Che cos’è il flusso di cassa operativo?
Il flusso di cassa operativo (OCF) è la quantità di cassa generata dalle normali attività operative di un’azienda entro un determinato periodo di tempo. OCF inizia con net incomeNet Reddito IncomeNet è una voce chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i principali rendiconti finanziari., Mentre è arrivato a attraverso (dal fondo del conto economico), aggiunge indietro eventuali elementi non in contanti, e regola per le variazioni del capitale circolante netto, per arrivare al totale di cassa generato o consumato nel periodo. Quando si eseguono analisi finanziarie, il flusso di cassa operativo deve essere utilizzato in combinazione con l’utile netto, il flusso di cassa libero (FCF) e altre metriche per valutare correttamente le prestazioni e la salute finanziaria di un’azienda.
Esempio di flusso di cassa operativo
Di seguito è riportato un esempio di flusso di cassa operativo (OCF) utilizzando il rapporto annuale 2017 di Amazon., Come si può vedere, il rendiconto consolidato dei flussi di cassa è organizzato in tre sezioni distinte, con attività operative in alto, quindi attività di investimento e, infine, attività di finanziamento. Oltre a queste tre sezioni, la dichiarazione mostra anche il saldo di cassa iniziale, la variazione totale per il periodo e il saldo finale.,il loro bilancio
- Quando l’inventario patrimoniale va, si traduce in una riduzione di cassa
- Quando conti attivi aumenta, ma crea anche una riduzione del contante, significa che una parte dei ricavi registrati non sono ancora state pagate dai clienti
- Quando i conti da pagare, ratei e riporti di incremento delle entrate, possono causare un aumento in contanti
Immagine: Corso di modellazione avanzata di CFI – Caso di studio Amazon.
Nella parte inferiore della sezione del flusso di cassa operativo, possiamo vedere il totale, che è etichettato come “Cassa netta fornita da (utilizzato in) attività operative.”La riga è la somma di tutti gli elementi sopra di essa e rappresenta il totale per il periodo.
Operating Cash Flow Formula
Che tu sia un contabile, un analista finanziariofmva® CertificationJoin 350,600+ studenti che lavorano per aziende come Amazon, J. P., Morgan, e Ferrari , o un investitore privato, è importante sapere come calcolare quanto flusso di cassa è stato generato in un periodo. A volte possiamo dare per scontato quando si leggono i rendiconti finanziari quanti passaggi sono effettivamente coinvolti nel calcolo.
Analizziamo la formula del flusso di cassa operativo e ciascuna delle varie componenti.,
la Formula (forma breve):
il Cash Flow Operativo = utile Netto + Non di Cassa Spese per Incremento del Capitale circolante
la Formula (forma lunga):
il Cash Flow Operativo = utile Netto + Ammortamenti + Stock option + Imposte Differite + Altri Non monetari – Incremento dei Crediti verso clienti – Aumento del numero di Inventario + Incremento Debiti verso fornitori + Aumento Ratei + Aumento dei Ricavi Differiti
Le formule di cui sopra sono pensati per dare un’idea di come eseguire il calcolo da soli, tuttavia, non sono del tutto esaustivi., Ci possono essere ulteriori voci non in contanti e ulteriori variazioni delle attività correnti o passività correnti che non sono elencate sopra. La chiave è quello di garantire che tutti gli elementi sono contabilizzati, e questo varia da società a società.
Flusso di cassa operativo vs Utile netto
L’utile netto e l’utile per azione (EPS) sono due delle metriche finanziarie più frequentemente referenziate, quindi in che modo sono diversi dal flusso di cassa operativo? La differenza principale si riduce a regole contabili come il principio di corrispondenza e il principio di competenza nella preparazione del bilancio.,
L’utile netto include tutti i tipi di spese, alcune che potrebbero essere state effettivamente pagate e altre che potrebbero essere state semplicemente create da principi contabili (come l’ammortamento).
Inoltre, il principio di riconoscimento dei ricavi di un’azienda e l’abbinamento delle spese ai tempi dei ricavi possono comportare una differenza sostanziale tra OCF e reddito netto.
Sfortunatamente, non è possibile dire semplicemente che un numero è sempre più alto o più basso dell’altro. A volte OCF è superiore al reddito netto (come con Amazon, mostrato sopra) e talvolta è il contrario.,
Immagine: Corso di modellazione avanzata di CFI-caso di studio Amazon.
Come si può vedere nello screenshot qui sopra, c’è una grande differenza tra le due metriche, e Amazon ha costantemente generato più OCF di reddito netto. Per essere onesti, tuttavia, ciò che OCF non tiene conto sono le spese in conto capitale (CapEx) o gli acquisti di PP& E., Deducendo CapEx da OCF si arriva a Free Cash Flow, che è una migliore valutazione del denaro disponibile generato per il periodo.
Flusso di cassa operativo nella modellazione finanziaria
Il calcolo del flusso di cassa dalle operazioni può essere una delle parti più impegnative della modellazione finanziaria in Excel. Di seguito è riportato un esempio di come appare questa attività in un foglio di calcolo.
Come puoi vedere nello screenshot, ci sono vari aggiustamenti alle voci necessarie per conciliare l’utile netto con il denaro netto delle attività operative, nonché le variazioni delle attività e delle passività operative., In un modello finanziario, esistono sezioni separate per il programma di ammortamento e il programma del capitale circolante, che vengono quindi inserite nella sezione del rendiconto finanziario del modello. L’esempio seguente è tratto dal corso Amazon Case Study di CFI.
Immagine: Corso avanzato di modellazione Amazon di CFI.
Come puoi vedere nell’esempio precedente, sono necessari molti dettagli per modellare la sezione attività operative e molte di queste voci richiedono le proprie pianificazioni di supporto nel modello finanziario.,
Video Spiegazione del rendiconto finanziario
Di seguito è riportato un breve video tutorial che spiega come funzionano le tre sezioni di un rendiconto finanziario, incluse le attività operative, le attività di investimento e le attività di finanziamento.
Risorse aggiuntive
Grazie per aver letto questa guida CFI al flusso di cassa operativo. CFI è il fornitore globale ufficiale del Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)FMVA® CertificationJoin 350,600+ studenti che lavorano per aziende come Amazon, J. P., Morgan, e la Ferrari ®FMVA® CertificationJoin 350,600+ studenti che lavorano per le aziende, come Amazon, J. P. Morgan, e la Ferrari
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