Denne artikel blev først offentliggjort den 14.December 2018; derfor er alle data fra denne dato.2018 har været hårdt for lithiumlagre, da alle ting relateret til Kina er blevet stærkt solgt. I betragtning af at handelskrigsproblemerne stadig ikke er løst med igangværende forhandlinger i slutningen af februar 2019, kan investorer benytte denne mulighed til at købe lithiumproducenter i topklasse til fremragende værdiansættelser.,
Lithium efterspørgsel og udbud opdatering
Jeg forventer lithium efterspørgsel til at fortsætte med at overraske på opadrettede stigende 5.7 fold fra slutningen 2017 til slutningen 2025. Dette skulle betyde, at alle producenterne kan klare sig meget godt. Du kan se min efterspørgsel v forsyning model her:
- Min Lithium Efterspørgsel i Forhold til Udbuddet Model – Opdateret oktober 2018
UBS prognose for lithium efterspørgsel, fortæller en lignende historie.,er
Nuværende markedsandel lithium produktion af miner – 2018 prognose
Kilde: Bloomberg og høflighed CRU
Nuværende markedsandel lithium produktion af miner – 2016 faktiske
Top 5 Lithium – Producenter- En kort gennemgang og opdatering
Nedenfor vil jeg diskutere de fem globale lithium producenter, hvoraf to er AMERIKANSKE virksomheder (Albemarle & Livent), to er Kinesere (Ganfeng & Tianqi), og den ene er Chilenske .,
1) Albemarle (NYSE:ALB) – Price = USD 87.94
Albemarle er rangeret som den globale nummer 1 lithiumproducent med 18% global markedsandel. I 1. kvartal 2018 modtog Albemarle 36,3% af omsætningen og 52,7% af det justerede EBITDA fra lithium. Albemarles øvrige indtægter kommer fra deres bromspecialiteter og katalysatorafdelinger, der fremstiller specialkemikalier, der bruges i ildslukkere og raffinaderier.,
Albemarle har lithium-projekter i Atacama, Chile (JV med KVM), på Greenbushes i det Vestlige Australien (JV med Tianqi), nogle salar lejlighedskomplekser i Argentina, og for nylig på Wodgina Western Australia (50/50 JOINT venture med Mineralske Ressourcer) (forudsat den aftale, afslutter).2018 Seneste nyt
- 8.August – Reuters rapporterede: “Albemarle tredobler kvartalsoverskuddet på stigende lithiumsalg.”
- 7. November-Albemarle leverer omsætningsvækst for 11. kvartal i træk. Luke Kissam, Albemarles administrerende direktør: “prissætning i lithium fortsatte som forventet med priserne op i forhold til det foregående år ., Vi fortsætter også med at gøre meningsfulde fremskridt med at udvide vores langsigtede lithiumleveranceaftaler.”
- November 8, Reuters rapporterede: “Albemarle fryser Chile ekspansionsplaner i kølvandet på lithium-tech kontrol”.9. November rapporterede Argus Media: “Albermarle har modtaget miljøgodkendelse til udviklingen af et lithiumhydro .idanlæg nær Bunbury i det sydvestlige Australien.”
- november 21-Albemarle underskriver eksklusivitetsaftale med mineralressourcer begrænset til 50/50 fuldt integreret lithium joint venture i (ododinga) Westernestern Australia., Købsprisen for Albemarle ‘ s 50% interesse i JV ville være us $ 1.15 milliarder,som Albemarle forventer at finansiere med tilgængelige kontanter og nye kreditfaciliteter. Det forventes, at transaktionen vil være i overensstemmelse med Albemarles indtjening….JV forventes at producere op til 750Ktpa på 6% spodumenkoncentrat fra lithiumodgina, som er planlagt til at blive brugt som råmateriale til det fremtidige (JV) lithiumhydro .idanlæg.”
- December 5-4-traders rapporterede: “Albemarle skubber Chile at vende lithium kvote beslutning – arkivering.”
nuværende markedsdækning er 9.,43b, med en ende 2018 gæld estimat af US $ 1.1 b. 2019 PE er 14.5 og 2020 PE er 13.2,med en 2019 anslået 1.58% udbytte. 2019 nettoresultatmargen forventes til 18.16%.
nuværende konsensus analytiker prismål er USD 123.31, repræsenterer 39% upside.
