a Sharpe arány—amelyet az alkotója, William F. Sharpe neveztek el-egy elemzési arány, amely betekintést nyújt arra, hogy a befektetés kockázatai hogyan hasonlíthatók össze potenciális jutalmaival.
megtanulják, hogyan kell kiszámítani a Sharpe arány, és hogyan lehet használni, hogy hasonlítsa össze a befektetési termékek.
mi az Sharpe arány?
a Sharpe arány a befektetés megtérülési-változékonysági arányát méri úgy, hogy az átlagos kockázattal korrigált hozamot volatilitással osztja meg., A befektetők közvetlenül összehasonlíthatnak több befektetést,és értékelhetik az egyes befektetések kockázatértékelését egy százalékpontonként. Ez az arány segít a befektetőknek jobban ellenőrizni kockázati kitettségüket. Minél nagyobb az arány, annál több megtérül a befektetési ajánlatok, az érintett kockázatokhoz képest.
a Sharpe arányt William F. Sharpe közgazdász és Stanfordi professzor vezette be 1966-ban.
hogyan számítja ki a Sharpe arányt?,
egy befektetés Sharpe arányának kiszámításához először vonja le a kockázatmentes megtérülési rátát (mint például a kincstári kötvényhozam) a befektetés várható megtérülési rátájából. Ezután ossza meg ezt a számot a befektetés éves megtérülési rátájának szórásával—ami a volatilitás mérése.
hogyan működik a Sharpe arány?,
ahhoz, hogy jobban megértsük, hogyan működik a Sharpe arány, segíthet a volatilitás méréseinek és a kockázattal korrigált hozamoknak a felülvizsgálatában.
kockázattal korrigált hozamok 101
a kockázat mérésének leggyakoribb módja a béta-együttható, amely egy állomány vagy alap volatilitását méri egy olyan referenciaértékhez képest, mint az S&p 500 index. Ha egy részvény bétája 1,1, a befektetők arra számíthatnak, hogy 10% – kal volatilisabb lesz, mint az S& p 500 index., Az S&p 500 30% – os növekedése például az állomány vagy alap 33% – os növekedését eredményezheti az 1, 1 béta-30% – kal szorozva az 1, 1-vel 33% – kal.
a béta-együtthatók felhasználhatók a befektetési alfa kiszámításához, amely egy kockázattal korrigált hozam, amely kockázatot jelent. Az alfa-t úgy számítják ki, hogy kivonják a saját tőke várható hozamát a béta-együtthatója és a kockázatmentes kamatláb alapján a teljes hozam alapján. A készlet egy 1.,1 béta-együttható, amely 40% – kal növekszik, ha az S&p 500 30% – kal nő, 5% – os alfát generál, feltételezve, hogy a 2% (40% – 33% – 2% = 5%)—5%-os kockázattal korrigált hozam.
fontos megjegyezni, hogy a magasabb bétaverzióval rendelkező befektetéseknek magasabb teljes megtérülést kell eredményezniük a pozitív alfa megtekintéséhez. Például egy 1,1-es bétaverzióval rendelkező állománynak 10% – kal nagyobb hozamot kell generálnia, mint az S&p 500 index, valamint a kockázatmentes Arány semleges alfa létrehozásához., Ezért a biztonságosabb készletek nagyobb kockázattal korrigált hozamot eredményezhetnek, még akkor is, ha alacsonyabb teljes hozamot eredményeznek, mivel hosszú távon kevesebb veszteségkockázattal járnak.
a béta-együtthatók problémája az, hogy relatív, nem abszolút. Kiszámításával a megtérülési ráta egységnyi volatilitás, van egy jobb értelemben, hogy a kockázat összehasonlítja a jutalom.
a befektetőknek mindig a kockázattal korrigált hozamokat kell megvizsgálniuk a különböző lehetőségek értékelésekor, mivel a kockázat figyelmen kívül hagyása hosszú távon költségesnek bizonyulhat., Míg a béta és az Alfa jó módszer erre, a befektetők inkább a Sharpe arány használatát fontolgatják, mivel abszolút, nem pedig relatív kockázati intézkedéseket alkalmaznak. Ezek a mutatók sokkal hasznosabbak lehetnek a beruházások összehasonlításakor.
A Sharpe arány korlátai
fontos, hogy csak a nagyon hasonló befektetési termékeket hasonlítsuk össze a Sharpe aránnyal, különben nem lesz olyan értelmes. A Sharpe arány kiválóan alkalmas a befektetési alapok vagy a tőzsdén kereskedett alapok összehasonlítására, amelyek ugyanazt az alapul szolgáló indexet követik., Közel sem működik olyan jól az egyes készletek összehasonlításakor, különösen, ha jelentős különbségek vannak az összehasonlítandó vállalatok között.
míg a Sharpe arány a hasonló befektetési termékek közötti igazságosabb összehasonlítást teszi lehetővé, a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk, hogy a magasabb Sharpe arányú befektetések volatilisabbak lehetnek, mint az alacsonyabb arányúak. A magasabb Sharpe arány egyszerűen azt jelzi, hogy a befektetés kockázat-jutalom profilja optimálisabb vagy arányos, mint a másik. Még mindig lehetnek jelentős kockázatok vagy volatilitás.,
fontos megjegyezni, hogy a Sharpe arány nem fejeződik ki semmilyen skálán, ami azt jelenti, hogy csak az opciók összehasonlításakor hasznos.
Key Takeaways
- a Sharpe arány olyan elemzési arány, amely összehasonlítja a befektetés hozamát a kockázatával.
- az Sharpe arány kiszámítása magában foglalja a kockázatmentes megtérülési ráta kivonását a várható megtérülési rátából, majd ezt az eredményt elosztva a szórással, más néven az eszköz volatilitásával.
- a Sharpe arányt az alkotó, William F., Sharpe, aki először bemutatta az arány a 60-as évek közepén.