OPA Hostile-en savoir plus sur les stratégies D'OPA Hostile

qu’est-ce qu’une OPA Hostile?

une OPA hostile, dans les fusions et acquisitions (M&A)Fusions Acquisitions M&un Processce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus M&un processus. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d’acquisition du début à la fin, les différents types d’acquéreurs (stratégiques vs., l’importance des synergies et des coûts de transaction est l’acquisition d’une société cible par une autre société (appelée l’acquéreur) en allant directement aux actionnaires de la société cible, soit en faisant une offre publique d’achat, soit par vote par procuration.Vote par procurationun Vote par procuration est une délégation du pouvoir de vote à un représentant au nom du titulaire initial du vote. La partie qui reçoit le pouvoir de voter est connue sous le nom de Procuration et le détenteur initial du droit de vote est connu sous le nom de Principal., Le concept est important sur les marchés financiers et en particulier avec les entreprises publiques la différence entre une OPA hostile et une OPA amicale est que, dans une OPA hostile, le Conseil d’administration de la société cible structure corporativela structure corporative fait référence à l’organisation de différents départements ou unités d’affaires au sein d’une entreprise. Selon les objectifs d’une entreprise et l’industrie n’approuvent pas la transaction.,

exemple d’OPA Hostile

Par exemple, la société A cherche à poursuivre une stratégie au niveau de l’entreprise et à se développer sur un nouveau marché géographique.

La société A aborde la société B avec une offre d’achat de la société B.
Le Conseil d’administration de la société B conclut que cela ne serait pas dans le meilleur intérêt des actionnaires de la société B et rejette l’offre d’achat.
malgré le refus de l’offre, la société A continue de faire pression pour une tentative D’acquisition de la société B.,

dans le scénario ci-dessus, malgré le rejet de son offre, la société A tente toujours une acquisition de la société B. cette situation serait alors qualifiée de tentative d’OPA hostile.

stratégies D’OPA hostiles

Il existe deux stratégies d’OPA hostiles couramment utilisées: une offre publique d’achat ou un vote par procuration.

1. Offre publique d’achat

Une offre publique d’achat est une offre d’achat d’actions des actionnaires de la société B à un prix supérieur au prix du marché., Par exemple, si le cours actuel des actions de la société B est de 10$, la société a pourrait faire une offre publique d’achat pour acheter des actions de la société B à 15 $(prime de 50%). L’objectif d’une offre publique d’achat est d’acquérir suffisamment d’actions avec droit de vote pour avoir une participation majoritaire dans la société cible. Normalement, cela signifie que l’acquéreur doit posséder plus de 50% des actions avec droit de vote. En fait, la plupart des offres publiques d’achat sont subordonnées à la possibilité pour l’acquéreur d’obtenir un montant déterminé d’actions., Si les actionnaires ne sont pas assez disposés à vendre leurs actions à la société A pour lui fournir une participation majoritaire, elle annulera son offre publique d’achat de 15 a par action.

2. Vote par procuration

un vote par procuration est l’acte de la société acquéreur persuadant les actionnaires existants de voter sur la gestion de la société cible afin qu’il soit plus facile de prendre le relais. Par exemple, la société A pourrait persuader les actionnaires de la société B d’utiliser leurs votes par procuration pour apporter des modifications au Conseil d’administration de la société., Le but d’un tel vote par procuration est de révoquer les membres du Conseil qui s’opposent à la prise de contrôle et d’installer de nouveaux membres du Conseil qui sont plus réceptifs à un changement de propriétaire et qui, par conséquent, voteront pour approuver la prise de contrôle.

défenses contre une OPA Hostile

Il existe plusieurs défenses que la direction de la société cible peut utiliser pour dissuader une OPA hostile., Ils comprennent les éléments suivants:

