Cosa sono i titoli ciclici? Titoli ad alto profitto ma volatili i cui prezzi salgono e scendono man mano che l’economia cresce e diminuisce

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• Un titolo ciclico è un titolo la cui performance segue l’economia complessiva, in aumento quando cresce e in calo durante i cali.
• I titoli ciclici appartengono in genere a settori dipendenti dalla spesa discrezionale: viaggi, intrattenimento, produzione di auto, costruzione di edifici e vendita al dettaglio di lusso.
• I titoli ciclici sono volatili e le transazioni devono essere attentamente cronometrate, ma possono offrire rendimenti superiori alla media del mercato.,
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Come fai a sapere quando un titolo sta per salire e quando sta per cadere? Se ci fosse una risposta unica e definitiva, tutti gli investitori sarebbero miliardari. Mentre tutti i titoli sono influenzati dalle mosse del mercato azionario stesso, ci sono una miriade di altre influenze — dai fondamentali di un’azienda all’economia complessiva.

Come suggerisce il nome, i titoli ciclici sono quelli che sono particolarmente sensibili ai cicli dell’economia., Questi titoli appartengono a società che dipendono fortemente dalla domanda dei consumatori per mantenere e potenziare la loro attività, e quindi il valore delle loro azioni.

Possono rapidamente guidare i guadagni in un portafoglio quando l’economia è in espansione, con l’offerta e la domanda in settori specifici in crescita. Ma possono anche abbassare il valore di un portafoglio quando la spesa rallenta e l’economia inizia a ridursi, smorzando ulteriormente la domanda. Quindi il tempismo è la chiave per investire saggiamente con titoli ciclici.,

Quanto sono volatili le loro variazioni di prezzo dipende da quanto velocemente l’economia si sta precipitando o si sta riprendendo da una recessione.

Ecco uno sguardo più da vicino i loro alti e bassi, e come bilanciare i rischi e le ricompense.

Che cos’è un titolo ciclico?

Uno stock ciclico è uno che salirà e scenderà con l’economia. Quando l’economia è forte, la disoccupazione è bassa e sia la produzione che la spesa dei consumatori sono elevate, le scorte cicliche tendono ad aumentare di valore., Ma quando un indebolimento dell’economia colpisce-causando le imprese a contrarre e licenziare i lavoratori, e le persone a chiudere i loro portafogli-il valore di questi titoli scende.

I titoli ciclici sono molto vari. Possono appartenere a un certo numero di industrie diverse. A differenza di molti titoli in crescita— un altro tipo di azioni soggette a volatilità-i ranghi dei titoli ciclici possono includere imprese consolidate e consistenti, oltre a quelle più piccole.

Il denominatore comune degli stock ciclici? Le loro aziende producono beni e servizi considerati non essenziali., Possono essere sul lato del lusso (vendita al dettaglio di fascia alta, intrattenimento) o sul lato meno glam (materiali da costruzione, ricambi auto).

Il punto è che dipendono dalla spesa discrezionale, non da acquisti vitali per la vita come cibo o utilità. L’acquisto di cose come automobili, elettrodomestici di fascia alta, biglietti da crociera e aerei, l’ultima borsa “It” e il nuovo iPhone diventa meno prioritario quando si profilano tempi difficili e le persone tendono a trattenere i loro soldi.

Di conseguenza, le aziende che producono questi beni vedono un calo dei profitti, che quindi può comportare una valutazione inferiore delle loro azioni.,

Quali industrie hanno scorte cicliche?