Albemarle er et must have lithium aktiemarkedet på grund af deres No 1 det globale lithium producent status, deres høje kvalitet lithium aktiver, og deres produktion af udvidelsesmuligheder. Værdiansættelse er meget attraktiv, især i betragtning af deres store vækstpotentiale., Den nylige dealodinga-aftale sikrer, at Albemarle forbliver en top 5 lithiumproducent i en overskuelig fremtid med fornyet vægt på spodumensektoren for at fodre det hurtigt voksende lithiumhydro .idmarked for elbiler. Nogle risici på grund af håndtering af en vanskelig regering i Chile, vedrørende Atacama.,
Albemarle finansielle resumé
Kilde: 4-forhandlere
Wodinga kids, pynte og bilspil mine i det Vestlige Australien
Kilde
2) Jiangxi Ganfeng Lithium – CNY 24.90, HKD 15.00
Ganfeng Lithium er rangeret som den globale nummer 2 lithium producent med 17% global markedsandel. Ganfeng er en af de mest vertikalt integrerede lithium producenter, også med nogle lithium metal batteri teknologier.,
Ganfeng har flere lithium råvarer off-tager og equity partners på følgende lithium-miner/projekter – Mt Marion, Pilgangoora, Cauchari-Olaroz, og flere projekter via Internationale Lithium. Ganfeng er godt placeret med kunder at sælge til (LG Chem (OTCPK:LGCLF), BMW (OTCPK:BMWYY), Tesla (TLSA)), for ikke at nævne den Kinesiske batteri og bilproducenter. Ganfeng har derfor positioneret sig pænt for at drage fordel af flere trin i lithiumforsyningskæden.2018 Seneste nyheder
- oktober 11 – Ganfeng Lithium i frygtelige Hongkong debut., Børsnoteringen prisen var på hk $ 16.50 per aktie med seks cornerstone investorer, herunder Samsung SDI Co. og LG Chem Ltd.
- September 20 Yicai Global rapporterede: “Ganfeng Lithium til næsten dobbelt forsyning til LG Chem. Ganfeng Lithium, en af verdens største producenter af lithiumprodukter, er indstillet til næsten at fordoble sin forsyning af genopladelige batteriingredienser til Sydkoreas LG Chem, kun en måned efter deres første kontakt.”
- September 21, 2018 Investering News rapporterede: “Ganfeng sagde, at det vil give lithium hydroxide produkter for Tesla’ s batterier fra 2018 til 2020., Aftalen kunne forlænges med yderligere tre år.”
- 16 oktober Investering News rapporterede: “i Løbet af September, Virksomheden (Ganfeng) også annonceret en aftale med BMW til at levere så meget lithium som den tyske bilproducent kan kræve for 5 år, som elbil-producenter fortsætte med at se på mulighederne for at låse i den langsigtede forsyning af metal.”
Bemærk: Hong Kong-noteringen handler på en 2018 PE på 9.8.
nuværende konsensusanalytikerprismål for Shen .hen-noteringen er CNY 41.54, hvilket repræsenterer 62% upside.,
Ganfeng Lithium er en top tier (pure-play) vertikalt integreret lithium producent baseret i Kina med global strategisk lithium investeringer og partnerskaber. Værdiansættelse er meget attraktiv, især i betragtning af deres enorme vækstpotentiale. Jeg rangerer dem det bedste lithium køb på dette tidspunkt.
Ganfeng Lithium finansielle resumé
Kilde: 4-forhandlere
3) Sociedad Quimica y Minera S. A. (NYSE:KVM) – Pris =USD 43.34
KVM er rangeret som den globale nummer 3 lithium producent med 14% den globale markedsandel., 1. kvartal modtog 2018 kvm 31,7% af omsætningen og 61% af den konsoliderede bruttoavance fra lithium. Kvm ‘ s øvrige indtægter kommer fra kaliumchlorid (bruges i specialgødning) og jod.
KVM har lithium-projekter i Atacama, Chile (JV med Albemarle), og et 50/50 JOINT venture med Kidman Ressourcer på Mt Holland lithium kids, pynte og bilspil projekt i det Vestlige Australien samt en planlagt behandling anlæg på Kwinana, WA.2018 Seneste nyheder
- Januar – “kvm for at udvide lithiumproduktionen efter at have nået aftale med Corfo.,”
-
May – Kidman Resources annonceret: “Kidman indgår bindende lithiumhydro .id offtake aftale med Tesla.”
- November-kvm rapporterede Q3 nettoindkomst på US $ 83.5 millioner(US $ 0.32 per ADR) sammenlignet med US$112.9 millioner (US$0.43 per ADR) for tredje kvartal af 2017. Kvm forklarede, at den svagere33 (som ovenfor) delvis skyldtes en “rampeforsinkelse” af deres Antofagasta-anlæg. Og at ” lithium salgsmængder i år skulle være omkring 45,000 MT.”
