la opción de compra fuera del dinero (OTM)

Entonces, ¿qué significa la porción «fuera del dinero (OTM)»?

simplemente significa que la opción no tiene » valor intrínseco «o» dinero», donde el dinero se define por la medida en que la acción ha excedido el precio de ejercicio.

una acción que excede el precio de ejercicio tiene dinero o valor intrínseco.

una acción que está en o por debajo del precio de ejercicio no tiene dinero — por lo tanto, no tiene valor intrínseco. Solo tiene valor extrínseco o temporal.,

Compare: OTM VS ATM Call Options Payoff Diagrams

observe el diferente posicionamiento del vértice rojo en cada una de las 2 opciones payoff diagrams de la izquierda.

Las opciones de llamada At-the-Money (ATM) son las opciones de llamada que tienen un precio de ejercicio más cercano a donde se negocia la acción.

si la acción está operando a @ 100, entonces la opción call de 100 strike se consideraría la opción call ATM.,

las opciones de llamada fuera del dinero son las opciones de llamada que tienen un precio de ejercicio es el comercio.

si la acción está operando @ 100, entonces cualquier huelga por encima de 100 se consideraría una opción de compra OTM.

así que las llamadas 100.5-strike, 103-strike, 105-strike o cualquier cosa superior a 100 se consideran opciones de llamada OTM.,

las opciones at-the-money call se consideran «normales» o nuestro tipo de opción predeterminado

normalmente, cuando la gente no especifica, entonces estás hablando de una llamada at-the-money donde el precio de ejercicio = el precio de las acciones.

así que para una acción de 1 100, se trata de un precio de ejercicio de 1 100. Y ese vértice rojo aparecería justo debajo de 100 para una opción de llamada típica en el dinero.

Por supuesto, el precio de las acciones casi nunca es exactamente de exactly 100, por lo que el precio de ejercicio más cercano que sea igual al precio de las acciones se considera el precio de ejercicio más cercano al dinero.,

las llamadas fuera del dinero generalmente se especifican así, y pueden variar en grado (ligeramente OTM o OTM profundo)

una opción de llamada fuera del dinero (OTM) es una opción de llamada que tiene un precio de ejercicio por encima de donde el mercado está operando. En concreto, el precio de ejercicio de la opción está por encima del mercado.

si el mercado está operando a 100, cualquier opción de compra que tenga un precio de ejercicio superior a 100 se considera una llamada fuera del dinero (OTM).,

el diagrama muestra un vértice rojo en 105, por lo que es una opción de llamada de 105 strike que se considera una opción de llamada «fuera del dinero» (a diferencia de una opción de llamada en el dinero o una opción de llamada en el dinero).

pero no tiene que ser 105.

cualquier precio de ejercicio superior a 100 se considera una opción de compra fuera del dinero.

digamos que tenemos 5 diferentes opciones de llamada fuera del dinero.

cada una de estas opciones de llamada tiene un precio de ejercicio diferente:

100.,5-llamada de huelga (opción de llamada ligeramente fuera del dinero; cerca de at-the-money; cuesta más)

101-llamada de huelga

102-llamada de huelga

105-llamada de huelga

110 – llamada de huelga(opción de llamada Es una opción de llamada OTM ~10%; cuesta menos)

todas las 5 opciones de llamada serían opciones de llamada que están «fuera del dinero».»

esto se debe a que las 5 opciones de llamada tienen precios de ejercicio(100.5, 101, 102, 105, 110) que están por encima de donde el mercado se está negociando actualmente (100).,

otra forma de pensar en esto es que el mercado (100) es más bajo que cada uno de los golpes de opción de compra (100.5, 101, 102, 105, 110).

Por lo tanto, cada una de estas 5 opciones son opciones de llamada fuera del dinero.

¿qué pasa si el mercado sube de 100 a 101? ¿Cambia el» dinero»?

Bueno, entonces las opciones de huelga 110, 105 y 102 todavía están «fuera del dinero».»

pero la opción call 101-strike ya no está fuera del dinero. En cambio, ES » at-the-money (ATM)», ya que su precio de ejercicio de 101 es igual al del mercado, que está en 101.

El 100.,5 la opción de llamada de huelga ya no está fuera del dinero, ahora está «en el dinero (ITM)» porque el mercado de 101 está operando por encima del precio de ejercicio de 100.5.

¿qué pasa si el mercado baja de 100 a 99?

bueno, cada una de estas opciones fuera del dinero simplemente se vuelven aún más fuera del dinero y pierden aún más valor, no solo porque el mercado cayó, sino también por el paso del tiempo.

Las opciones fuera del dinero son más sensibles al deterioro del tiempo que las opciones dentro del dinero, por lo que un movimiento hacia abajo en el mercado con el tiempo dañará el valor de las opciones.,

cadena de opciones estándar: ¿Cuáles son las llamadas OTM?

arriba se muestra una cadena de opciones estándar disponible desde cualquier cuenta de corretaje que tenga opciones.