Alcuni dei settori industriali in cui troverai titoli ciclici includono:

• Automobili: quando i soldi sono stretti, i consumatori tendono a rimandare l’acquisto di nuove auto, rimandare la manutenzione, sostituire i pneumatici o persino guidare inutilmente. Queste azioni creano una diminuzione della domanda di produzione e vendita di materie prime, parti e veicoli.
• Tessile e abbigliamento: abbigliamento e accessori — soprattutto costosi marchi di stilisti — sono una delle prime aree a passare in secondo piano rispetto all’essenziale in una recessione.,
• Beni durevoli per uso domestico: questi includono elettronica, mobili e grandi elettrodomestici dotati di grandi cartellini dei prezzi. Il costo rende l’acquisto di nuovi difficili da giustificare in tempi economici difficili. Iniziare su ristrutturazioni o progetti di miglioramento domestico sarà anche andare sul ciglio della strada.
• Ristorazione e ospitalità: Certo, mangiare è essenziale, ma spendere meno per sfamare la famiglia diventa una priorità in una cattiva economia. Mangiare fuori è molto più costoso rispetto all’acquisto di generi alimentari e cucina.,
• Immobiliare: Sia consumer o commerciale, nuove costruzioni e sviluppo immobiliare spesso vengono messi in pausa quando l’economia declina. Budget ridotti e la tendenza a mantenere il denaro vicino (piuttosto che bloccarlo nel settore immobiliare) influenzano coloro che normalmente guiderebbero questo settore.
• Viaggi e intrattenimento: questo è un altro settore del lusso. È bello assistere a un concerto, andare in un parco a tema, fare una crociera o acquistare l’ultimo videogioco. Ma in tempi difficili, i consumatori vanno per quello che hanno bisogno piuttosto che quello che vogliono.

Queste categorie non sono scolpite nella pietra., Varie organizzazioni e analisti utilizzano diverse metodologie di valutazione per classificare i settori e determinare quali settori sono considerati ciclici e quali non ciclici.

E talvolta i settori possono cambiare. Ad esempio, nel 2018, S&P Dow Jones ha rivisto il suo Global Industry Classification Standard (GICS), che utilizza per classificare le aziende per i suoi indici azionari. Ha ampliato il settore delle telecomunicazioni per diventare un più ampio settore dei servizi di comunicazione., Mentre telecom (telefono aziende come Verizon e AT&T) aveva storicamente non ciclici settore, classificandolo con info tech e media imprese “suggerisce che diventano un settore ciclico…probabilmente per sovraperformare quando l’economia sta migliorando,” una Fidelity Investments analitica report ha dichiarato — anche se le società di telecomunicazioni potrebbe mantenere la loro non-ciclici di stato.

Come identificare un titolo ciclico

Non sei sicuro che un titolo sia ciclico? Guarda il valore beta., Un coefficiente o valore beta è dato a uno stock in base alla sua sensibilità ai cambiamenti del mercato. Questo viene calcolato confrontando i rendimenti individuali con quelli del mercato nel suo complesso. Un punteggio di uno pone uno stock anche con il mercato. Un punteggio più alto indica più volatilità. Molti titoli ciclici avranno coefficienti beta più elevati.

Può essere difficile prevedere quanto un titolo ciclico aumenterà o diminuirà di valore a causa della natura dell’economia e di ciò che sta accadendo in un particolare settore in qualsiasi momento., Ad esempio, l’IPO di Airbnb è stata lanciata a dicembre 2020 durante l’apice della pandemia di coronavirus. Il successo del modello di business house-sharing dell’azienda dipende dalla domanda dei consumatori di alloggi di viaggio. Con l’espansione delle restrizioni di viaggio in tutto il mondo, i tempi per un’IPO a $68 per azione erano rischiosi, ma alla fine del primo giorno di negoziazione, le azioni erano salite a $144.

Questa è stata una storia di successo enorme, ma di breve durata, per gli investitori. In pochi giorni, il prezzo era sceso a $130 per azione dopo aver toccato il fondo a $125.16 a un certo punto., Va bene per quelli all’inizio, non così bene per quelli che hanno comprato in seguito. Cosa c’è di più, gli analisti si aspettano il valore di queste azioni per continuare a cadere e molti hanno declassato le loro raccomandazioni lontano da “buy.”

È questo tipo di volatilità che rende un rischio investire in titoli ciclici, sicuramente più che rimanere con azioni coraggiose, come le azioni blue — chip, i cui rendimenti rimangono relativamente stabili nel tempo. Ma può anche fornire rendimenti più elevati. Infatti, gli stock ciclici hanno consegnato una media 6.,88% dei rendimenti netti tra il 1998 e il 2020, secondo l’MSCI USA Cyclic Sectors Index.

Titoli ciclici contro titoli difensivi

L’opposto di uno stock ciclico è uno stock non ciclico o difensivo. Queste azioni sono aziende che non sono influenzati come notevolmente dagli alti e bassi dell’economia. Hanno mostrato rendimenti e dividendi consistenti nel corso di decenni.

Le scorte difensive si trovano solitamente in settori che forniscono bisogni di base, come cibo e altri beni di consumo, servizi pubblici, assistenza sanitaria e prodotti a sconto.,

Questo non vuol dire titoli difensivi sono a prova di recessione. Essi possono perdere un certo valore in una crisi economica. Tuttavia, non cadranno velocemente o per quanto riguarda i ciclici.

I vantaggi dei titoli ciclici

• Offrono buone prestazioni: quando le economie sono in un periodo di crescita, i ciclici sono spesso nel punto giusto. In effetti, i titoli ciclici possono spesso sovraperformare i titoli in crescita e il mercato in generale.,
• Possono essere occasioni: poiché i valori azionari ciclici si muovono così tanto con le tendenze economiche, puoi cercare opportunità per acquistare titoli che hanno perso valore durante una recessione. L’idea è quella di acquistare basso e mantenere le vostre azioni come il mercato rimbalza.
• Diversifica il tuo portafoglio: avere un mix di investimenti sia difensivi che ciclici può essere una strategia di portafoglio intelligente. In un’economia forte, i titoli ciclici possono crescere rapidamente, fornendo rendimenti elevati. Poiché le scorte difensive sono un percettore più costante, aumenteranno anche di valore durante questo periodo., Quando l’economia si abbassa, potresti perdere un po ‘ di valore nei tuoi ciclici, ma i tuoi titoli difensivi ti aiuteranno a mantenere intatto il tuo portafoglio.

Svantaggi dei titoli ciclici

• Dipendenti dall’economia: le economie seguono un modello di aumenti, cadute e rimbalzi. Non si sa mai quando l’economia o i mercati stanno per essere scosso da qualcosa. Se una società è ben consolidata e ben gestita, fornisce una certa protezione, ma lo stock può essere distrutto comunque se il ciclo economico è contrario.,
• Alta volatilità: con i titoli ciclici, puoi guadagnare molto quando le cose vanno bene e perdere ancora di più quando accade l’inevitabile caduta. La performance delle azioni può cambiare in modo significativo da un trimestre all’altro.
• Market timing: i ciclici non sono per il tipo di investitore “set it and forget it”. Devi essere sulla palla per fare acquisti intelligenti quando i prezzi ciclici delle azioni sono bassi e vendere al momento giusto per trarre profitto prima che inizino a cadere. In altre parole, è necessario essere consapevoli delle previsioni economiche e dei cambiamenti nei principali indici, spesso un campanello d’allarme per i cambiamenti del ciclo economico.,

L’asporto finanziario

Le scorte cicliche dipendono dal movimento dell’economia. Queste scorte si trovano generalmente in settori che producono beni e servizi che non sono essenziali. Quando l’economia sta andando bene, la domanda e i profitti sono alti per queste aziende. Quando le tabelle girano e l’economia cade, domanda e profitti vanno giù come i consumatori tenere su di più del loro denaro.

I titoli ciclici possono essere un buon creatore di denaro in un portafoglio diversificato, a condizione di bilanciare questi titoli altamente volatili con titoli più stabili o difensivi., Ma non puoi giocare un gioco di investimento passivo con queste azioni. Devi rimanere in cima alle tendenze economiche ed essere pronto a muoverti quando sembra che il mercato si stia spostando da toro roseo a orso recessivo.