Ez a cikk a sorozatunk 2. része a startup stock options alapjairól. Itt az 1. rész és a 3. rész. Kövess minket a Twitteren @cartainc további oktatási tartalom.
2. rész: Sztrájkárak és hígítás
amikor egy vállalat részvényopciókat kínál Önnek, az a remény, hogy képes lesz eladni őket többet, mint amennyit fizetett értük. Ha valaha is azon, hogy mi határozza meg ezeket az árakat, és hogyan lehet kitalálni, hogy mennyi a lehetőségek is érdemes, már van akkor fedezi., Itt a következőket fedjük le:
1. Strike prices (the price you pay to purchase shares)
2. Hogyan stock opciók szert érték idővel
3. Stock hígítás (hogyan a kibocsátott részvények száma befolyásolja, hogy mennyi a cég saját)
Stock option strike prices
ne feledje: stock options a jogot, hogy vesz egy meghatározott számú vállalati részvények fix áron, jellemzően az úgynevezett sztrájk ár, támogatási ár, vagy gyakorlat ár. Ebben a példában, a készlet opció sztrájk ár $ 1 részvényenként.,
ahhoz, hogy ezt az 1 dolláros árat kitaláljuk, a Meetlynek (példatársaságunknak) meg kellett határoznia a valós piaci értékét (FMV). A magánvállalatok esetében az FMV lényegében az, ami az ár lenne, ha a részvényeket nyilvánosan kereskednék a nyílt piacon. A részvény opció sztrájk ára általában megegyezik a vállalat részvényeinek FMV-jével az opció megadásának napján.
az állami vállalatok számára könnyű meghatározni a sztrájkárukat: csak annyit kell tenniük, hogy megnézik, hogy az állomány jelenleg kereskedik. Ez az az ár, amelyet az emberek hajlandóak fizetni a nyílt piacon., Ha például a Facebook részvényenként 180 dollárral kereskedik, akkor FMV-je aznap 180 dollár.
Ha egy online brókercégen próbálunk felnézni, akkor nem találunk semmit—és nem csak azért, mert kitaláltuk a céget. Mint minden induló, Meetly egy magáncég, és az állomány nem lehet nyilvánosan kereskedni, amíg egy IPO vagy más nyilvános tőzsdei a cég részvényeinek egy tőzsdén.
közös állományuk valós piaci értékének meghatározásához a magáncégek általában egy független 409A értékelési szolgáltatót használnak, mint például a Carta., Ez segíthet megvédeni őket a költséges auditoktól és alkalmazottaiktól a jelentős szankcióktól.
hogyan stock options gain value
“at-the-money”stock options
a fenti grafikonon a kék vonal képviseli a sztrájk árát. A sztrájk ára nem változik az idő múlásával, mert rögzített ár. A sárga vonal a Meetly részvényárfolyama (vagy FMV). Jelenleg ezek az árak ugyanazok., Ha úgy dönt, hogy gyakorolja a lehetőségeket, és vásárolni a részvények, akkor kellene fizetni $1 Kap $ 1 cserébe. Ebben a helyzetben a lehetőségeket “pénznek” tekintik.”
“in-the-money” stock options
amikor az állomány értéke növekszik, a különbség az FMV és a sztrájk ára az úgynevezett ” a spread.”Ez az állomány alapértéke. Ha a spread pozitív, a lehetőségek tekinthetők ” in-the-money.,”
Ha 1 dolláros sztrájkáron vásárol, és ha a Meetly FMV-je 5 dollár, akkor a spread 4 dollár (részvényenként).
víz alatti készlet opciók
sajnos a dolgok nem mindig mennek jól az induló vállalkozások számára.
Ha a Meetly FMV értéke 0,75 dollárra csökken, a szórás negatívvá válik, és a lehetőségek ” víz alatt vannak.”Mivel 1 dollárt kell fizetnie, hogy $ – t kapjon.75 cserébe úgy dönt, hogy nem gyakorolja a lehetőségeket., (Meetly dönthet úgy, hogy átértékeli a lehetőségeket, vagy cserélje ki az értéktelen opciókat újakra, eltérő sztrájkáron.)
Részvényhígítás
a Részvényhígítás az, amikor egy vállalat további részvényeket bocsát ki, majd csökkenti az Ön (és a többi részvényes) tulajdonában lévő társaság mennyiségét. Ez általában akkor történik, amikor egy vállalat pénzt emel.
amikor megkapta a lehetőségeket Meetly, volt 5,000 részvények kiemelkedő. Vagyis összesen 5000 részvényt adtak ki valamennyi részvényesüknek.,
Ez azt jelenti, hogy 100 részvénye a Társaság 2% – os tulajdonjogát képviseli:
100 / 5,000 = 2%.
egy évvel később Meetly úgy dönt, hogy újabb finanszírozási kört hoz létre. 2000 új részvényt hoz létre az új befektetők számára.
miközben továbbra is 100 részvénye van, az új részvények a tulajdonosi százalék csökkenését okozzák. A 100 részvények osztva az új teljes (7000) egyenlő 1,4%., A részvényállomány hígításának nevezik azt a hatást, amelyet a fennálló részvények megnövekedett mennyisége gyakorol a tulajdonosi százalékára.
most nézzük meg, mit értek a részvényei az új befektetők megjelenése előtt és után.
az új finanszírozási forduló előtt a Meetly értékét 100 millió dollárra becsülték, így a 2% – os részesedésed 2 millió dollárt ért. Az új adománygyűjtés után a Meetly készlet értéke 120 millió dollárra nő.
a fenti példában a 120 millió dollár 1, 67% – a továbbra is 2 millió dollár., Annak ellenére, hogy a tulajdoni hányad hígult, a lehetőségek értéke változatlan maradt. Lényegében van egy kisebb darab nagyobb pite.
itt van egy gyors áttekintés arról, amit lefedtünk:
- meghatároztuk a sztrájkárat. Ez egy rögzített ár, amelyet fizet, hogy egy részvényt vásároljon.
- megvitattuk a lehetőségek gazdasági értékét, ami alapvetően a sztrájkár és a társaság részvényeinek FMV-je közötti szórás.
- elmagyaráztuk a hígítást, vagy hogyan változhat a tulajdonosi százalék, ha a vállalat több részvényt bocsát ki más részvényeseknek.,
Ez a három dolog, amit figyelembe kell vennie az opció értékének meghatározásakor támogatások. A harmadik részben kitérünk a lehetőségekre és az adókövetkezményekre.
olvassa el a”Equity 101: Part 3 “
olvassa el a”Equity 101: Part 1″
külön köszönet Alex Farman-nek a cikk első verziójának megírásához.
közzététel: Ez a közlemény az eShares Inc. nevében szól., d / b / A Carta, Inc. (“Carta”). Ez a közlemény nem tekinthető jogi, pénzügyi vagy adótanácsadásnak, és csak tájékoztató jellegű., Ez a közlemény nem célja, mint egy ajánlás, ajánlat vagy megszólítás a vásárlás vagy eladás bármilyen biztonsági. A Carta nem vállal felelősséget az itt megadott információkra való támaszkodásért.