- 10. December-AFR rapporterede: “Kidmans fredsaftale rydder vejen for kvm lithium-projektbetalinger…..,Joint venture-partnerne har valgt en hjemmeside på Kwinana, syd for Perth, for et 45.000 ton-et-år lithium hydroxide plante, der ville være kun en kort afstand fra en, der allerede er under opførelse af Kinas Tianqi til en pris af usd 700 mio.”
Nuværende markedsværdi er USD 9.43 b, med et 2018 gæld skøn over US$533m. 2018 PE er 24.
nuværende konsensus analytiker prismål er USD 58.71, repræsenterer 34% upside.
kvm er en anden solid lithiumproducent med aktiver af høj kvalitet og ekspansionspotentiale. Nogle Chile risiko, og ikke så godt værdsat som andre.,
KVM ‘ s finansielle resumé
Kilde: 4-forhandlere
4) (Chengdu) Tianqi Lithium Industries Inc. – Price = CNY 33.19
Tian .i Lithium er rangeret den globale nummer 4 lithium producent med 12% global markedsandel. Tain .i stat: “vores virksomheder omfatter minedrift og produktion af lithium koncentrat og fremstilling af lithium forbindelser. Vi har etableret mineraloperationer, produktionsanlæg og datterselskaber i Kina (Sichuan, Chong .ing, Jiangsu) og Australien, så virksomheden kan betjene kunder over hele kloden.,”
Tian .is flagskib lithium mine er deres 51% andel af Greenbushes i Westernestern Australia med partner Albemarle (49%). Tianqi ‘ s andre projekter kan nævnes en 100% kapitalandele i Yajiang Cuola Lithium Mine, og en 20% ejerandel i Shigatse i Tibet Zhabuye (ejeren af efterforskning rettigheder Zhabuye Salt Lake. Salthabuye Salt Lake er kendt for sine lithiumressourcer af høj kvalitet). Byggeriet er i gang på deres Kwinana lithium hydroxide fabrik i det Vestlige Australien, og forventes at være færdig i snart. Dette vil blive fodret med deres Greenbushes ekspansionsplan.,2018 Seneste nyheder
- Juli 25 – Mining.com rapporteret: “Tian .i går videre med $382-millioner Greenbushes lithium mine ekspansion. Arbejdet begynder i første kvartal af 2019 med idriftsættelse af det nye lithiumkoncentratanlæg, der starter i fjerde kvartal af 2020.”
- December 3-Nasda.rapporterede: “Tian .i køber aktiepost i lithium miner kvm fra Nutrien for $4.1 mia. Kinas Tianqi Lithium Corp har købt en 23.77 procent andel i den Chilenske lithium miner KVM fra Canadiske gødning kæmpe Nutrien.
nuværende markedsdækning er CNY 38b uden gæld., 2019 PE er 15.2 og 2020 PE er 12.1, med en 2019 anslået 0.83% udbytte. 2019 nettoresultatmargen forventes til 33.12%.
nuværende konsensus analytiker prismål for Shen .hen notering er CNY 51.00, repræsenterer 53% upside.tian .i Lithium er en top tier (pure-play) lithium producent baseret i Kina med fokus på deres flagskib high grade Greenbushes lithium mine i Australien. Værdiansættelse er meget attraktiv, især i betragtning af deres Greenbushes ekspansionsplaner. En anden fremragende køb på dette tidspunkt.,
Tianqi Lithium finansielle resumé
Kilde: 4-forhandlere
Tianqi/Albemarle Greenbushes lithium-minen i det Vestlige Australien
Kilde
5) Livent Corp. (LTHM) – Pris =USD 16.04
Livent er nok at klamre sig til nummer 5 lithium producent sted med 5% den globale markedsandel. En vigtig fordel nu siden deres nylige FMC Corp. (FMC) spin off er de nu en ren play lithium producent. Tidligere inden FMC kun 8.,5% af FMC ‘ s omsætning kan henføres til lithium.
Virksomheden tilstand: “Livent har udvundet lithium saltlage på sine operationer på Salar del Hombre Muerto (Cauchari-Olaroz salar) i Argentina for mere end 20 år og har været at producere lithium-forbindelser til mere end 60 år.”
2018 Seneste nyheder
- oktober 16 – IPO og første handelsdag på NYSE på US$17.
- november 5-Livent annonceret: “tredje kvartal 2018 resultater over tidligere forventninger og bekræfter forventningerne til hele året for 2018. En omsætning på 112 millioner dollars og en nettoindtægt på 30 millioner dollars., Pro Forma EBITDA op 25 procent versus Q3 ‘ 17.”
nuværende markedsværdi er USD 2.37 b. 2018 PE er 17.9. Nuværende konsensus analytiker prismål er USD 20.17.
