mit tartogat 2021 a befektetési világ számára? Egy alapkezelő számára ez több milliárd dolláros kérdés. Az FTfm felkérte a világ 10 legnagyobb eszközkezelőjének befektetési főnökeit és stratégáit, hogy tekintsenek kristálygömbjükre.
CIO, Amundi Asset Management
mire számíthatnak a befektetők?
a gyógyulás felgyorsul a vakcinával, de a stop and go fázisok továbbra is fennállnak., A további élénkítés érdekében további nyomást várunk a fiskális és monetáris politikára.
Kína és Ázsia egyes részei vezetik a fellendülést, míg a világ többi része követi. Az alacsony árak és a szűk spreadek mellett a részvények lesznek az a hely, ahol a nagy forgás a folytatásra beállított érték felé halad.
mi inkább Európát, Japánt és a feltörekvő piacokat részesítjük előnyben. A rekord €18tn negatív hozamú adóssággal a jövedelemkeresés fokozódik. A feltörekvő piaci kötvények, a magánadósság és a reálvagyon lesz a megfelelő hozamkereset helyszíne.
legnagyobb kockázat?,
a hipernövekedési buborék kitörése. Az értékbecslések nem tűnnek túlzottnak az amerikai Kincstárakhoz képest, de a növekvő kötvényhozamok felfedik, ki meztelenül úszik a medencében.
legnagyobb lehetőség?
A feltörekvő piaci részvények jelentik a legjobb választásunk, de a témák kiválasztása és elforgatása fontos lesz. Ázsia az első, ezt követi Latin-Amerika és a cemea a növekedés és az érték közötti egyensúlyt felhasználva.
Quirkiest előrejelzés?
A Frontier markets lesz a győztes. Széles árengedménnyel kereskednek a feltörekvő piacokon., Választásunk Vietnam, annak hub helymeghatározás, Kazahsztán, mint jelentős kedvezményezettje az új Selyemút.
hol lesz az S&p 500 év végén?
körülbelül 4000 elérhető, feltéve, hogy a tech buborék nem tört ki.
a BLACKROCK befektetési Intézet vezetője
mire számíthatnak a befektetők?
a 2021-es kockázati eszközökről bullish vagyunk, a globális gazdaság várható vakcina által vezetett gyorsulásával. Ez most konszenzussá vált. De úgy gondoljuk, hogy van még a történet., Mi különböztet meg minket?
először is úgy gondoljuk, hogy a hagyományos üzleti ciklus logikája nem vonatkozik a vírus sokkjára, ami inkább hasonlít a természeti katasztrófához. 2021 nem egyszerűen egy tipikus széles körű ciklikus fellendülésről szól — az egyenetlen újraindítás közepette a szektorok szedéséről lesz szó.
másodszor, úgy gondoljuk, hogy belépünk egy “új névleges”. A makropolitikai forradalom a központi bankok visszafogott válaszát jelenti az emelkedő inflációra. A stabil alacsony hozamok és az emelkedő infláció együttes hatása támogatja a részvényeket.
legnagyobb kockázat?
két jelentős rövid távú kockázatot látunk., Hátránya, hogy jelentős késedelmek vannak a hatékony vakcinák bevezetésében, amelyek megnehezíthetik a hosszabb távú ijesztést. Fejjel lefelé, a felgyülemlett kereslet felszabadítása, amely meglepetéssel veszi a piacokat.
legnagyobb lehetőség?
ágazati megközelítés. Szeretjük a globális technológiát és az egészségügyet a világjárvány átalakuló változásai miatt — és ezt egyensúlyba hozzuk a gazdasági újraindítás elsődleges kedvezményezettjeivel, például a feltörekvő piaci részvényekkel.
Quirkiest előrejelzés?,
a reálkamatok továbbra is csökkennek, mivel a gyorsított újraindítás rövid távú negyedéves növekedési rátákat von maga után, amelyek a szokásos fellendüléshez képest túlméretezettnek tűnnek.
hol lesz az S&p 500 év végén?
