Fire Grunde til, at Omløbshastigheden Er Aftagende
hastighed af penge er aftagende, men hvorfor? Ekspansiv pengepolitik, der bruges til at stoppe finanskrisen i 2008, kan have skabt en likviditetsfælde. Det er, når folk og virksomheder hamstre penge i stedet for at bruge det.
hvordan skete dette? En perfekt storm af demografiske ændringer, reaktioner på den store Recession og Federal Reserve-programmer.,
ekspansiv pengepolitik
Fed sænkede fed-fondene til nul i 2008 og holdt dem der indtil 2015. At renten banker opkræve hinanden for dag-til-dag lån. Det sætter kursen for kortsigtede investeringer som indskudsbeviser, pengemarkedsfonde eller andre kortfristede obligationer. Da satser er nær nul, sparere har lidt incitament til at købe disse investeringer. I stedet, de bare holde det i kontanter, fordi det får næsten det samme afkast for nul risiko.,
Feds kvantitative lempelsesprogram erstattede bankernes realkreditobligationer og amerikanske statsobligationer med kredit. Det sænkede renten på langfristede obligationer, herunder realkreditlån, corporate gæld og Treasurys.
bankerne har ringe incitament til at låne ud, når afkastet på deres lån er lavt. Som følge heraf holdt de den ekstra kredit som overskydende reserver.
Fed begyndte at betale bankernes renter på deres reserver i 2008., Det gav bankerne endnu mere grund til at hamstre deres overskydende reserver for at få dette risikofrie afkast i stedet for at låne det ud. Banker modtager ikke meget mere i renter fra lån for at opveje risikoen.
Fed indledte et andet nyt værktøj kaldet reverse repos. Fed betaler bankernes renter på penge, som den “låner” fra dem natten over. Fed har ikke brug for pengene. Det gør bare dette for at kontrollere fed-midlerne. Banker vil ikke låne fed-midler til mindre, end de bliver betalt i renter på de omvendte repos.,
Dodd-Frank Bank Reform and Consumer Protection Act gjorde det muligt for Fed at kræve, at bankerne har mere kapital. Det betød, at bankerne fortsatte med at holde overskydende reserver i stedet for at udvide mere kredit gennem lån.
som følge af disse politikker bankernes overskydende reserver steg fra $1,8 milliarder i December 2007 til $2,7 billioner i August 2014. Bankerne burde have brugt disse reserver til at yde flere lån og sætte kreditten i pengemængden. I stedet var de tilbageholdende med at låne efter recessionen. Derudover var der ikke så meget efterspørgsel fra låntagere.,
kontraktionær finanspolitik
Fed er ikke helt skylden. Kongressen burde have arbejdet med Fed for at øge økonomien ud af recessionen med mere vedvarende ekspansiv finanspolitik.
efter succesen med Economic Stimulus Act i 2009 vendte Kongressen sig mod skadelige sammentrækningspolitikker.
kongresmedlemmer truede med at misligholde gælden i 2011. De truede med at hæve skatterne og skære udgifterne med den finanspolitiske klippe i 2012., De reducerer udgifterne gennem sekvestration og lukker regeringen i 2013.
disse spareforanstaltninger tvang Fed til at holde en ekspansiv pengepolitik længere end den burde have. Lave renter betød, at bankerne ikke tjente så mange penge på lån, som de ville have ønsket. Det gjorde dem mindre villige til at låne.
rigdom ødelæggelse
den store Recession ødelagde rigdom. Medianen familieformue faldt fra $ 146,600 i 2007 til $ 87,800 i 2013. Fra 2016 var rigdom kun steget til $ 101,800. Det er mindre end hvad det var i 1998.,
mange mennesker mistede deres hjem, deres job eller deres pensionsopsparing. Dem, der ikke var for bange for at købe noget mere end hvad de virkelig havde brug for.
mange yngre mennesker gik på college, fordi de ikke kunne få job. Nu betaler de skolelån i stedet for at starte familier. Det har holdt det personlige forbrug lavt.
demografiske ændringer
Sidst men ikke mindst er demografiske ændringer. Baby boomers går på pension uden nok besparelser., Ifølge Boston College Center for pensionering Forskning, mindre end halvdelen af amerikanerne vil have nok i pension til at opretholde deres planlagte levestandard.
finanskrisen i 2008 forværrede dette. Næsten alle så deres nettoværdi styrtdykke sammen med aktiemarkedet og boligpriserne. Da Fed sænkede renten, sparere fik et meget lavere afkast på fastindkomstinvesteringer. Samtidig blev mange investorer bange for at geninvestere i aktier.,
mange mennesker antager, at hvis de ikke har nok til at gå på pension, vil de bare fortsætte med at arbejde. De kan ikke være i stand til.
Employee Benefit Research Institute (EBRI) fandt, at næsten halvdelen (48%) af arbejdstagerne går på pension, før de planlagde det. Nogle er tvunget til førtidspension på grund af fyringer. Andre har syge forældre eller ægtefæller, der har brug for pleje. Mange er nødt til at holde op med at arbejde på grund af deres egne uventede sygdomme.
som følge heraf reducerer boomers og klemmer pennies. Dette bremser den økonomiske vækst.,