Tout ce que vous devez savoir sur les Junk Bonds

le terme « junk bond » peut évoquer des arnaques à l’investissement telles que celles perpétrées par Ivan Boesky et Michael Milken, les rois des junk-bond des années 1980. mais si vous possédez un fonds obligataire aujourd’hui, une partie de ce soi-disant junk a peut-être déjà trouvé son chemin dans votre portefeuille. Et ce n’est pas nécessairement une mauvaise chose.

Voici ce que vous devez savoir sur les obligations de pacotille.

Comme toute obligation, une obligation indésirable est un investissement dans la dette., Une entreprise ou un gouvernement lève une somme d’argent en émettant des Iou indiquant le montant qu’il emprunte (le principal), la date à laquelle il retournera votre argent (date d’échéance) et le taux d’intérêt (coupon) qu’il vous versera sur l’argent emprunté. Le taux d’intérêt est le profit de l’investisseur fera pour prêter de l’argent.

avant son émission, chaque obligation est notée par Standard& Poor’s ou Moody’s, les principales agences de notation chargées de déterminer la capacité financière de l’émetteur à rembourser la dette qu’il contracte. Les notes vont de AAA (Le Meilleur) À D (la société est en défaut).

Les deux agences ont des conventions d’étiquetage légèrement différentes. AAA de Standard & Poor’s, par exemple, est un Aaa de Moody’s.,

en général, toutes les obligations peuvent être classées en deux catégories:

• Investment grade obligations sont émises par faible risque moyen risque des prêteurs. Une notation obligataire sur la dette de qualité investissement peut aller de AAA à BBB. Ces obligations hautement notées paient des intérêts relativement faibles parce que leurs émetteurs n’ont pas à payer plus. Les investisseurs à la recherche d’un endroit absolument sain pour mettre leur argent vont les acheter.
• Les obligations indésirables sont plus risquées. Ils seront notés BB ou inférieur par Standard & Poor’s et Ba ou inférieur par Moody’s., Ces obligations moins bien notées offrent un rendement plus élevé aux investisseurs. Leurs acheteurs obtiennent une plus grande récompense pour prendre un plus grand risque.

Junk Bonds and Investment-Grade Bonds

pensez à une notation obligataire comme la carte de rendement pour la notation de crédit d’une entreprise. Les entreprises de premier ordre avec des finances solides et un revenu stable obtiendront une note élevée pour leurs obligations. Les entreprises plus risquées et les organismes gouvernementaux aux antécédents financiers difficiles obtiendront une note inférieure.

Le tableau ci-dessous montre le lien-les échelles de notation des deux principales agences de notation.,

historiquement, les rendements moyens des obligations Junk ont été de 4% à 6% supérieurs à ceux des bons du Trésor américains comparables. Les obligations américaines sont généralement considérées comme la norme pour les obligations de qualité investissement parce que le pays n’a jamais fait défaut sur une dette.,

les investisseurs obligataires décomposent les obligations junk en deux grandes catégories:

• Les Fallen angels sont des obligations qui étaient autrefois notées investment grade, mais qui ont depuis été réduites au statut d’obligations junk parce que des préoccupations ont émergé au sujet de la santé financière des émetteurs.
• Les étoiles montantes sont le contraire. Les entreprises qui émettent ces obligations montrent une amélioration financière. Leurs obligations sont toujours junk, mais ils ont été mis à niveau à un niveau plus élevé de junk et, si tout va bien, ils pourraient être sur leur chemin vers la qualité de l’investissement.,

Qui Achète des Obligations de pacotille?

la mise en garde évidente est que les obligations junk sont un investissement à haut risque. Il y a un risque que l’émetteur dépose le bilan et que vous ne récupériez jamais votre argent.

Il existe un marché pour les obligations junk, mais il est largement dominé par les investisseurs institutionnels qui peuvent embaucher des analystes ayant une connaissance du crédit spécialisé.

Cela ne signifie pas que la junk-l’investissement obligataire est strictement pour les riches.,

le fonds D’obligations à haut rendement

pour les investisseurs individuels intéressés par les obligations junk, investir dans un fonds d’obligations à haut rendement peut avoir du sens.

vous tentez un investissement à plus haut risque, mais vous comptez sur les compétences de gestionnaires de fonds professionnels pour faire les choix.

Les fonds obligataires à haut rendement réduisent également le risque global pour l’investisseur en diversifiant leurs portefeuilles selon les types d’actifs. Le Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX), par exemple, conserve 4,5% de son argent aux États-Unis., obligations et 3% en espèces tout en répartissant le reste entre les obligations notées de Baa3 à C. Le fonds Fidelity Capital and Income Fund (FAGIX) conserve près de 20% de son argent en actions.

Une REMARQUE IMPORTANTE: Vous devez savoir combien de temps vous pouvez engager votre argent avant de décider d’acheter un fonds d’obligations indésirables. Beaucoup ne permettent pas aux investisseurs d’encaisser pendant au moins un ou deux ans.

En outre, il y a un moment où les récompenses des obligations junk ne justifient pas les risques. Vous pouvez le déterminer en examinant l’écart de rendement entre les obligations junk et les bons du Trésor américains., Le rendement de la junk est historiquement de 4% à 6% au-dessus des Bons du Trésor américains. Si vous voyez l’écart de rendement diminuer en dessous de 4%, cela ne vaut probablement pas le risque supplémentaire. pour investir dans des obligations indésirables.

Une autre chose à rechercher est le taux par défaut sur les obligations indésirables. Cela peut être suivi sur le site Web de Moody’s.

Un dernier avertissement: les obligations Junk suivent les cycles de boom et de buste, tout comme les actions. Au début des années 1990, de nombreux fonds obligataires ont obtenu des rendements annuels supérieurs à 30%. Un flot de défauts peut amener ces fonds à produire des rendements négatifs étonnants.,