Utilizzando il rapporto prezzo-libro per analizzare le scorte

È possibile calcolare il rapporto prezzo-libro, o P/B, dividendo il prezzo delle azioni di una società per il suo valore contabile per azione, che è definito come il suo totale attivo meno eventuali passività. Questo può essere utile quando si sta conducendo un’analisi approfondita di uno stock.

Perché utilizzare il rapporto prezzo-libro?

In poche parole, un rapporto prezzo-libro più basso potrebbe indicare che un titolo è sottovalutato., Quando si confrontano due titoli con una crescita e una redditività simili, P / B può essere utile per determinare quale sia il valore migliore in un dato momento.

Più basso è il rapporto prezzo / libro di un’azienda, migliore è il valore generalmente. Ciò può essere particolarmente vero se il valore contabile di un titolo è inferiore a uno, il che significa che commercia per meno del valore delle sue attività. L’acquisto di azioni di una società per meno di valore contabile può creare un “margine di sicurezza” per gli investitori di valore., Tuttavia, un rapporto P/B molto basso può anche essere un segno di difficoltà in un’azienda, quindi dovrebbe essere usato come parte di un’analisi approfondita delle scorte.

Come il rapporto prezzo / vendite, il rapporto prezzo / libro può essere una metrica particolarmente utile per un’azienda con guadagni incoerenti o negativi; altre metriche comuni come il rapporto prezzo / utili non sono così significative in queste situazioni. Ad esempio, molti titoli bancari hanno guadagni estremamente incoerenti, quindi il rapporto P/B può dare un’immagine più chiara del valore relativo di queste società.,

Come calcolare il valore contabile

Il valore contabile è uguale al valore corrente di mercato di una società diviso per il “valore contabile” di tutte le sue azioni. Per determinare il valore contabile di una società, è necessario guardare il suo bilancio. Noto anche come patrimonio netto dell’azionista o patrimonio netto dell’azionista, questo importo è uguale alle attività della società meno le sue passività.

Quindi, dividere il valore contabile per il numero di azioni in circolazione al fine di trovare il valore contabile della società su base per azione in modo da poterlo confrontare con il prezzo corrente delle azioni.,

Infine, dividere il prezzo corrente delle azioni della società per il valore contabile per azione.

Esempio

calcoliamo il P/B ratio per Azienda X, che è:

• Totale attivo di 3 miliardi di dollari
• Totale passivo di 2 miliardi di dollari
• 100 milioni di azioni in circolazione
• Una quotazione attuale di $15

iniziamo calcolando Società X valore di libro, sottraendo 2 miliardi di dollari (passività) da 3 miliardi di dollari (attività) per ottenere un valore di $1 miliardo. Dividendo che billion 1 miliardo per i 100 milioni di azioni in circolazione ci dà un valore contabile per azione di $10., Infine, dividiamo l’attuale prezzo delle azioni di that 15 per quel $10 per raggiungere un multiplo price-to-book di 1.5.

Una parola di cautela

Il prezzo da prenotare è utile solo per valutare determinati tipi di attività. Se la maggior parte delle attività di un’azienda sono intangibili-come nel caso di molte aziende tecnologiche-il suo prezzo da prenotare potrebbe essere inutilmente alto. Il gigante del software Microsoft, ad esempio, commercia per più di 10 volte il suo valore contabile. D’altra parte, il prezzo da prenotare può essere utile per le imprese ad alta intensità di capitale come le banche.,

Un’analisi del rapporto P / B non ci dice molto da sola. Per ottenere un quadro più completo della valutazione di un’azienda, è necessario utilizzarlo in combinazione con metriche di redditività come il ritorno sul capitale (ROE). Ad esempio, negli ultimi cinque anni, il multiplo prezzo-libro di Bank of America è stato inferiore a quello di JP Morgan Chase. Tuttavia, ciò non significa necessariamente che Bank of America sia “più economico.”In effetti, il ROE di JP Morgan è stato costantemente superiore a quello di Bank of America.,

BAC Price to Book Value data by YCharts

Mentre price to book può essere una metrica utile da avere nella tua cassetta degli attrezzi, è solo una parte del puzzle quando si tratta di valutare quali titoli sono sottovalutati.

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Teresa Kersten, dipendente di LinkedIn, una sussidiaria di Microsoft, è membro del consiglio di amministrazione di Motley Fool. John Bromels possiede azioni di Microsoft. Il Motley Fool possiede azioni di e raccomanda Microsoft., Il pazzo eterogeneo ha una politica di divulgazione.