Salvataggi finanziari del governo degli Stati Uniti

Il governo degli Stati Uniti ha una lunga storia di importanti salvataggi economici. Il primo grande intervento avvenne durante il panico del 1792, quando il segretario al Tesoro Alexander Hamilton autorizzò gli acquisti per prevenire il crollo del mercato dei titoli. Quando le imprese private hanno bisogno di salvataggio, il governo è spesso pronto a prevenire la loro rovina., In questo articolo, guardiamo sei istanze nel corso del secolo passato, che hanno reso necessario l’intervento del governo:

• La Grande Depressione
• Il Risparmio e Prestito Crisi
• La conservatorship di Fannie Mae e Freddie Mac
• Il crollo di Bear Stearns
• Il salvataggio di American International Group (AIG)
• Il COVID-19 pandemia

La Grande Depressione

La Grande Depressione è il nome dato al prolungato declino economico e alla stagnazione precipitati dal crollo del mercato azionario del 1929. Dopo l’elezione del presidente Franklin D., Roosevelt nel 1933, il governo promulgò una serie di programmi di salvataggio precedenti progettati per fornire sollievo alle persone e alle imprese della nazione.

Quando Roosevelt entrò in carica, il tasso di disoccupazione si avvicinava al 25%. Innumerevoli americani che hanno perso il lavoro hanno perso anche le loro case. La popolazione senzatetto è cresciuta, specialmente nelle aree urbane. Per mantenere le persone nelle loro case, il governo ha creato la società di prestiti dei proprietari di casa, che ha acquistato mutui in default dalle banche e li ha rifinanziati a tassi più bassi., Il programma ha aiutato un milione di famiglie beneficiano di tassi più bassi sui mutui rifinanziati. Perché non c’era mercato secondario, il governo ha tenuto i mutui fino a quando non sono stati pagati.

Programmi sostenuti dal governo

Il governo ha creato una serie di altri programmi per aiutare la nazione a superare la Grande Depressione. Anche se queste iniziative non erano salvataggi, in senso stretto, hanno fornito denaro e sostegno per creare decine di migliaia di nuovi posti di lavoro, principalmente nei lavori pubblici., Alcuni di questi progetti hanno incluso:

• Costruire la Diga di Hoover
• la Riparazione di strade e ponti e la costruzione di nuovi dove necessario
• la Costruzione di nuovi post edifici per uffici in tutto il paese
• Assumere artisti per dipingere murales presso i nuovi uffici postali
• Assumere scrittori di stato autore di guide
• Fornire il sostegno dei prezzi e dei sussidi per gli agricoltori

Armati con un reddito costante, milioni di ri-il lavoratore ha iniziato l’acquisto di nuovo e la ripresa è lenta., Nel 1939, quando scoppiò la seconda guerra mondiale in Europa, la Grande Depressione stava iniziando ad allentare la presa sull’economia. Quando gli stati UNITI entrarono in guerra dopo il bombardamento di Pearl Harbor nel 1941, la grande ripresa economica già in corso, e che culminerà nel dopoguerra, il boom degli anni 1950.

di Risparmio e di Prestito di Salvataggio del 1989

Risparmio & istituti di credito (S&Ls) sono stati originariamente creati per fornire mutui per i proprietari di abitazione e ha contribuito a stimolare il boom immobiliare che ha seguito la fine della seconda Guerra Mondiale., S & Ls di solito pagava un tasso di interesse più alto sui depositi rispetto alle banche commerciali e offriva premi e regali per attirare i depositanti.

A filo di fondi, numerosi S & Ls si sono avventurati in rischiose e sconsiderate iniziative immobiliari commerciali. Inoltre, l’aumento dei tassi di interesse significava che S & le Ls pagavano più interessi sui depositi di quelli raccolti sui prestiti a tasso fisso. Molti erano insolventi dai primi anni 1980, ma i clienti continuavano a fare banca con loro perché sapevano che i loro depositi erano assicurati., Inoltre, i regolatori hanno permesso alle banche zombie di continuare a operare nella speranza che alla fine sarebbero tornate alla redditività.