Poison pillPoison Pillla pilule empoisonnée est une manœuvre structurelle conçue pour contrecarrer les tentatives de prise de contrôle, où l’entreprise cible cherche à se rendre moins souhaitable pour les acquéreurs potentiels. Cela peut être accompli en vendant des actions moins chères aux actionnaires existants, diluant ainsi le capital qu’un acquéreur reçoit: rendre les actions de la société cible moins attrayantes en permettant aux actionnaires actuels de la société cible d’acheter de nouvelles actions à rabais., Cela diluera la participation au capital représentée par chaque action et, par conséquent, augmentera le nombre d’actions que la société acquéreuse doit acheter pour obtenir une participation majoritaire. L’espoir est qu’en faisant l’acquisition plus difficile et plus coûteux, l’acquéreur abandonner leur tentative de coup de.
crown jewels defenseCrown Jewel DefenseThe Crown Jewel Defense strategy in mergers and acquisitions (m& A) est lorsque la cible d’une OPA hostile vend certains de ses précieux actifs pour réduire son attrait pour l’enchérisseur hostile., La défense du Joyau de la couronne est une défense de dernier recours puisque la société cible détruira intentionnellement une partie de sa valeur, dans l’espoir que l’acquéreur abandonne son offre hostile.: Vendre les pièces les plus précieuses de la société en cas de tentative d’OPA hostile. Cela rend évidemment la société cible moins souhaitable et dissuade une OPA hostile.
amendement de Supermajority: un amendement à la Charte de la société exigeant une majorité substantielle (67% -90%) des actions pour voter pour approuver une fusion.,
Golden parachuteGolden ParachuteA Golden parachute, dans les fusions et acquisitions (M&A), désigne une compensation financière importante ou des avantages substantiels garantis aux dirigeants de l’entreprise lors de la résiliation à la suite d’une fusion ou d’une prise de contrôle. Les avantages comprennent l’indemnité de départ, les primes en espèces et les options d’achat d’actions.: Un contrat de travail qui garantit des avantages coûteux à verser à la direction clé si elles sont retirées de l’entreprise à la suite d’une reprise. L’idée ici est, encore une fois, de rendre l’acquisition prohibitive.,
Greenmailgreenmailcommander Greenmail consiste à acheter un nombre important d’actions dans une société cible, à menacer une OPA hostile, puis à utiliser la menace pour forcer: la société cible rachète des actions que l’acquéreur a déjà achetées, à une prime plus élevée, afin d’éviter que les actions ne soient entre les mains de l’acquéreur. Par exemple, la société A achète des actions de la société B à un prix supérieur de 15$; la société cible, la société B, propose alors d’acheter des actions à 20 a l’action., Espérons qu’il pourra racheter suffisamment d’actions pour empêcher la société A d’obtenir une participation majoritaire.
Pac-Man defensePac-Man Defensela Défense Pac-Man est une stratégie utilisée par les entreprises ciblées pour empêcher une prise de contrôle hostile. Cette stratégie de prévention des prises de contrôle est mise en œuvre par l’entreprise cible en essayant de prendre le contrôle de l’acquéreur. Le but de la Défense Pac-Man est de rendre une prise de contrôle très difficile exemple de défense pac-man: la société cible achetant des actions de la société acquéreuse et tentant une prise de contrôle de leur propre., L’acquéreur abandonnera sa tentative de prise de contrôle s’il estime qu’il risque de perdre le contrôle de sa propre entreprise. Cette stratégie exige évidemment que la société B ait beaucoup d’argent pour acheter beaucoup d’actions de la société A. Par conséquent, la Défense Pac-Man n’est généralement pas réalisable pour une petite entreprise avec des ressources en capital limitées.

exemples réels de prises de contrôle hostiles

Il existe plusieurs exemples de prises de contrôle hostiles dans la vie réelle, tels que:

rachat par effet de levier de RJR Nabisco par la société de capital-investissement KKR à la fin des années 1980., En savoir plus sur cette transaction dans le livre, « Barbarians at The Gate.”
Air Products & Chemicals Inc.’s prise de contrôle hostile de la tentative de Airgas Inc. Airgas Inc a dissuadé l’OPA hostile en utilisant une pilule empoisonnée.
prise de contrôle hostile de la société de biotechnologie Genzyme par Sanofi-Aventis. Sanofi a remis plus de 237 millions de dollars d’actions Genzyme, ce qui a donné lieu à une participation de 90%.
l’OPA hostile d’AOL sur Time Warner en 1999., En raison de l’Éclatement de la bulle dotcom, la nouvelle société a perdu plus de 200 milliards de dollars en valeur en deux ans.

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prise de contrôle Rampanteprise de contrôle Rampanten fusions et acquisitions (m&A) une prise de contrôle rampant, également appelée offre publique D’achat rampante, est l’achat progressif des actions de la société cible. La stratégie d’une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des actions de la cible via le marché libre, dans le but d’acquérir une participation majoritaire.,
participation sans contrôle participation sans contrôle (NCI)une participation sans contrôle (NCI) est une participation de moins de 50% dans une société, où la participation détenue donne à l’investisseur
écuyer Blancheun écuyer blanc est un individu ou une entreprise qui achète une participation suffisamment importante dans la société cible pour éviter que cette société ne soit reprise par un chevalier noir. En d’autres termes, un écuyer blanc achète suffisamment d’actions dans une société cible pour empêcher une OPA hostile.,
Black KnightBlack KnightIn corporate finance, une société qui offre ou exécute une prise de contrôle hostile de la société cible est appelée un chevalier noir. Une OPA hostile est une tentative d’acquisition par une société ou un raider à laquelle la société cible résiste.