Dieser Artikel ist Teil 2 unserer Serie über die Grundlagen der startup-Aktienoptionen. Hier ist Teil 1 und Teil 3. Folgen Sie uns auf Twitter @cartainc für mehr Bildungsinhalte.
Teil 2: Ausübungspreise und Verwässerung
Wenn ein Unternehmen Ihnen Aktienoptionen anbietet, hoffen Sie, dass Sie sie für mehr verkaufen können, als Sie dafür bezahlt haben. Wenn Sie sich jemals gefragt haben, was diese Preise bestimmt und wie Sie herausfinden können, wie viel Ihre Optionen wert sein könnten, haben wir Sie abgedeckt., Hier decken wir ab:
1. Streikpreise (der Preis, den Sie zahlen, um Aktien zu kaufen)
2. Wie Aktienoptionen im Laufe der Zeit an Wert gewinnen
3. Aktienverdünnung (wie sich die Anzahl der ausgegebenen Aktien darauf auswirkt, wie viel von dem Unternehmen Sie besitzen)
Aktienoptionsstreikpreise
Denken Sie daran: Aktienoptionen sind das Recht, eine festgelegte Anzahl von Unternehmensaktien zu einem festen Preis zu kaufen, der typischerweise als Ausübungspreis, Zuschusspreis oder Ausübungspreis bezeichnet wird. In diesem Beispiel beträgt Ihr Kurs für Aktienoptionen 1 USD pro Aktie.,
Um diesen $1-Preis zu erzielen, musste Meetly (unser Beispielunternehmen) seinen fairen Marktwert (FMV) bestimmen. Für private Unternehmen ist FMV im Wesentlichen das, was der Preis wäre, wenn die Aktie öffentlich auf dem offenen Markt gehandelt würde. Ihr Aktienoptionsstreikpreis entspricht normalerweise dem FMV der Aktie des Unternehmens an dem Tag, an dem die Option gewährt wird.
Für öffentliche Unternehmen ist es einfach, ihren Ausübungspreis zu bestimmen: Sie müssen sich nur ansehen, woran die Aktie derzeit handelt. Das ist der Preis, den die Menschen bereit sind, auf dem freien Markt zu zahlen., Wenn Facebook zum Beispiel bei 180 USD pro Aktie handelt, beträgt der FMV an diesem Tag 180 USD.
Wenn wir versuchen, Meetly auf einer Online-Brokerage-Plattform nachzuschlagen, werden wir nichts finden—und nicht nur, weil wir das Unternehmen erfunden haben. Wie alle Startups ist Meetly ein privates Unternehmen, und die Aktie kann erst nach einem Börsengang oder einer anderen öffentlichen Notierung der Aktie des Unternehmens an einer Börse öffentlich gehandelt werden.
Zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts ihrer Stammaktien verwenden private Unternehmen in der Regel einen unabhängigen CARTA-Bewertungsanbieter wie Carta., Dies kann dazu beitragen, sie vor kostspieligen Audits und ihre Mitarbeiter vor erheblichen Strafen zu schützen.
Wie Aktienoptionen an Wert gewinnen
“ At-the-money „Aktienoptionen
In der obigen Grafik repräsentiert die blaue Linie Ihren Ausübungspreis. Der Ausübungspreis ändert sich im Laufe der Zeit überhaupt nicht, da es sich um einen festen Preis handelt. Die gelbe Linie ist der Aktienkurs von Meetly (oder FMV). Im Moment sind diese Preise gleich., Wenn Sie sich entscheiden, Ihre Optionen auszuüben und Ihre Aktien zu kaufen, müssten Sie 1 US-Dollar zahlen, um 1 US-Dollar dafür zu erhalten. In dieser Situation werden Ihre Optionen als „at-the-money“ betrachtet.“
“ In-the-money “ Aktienoptionen
Wenn der Wert der Aktie steigt, wird die Differenz zwischen dem FMV und Ihrem Ausübungspreis als „Spread“ bezeichnet.“Dies ist der Basiswert der Aktie. Wenn der Spread positiv ist, werden Ihre Optionen als „in-the-Money“ betrachtet.,“
Wenn Sie zu einem Ausübungspreis von $1 kaufen und verkaufen, wenn Meetly FMV $5 ist, ist Ihr Spread $4 (pro Aktie).