Mi már frissített amerikai részvények túlsúly. Látjuk, hogy a technológiai és egészségügyi ágazatok kitettek a strukturális növekedési trendeknek, az amerikai kiskapuk pedig a várható ciklikus fellendüléshez igazodnak 2021-ben.,
CIO, HSBC Asset Management
mire számíthatnak a befektetők?
arra számítunk, hogy a világgazdaság helyreállítási szakaszba lép, bár a fellendülés üteme régiónként változik. Ez attól függ, hogy 2020-ban mekkora volt a kibocsátás, milyen gyorsan terjed az oltóanyag, és milyen mértékű a politikai támogatás.,
az elmúlt években tapasztalt magas szintű politikai bizonytalanság szintén valószínűleg csökkenni fog, mivel az Egyesült Államok többoldalú megközelítést alkalmaz a globális kérdésekben, és “még hosszabb ideig alacsonyabb” kamatlábakat alkalmaz, mivel a központi bankok megpróbálják az inflációt magasabbra tolni.
a befektetőknek azonban reálisnak kell lenniük az idén elérhető hozamokkal kapcsolatban, tekintettel a 2020-as erős piaci teljesítményre.
legnagyobb kockázat?
a világjárvány körüli bizonytalanságok továbbra is jelentősek, különösen a vakcinák gyors bevezetése., A piac az elmúlt hetekben sok jó hírt árazott ezen a fronton.
legnagyobb lehetőség?
a helyreállítás évében a részvényeknek való elosztásnak még mindig van értelme, de dinamikusnak kell lennünk a regionális kitettségek kezelésében. A feltörekvő piacok fix jövedelmének gyengébb dollárból kell részesülnie.
Quirkiest előrejelzés?
az államkötvények diverzifikációs tulajdonságai tovább romlhatnak. Erős az esély arra, hogy alternatív diverzifikálókat keressünk, beleértve az olyan nem likvid alternatívákat, mint az értékpapírosított és a magánadósság vagy a többstratégiai fedezeti alapok.,
hol lesz az S&p 500 év végén?
van lehetőség az amerikai készletek, hogy további nyereséget. A jelentős technológiai és minőségi kitettség továbbra is pozitív, míg a piac ciklikus részei potenciálisan profitálhatnak a fiskális ösztönző intézkedésekből. Ugyanakkor reálisnak kell lennünk a hozamok nagyságrendjével kapcsolatban, mivel az értékelések már nem olcsóak.
vezető globális piaci stratéga, INVESCO
mire számíthatnak a befektetők?,
a tőzsde a közeljövőben nagyrészt a Covid-vel kapcsolatos gazdasági frontokon keresztül vizsgálja az oltóanyagok széles körű elterjedését, amelynek az erős gazdasági fellendülés katalizátorának kell lennie.
Ez azt jelenti, hogy a részvényeknek túl kell teljesíteniük a rögzített jövedelmet, mivel a növekedés a trend felett mozog, a globális jövedelemciklus helyreáll, és a kockázati eszközöket bőséges pénzkínálat-növekedés támogatja. Elvárom, hogy ez a környezet kedvezzen a ciklikus és kisebb kapitalizációs készleteknek.,
arra is számítok, hogy a gazdasági bővülés, a pozitív fundamentumok és az alkalmazkodó politikák továbbra is pozitív hitelfeltételeket generálnak a következő egy évben.
legnagyobb kockázat?
bár ez rendkívül valószínűtlen, úgy vélem, a legnagyobb kockázatot a tőzsdén a központi bankok, különösen az amerikai Federal Reserve, eltávolítja szállás túl hamar.
legnagyobb lehetőség?
a kockázati étvágy javulása, az amerikai dollár leértékelődése és a vírus jobb ellenőrzése 2021-ben az ázsiai feltörekvő piacokon túlteljesítéshez vezethet.
