboende verdi» eller ikke «moneyness» — hvor moneyness er definert av hvor langt har aksjen overskredet strike pris.

En aksje som overstiger innløsningskurs har moneyness eller iboende verdi.

En aksje som er på eller under innløsningskurs har ingen moneyness — derav ingen egenverdi. Det har bare ytre eller tid verdi.,

Sammenligne: OTM VS ATM Valg Utbetalingen Diagrammer

legg Merke til de ulike lokalisering av røde toppunkt i hver av de 2 alternativ utbetalingen diagrammer på venstre side.

På-The-Money (ATM) Call Valg er valg som har en innløsningskurs som er nærmest der de lager er handel.

Hvis du lager er trading @ 100, deretter 100-strike samtale alternativet ville bli vurdert ATM-samtale-alternativet.,

Out-Of-The-Money Valg er valg som har en innløsningskurs høyere enn der hvor de lager er handel.

Hvis du lager er trading @ 100, så en eventuell streik over 100 vil bli ansett som et OTM samtale-alternativet.

Så 100.5-strike, 103-strike, 105-strike anrop eller noe høyere enn 100 anses OTM valg.,

På-the-money valg som betraktes som «normal» eller vår standard alternativ type

Vanligvis, når folk ikke angir, så du snakker om en at-the-money samtale hvor innløsningskurs = aksjekursen.

Så for en $100 lager, kan du arbeider med en $100-strike pris. Og at rødt vertex vil vises rett under 100 for en typisk at-the-money call opsjon.

selvfølgelig aksjekursen er nesten aldri nøyaktig $100, slik at det nærmeste strike pris som er lik aksjekursen er ansett som den nærmeste at-the-money strike pris.,

Out-of-the-money samtaler er vanligvis angitt som så, og kan variere i grad (litt OTM eller dyp OTM)

En out-of-the-money (OTM) call opsjon er en samtale alternativet som har en innløsningskurs OVER hvor markedet er handel på. Spesielt, den utøvelseskurs alternativet er over markedet.

Hvis markedet er trading på 100, noen samtale alternativet som har en innløsningskurs over 100 er ansett som en out-of-the-money (OTM) anropet.,

diagrammet viser en rød toppunktet på 105 — så det er en 105-strike samtale alternativet som er ansett som en «out-of-the-money» samtale-alternativet (i motsetning til en at-the-money call opsjon eller en in-the-money call opsjon).

Men det trenger ikke å være 105.

NOEN innløsningskurs over 100 er ansett som en out-of-the-money call opsjon.

La oss si at vi har 5 forskjellige ut-of-the-money valg.

Hver av disse valg har en annen streik pris:

100.,5-strike samtale (litt out-of-the-money call opsjon; nær at-the-money; koster mer)

101 -strike ring

102 – strike ring

105 – strike ring

110 – strike samtale (dyp out-of-the-money call opsjon — hvor dypt? Det er en ~10% OTM samtale alternativet; koster mindre)

Alt 5 valg ville være valg som er «out-the-money.»

Det er fordi alle 5 valg som har innløsningskurser (100.5, 101, 102, 105, 110) som ovenfor, der markedet er foreløpig handel (100).,

en Annen måte å tenke på dette er at markedet (100) er lavere enn hver av samtale-alternativet streik (100.5, 101, 102, 105, 110).

Derfor, hver av disse 5 alternativene er ut-av-penger kalle valg.

Hva hvis markedet går opp fra 100 101? Gjør «moneyness» endring?

Vel, da 110, 105, og 102 angrepsmuligheter er fortsatt «out-of-the-money.»

Men 101-strike, call opsjon er ikke lenger ut-of-the-money. I stedet er det «at-the-money (ATM)» – siden sin streik pris på 101 er lik som i markedet, noe som er på 101.

100.,5 strike samtale alternativet er heller ikke lenger ut-of-the-money — det er nå «in-the-money (ITM)» fordi markedet 101 er handel over innløsningskurs av 100.5.

Hva hvis markedet går ned fra 100 til 99?

Vel, er hver av disse ut-of-the-money opsjoner bare bli enda dypere ut-av-det-penger, og de mister enda mer verdi – ikke bare fordi markedet gikk ned – men også på grunn av passering av tid.

Out-of-the-money opsjoner er mer følsomme for tiden forfall enn in-the-money opsjoner, slik at en beveger seg nedover i markedet over tid vil skade verdien av alternativene.,

Standard Alternativ Chain: Hvilke er OTM Samtaler?

Over er en standard alternativ kjede-skjermen som er tilgjengelig fra en megling konto som har alternativer.

