Tutto quello che c’è da sapere sui Junk Bond

Il termine “junk bond” può evocare ricordi di truffe di investimento come quelle perpetrate da Ivan Boesky e Michael Milken, i re dei junk bond degli anni ‘ 80. Ma se possiedi un fondo obbligazionario oggi, alcuni di questi cosiddetti junk potrebbero aver già trovato la loro strada nel tuo portafoglio. E non è necessariamente una brutta cosa.

Ecco cosa devi sapere sulle obbligazioni spazzatura.

Come ogni bond, un junk bond è un investimento in debito., Una società o un governo solleva una somma di denaro emettendo IOUS che indica l’importo che sta prendendo in prestito (il capitale), la data in cui restituirà i tuoi soldi (data di scadenza) e il tasso di interesse (cedola) che ti pagherà sul denaro preso in prestito. Il tasso di interesse è il profitto che l’investitore farà per il prestito del denaro.

Prima di essere emessa, ogni obbligazione è valutata da Standard & Poor’s o Moody’s, le principali agenzie di rating che hanno il compito di determinare la capacità finanziaria dell’emittente di rimborsare il debito che sta assumendo. Le valutazioni vanno da AAA (il migliore) a D (la società è in default).

Le due agenzie hanno convenzioni di etichettatura leggermente diverse. AAA da Standard & Poor’s, ad esempio, è un Aaa da Moody’s.,

In linea di massima, tutte le obbligazioni possono essere collocate in una delle due categorie:

• Le obbligazioni investment grade sono emesse da istituti di credito a basso rischio e a medio rischio. Un rating obbligazionario sul debito investment grade può variare da AAA a BBB. Queste obbligazioni con rating elevato pagano un interesse relativamente basso perché i loro emittenti non devono pagare di più. Gli investitori alla ricerca di un posto assolutamente suono per mettere i loro soldi li comprerà.
• Le obbligazioni spazzatura sono più rischiose. Saranno valutati BB o inferiore da Standard & Poor’s e Ba o inferiore da Moody’s., Queste obbligazioni con rating inferiore pagano un rendimento più elevato agli investitori. I loro acquirenti stanno ottenendo una ricompensa più grande per prendere un rischio maggiore.

Obbligazioni spazzatura e obbligazioni Investment Grade

Pensate a un rating obbligazionario come la pagella per il rating di una società. Le imprese blue-chip con solidi finanziari e reddito costante otterranno un rating elevato per le loro obbligazioni. Le aziende più rischiose e gli enti governativi con storie finanziarie rocciose avranno un rating inferiore.

Il grafico seguente mostra le scale di rating obbligazionario delle due principali agenzie di rating.,

Storicamente, i rendimenti medi dei titoli spazzatura sono stati dal 4% al 6% superiori a quelli dei Treasury statunitensi comparabili. Le obbligazioni statunitensi sono generalmente considerate lo standard per le obbligazioni investment grade perché la nazione non è mai stata inadempiente su un debito.,

Gli investitori obbligazionari suddividono le obbligazioni spazzatura in due grandi categorie:

• Gli angeli caduti sono obbligazioni che una volta erano nominate investment grade, ma da allora sono state ridotte allo status di obbligazioni spazzatura perché sono emerse preoccupazioni sulla salute finanziaria degli emittenti.
• Le stelle nascenti sono l’opposto. Le aziende che emettono queste obbligazioni stanno mostrando un miglioramento finanziario. I loro titoli sono ancora spazzatura, ma sono stati aggiornati a un livello più elevato di spazzatura e, se tutto va bene, potrebbero essere sulla buona strada per la qualità degli investimenti.,

Chi compra Junk Bond?

L’ovvio avvertimento è che le obbligazioni spazzatura sono un investimento ad alto rischio. C’è il rischio che l’emittente file per il fallimento e non avrai mai i soldi indietro.

Esiste un mercato per le obbligazioni spazzatura, ma è dominato in modo schiacciante da investitori istituzionali che possono assumere analisti con conoscenza del credito specializzato.

Questo non significa che l’investimento junk-bond sia strettamente per i ricchi.,

Il fondo obbligazionario ad alto rendimento

Per i singoli investitori che sono interessati a obbligazioni spazzatura, investire in un fondo obbligazionario ad alto rendimento può avere senso.

Ti stai dilettando in un investimento ad alto rischio, ma ti stai affidando alle competenze dei gestori di denaro professionisti per fare le scelte.

Anche i fondi obbligazionari ad alto rendimento riducono il rischio complessivo per l’investitore diversificando i loro portafogli tra i tipi di attività. Il Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX), ad esempio, mantiene il 4,5% del suo denaro negli Stati Uniti, obbligazioni e 3% in contanti mentre si distribuisce il resto tra le obbligazioni con rating da Baa3 a C. Il fondo Fidelity Capital and Income (FAGIX) mantiene quasi il 20% del suo denaro in azioni.

Una nota importante: È necessario sapere per quanto tempo si può impegnare il vostro denaro prima di decidere di acquistare un fondo obbligazionario spazzatura. Molti non consentono agli investitori di incassare per almeno uno o due anni.

Inoltre, c’è un punto in cui i premi delle obbligazioni spazzatura non giustificano i rischi. È possibile determinare questo guardando lo spread di rendimento tra titoli spazzatura e US Treasuries., Il rendimento della spazzatura è storicamente 4% a 6% sopra i Treasury statunitensi. Se vedi che lo spread di rendimento si restringe sotto il 4%, probabilmente non vale il rischio aggiunto. investire in obbligazioni spazzatura.

Un’altra cosa cosa da cercare è il tasso di default sulle obbligazioni spazzatura. Questo può essere monitorato sul sito web di Moody’s.

Un ultimo avvertimento: le obbligazioni spazzatura seguono cicli di boom e bust, proprio come le azioni. Nei primi anni 1990, molti fondi obbligazionari guadagnato verso l’alto del 30% rendimenti annuali. Una marea di default può causare questi fondi per produrre rendimenti negativi mozzafiato.,