Nel 1986, circa 1.000 S&Ls che erano ancora in funzione erano insolventi o quasi insolventi. Inadempienze prestito corse in miliardi, e miliardi di più sono stati spesi per coprire i depositi federali assicurati. Il Congresso ha adottato diverse misure per affrontare la crisi, come l’approvazione del Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act del 1989 e la creazione della Resolution Trust Corporation per vendere beni., Tra il 1986 e il 1995, il governo ha speso una stima di billion 160 miliardi (in dollari 1990) ripulire il risparmio e il disordine dei prestiti.

Salvataggio bancario del 2008, o la Grande recessione

La crisi finanziaria del 2007-08 ha portato a un intervento federale senza precedenti per salvare le banche e ripristinare la fiducia nel settore finanziario. Il principale colpevole della crisi è stata l’implosione dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) e il crollo del mercato immobiliare che ha minacciato molte aziende di insolvenza., Nei primi giorni della crisi, nessuno sapeva quali aziende detenevano asset tossici e chi sarebbe stato vicino a vacillare. Mancanza di spread di fiducia, con gli operatori di mercato non disposti ad assumersi il rischio di controparte. Di conseguenza, alle imprese è stato impedito di accedere al credito per soddisfare le loro esigenze di liquidità.

Per affrontare la crisi, il Congresso ha approvato l’Emergency Economic Stabilization Act del 2008. L’atto ha creato il Troubled Asset Relief Program (TARP), che ha autorizzato gli Stati Uniti., Dipartimento del Tesoro di acquistare fino a billion 700 miliardi di dollari in attività tossiche da parte delle aziende, che potrebbero quindi ricostituire i loro bilanci con attività più sicure.

Il Dipartimento del Tesoro è stato anche autorizzato ad acquistare fino a billion 250 miliardi in azioni bancarie, che avrebbero fornito il capitale tanto necessario alle istituzioni finanziarie. Ha acquistato shares 20 miliardi in azioni ciascuno da Bank of America (BAC) e Citigroup (C). Il Dipartimento del Tesoro in seguito ha venduto quelle azioni indietro per un profitto. In totale, il governo ha fornito assistance 245,1 miliardi in assistenza TARP alle banche e recuperato $275.,6 miliardi, per un guadagno di investimento di $30,5 miliardi.

Fannie Mae e Freddie Mac

L’implosione del mercato immobiliare ha anche portato problemi a Fannie Mae e Freddie Mac, due imprese sponsorizzate dal governo incaricate di promuovere la proprietà della casa fornendo liquidità al mercato immobiliare. Fannie e Freddie svolgono un ruolo vitale nel mercato immobiliare acquistando mutui da istituti di credito e garantendo prestiti. Il Congresso autorizzò la creazione di Fannie Mae durante la Grande Depressione e Freddie Mac nel 1970.,

Nel 2008, al culmine della crisi finanziaria, Fannie e Freddie detenevano obbligazioni per 1,2 trilioni di dollari in obbligazioni e 3,7 trilioni di dollari in titoli garantiti da ipoteca. Il deterioramento delle loro finanze significava che nessuno dei due poteva assolvere i propri obblighi. Ciò ha costretto la Federal Housing Finance Agency (FHFA), che regola Fannie e Freddie, a mettere entrambi in conservatorship.

Per mantenere entrambi solvibili, il Dipartimento del Tesoro ha fornito billion 119,8 miliardi a Fannie Mae e Fred 71,7 miliardi a Freddie Mac in cambio di azioni privilegiate senior., Ciò ha richiesto a Fannie e Freddie di pagare dividendi al governo prima di tutti gli altri azionisti. A partire dal 2018, Fannie Mae ha pagato dividends 176 miliardi di dividendi al Dipartimento del Tesoro, mentre Freddie Mac ha pagato billion 117 miliardi.

