Rusland Økonomi Oversigt
Økonomisk Overblik over Rusland
Efter sammenbruddet af Sovjetunionen, og det første årti af overgangen fra en centralt planlagt økonomi til markedsøkonomi var en katastrofe for Rusland: bruttonationalproduktet (BNP) faldt fra DKK 516 millioner i 1990 til USD 196 milliarder i 1999, hvilket var et dyk på over 60%., I et forsøg på at løse den økonomiske uro og følge anbefalingerne fra IMF, den Sovjetiske regering begyndte at privatisere mange russiske brancher i løbet af 1990’erne. Vigtige undtagelser var, men den energi og forsvar sektorer.
devalueringen af den russiske rubel i 1998—efter finanskrisen kendt som rubelkrisen—sammen med den uafbrudte opadgående tendens, som oliepriserne oplevede i perioden 1999-2008, drev den russiske økonomi—stærkt afhængig af sin energisektoreksport—til at vokse med en årlig gennemsnitlig sats på 7%., Rusland var blandt de hårdest ramte økonomier ved den globale økonomiske krise 2008-2009: økonomien faldt 7.8% i 2009, da oliepriserne faldt og udenlandsk kredit tørrede ud. Den økonomiske sammentrækning var den skarpeste siden 1994, men der blev ikke forårsaget nogen langvarig skade på grund af regeringen og centralbankens proaktive og rettidige reaktion på ringhegn nøglesektorer i økonomien, især banksektoren, fra virkningerne af krisen. Som et resultat, at Ruslands økonomi begyndte at vokse igen, og steg til 4,5%, 4,3% og 3,4% i 2010, henholdsvis 2011 og 2012, før den aftager til 1.3% i 2013 og 0.,6% i 2014.
Den russiske økonomi oplevede to store chok i 2014 og undgik snævert recession med moderat vækst på 0.6%. Det første chok var det kraftige fald i oliepriserne i tredje og fjerde kvartal 2014, hvilket afslørede Ruslands ekstreme afhængighed af globale råvarecyklusser. Efter svingende inden for et stramt bånd nær USD 105 pr. tønde fra 2011-2013 sluttede råoliepriserne 2014 til mindre end USD 60 pr.tønde. Det andet chok var de økonomiske sanktioner som følge af geopolitiske spændinger, som negativt påvirkede investorernes appetit på russiske investeringer., Kapitalflyvninger og høj inflation sammensatte Ruslands økonomiske problemer, da økonomien registrerede den stejleste sammentrækning siden 2009 kontraherende 3.7% i hele året 2015. Prognoser peger på, at recessionen snart kommer i 2017.
inflationen er faldet hurtigt siden August 2015, da den nåede et højdepunkt på 15.8%. Sammen med faldet i inflationen er centralbankens udlånsrenter blevet reduceret. Russiske obligationer og aktier klarer sig godt mod andre nye markeder, og et beskedent opsving i oliepriserne har styrket den økonomiske stemning.,
i Betragtning af, at prisen for Ural olie i gennemsnit USD 38 pr tønde i 2016, Central Bank forventer, at økonomien kontrakt mellem 0,3% og 0,7% i år, hvilket er mindre end Bankens tidligere skønnet, at så økonomien kontraherende mellem 1,3% og 1,5%. Banken forventer, at økonomien vil ekspandere med en sats på mellem 1.1% og 1.4% i 2017, forudsat at Urals oliepriser gennemsnit USD 40 pr. Tidligere havde banken forventet, at prisen for Uralolie var på gennemsnitligt 35 USD pr. tønde og havde forventet en stigning i den økonomiske vækst inden for et interval på minus 0,5% og plus 0,5% i 2017.,
efter økonomiens sammenbrud i 2015 forventer analytikere, der er undersøgt af FocusEconomics, at den russiske økonomi fortsætter med at trække sig sammen i 2016, skønt I et mere moderat tempo. FocusEconomics konsensus prognose paneldeltagere projekt, at Ruslands BNP vil falde 0.7% i 2016, hvilket er op 0.1 procentpoint fra sidste måneds prognose. Paneldeltagere forventer, at økonomien vil udvide 1.3% i 2017.
Ruslands betalingsbalance
Ruslands løbende konto registrerer regelmæssige handelsoverskud, der hovedsagelig skyldes eksport af råvarer som råolie og naturgas., Fra 2010 til 2014 var Ruslands gennemsnitlige overskud på de løbende poster 66,8 mia. USD og nåede et højdepunkt i 2011 på 98,8 mia. USD.