Las llamadas están a la izquierda. Los Puts están a la derecha.

la columna central es la lista de precios de ejercicio (206 A 211).,

en este ejemplo, el espía está operando a 208.62, por lo que la huelga más cercana es la huelga de 208.5, que se considera la llamada de huelga de cajeros automáticos.

cualquier precio de huelga numéricamente superior a 208.5 se considera una llamada OTM.

así que las llamadas OTM son 209, 209.5, 210, 2105, 211, y más allá.

Las llamadas OTM están en la parte inferior izquierda de cualquier diagrama de cadena de opciones.

¿DÓNDE ESTÁ la llamada al cajero automático?

la llamada ATM 208.5-strike tiene un precio bid x ask de 3.62 x 3.67 (resaltado en amarillo).

cuando operamos, nos preocupamos por los puntos bid-ask porque ahí es donde realmente nos ejecutamos.,

pero para fines de explicación, vamos a centrarnos en la» última » columna.

la llamada a 208.5 ATM tiene un precio de @ @ 3.75.

eso significa que esta llamada de cajero automático, que no tiene valor intrínseco o muy poco ya que el precio de las acciones de 208.62 apenas supera el precio de ejercicio de 208.5, tiene 3 3.75 de valor extrínseco o temporal entre ahora y la fecha de vencimiento.

¿dónde están las llamadas OTM?,

Las llamadas OTM son todas las listas de filas que están debajo de la línea amarilla donde se muestra la llamada al cajero automático (208.5).

al igual que las llamadas ATM, las llamadas OTM tampoco tienen valor intrínseco. El único valor que tienen es el valor extrínseco (valor de tiempo).

cuanto más tiempo Haya hasta que caduque la opción, más valor de tiempo tendrán estas llamadas OTM.

y cuanto más cerca estén estas opciones OTM de ser ATM o incluso ITM, más valor tendrán estas llamadas OTM.

la llamada 209 slightly OTM = 3 3.40

la llamada 210 OTM = $2.81

la llamada 211 OTM = 2 2.,23

la opción de call 209-strike slightly OTM (cuando SPY está operando a 208.62)-tiene más valor que la opción 211-strike.

observe cómo el precio de estas opciones de llamada están cayendo a medida que nos volvemos más fuera del dinero.

cuanto más profunda sea la OTM de una opción call, más barata será.

las opciones OTM más profundas se vuelven más y más baratas (más y más riesgosas).

Eso es porque tienen menos y menos valor cuanto más lejos te muevas de donde se negocia la acción., A medida que pasa el tiempo, la probabilidad de que estas opciones expiren sin valor aumenta, por lo que el valor de estas opciones en sí tienen cada vez menos valor.

Por supuesto, si el mercado de repente se mueve hacia arriba y ahora estas opciones tienen la posibilidad de realmente valer algo, entonces estas opciones pueden explotar repentinamente en valor.

de esta manera, las opciones OTM pueden representar la mejor manera de ganar dinero rápidamente.

las opciones OTM son como patatas calientes!,

así que sí, las opciones OTM ofrecen la posibilidad potencial de» ganar dinero rápido». Grandes movimientos pueden traducirse en ganancias exponencialmente mayores!

sin embargo, las opciones OTM son extremadamente riesgosas de mantener durante más tiempo las operaciones de tipo swing, especialmente cuando el mercado no se mueve rápidamente como se esperaba. Es por esta razón que cronometrar las opciones OTM (y salir rápidamente si está mal) es importante para fines comerciales.

muchos traders profesionales realmente venden opciones OTM cuando el riesgo de que estas opciones ganen valor es bajo y hay una alta probabilidad de que solo disminuyan su camino a 0.,

por lo tanto, vender opciones OTM es una estrategia común en varias estrategias de spread utilizadas por los operadores profesionales, incluidas las estrategias de spread de crédito que utilizamos aquí, que nos permiten apostar a que el mercado se mantendrá por encima o por debajo de un cierto nivel por vencimiento.

¿de qué movimientos porcentuales son capaces las opciones OTM?

Bueno, veamos una captura de pantalla de varios contratos de opciones y veamos los cambios de % para las diferentes llamadas de huelga que tienen la misma fecha de vencimiento.,

en el ejemplo de la izquierda, comparemos la misma caducidad, diferentes strikes

1) SPY Jan 06 ’17 224 Call (+29.03%)

2) SPY Jan 06 ’17 225 Call (+42.48%)

aviso ambas opciones tienen la misma fecha de vencimiento: 06 de enero de 2017.

sin embargo, ¿por qué una opción aumentó un 29% en este día en particular mientras que la otra opción aumentó un 42%?,

la diferencia está en el precio de ejercicio de estas dos llamadas.

Uno tiene un precio de ejercicio de 224.