Unterwasser-Aktienoptionen
Leider läuft es für Startups nicht immer gut.
Wenn Meetlys FMV auf $0.75 sinkt, wird Ihr Spread negativ und Ihre Optionen sind „unter Wasser“.“Da müssten Sie $1 bezahlen, um $zu bekommen.75 im Gegenzug entscheiden Sie, Ihre Optionen nicht auszuüben., (Meetly könnte die Optionen neu bewerten oder die wertlosen Optionen durch neue zu einem anderen Ausübungspreis ersetzen.)
Aktienverdünnung
Aktienverdünnung ist, wenn ein Unternehmen zusätzliche Aktien ausgibt und anschließend reduziert, wie viel von dem Unternehmen Sie (und die anderen Aktionäre) besitzen. Es passiert normalerweise, wenn ein Unternehmen Geld sammelt.
Wenn Sie Ihre Optionen von Meetly erhalten, hatten sie 5.000 Aktien ausstehend. Mit anderen Worten, sie haben insgesamt 5,000-Aktien an alle ihre Aktionäre ausgegeben.,
Dies bedeutet, dass Ihre 100 Aktien 2% Eigentum der Gesellschaft darstellen:
100 / 5,000 = 2%.
Ein Jahr später, Meetly entscheidet sich zu erheben weiteren Finanzierungsrunde. Es schafft 2.000 neue Aktien an die neuen Investoren auszugeben.
Während Sie noch 100 Aktien besitzen, führen die neuen Aktien dazu, dass Ihr Anteil sinkt. Ihre 100 Aktien geteilt durch die neue Summe (7.000) entspricht 1,4%., Der Effekt, den die erhöhte Anzahl ausstehender Aktien auf Ihren Besitzprozentsatz hat, wird als Aktienverdünnung bezeichnet.
Schauen wir uns nun an, was Ihre Aktien vor und nach dem Einstieg der neuen Investoren wert waren/sind.
Vor der neuen Finanzierungsrunde wurde Meetly mit 100 Millionen US-Dollar bewertet, sodass Ihr 2% – Anteil 2 Millionen US-Dollar wert war. Nach dem neuen Fundraising steigt der Aktienwert von Meetly auf 120 Millionen US-Dollar.
Im obigen Beispiel, Ihre 1.67% von $120 Millionen ist immer noch gleich $2 Millionen., Obwohl Ihr Besitzprozentsatz verwässert wurde, blieb der Wert Ihrer Optionen gleich. Sie besitzen im Wesentlichen ein kleineres Stück eines größeren Kuchens.
Hier ist eine kurze Zusammenfassung dessen, was wir abgedeckt haben:
- Wir haben den Ausübungspreis definiert. Dies ist ein fester Preis, den Sie zahlen, um eine Aktie zu kaufen.
- Wir haben den wirtschaftlichen Wert Ihrer Optionen besprochen, der im Wesentlichen die Streuung zwischen Ihrem Ausübungspreis und dem FMV der Stammaktien des Unternehmens darstellt.
- Wir haben erklärt, wie sich Ihr Anteil ändern kann, wenn das Unternehmen mehr Aktien an andere Aktionäre ausgibt.,
Dies sind die drei Dinge, die Sie berücksichtigen sollten, wenn Sie den Wert Ihrer Option grants bestimmen. Wir werden die Optionen und die steuerlichen Auswirkungen in Teil drei behandeln.
Lesen Sie „Equity 101: Part 3“
Lesen Sie „Equity 101: Part 1“
Vielen Dank an Alex Farman für das Schreiben der ersten Version dieses Artikels.
OFFENLEGUNG: Diese Mitteilung ist im Auftrag von eShares Inc., d/b/a Carta, Inc. („Karton”). Diese Mitteilung ist nicht als Rechts -, Finanz-oder Steuerberatung auszulegen und dient nur zu Informationszwecken., Diese Mitteilung ist nicht als Empfehlung, Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren gedacht. Carta übernimmt keine Haftung für das Vertrauen in die hierin bereitgestellten Informationen.