Il rapporto Sharpe—dal nome del suo creatore, William F. Sharpe—è un rapporto di analisi che fornisce informazioni su come i rischi di un investimento si confrontano con i suoi potenziali benefici.
Scopri come calcolare il rapporto Sharpe e come puoi usarlo per confrontare i prodotti di investimento.
Qual è il rapporto Sharpe?
Il Sharpe ratio misura il rapporto rendimento / variabilità di un investimento dividendo il rendimento medio corretto per il rischio per la volatilità., Gli investitori possono confrontare direttamente più investimenti e valutare la quantità di rischio che ogni investimento ha assunto per punto percentuale di rendimento. Questo rapporto aiuta gli investitori a controllare meglio la loro esposizione al rischio. Maggiore è il rapporto, maggiore è il rendimento delle offerte di investimento, rispetto ai rischi connessi.
Il rapporto Sharpe è stato introdotto dall’economista e professore di Stanford William F. Sharpe nel 1966.
Come si calcola il rapporto Sharpe?,
Per calcolare il rapporto Sharpe per un investimento, si sottrae innanzitutto il tasso di rendimento privo di rischio (come il rendimento di un titolo del Tesoro) dal tasso di rendimento atteso dell’investimento. Quindi, dividi quella cifra per la deviazione standard del tasso di rendimento annuo di quell’investimento, che è una misura della volatilità.
Come funziona il rapporto Sharpe?,
Per capire meglio come funziona il rapporto Sharpe, potrebbe essere utile rivedere le misurazioni della volatilità e i rendimenti corretti per il rischio.
Rendimenti corretti per il rischio 101
Il modo più comune per misurare il rischio è l’utilizzo del coefficiente beta, che misura la volatilità di un titolo o di un fondo rispetto a un benchmark come l’indice S & P 500. Se un titolo ha una beta di 1.1, gli investitori possono aspettarsi che sia il 10% più volatile rispetto all’indice S&P 500., Un aumento del 30% di S & P 500, ad esempio, dovrebbe comportare un aumento del 33% dello stock o del fondo con 1.1 beta—il 30% moltiplicato per 1.1 ti dà il 33%.
I coefficienti beta possono essere utilizzati per calcolare l’alfa di un investimento, che è un rendimento corretto per il rischio che rappresenta il rischio. Alpha è calcolato sottraendo il rendimento atteso di un titolo in base al suo coefficiente beta e al tasso privo di rischio per il suo rendimento totale. Uno stock con un 1.,1 coefficiente beta che aumenta del 40% quando S&P 500 aumenta del 30% genererebbe un alfa del 5% assumendo un tasso privo di rischio di 2% (40% – 33% – 2% = 5%)—un rendimento corretto per il rischio del 5%.
È importante notare che gli investimenti con una beta più alta devono generare un rendimento totale più alto per vedere un alfa positivo. Ad esempio, un titolo con una beta di 1.1 dovrebbe generare rendimenti superiori del 10% rispetto all’indice S&P 500 più il tasso privo di rischio per generare un alfa neutro., Pertanto, le azioni più sicure possono generare rendimenti corretti per il rischio più elevati anche se producono rendimenti totali inferiori poiché comportano un minor rischio di perdita nel lungo periodo.
Il problema con i coefficienti beta è che sono relativi piuttosto che assoluti. Calcolando il tasso di rendimento per unità di volatilità, hai una migliore percezione di come il rischio si confronta con la ricompensa.
Gli investitori dovrebbero sempre considerare i rendimenti corretti per il rischio quando valutano varie opportunità, poiché ignorare il rischio può rivelarsi costoso nel lungo periodo., Mentre beta e alfa sono buoni modi per farlo, gli investitori potrebbero prendere in considerazione l’utilizzo del rapporto Sharpe, dato il suo uso di misure di rischio assolute piuttosto che relative. Queste metriche possono essere molto più utili quando si confrontano gli investimenti.
Limitazioni del rapporto Sharpe
È importante confrontare solo prodotti di investimento molto simili con il rapporto Sharpe, altrimenti non sarà così significativo. Il rapporto Sharpe è ottimo per confrontare fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa che tracciano lo stesso indice sottostante., Non funziona quasi altrettanto bene per confrontare i singoli titoli, soprattutto se ci sono grandi differenze tra le società confrontate.
Mentre il rapporto Sharpe consente un confronto più equo tra prodotti di investimento simili, gli investitori dovrebbero tenere presente che gli investimenti con un rapporto Sharpe più elevato possono essere più volatili rispetto a quelli con un rapporto più basso. Il rapporto Sharpe più alto indica semplicemente che il profilo rischio-rendimento dell’investimento è più ottimale o proporzionale di un altro. Potrebbero esserci ancora rischi significativi o volatilità.,
È anche importante notare che un rapporto Sharpe non è espresso su alcun tipo di scala, il che significa che è utile solo quando si confrontano le opzioni.
Key Takeaways
- Il rapporto Sharpe è un rapporto di analisi che confronta i rendimenti di un investimento con il suo rischio.
- Il calcolo del rapporto Sharpe comporta la sottrazione del tasso di rendimento privo di rischio dal tasso di rendimento atteso, quindi la divisione di tale risultato per la deviazione standard, altrimenti nota come volatilità dell’attività.
- Il rapporto Sharpe prende il nome dal creatore, William F., Sharpe, che per primo ha introdotto il rapporto tra la metà degli anni’60.