Quirkiest előrejelzés?,
Cryptocurrency története ismétli magát. A 2020-as hatalmas rally után a Bitcoin 2021-ben keményen esik, csakúgy, mint 2018-ban.
hol lesz az S&p 500 év végén?
4,350
CIO, Legal & General Investment Management
a befektetők számítanak?
annak ellenére, hogy a világgazdaság közvetlen kilátásai elsötétülhettek, a növekedés 2021-ben is erős lehet., Ennek oka az, hogy a biztonságos és hatékony vakcinák bevezetése felgyorsíthatja a normalitáshoz közeledő visszatérést.
úgy gondoljuk, hogy ennek az alapvető háttérnek különösen a részvénypiacokat kell fellendítenie, mivel a befektetők az elmúlt év gazdasági és társadalmi nehézségeinek potenciális végét látják.
a rögzített jövedelmekben továbbra is hiszünk az” alacsonyabb hosszabb ideig ” témánkban, látva az államkötvény-hozamok korlátozott felfelé irányuló potenciálját. Az alacsony hozamok, a könnyű monetáris politika és a talpra álló gazdaság szintén támogató hátteret biztosít a hitelhez.
legnagyobb kockázat?,
idő előtti fiskális és monetáris szigorítás. Kína úgy tűnik, hogy egy újabb hatalmas hitelbővítés után túlságosan laza politikát folytat, és valószínűleg kötélen kell majd járnia, hogy elkerülje a piaci stresszt.
legnagyobb lehetőség?
arra számítunk, hogy a befektetők egyre nagyobb hangsúlyt fektetnek az éghajlatváltozással kapcsolatos portfólióik stressztesztjére, és az adott hőmérsékleti eredményekhez igazodnak. A lehetőség az, hogy megelőzzük ezt a hatalmas tendenciát.
Quirkiest előrejelzés?,
annak Ellenére, hogy a világi szembeszél az energia átmenet, olaj, egy erős rally 2021-ben, mint a gazdaság lepattanó olcsó árak ideiglenesen ösztönözni energia hatékonyság.
hol lesz az S&p 500 év végén?
Az S &p erejét 2020-ban egy maroknyi technológiai készlet vezette. Még mindig tetszik ez a szektor, valamint az index, mivel erős jövedelem — de a hangulat kockázatok egyre túlságosan dús.
Johanna Kyrklund
mire számíthatnak a befektetők?,
2021 a gazdasági normalizálódás éve lesz, mivel az egyének lassan kijönnek a “hibernációból”. Bár a részvénypiacok 2020-ban erősen erősödtek, a ciklikusabb ágazatokban és országokban továbbra is látunk lehetőséget. A kötvények viszont kevés értéket kínálnak, különösen Európában.
a Covid-19-et “nagy gyorsítónak” is tekintjük, mivel néhány már létező témát hangsúlyozott, amelyek 2021-ig érvényben maradnak. Például az energiaátmenet, mivel a kormányok a “zöld infrastruktúrára”, az éghajlatváltozásra és a technológiai zavarokra összpontosítanak.
legnagyobb kockázat?,
bár a költségvetési ösztönzés a jobb idők hídjaként működik, minél tovább küzdünk a vírus ellenőrzése alatt, annál valószínűbb, hogy a magánszektor hegesedését tapasztaljuk.
legnagyobb lehetőség?
az infláció növekedése, kíséri meredekebb hozam görbék, sarkallna jelentős forgatás piacokon, kibontakoztatásához felgyülemlett vissza potenciál a “értékvezérelt” területeken a piacon.
Quirkiest előrejelzés?
Az Amerikai dollár bukásáról szóló jelentések nagymértékben eltúlzottak., 2021-ben néhány dollárt fogok tartani az ingujjamban, mivel ezek megbízható menedék, az amerikai eszközök pedig vonzóak maradnak.
hol lesz az S&p 500 év végén?