Anrop er på venstre. Setter på høyre side.

Den midterste kolonnen er listen over innløsningskurser (206 til 211).,

I dette eksempelet SPY er handel på 208.62 – så den nærmeste strike er 208.5 strike — det er ansett som ATM-strike samtale.

Noen innløsningskurs numerisk over 208.5 er ansett som en OTM samtale.

Så OTM samtaler er 209, 209.5, 210, 2105, 211, og utover.

OTM samtaler er NEDERST til VENSTRE i alle alternativ kjede diagrammet.

Hvor er ATM samtale?

208.5-strike ATM syne et bud x spørre pris på 3.62 x 3.67 (markert i gult).

Når handel, vi bryr oss om bid-ask poeng fordi det er der vi faktisk får utført.,

Men for forklaring formål, la oss fokusere på den «Siste» – kolonnen.

208.5 ATM samtale er priset @ $3.75.

det betyr At dette ATM-ring, som har ingen eller svært liten egenverdi siden aksjekursen av 208.62 knapt overstiger 208.5 streik pris, har $3.75 av ytre eller tid verdi mellom nå og dato for utløp.

Hvor er OTM Samtaler?,

OTM samtaler, er alle rad-oppføringer som er under den gule linjen der ATM samtale er oppført (208.5).

Som ATM-anrop, OTM samtaler også har ingen egenverdi. Den eneste verdi de har, er ytre verdi (tid-verdi).

Jo mer tid det er til opsjonen utløper, mer tid verdi disse OTM samtaler vil ha.

Og den nærmere disse OTM valg er å være MINIBANK eller selv ITM, jo mer verdi disse OTM samtaler vil ha.

209 litt OTM samtale = $3.40

210 OTM samtale = $2.81

211 OTM samtale = $2.,23

209-strike litt OTM samtale-alternativet (når SPY er handel på 208.62) — har mer verdi enn 211-strike.

Merke til hvordan prisen på disse valg er å slippe så vi får dypere out-of-the-money.

De dypere OTM en samtale alternativet blir, jo billigere de får.

De Dypere OTM valg få billigere og billigere (risikofylt og risikofylt).

Det er fordi de har mindre og mindre verdi jo lenger unna du beveger deg bort fra der de lager er handel., Som tiden går, sjansen for disse opsjonene utløper verdiløs øker — så verdien av disse alternativene i seg selv har mindre og mindre verdi.

selvfølgelig, hvis markedet plutselig beveger seg opp og nå disse alternativene har en sjanse til faktisk å være verdt noe, så dette alternativet kan plutselig eksplodere i verdi.

På denne måten, OTM valg kan representere den beste måten å tjene raske penger.

OTM Valg Er Som Varme Poteter!,

Så ja, OTM alternativer gjøre tilbyr potensiale til å tjene raske penger» mulighet. Store trekk kan oversette til eksponentielt større gevinster!

Imidlertid OTM valg er svært risikabelt å holde på lenger, swing-type bransjer — spesielt når markedet ikke beveger seg raskt opp som forventet. Det er av denne grunn at timing OTM valg (og å komme raskt ut hvis det er feil) – er viktig for handelsformål.

Mange profesjonelle tradere faktisk selge OTM valg når risikoen av disse alternativene for å få verdien er lav og det er en høy sannsynlighet for at de vil bare forfall vei ned til 0.,

Så selger OTM valg er en vanlig strategi i ulike spredt strategier som brukes av profesjonelle tradere – inkludert kredittspread strategier som vi bruker her på som gir oss mulighet til å satse på at markedet vil holde seg over eller under et visst nivå ved utløpet.

Hva Prosentvis Trekk Er OTM Valg I Stand til?

Vel, la oss se på et skjermbilde av ulike alternativ kontrakter og se på % endringer for de ulike strike-samtaler som har samme dato for utløp.,

I eksempelet på det venstre, la oss sammenligne samme utløp, ulike streik

1) SPION Jan 06 ’17 224 Ring (+29.03%)

2) SPION Jan 06 ’17 225 Ring (+42.48%)

legg Merke til at begge disse alternativene har samme dato for utløpet: januar 06, 2017.

Likevel, hvorfor er det slik at en alternativ økt 29% på denne spesielle dagen, mens det andre alternativet er økt med 42%?,

forskjellen er i streik-pris av disse to samtalene.

Man har en innløsningskurs på 224.

Den andre har en innløsningskurs på 225.

