évaluation des obligations

Qu’est-ce que L’évaluation des obligations?

L’évaluation des obligations est une technique permettant de déterminer la juste valeur théorique d’une obligation donnée. L’évaluation des obligations comprend le calcul de la valeur actuelle des paiements d’intérêts futurs d’une obligation, également appelée flux de trésorerie, et de la valeur de l’obligation à l’échéance, également appelée valeur nominale ou valeur nominale. Étant donné que la valeur nominale et les paiements d’intérêts d’une obligation sont fixes, un investisseur utilise l’évaluation des obligations pour déterminer le taux de rendement requis pour qu’un investissement obligataire soit rentable.,

la Compréhension des Obligations d’Évaluation

l’obligation est Un titre de créance qui fournit un revenu régulier à l’investisseur sous la forme de paiements de coupons. À la date d’échéance, la valeur nominale totale de l’obligation est remboursée au porteur de l’obligation. Les caractéristiques d’une obligation régulière comprennent:

• taux de Coupon: certaines obligations ont un taux d’intérêt, également connu sous le nom de taux de coupon, qui est payé aux détenteurs d’obligations semestriellement. Le taux de coupon est le rendement fixe qu’un investisseur gagne périodiquement jusqu’à son échéance.,
• date d’échéance: toutes les obligations ont des dates d’échéance, certaines à court terme, d’autres à long terme. Lorsque l’échéance de l’obligation, l’émetteur de l’obligation rembourse à l’investisseur la pleine valeur nominale de l’obligation. Pour les obligations de sociétés, la valeur nominale d’une obligation est habituellement de 1 000 $et pour les obligations d’état, la valeur nominale est de 10 000$. La valeur nominale n’est pas nécessairement le capital investi ou le prix d’achat de l’obligation.
• cours actuel: selon le niveau de taux d’intérêt dans l’environnement, l’investisseur peut acheter une obligation au pair, en dessous du pair ou au-dessus du Pair., Par exemple, si les taux d’intérêt augmentent, la valeur d’une obligation va diminuer puisque le taux de coupon sera inférieur au taux d’intérêt dans l’économie. Lorsque cela se produit, l’obligation se négociera à un escompte, c’est-à-dire en dessous du Pair. Cependant, le porteur d’obligations recevra la valeur nominale totale de l’obligation à l’échéance même s’il l’a achetée pour un montant inférieur à la valeur nominale.,

valorisation des obligations dans la pratique

Les obligations étant un élément essentiel des marchés de capitaux, les investisseurs et les analystes cherchent à comprendre comment les différentes caractéristiques d’une obligation interagissent afin de déterminer sa valeur intrinsèque. Comme un stock, la valeur d’une obligation détermine si c’est un placement approprié pour un portefeuille et, par conséquent, fait partie intégrante de l’investissement obligataire.

en fait, l’évaluation des obligations consiste à calculer la valeur actuelle des paiements futurs de coupons attendus d’une obligation., La juste valeur théorique d’une obligation est calculée en actualisant la valeur future de ses paiements de coupons par un taux d’actualisation approprié. Le taux d’actualisation utilisé est le taux de rendement à l’échéance, qui est le taux de rendement qu’un investisseur s’ils réinvestis chaque coupon de paiement de la caution à un taux d’intérêt fixe jusqu’à l’échéance de l’obligation. Il prend en compte le prix d’une obligation, la valeur nominale, le taux de coupon et le délai d’échéance.

Coupon Bond Valuation

calcul de la valeur d’une obligation à coupon facteurs dans le paiement annuel ou semestriel coupon et la valeur nominale de l’obligation.,

La valeur actualisée des flux de trésorerie attendus est ajouté à la valeur actuelle de la valeur nominale de l’obligation comme on le voit dans la formule suivante:

Par exemple, il nous faut trouver la valeur d’une obligation d’entreprise avec un taux d’intérêt annuel de 5%, faisant des paiements d’intérêt semestriels pour 2 ans, après quoi l’échéance de l’obligation et le capital doit être remboursé. Supposons qu’un MC de 3%:

par conséquent, la valeur des obligations = $92.93 + $888.49 = $981.,42

évaluation des obligations à Coupon zéro

Une obligation à coupon zéro n’effectue aucun paiement annuel ou semestriel de coupon pendant la durée de l’obligation. Au lieu de cela, il est vendu à un rabais profond au pair lorsqu’il est émis. La différence entre le prix d’achat et la valeur nominale correspond à l’intérêt gagné par l’investisseur sur l’obligation. Pour calculer la valeur d’une obligation à coupon zéro, il suffit de trouver la valeur actuelle de la valeur nominale.

suivant notre exemple ci-dessus, si l’obligation n’a payé Aucun coupon aux investisseurs, sa valeur sera simplement: