Los bonos de alto rendimiento a menudo se conocen como «bonos basura» porque son más riesgosos que los bonos de grado de inversión. Para algunos inversores aventureros, sus mayores rendimientos pueden compensar el riesgo.
¿Qué Son los Bonos de Alto Rendimiento?
Los bonos de alto rendimiento son los bonos emitidos por empresas con calificaciones crediticias por debajo del grado de inversión., Microsoft o Exxon Mobil son ejemplos de empresas de grado de inversión: grandes empresas multinacionales con ingresos recurrentes masivos y una tonelada de efectivo en sus balances. De hecho, ambas compañías tienen calificaciones crediticias más altas que el Gobierno de los Estados Unidos, según Moody’s bond credit rating service, ya que no hay posibilidad de que incumplan o no realicen sus pagos a tiempo.
por el contrario, los bonos de alto rendimiento son emitidos por empresas con perspectivas lo suficientemente cuestionables como para que su deuda se clasifique por debajo del grado de inversión., Pueden tener altos niveles de deuda, modelos de negocios inestables o ganancias negativas.
Como resultado, hay una mayor probabilidad de que estas empresas podrían predeterminado. Por lo tanto, obtienen calificaciones crediticias más bajas y los inversores exigen mayores rendimientos para poseer sus bonos. Los inversores en Bonos utilizan el diferencial de rendimiento como métrica para medir la diferencia entre los rendimientos de diferentes bonos.
los riesgos de los bonos de alto rendimiento
al invertir en Bonos de alto rendimiento, el riesgo más significativo es el riesgo de crédito, el riesgo de que el emisor de bonos incumpla., La tasa de incumplimiento anual histórica para high yield es de aproximadamente 5% por año.
para las personas que invierten en Bonos de alto rendimiento a través de fondos mutuos o fondos cotizados (ETF), en lugar de bonos individuales, el incumplimiento no es la consideración principal. En cambio, el riesgo principal con esos fondos es un riesgo de mercado debido a la elevada volatilidad de los bonos de alto rendimiento en comparación con otras áreas del mercado de bonos. Los bonos de alto rendimiento han funcionado bien con el tiempo, pero la clase de activos puede caer extremadamente rápido cuando el entorno del mercado se agria.
Por ejemplo, en 2008. estadounidense., la crisis financiera golpeó los mercados con toda su fuerza. Del 29 de agosto al 27 de octubre de ese año, el mercado high yield perdió más del 25% de su valor. Aunque este fue un caso inusual, ilustra los riesgos potenciales a corto plazo de invertir en Bonos de alto rendimiento.
los fuertes rendimientos históricos
Las Ventas periódicas como la de 2008 no afectaron el rendimiento a largo plazo de los bonos high yield. Por ejemplo, en los 10 años que finalizaron el 31 de agosto de 2012, el índice Credit Suisse High Yield obtuvo un rendimiento total anual promedio de 10.,26%—mejor que los bonos de grado de inversión (que devolvieron 5.48% por año en promedio) y las acciones estadounidenses (que devolvieron 6.51% por año en promedio, según lo medido por el índice S&p 500). No solo high yield superó a las acciones durante este tiempo, sino que también lo hizo con aproximadamente la mitad de la volatilidad.
en términos de rendimiento, la clase de activos ha promediado alrededor de seis puntos porcentuales en relación con los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a lo largo del tiempo. Sin embargo, esta ventaja—o diferencial de rendimiento—se ha movido dentro de un rango enorme. Cayó tan bajo como 2.5–2.,6 puntos porcentuales en 1997, se disparó hasta 21 puntos porcentuales en la crisis financiera de 2008, y cayó a cuatro puntos porcentuales en 2019.
Los bonos de alto rendimiento tienden a rendir mejor durante los períodos de expansión económica y alta confianza de los inversores. Por el contrario, tienden a rendir mal cuando la posibilidad de una recesión es alta, o los inversores no se sienten cómodos tomando un riesgo.
los movimientos de las tasas de Interés no afectan tanto a los bonos de alto rendimiento como a otras áreas del mercado de bonos., Esta inmunidad se debe a que su propagación sirve como un amortiguador contra el efecto del aumento de las tasas.
¿quién invierte en Bonos de alto rendimiento?
generalmente se considera que los bonos de alto rendimiento ofrecen un punto medio entre acciones y bonos. Son valores de renta fija, pero con mayor volatilidad que la mayoría de los segmentos del mercado de bonos, y con el tiempo su rendimiento tiende a rastrearse mucho más cerca del mercado de valores que los bonos de grado de inversión.
Los bonos de alto rendimiento pueden ser apropiados para alguien que busca altos ingresos pero que también puede soportar el riesgo., Lo más importante es que este inversor debe tener la capacidad de retener la inversión durante tres a cinco años. Debido a su volatilidad, los bonos de alto rendimiento no son apropiados para inversores con plazos de tiempo a corto plazo o una baja tolerancia al riesgo.
cómo invertir
los inversores sofisticados tienen la opción de comprar bonos individuales de alto rendimiento a través de un corredor. Sin embargo, este es un proceso intensivo en mano de obra que implica un alto nivel de conocimiento e investigación. La mayoría de los inversores optan por acceder a esta clase de activos a través de fondos mutuos o ETF., Morningstar tiene una lista completa de fondos de bonos de alto rendimiento con sus rendimientos históricos, aunque debe crear una cuenta para ver la lista.
los dos ETF de alto rendimiento más grandes son SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK) e iShares iBoxx Fund High Yield Corporate Bond Fund (HYG). Otros ETF que invierten en el sector incluyen:
- SPDR Barclays Capital Short Term High Yield Bond ETF (SJNK)
- iShares 0-5 años High Yield Corporate Bond ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 años U. S.,ncome Fondo (THHYX)
- Invesco BulletShares 2019 High Yield Corporate Bond ETF (BSJJ)
- Invesco BulletShares 2020 High Yield Corporate Bond ETF (BSJK)
- Invesco BulletShares 2021 High Yield Corporate Bond ETF (BSJL)
- Invesco BulletShares 2022 High Yield Corporate Bond ETF (BSJM)
- Invesco BulletShares 2023 High Yield Corporate Bond ETF (BSJN)
- Invesco BulletShares 2024 High Yield Corporate Bond ETF (BSJO)
además, los Inversores pueden acceder a internacional de bonos de alto rendimiento a través de los siguientes ETFs:
- iShares U.,S. & ETF International High Yield Corporate Bond (GHYG)
- VanEck Vectors International High Yield Bond ETF (IHY)
- iShares International High Yield Bond ETF (HYXU)
- Invesco Global Short Term High Yield Bond ETF (PGHY)
- VanEck Vectors Emerging Markets High Yield Bond ETF (HYEM)
- iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF (emhy)
el saldo no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero., La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir implica riesgo, incluyendo la posible pérdida de capital.,