Ruslands betalingsbalance led et betydeligt handelschok i fjerde kvartal 2014 som følge af faldende oliepriser, som delvis blev opvejet af et fald i importen. Samtidig resulterede geopolitiske usikkerheder og relaterede sanktioner i 2014 i store kapitaludstrømninger, hvilket yderligere forværrede Ruslands BoP. Kapitaludstrømningen i den Private sektor steg fra 60,7 mia. USD i 2013 til 130,5 mia.USD i 2014., I samme periode faldt Den Russiske Føderations kapital-og finanskonti fra et underskud på 45,4 mia.USD til et underskud på 146 mia. USD (henholdsvis 2,2% og 7,8% af BNP).
Ruslands økonomi registrerede den stejleste sammentrækning siden 2009 sidste år som en kombination af eksterne faktorer—såsom et spring i oliepriser og internationale sanktioner—kombineret med strukturelle svagheder tog en tung vejafgift på væksten. Økonomien faldt 3.7% i hele året 2015, hvilket modsatte den beskedne vækst, der blev registreret året før., Sammentrækningen i den russiske økonomi i andet kvartal af 20167 var imidlertid den langsomste siden recessionen begyndte i slutningen af 2014. Omfattende data viste, at BNP kontraherede 0.6% årligt i 2. kvartal, hvilket kom over faldet på 1.2% registreret i 1.kvartal. Selvom industriproduktionen krympet i September og faldt i det hurtigste tempo, der blev set på 8 måneder, forventes den at ekspandere lidt i 2016 efter at have lidt den værste sammentrækning i seks år i 2015.,
Ruslands handel struktur
råolie, olieprodukter og naturgas udgør omkring 58% af den samlede eksport, jern og stål udgør 4% og andre minesektoren forbindelse med eksport, herunder ædelstene og ædle metaller, der tegner sig for omkring 2,5%. Salget til Europa udgør over 60% af den samlede eksport, mens Asien har en eksportandel på ca.30%. Russisk eksport til USA, Afrika og Latinamerika tilsammen udgør mindre end 5% af de samlede forsendelser.
Ruslands vigtigste import er fødevare-og jordtransporter, som repræsenterer henholdsvis 13% og 12% af den samlede import., Andre væsentlige import omfatter lægemidler, tekstil og fodtøj, plast og optiske instrumenter. Eksporten toppede i 2012 og nåede 527 mia. USD; importen toppede i 2013 og nåede 341 mia. USD.
i August 2015 udgjorde den russiske eksport 25,0 mia.USD, hvilket markerede en årlig nedgang på 39,7%. Dette markerede den 10. på hinanden følgende sammentrækning med en tocifret hastighed. Importen udgjorde 16,5 mia. USD, hvilket markerede en nedgang på 34,7% fra år til år.
Ruslands handelsoverskud indsnævres hurtigt. Ruslands handelsoverskud indsnævret til USD 4.,4 milliarder i August i år, som kom dramatisk under USD 8.8 milliarder registreret i samme måned sidste år og USD 16.2 milliarder året før. Augusts resultat fik det rullende overskud på 12 måneder til at falde til USD 99, 5 milliarder, det mindste akkumulerede overskud på over et årti. Faldet i handelsoverskuddet afspejler fortsat det frie fald, som den russiske eksport har registreret i de sidste par år.,
Efter en periode med øget volatilitet, oliepriser har for nylig stabiliseret især da det ekstraordinære møde i OPEC-Konferencen i Algier i den sidste uge af September, som blev afsluttet med en forpligtelse til at fryse olie produktion på mellem 32.5 og 33.0 millioner tønder om dagen. Analytikere forventer, at forpligtelsen bliver hædret af de fleste medlemmer på OPECs officielle møde i November, hvor ikke-OPEC-olieeksportører også opfordres til at underskrive på den stiplede linje. Genoprettelsen af OPECs prisledelse fik de globale oliepriser til at stige, herunder for Urals olie., Den 30. September faldt prisen for Uralolie til 46,3 USD pr. tønde, hvilket var 4,6% højere end i slutningen af August. Urals oil har også genvundet fra de lavt registrerede tidligere i år og var 31.8% på år til dato.,
Rusland ‘s Monetære Politik
Central Bank of Rusland (Bank Rossii), grundlagt i 1990, har flere ansvarsområder i overensstemmelse med den russiske Forfatning og den russiske Føderale Lovgivning: bevare værdien og stabilitet af rublen, der fører tilsyn med russiske finansielle institutioner (herunder at fungere som långiver i sidste instans), styring af Rusland’ s valutareserver og udenlandsk valuta, og fastsættelsen af den korte rente, som er et af de vigtigste instrumenter i bankens pengepolitiske gennemførelse.,