L’ancora di salvezza estesa dal Dipartimento del Tesoro ha dato entrambi il tempo di ripulire le loro finanze. I due hanno riportato perdite tra il 2007 e il 2011, tornando alla redditività nel 2012. Nel 2018, Fannie Mae ha riportato earnings 16 miliardi di guadagni, mentre Freddie Mac ha riportato billion 9.2 miliardi.,

Bear Stearns

Perdite ipotecarie hanno preso il loro pedaggio su Bear Stearns, spingendo la Federal Reserve a intervenire per evitare il suo crollo nel 2008. Bear Stearns – come Bank of America, Citigroup, e AIG—è stato ritenuto troppo grande per fallire. Il suo crollo, si temeva, presentava rischi sistemici per il mercato. La Federal Reserve ha mediato una fusione tra Bear Stearns e JPMorgan Chase. Per facilitare l’accordo, la prima Fed ha fornito un prestito ponte di billion 12.9 miliardi, che è stato rimborsato con interessi.

La Fed ha poi prestato 2 28.,82 miliardi a una società del Delaware creata per acquistare attività finanziarie da Bear Stearns. Questa società, Maiden Lane I, ha quindi rimborsato gli interessi e il capitale della Fed utilizzando i proventi della vendita di tali attività. Entro novembre 2012, Maiden Lane I aveva rimborsato il capitale e million 765 milioni di interessi maturati alla Fed. Maiden Lane I deteneva ancora 1,7 miliardi di dollari in attività a dicembre 2014, il che genererebbe guadagni per la Fed una volta venduti o maturi.,

The American International Group (AIG)

Durante la crisi finanziaria, il governo ha preso il controllo di American International Group (AIG) per evitare che il quinto più grande assicuratore del mondo di andare in bancarotta. AIG aveva affrontato ripide perdite sui derivati e la Federal Reserve era preoccupata che il suo fallimento potesse sconvolgere gravemente i mercati finanziari. La Federal Reserve e il Dipartimento del Tesoro hanno fornito assistance 141,8 miliardi di assistenza in cambio della ricezione del 92% di proprietà della società.

Il governo ha guadagnato un profitto di billion 23,1 miliardi a seguito del salvataggio., AIG ha pagato interest 18,1 miliardi in interessi, dividendi e plusvalenze alla Fed. Inoltre, il Tesoro compensate gains 17.55 miliardi di plusvalenze. Tuttavia, circa billion 12.5 miliardi di assistenza fornita sotto TARP non è stato recuperato, con un conseguente guadagno netto di billion 23.1 miliardi per il governo.

La pandemia di COVID-19

Forse l’esempio più sconcertante di un piano di salvataggio del governo è stata la risposta alla pandemia di COVID-19, che ha portato a una grave contrazione dell’attività economica e dell’occupazione mentre le persone di tutto il mondo sono rimaste a casa per ridurre la diffusione della malattia., Il 27 marzo 2020, il presidente Donald Trump ha firmato il Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act, che ha fornito più di trillion 2 trilioni di assistenza. Ciò includeva pagamenti di controllo dello stimolo di $1.200 per adulto e $500 per figlio a carico. Un altro round di pagamenti di stimolo di $600 per adulto qualificato e per figlio a carico è stato assegnato come fondi di assistenza aggiuntivi alla fine di 2020.,

Altre misure includevano il programma di protezione dello stipendio, che ha incanalato più di billion 500 miliardi alle aziende attraverso la Small Business Administration per mantenere i lavoratori sui libri paga. Nel frattempo, la Federal Reserve ha fornito liquidità ai mercati finanziari espandendo il suo bilancio di trillion 3 trilioni.

La linea di fondo

Il governo degli Stati Uniti può continuare a salvare le imprese in difficoltà come Bear Stearns e AIG, e le istituzioni sostenute dal governo come Freddie Mac e Fannie Mae? Molti economisti dicono di no. Uniti., ha eseguito fino trilioni di dollari di debito e non può avere le risorse per finanziare enormi salvataggi in futuro.

l’Economia può essere imprevedibile, e nessuno può dire che cosa il futuro porterà in un mondo in continua evoluzione in cui le economie dei paesi emergenti, soprattutto Cina e India—può avere un impatto importante sulla degli stati UNITI, Ma con la nuova regolamentazione normativa e più attenta vigilanza, salvataggi della grandezza che caratterizza i salvataggi del 2008 può essere meno necessario, a meno che, naturalmente, alcuni di shock esogeni come una pandemia colpisce ancora.,