4000
CIO helyettes, State STREET GLOBAL ADVISORS
mire számíthatnak a befektetők?
erős globális gazdasági fellendülésre számítunk, mivel az oltóanyag-telepítés lehetővé teszi a szolgáltatási iparágakban a felgyülemlett kereslet megvalósulását. De ez az erős főcím el fogja homályosítani az országok és ágazatok közötti jelentős különbségeket., A lendület különösen az év folyamán ingadozik.
figyeljük a sebezhetőség és a buborékoló volatilitás jeleit, különösen ahogy a világgazdaság a fellendülés következő szakasza felé halad: az autonóm növekedésre való áttérés, amelyben az alapul szolgáló keresletnek kompenzálnia kell a politikai támogatás fokozatos visszavonását.
Észak-Amerikában és Kínában látjuk a legerősebb gazdasági növekedési kilátásokat, amelyek különös figyelmet szentelnek a befektetőknek.
legnagyobb kockázat?,
Inflációs adatok valószínűleg meglepetés, mivel évről-évre comparables, vezető piaci újraértékelés a mögöttes inflációs kockázat lehetséges egy back-up az árak, mind a saját tőke piaci re-értékelés.
legnagyobb lehetőség?
a robusztus fellendülés olyan rallyt válthat ki, amely kibővül, hogy magában foglalja a legkedveltebb értékkészleteket. A befektetők is elkezdhetik tudomásul venni az értékvállalatok legutóbbi hatékonyságjavítását, ami viszont tartósabb értéknövekedést eredményezhet.
Quirkiest előrejelzés?
a pénz bőségesen áramlik, szűkös eszközök lesznek a kereslet., A befektetők messze túlmutatnak a hagyományos választásokon, mint például az arany; elvárják tőlük, hogy kriptovalutákat ajánljanak fel.
hol lesz az S&p 500 év végén?
3900, hajtott egy jövedelem reset.
CIO, Sumitomo Mitsui Trust Asset Management
mire számíthatnak a befektetők?
az amerikai választások körüli bizonytalansággal 2021-ben lépünk be az üzleti ciklus expanziós szakaszába., Annak ellenére, hogy a Covid-19 világjárvány továbbra is elnyomja a fellendülést, a monetáris politikák és a fiskális ösztönző intézkedések támogatása fellendíti a globális gazdaságot.
sok vállalat jó állapotban van, miután a gazdasági lassulásra reagálva kiigazította a költségszerkezeteket és megerősítette a készpénztartalékokat. Ahogy az üzleti tevékenység normalizálódik, egyre növekvő lehetőségeket várunk az M&A és a share buybacks számára.
Japánban a digitalizáció és a dekarbonizáció, a két fő cél Yoshihide Suga miniszterelnök számára, hajtja majd a gazdaságot., A jobb vállalatirányítás által elért erősebb nyereség újabb hátszél lesz.
legnagyobb kockázat?
a jegybankok tartják a világgazdaságot. Amint jelezni kezdik, hogy csökkennek, a gyors infláció és a hosszú távú kamatemelések kilátása potenciális kockázatként nagy lesz.
legnagyobb lehetőség?
Az éghajlatváltozással kapcsolatos fellépés iránti nyomás csak növekedni fog, ami lehetőséget teremt a befektetők számára a zöld technológiában és más innovatív módszerekben a kibocsátások csökkentésére.
Quirkiest előrejelzés?,
Az Egyesült Államok és Kína közötti kapcsolat felolvadhat az éghajlatváltozással kapcsolatos közös fellépés szükségessége miatt, bár a feszültségek továbbra is fennállnak, különösen a tech-iparban.
hol lesz az S&p 500 év végén?
bővülő üzleti ciklussal és erős vállalati eredményekkel az S&P 500 2021 végére eléri a 4200-at. A magasabb tőkepiaci többszörösöknek rugalmasnak kell lenniük, mivel az alacsony kamatkörnyezet valószínűleg továbbra is fennáll., A vállalkozások túlzott készpénzállománya és a magasabb fogyasztói megtakarítás továbbra is a részvénypiacokat fogja támogatni.