Lave oliepriser og sanktioner stød til den russiske økonomi resulterede i rublen at miste 46% af sin værdi over for den AMERIKANSKE dollar i 2014, hvilket fik politikker fra Banken Rossii, der tager sigte på at stabilisere det finansielle system. Bank Rossii hævede sin styringsrente i December 2014 med 650 basispoint til en høj 17% for at begrænse den løbende inflation forårsaget af den svækkede rubel (kerneinflationen nåede 11.2% i December 2014, år til år). Bank Rossii brugt USD 27.2 milliarder i oktober 2014 og USD 11,9 milliarder i December samme år på interventioner til støtte for rublen.,
Ruslands centralbank reducerede gradvist renten i løbet af 2015, begyndende året på 17.00% og reduceret til 11.00% i Juli. Renterne blev holdt stabile i næsten et år indtil juni 2016, da de blev skåret med 50 basispoint til 10.50%. I træffes beslutning om at sænke renten, Central Bank anført, at myndigheder, der var mere sikker på, om udviklingen i inflation og konstaterede, at positive resultater af et fald i inflationsforventningerne og faldt inflationen risici på baggrund af deres langsomt, men sikkert at inddrive økonomi.,
siden da har der været et mærkbart fald i inflationen, hvilket fik banken til at sænke renten i September 2016 fra 10.50% til 10.00%. Myndighederne oplyste dog, at for at cementere et bæredygtigt fald i inflationen, “skal den aktuelle værdi af styringsrenten opretholdes indtil udgangen af 2016 med dens yderligere mulige nedskæringer i 2017 Q1-Q2.”I betragtning af sin beslutning forbliver banken overbevist om, at inflationen med en stadig relativt stram pengepolitik vil falde til 4.5% i 3.kvartal 2017 og falde yderligere mod sit 4.0%-mål ved udgangen af 2017., Banken angav også, at den vil holde ud fra yderligere monetære lempelser indtil første eller andet kvartal af 2017.
Ruslands valutakurspolitik
På 10 November 2014, Bank Rossii un-bundet rublen fra en dual-valuta (dollar og euro) kurv band, slutter to årtier af valutakurs-kontrolelementer og flytte Rusland til et ” free-float valutakurssystem. Centralbanken afsluttede også de regelmæssige indgreb med rublen, men signalerede, at den forblev forpligtet til at gribe ind til støtte for den russiske valuta, hvis der var risici for den finansielle stabilitet., Som rubel fortsatte med at glide mod greenback på grund af faldende oliepriser og højere usikkerhed blandt investorerne, centralbanken besluttet at fortsætte med at intervenere i valutamarkedet, der koster Centralbank hundredvis af millioner per dag.
værdien af rublen først begyndte at falde i begyndelsen af 2014, efter flere år med en valutakurs på omkring 30 RUB per USD, som det land, der var stærkt påvirket af svag økonomisk vækst, høj geopolitiske risici efter annekteringen af Krim og udbruddet af krigen i Ukraine., Det var dog med sammenbruddet af oliepriserne i slutningen af 2014, da rubelens værdi ikke kunne trodse tyngdekraften og dermed begyndte sit frie fald mod den amerikanske dollar, hvor valutaen bundede ud på 68.5 RUB per USD den 16.December. I løbet af 2015 har den russiske rubel været på en rutsjebane. Høj volatilitet og stærke udsving i oliepriserne har vejet tungt på landets valuta. I begyndelsen af 2015 oplevede stærk volatilitet på valutamarkedet, men den russiske valuta stabiliserede sig inden for en korridor på 50 til 60 RUB per USD i slutningen af første halvår., Der var en anden episode af stor volatilitet i begyndelsen af anden halvdel af året, og den 24. August, den russiske valuta lukket handel dag på 70.9 RUB USD per, der var endnu lavere end den ovennævnte lave punkt af December 2014 rubel gå ned og repræsenterede en ny all-time lav. Det kraftige fald i August var primært et svar på faldende oliepriser og stigende frygt for de virkninger, som shockwaveave forårsaget af Kinas aktiemarkedsulykke kunne have på den globale økonomi. Rublen lukkede 2015 ved 72, 9 gnid per USD-et værditab på 30% sammenlignet med udgangen af 2014.,
udsving i den russiske rubel er stort set drevet af prisen på olie, som sammen med gas er Ruslands vigtigste råvareeksport. Valutaen tog et dramatisk fald til en all-time lav på 82.4 RUB per USD den 21. januar 2016, da oliepriserne faldt til nedture, der ikke blev set i over et årti. Det har gradvist stabiliseret mellem 60 og 70 RUB per USD som økonomien er forbedret og oliepriserne har sneget sig tilbage op siden januar 2016.,
Ruslands Finanspolitik
Siden landets 1998 gældskrise, er en næsten ti år lang miljø af gode råvarer priser (især i energisektoren), en relativt svag rubel og stram finanspolitik må gerne medbringes Rusland til at køre overskud fra 2001 til 2008, indtil den globale finanskrise ramte.