Selv om vi ikke vet hvor SPY var handel på den tiden av skjermbilde, vi vet at høyere-strike samtale alternativet vil mest sannsynlig være mer out-of-the-money – og derfor flytte en større prosentandel for enhver bevege seg i den underliggende aksjen.

La oss se på et annet eksempel: Samme Utløp, 1 Uke Ut

1) SPION Jan 13 ’17 224 Ring (+23.47%)

2) SPION Jan 13 ‘228.5 Ring (+35.,29%)

I dette eksempelet går vi ut ytterligere i tid av en uke (7 dager).

forskjellen i innløsningskurs er enda større: 224 og 228.5

I forrige eksempel, var vi arbeider med ukentlige valg av samme uke. Hvis vi går ut en uke videre til Jan 13, kan du se forskjellen i prosent er mindre (det er mindre eksplosjon i verdi). I alternativ greske termer, denne er kalt gamma. Jo lenger ut i tid du går, jo mindre gamma du får (og mindre tid til forfall du får). Så det er en trade-off.

Men her er fokuset på streiken priser.,

De dypere OTM 228.5-strike samtale-alternativet vil ha en større 35% avkastning enn 23% avkastning rom teh 224-strike samtale.

selv Om det er viktig å merke seg at en forskjell på $4.5 i streik verdier er ganske betydelig. Så kan du lurer på om det er verdt den ekstra tiden forfall risiko ved å gå så langt ut i bytte for bare en trinnvis % endring i alternativ verdi.

Ett eksempel: Den samme OTM-strike samtale, men litt annerledes utløp.

1) SPION Jan 20 ’17 228.5 Ring (+35.62%)

2) SPION Jan 18 ’17 228.5 Ring (+37.,50%)

Det er på grunn av dato for utløp blir litt annerledes. Den Jan 20 utløp er en fredag utløp, mens den Jan 18 ligger bare 2 dager tidligere — en onsdag utløp.

jeg vil si at forskjellen er ubetydelig. Men liten forskjell det er fordi den Jan 18 dato er bare litt nærmere – og har derfor aldri så litt mer gamma eller eksplosjon verdi – slik at når det er et trekk, kortere datert alternativet vil flytte med bare litt mer.,

Det er viktig å merke seg imidlertid at kortere datert valg er spesielt utsatt for forfall tid — spesielt i løpet av de siste 2 uker til utløp. Så mens gamma øker i løpet av dette tidsrommet, så gjør tiden forfall.

Bryte Selv på OTM Valg

Store prosenter trekk er sexy og alle, men husk at hver dag at markedet ikke beveger seg mye, mister du penger på tide forfall. Også, for å bryte selv, aksjer eller markedet har å gå utover din break even point — som alltid er UTENFOR din strike pris.,

Din break even point = strike + prisen på opsjonen (premium).

Her er et diagram som viser hvor den vertikale linjen skjærer x-aksen — er utover 105-strike. Så din break even point er forbi 105. Det er bare når du begynner å gjøre en fortjeneste.

Oppsummering av Out-Of-The-Money (OTM) Valg

Out-of-the-money (OTM) samtalevalgene er call opsjoner med strike priser > aksjekursen.,

Ved definisjon, de har ingen «moneyness» – er aksjekursen har ikke (ennå) over innløsningskurs på OTM samtale-alternativet.

Som sådan, de har generelt mindre verdi (mange kortsiktige OTM valg er <$1.00; mens ITM valg er nesten alltid >$1.00)

OTM valg som er utsatt for forfall tid, og risikoen for å bli verdiløs på utløpsdato. Imidlertid, når den underliggende aksjen beveger seg, disse OTM valg har potensial til å eksplodere i verdi på måter som ITM er ikke alternativene.,

på Grunn av den konstante tid forfall risiko, men potensielle oppsiden belønning når den underliggende ikke flytter, handel OTM valg er liker trading varme poteter. Ønsker du ikke å holde dem for lenge – ellers vil du bli brent fra tid forfall.

Men selvfølgelig, du vil potet når aksjen er i bevegelse. Du ønsker bare ikke å holde det for lang tid. Ideelt sett, vil du ikke å avslutte før opsjonen utløper, med mindre du tror det er en mulighet for at dette OTM alternativet kan bli in-the-money på grunn av et trekk i den underliggende som bringer aksjekursen opp til å overskride innløsningskurs på din OTM alternativ.,

Når dette skjer, kan den OTM-alternativet vil ha intrinic verdi og verdien av avløpsvann kan øke med noen store prosenter.

OTM valg, spesielt på kort datert OTM valg er den mest risikable typer valg. Vet sine meritter, men vet også når det ikke er verdt risikoen.