CIO, UBS Global Wealth Management
mire számíthatnak a befektetők?
a koronavírus-vakcinák széles körű hozzáférhetősége a második negyedévre, a további fiskális élénkítés és a folyamatos könnyű monetáris politika támogatni fogja a gazdasági fellendülést, és lehetővé teszi, hogy a legtöbb régióban a vállalati jövedelem az év végéig helyreálljon a világjárvány előtti szintre.,
bár némi gazdasági fellendülés beárazódik, a globális részvénypiacok számára további felfelé tekintünk, és arra számítunk, hogy a gazdaságilag érzékenyebb piacok és ágazatok, amelyek 2020 nagy részében alulteljesítettek, 2021-ben felülmúlják egymást. Kiemelt területeink közé tartoznak a kis-és középsapkák, a pénzügyi és energetikai nevek, valamint az Egyesült Királyság részvényei.
legnagyobb kockázat?
a legnagyobb kockázat a koronavírus mutációja lenne, amely a különböző vakcinákat hatástalanná teszi. Ez azzal fenyegetne, hogy visszavisz minket az első helyre a világjárvány kezelésében.
legnagyobb lehetőség?,
a 2020-as Befektetés arról szólt, hogy rugalmas, nagy és amerikai lesz. 2021 ciklikus, kicsi és globális lesz, mivel a világjárvány által leginkább érintett készletek továbbra is újjáélednek.
Quirkiest előrejelzés?
arra számítunk, hogy a fellendülés felemeli az árupiaci termelők valutáit, nevezetesen az Orosz rubel, az Ausztrál dollár, A Norvég korona és a Kanadai dollár.
hol lesz az S&p 500 év végén?
a részvények háttere kedvezőnek tűnik, a vállalati nyereségek élénkülésével és a Fed folyamatos politikai támogatásával., Látjuk az S& p 500-at 4,000 végére 2021.
CIO, Vanguard
mire számíthatnak a befektetők?
Az egészségügyi eredmények vezetik a gazdaságot, mivel a vírus továbbra is befolyásolja a helyreállítás pályáját. Ahogy az oltási erőfeszítések folytatódnak, és közelebb kerülünk az állomány immunitásához, a munkaerő-piaci hegesedés és az üzleti csődök (amelyek továbbra is alacsonyak) középpontba kerülnek, miután a kimeneti hiányosságok megszűnnek.,
hosszabb távon arra számítunk, hogy a vírus utáni globális gazdaság úgy néz ki, mint a vírus előtt. Arra számítunk, hogy az infláció 2021 elején a bázishatások miatt emelkedik, de nem marad fenn. Piaci kilátásaink a következő évtized egyik alacsonyabb hozama a részvények magas értékvesztése és a fix kamatozású hitelek alacsonyabb kamatai miatt.
legnagyobb kockázat?
rövid távon a legnagyobb kockázatot az egészségügyi eredmények és a vakcinázás üteme jelenti. Hosszabb távon kilátásaink a globalizációs tendenciáktól, a termelékenység növekedésétől és a kibocsátási réstől függenek.
legnagyobb lehetőség?,
a hosszú távú összpontosítás és a fegyelmezett eszközelosztás most ugyanolyan fontos, mint valaha. Látjuk, hogy az Egyesült Államokon kívüli részvények és az értékkészletek a következő évtizedben felülmúlják egymást.
Quirkiest előrejelzés?
Az infláció alacsony marad, és a nagy jegybankok nehezen tudják majd teljesíteni inflációs céljukat.
hol lesz az S&p 500 év végén?
nehéz megjósolni, de a jelenlegi értékelések meghaladják a valós értéktartományunkat. Az USA-n kívüli részvényekben továbbra is felfelé látunk a magasabb értékbecslések és az USA-ban lassabb jövedelemnövekedés miatt.