Rusland afhænger meget af sin energieksport. I regnskabsåret 2008 nåede olie-og gasindtægterne et højdepunkt, der tegner sig for halvdelen af det russiske føderale budget. Men siden den globale finanskrise ramte landet i 2009, begyndte den russiske økonomi at løbe finanspolitiske underskud., I 2012, 2013 og 2014 havde Rusland budgetunderskud på henholdsvis -0,02%, -0,7% og -0,6% af BNP. Undtagelsen var året 2011, hvor det russiske budget havde 0,8% af BNP-overskuddet.
lave oliepriser og et sammenbrud i den indenlandske efterspørgsel og import, da økonomien faldt i recession decimerede skatteindtægter i 2015. Faktisk har virkningen af lave oliepriser på Ruslands skatteindtægter rejst spørgsmål om landets langsigtede økonomiske udsigter samt finanspolitisk bæredygtighed., Med nedgangen i energipriserne og den russiske regerings afhængighed af energi indtægter til at finansiere sit budget—indtægter fra olie-og naturgas udgjorde 52% af den russiske budget—tvunget af den russiske regering til at genoverveje sin finanspolitik. Finansministeriet meddelte i begyndelsen af September 2015, at det havde besluttet at suspendere den finanspolitiske regel—en lov, der har til formål at begrænse de offentlige udgifter.
den finanspolitiske regel trådte i kraft i 2013 for at forhindre regeringen i at spilde vindfaldsolieindtægter og i stedet omdirigere dem til regnvejrsfonde., Reglen havde også til formål at begrænse de offentlige udgifter til forventede ikke-olieindtægter, olieindtægter beregnet ved hjælp af langsigtede historiske oliepriser og et finanspolitisk underskud på højst 1.0% af BNP. På det tidspunkt, hvor reglen blev oprettet, var russiske myndigheder bekymrede over, at indtægterne fra stigende oliepriser ville tilskynde til procykliske udgifter. Inden for rammerne af svag økonomisk vækst og oliepriser på kun halvdelen af det niveau, der blev observeret i 2014, stod Rusland imidlertid over for det modsatte problem.,da budgetreglen begrænser de offentlige udgifter til langsigtede historiske oliepriser, hvis loven skulle fortsætte ind i 2016, ville det have antydet en referencepris, der var højere end den, der blev forventet for 2016—hvilket var en gennemsnitlig USD 50 pr.tønde.
officielt blev finansreglen midlertidigt suspenderet. Nogle rådgivere, blandt dem tidligere finansminister Ale .ei Kudrin, gav udtryk for støtte til suspension af reglen, i det mindste i et år. Desuden annoncerede regeringen ud over suspensionen af finansreglen også en overgang fra en treårig budgetplan til et års budgettering., Den treårige budgetplan var designet til at tvinge regeringen til at tage en mellemlang sigt tilgang og undgå at gøre uholdbare løfter. Alt i alt banede ændringerne i budgetprocessen vejen for en mere imødekommende finanspolitisk holdning i et forsøg på at afbøde de lave oliepriser og svagere økonomisk vækst.
nogle analytikere antyder, at Rusland med betydelige reserver og lav offentlig gæld har råd til at løbe et beskedent finanspolitisk underskud uden at bringe finanspolitisk bæredygtighed i fare. Budgetunderskuddet sluttede med 2,8% i 2015.,
Rusland har to finanspolitiske buffere, reservefonden og den Nationale Velfærd Fond (NWF), der begge har været under pres som følge af forværrede økonomiske forhold. Finansministeriet oplyste, at budgetunderskuddet, der er fremskrevet til 2015 (RUB på 2,7 milliarder, svarende til 3,8% af BNP) vil være omfattet af landets reservefond, snarere end ved optagelse af gæld. Desværre kunne regeringen ikke opretholde dette underskud på grund af manglende evne til at finansiere det. På grund af internationale sanktioner har regeringen ikke været i stand til at låne fra udlandet., Regeringen tillod øget skønsmæssig brug af N .f-ressourcer i December 2014 for at hjælpe med at stabilisere det finansielle system. Den russiske regering havde intet andet valg end at fortsætte med at trække ned på n .f.