Livents fokus er deres flagskib Argentina lithium brine mine og deres produktionsfaciliteter til både carbonat og hydro .id. Værdiansættelse ser ud til at være fair.
en yderligere note på top 5
i slutningen af 2019 forventer jeg, at Pilbara Minerals kan flytte ind i top 5, der erstatter Livent. Også Ganfeng Lithium kan have bevæget sig op til at være nummer 1.,
7 voksende lithiumproducenter opført
Jeg kan gøre min næste lithiumartikel om ovenstående syv, der giver en opdatering.
risici
- Lithiumpriser falder. For nu er lithiumforsyningen i stand til at holde trit med den stigende efterspørgsel, idet elbiler vokser med 68% pa i 2018.
- Minedriftsrisici-Efterforskningsrisici, finansieringsrisici, tilladelsesrisici, produktionsrisici, projektforsinkelser.
- forvaltnings-og valutarisici.
- Sovereign risk-Chile handler lidt om lige nu (både Albemarle og kvm har haft dramaer i Atacama i 2018)., Argentina virker bedre for nu. Australien og Canada er lav risiko.
- Aktiemarkedsrisici-fortynding, manglende likviditet (bedst at købe på lokal børs), markedssentiment (handelskrigen har negativt påvirket de fleste alle metalmarkeder i 2018).
Yderligere læsning
- Min Lithium Efterspørgsel i Forhold til Udbuddet Model – Opdateret oktober 2018
- Ganfeng Lithium Ser ud til At Være Et Godt Køb
Konklusion
Fastsat EV og bomme ES fortsætter på en stærk vækst (~50%+ pa), så lithium efterspørgslen forventes fortsat at stige. Min model foreslår en 5.,7 fold stigning i den samlede lithium efterspørgsel fra slutningen 2017 niveauer af ~230ktpa til slutningen 2025 niveauer af 1.32 mtpa. Udbuddet vil sandsynligvis finde en måde at holde trit med efterspørgslen, derfor bør priserne for det meste forblive forholdsvis stabile mellem USD 10,000 til USD 16,000/t LCE med en lille præmie for lithiumhydro .id.
For konservative investorer, der ønsker at holde top 5 lithium-producenter for at få en lavere risiko/solidt afkast, så ville det simpelthen være en mater for at købe Albemarle, Ganfeng Lithium, KVM, Tianqi, og Livent., Top 5 forventes at producere 66% af 2018 lithiumproduktion og dermed høste det meste af overskuddet på kort sigt. De største risici ligger omkring lithiumpriser og suveræne risici i Chile og Argentina.
For mere risiko-tolerante investorer kan du se at ekspandere til det næste 7 voksende lithium producenter Orocobre, Mineralske Ressourcer, Galaxy Ressourcer, Pilbara Mineraler, Altura Minedrift, Neometals, Alliance/Tawana. Denne gruppe tilbyder fordelen ved en rimelig lav risiko, men alligevel ret høj belønning baseret på stigende produktionsmængder. Risikoen ligger i lithiumpriser og ved produktionsudførelse og-ekspansion.,
endelig er det altid bedst at købe minearbejdere af højeste kvalitet (lav gæld, høj pengestrøm, stærke off-take partnere, lave produktionsomkostninger), da minedrift er cyklisk og dermed risikabelt. I øjeblikket er de fleste lithiumproducenter godt værdsat på grund af 2018-ruten, så det burde være et godt tidspunkt at samle nogle kvalitetsnavne.
som sædvanlig er alle kommentarer velkomne.
Trend investering
tak for at læse artiklen., Hvis du vil tilmelde dig Trendinvestering til mine bedste investeringsideer, nyeste trends, eksklusive CEO-intervie .s, chatrum adgang til mig og til andre sofistikerede investorer. Du kan drage fordel af det arbejde, jeg har gjort, især i sektoren for elektriske køretøjer og EV metaller. Du kan lære mere ved at læse “Trendinvesteringsforskellen”,” Abonnentfeedback om Trendinvestering ” eller tilmeld dig her.,
Seneste Tendens Investere artikler:
- Top Kobolt Producenter, Og Nogle Kobolt Juniorer Til Overveje
- Top 5 Nikkel Producenter Og Andre Mindre Producenter til At Overveje
Supplerende oplysninger: oplysningerne i denne artikel er af generel karakter og bør ikke opfattes som personlig og finansiel rådgivning.
Redaktørens Note: Denne artikel dækker en eller flere microcap-lagre. Vær opmærksom på de risici, der er forbundet med disse lagre.