El otro tiene un precio de ejercicio de 225.

incluso si no sabemos dónde estaba operando SPY en el momento de la captura de pantalla, sabemos que la opción de llamada de mayor impacto probablemente estará más fuera del dinero y, por lo tanto, moverá un porcentaje mayor para cualquier movimiento dado en la acción subyacente.

veamos otro ejemplo: misma expiración, 1 semana fuera

1) espía Jan 13 ’17 224 llamada (+23.47%)

2) espía Jan 13 ‘228.5 llamada (+35.,29%)

en este ejemplo, vamos más allá en el tiempo por una semana (7 días).

la diferencia en el precio de ejercicio es aún mayor: 224 y 228.5

en el ejemplo anterior, estábamos tratando con opciones semanales de la misma semana. Si salimos una semana más en enero 13, se puede ver la diferencia en porcentajes es menor (hay menos explosión en el valor). En términos de opción griega, esto se llama gamma. Cuanto más lejos en el tiempo vayas, menos gamma obtendrás (y menos decaimiento de tiempo obtendrás). Así que es una compensación.

pero el foco aquí está en los precios de ejercicio.,

la opción OTM 228.5-strike call más profunda tendrá un retorno del 35% mayor que la rom de retorno del 23% teh 224-strike call.

aunque es importante tener en cuenta que una diferencia de $4.5 en los valores de huelga es bastante significativa. Así que usted podría preguntarse si vale la pena el riesgo de decaimiento de tiempo extra yendo tan lejos a cambio de un cambio % incremental en el valor de la opción.

un ejemplo más: la misma llamada OTM-strike, pero una expiración ligeramente diferente.

1) SPY Jan 20 ’17 228.5 Call (+35.62%)

2) SPY Jan 18 ’17 228.5 Call (+37.,50%)

se debe a que la fecha de caducidad es ligeramente diferente. El vencimiento del 20 de enero es un vencimiento del viernes, mientras que el 18 de enero es solo 2 días antes, un vencimiento del miércoles.

yo diría que la diferencia es insignificante. Pero la ligera diferencia que hay es porque la fecha del 18 de enero está un poco más cerca – y por lo tanto tiene siempre un poco más de gamma o valor de explosión – de modo que cuando hay un movimiento, la opción de fecha más corta se moverá un poco más.,

es importante tener en cuenta, sin embargo, que las opciones de fecha más corta están particularmente en riesgo de decaimiento del tiempo, particularmente dentro de las últimas 2 semanas hasta el vencimiento. Así que mientras gamma aumenta durante este marco de tiempo, también decae el tiempo.

Breaking Even on OTM Options

los movimientos de grandes porcentajes son sexys y todo, pero ten en cuenta que cada día que el mercado no se mueve mucho, pierdes dinero en decaimiento de tiempo. Además, con el fin de romper incluso, la acción o el mercado tiene que ir más allá de su punto de equilibrio — que siempre está más allá de su precio de ejercicio.,

tu punto de equilibrio = strike + precio de la opción (premium).

Aquí hay un diagrama que muestra dónde la línea vertical interseca el eje x-está más allá de la línea 105-strike. Así que tu punto de equilibrio es más de 105. Eso es solo cuando empiezas a obtener ganancias.

resumen de las opciones de llamada fuera del dinero (OTM)

opciones con precios de ejercicio > precio de las acciones.,

por definición, no tienen «dinero», es decir, el precio de las acciones no ha superado (todavía) el precio de ejercicio de la opción de compra OTM.

como tales, generalmente tienen menos valor (muchas opciones OTM a corto plazo son <$1.00; mientras que las opciones ITM son casi siempre >$1.00)

las opciones de llamada OTM son susceptibles al deterioro del tiempo y al riesgo de perder valor al expirar. Sin embargo, cuando las acciones subyacentes se mueven, estas opciones OTM tienen el potencial de explotar en valor de maneras que las opciones ITM no lo harán.,

debido al riesgo constante de decaimiento del tiempo, pero la recompensa potencial al alza cuando el subyacente se mueve, operar con opciones OTM es como operar con papas calientes. Usted no quiere mantenerlos durante mucho tiempo – de lo contrario se quemará por la descomposición del tiempo.

pero, por supuesto, usted quiere la papa cuando el stock se está moviendo. Simplemente no quieres aguantarlo demasiado tiempo. Idealmente, no saldrá antes de que la opción expire, a menos que crea que existe la posibilidad de que esta opción OTM se convierta en dinero debido a un movimiento en el subyacente que eleva el precio de las acciones a exceder el precio de ejercicio de su opción OTM.,

Una vez que esto suceda, su opción OTM tendrá un valor intrínico y el valor de su explotación puede aumentar en algunos grandes porcentajes.

las opciones OTM, especialmente las opciones OTM de fecha corta, son los tipos de opciones más riesgosas. Conocer sus méritos, pero también saber cuando no vale la pena el riesgo.