Denne artikel er del 2 af vores serie om grundlæggende om opstart af aktieoptioner. Her er del 1 og del 3. Følg os på T .itter @cartainc for mere pædagogisk indhold.
Del 2: strejkepriser og fortynding
Når et firma tilbyder dig aktieoptioner, håber du, at du kan sælge dem for mere, end du har betalt for dem. Hvis du nogensinde har spekuleret på, hvad der bestemmer disse priser, og hvordan du finder ud af, hvor meget dine muligheder kan være værd, har vi dækket dig., Her dækker vi:
1. Strike priser (den pris, du betaler for at købe aktier)
2. Hvordan aktieoptioner får værdi over tid
3. Lager fortynding (hvordan antallet af aktier, der er udstedt påvirker, hvor meget af den virksomhed, du ejer)
Stock option strike priser
Husk: aktieoptioner er retten til at købe et antal aktier til en fast pris, typisk kaldet en strike pris, yde pris, eller udnyttelseskursen. I dette eksempel er din aktieoption strike-pris $ 1 pr.,
for at komme med den $1-Pris, måtte Meetly (vores eksempelfirma) bestemme sin rimelige markedsværdi (FMV). For private virksomheder er FMV i det væsentlige, hvad prisen ville være, hvis aktien blev handlet offentligt på det åbne marked. Din aktieoption strike-pris er normalt lig med FMV for selskabets aktie den dag, optionen tildeles.
det er nemt for offentlige virksomheder at bestemme deres strike-pris: alt hvad de skal gøre er at se på, hvad aktien i øjeblikket handler på. Det er den pris, som folk er villige til at betale på det åbne marked., Hvis Facebook for eksempel handler med $180 pr.
Hvis vi forsøger at slå op Meetly på en online mæglerplatform, finder vi ikke noget—og ikke kun fordi vi lavede virksomheden op. Som alle startups er Meetly et privat firma, og bestanden kan ikke handles offentligt, før en børsnotering eller anden offentlig notering af selskabets aktie på en børs.
for at bestemme den rimelige markedsværdi af deres fælles lager bruger private virksomheder normalt en uafhængig 409A værdiansættelsesudbyder som Carta., Dette kan hjælpe med at beskytte dem mod dyre revisioner og deres ansatte mod betydelige sanktioner.
Hvordan aktieoptioner få værdi
“At-the-money” stock options
I grafen ovenfor, den blå linje repræsenterer dit strike-pris. Strike-prisen ændres ikke over tid, fordi det er en fast pris. Den gule linje er Meetlys aktiekurs (eller FMV). Lige nu er disse priser de samme., Hvis du beslutter at udøve dine muligheder og købe dine aktier, skal du betale $1 For at få $1 til gengæld. I denne situation, dine muligheder betragtes som ” at-the-money.”
” in-the-money “aktieoptioner
Når aktiens værdi stiger, kaldes forskellen mellem FMV og din strejkekurs” spredningen.”Dette er den underliggende værdi af bestanden. Når spredningen er positiv, dine muligheder betragtes som ” in-the-money.,”
Hvis du køber på en strike-pris på $1 og sælge, når Meetly er FMV er $5, din spredning er $4 (per aktie).
undervands aktieoptioner
desværre går tingene ikke altid godt for startups.
Hvis Meetly er FMV går ned til $0.75, din spread bliver negativ, og dine muligheder er “under vandet.”Da du skulle betale $ 1 For at få $.75 til gengæld beslutter du ikke at udøve dine muligheder., (Meetly kunne vælge at reprice mulighederne, eller erstatte de værdiløse muligheder med nye til en anden strike pris.)
lagerfortynding
lagerfortynding er, når et selskab udsteder yderligere aktier og efterfølgende reducerer, hvor meget af det selskab, du (og de andre aktionærer) ejer. Det sker normalt, når en virksomhed rejser penge.
da du modtog dine muligheder fra Meetly, havde de 5.000 udestående aktier. Med andre ord har de udstedt 5.000 aktier i alt til alle deres aktionærer.,
det betyder, at dine 100 aktier repræsenterer 2% ejerskab af selskabet:
100 / 5.000 = 2%.
Et år senere, Meetly beslutter sig for at forhøje en anden runde af finansiering. Det skaber 2.000 nye aktier at udstede til de nye investorer.
Mens du stadig ejer 100 aktier, at de nye aktier medføre, at dit ejerskab procentdel til at falde. Dine 100 aktier divideret med den nye samlede (7.000) svarer til 1,4%., Effekten den øgede mængde udestående aktier har på din ejerskabsprocent kaldes lagerfortynding.lad os nu se på, hvad dine aktier var/er værd før og efter de nye investorer kom ind.
før den nye finansieringsrunde blev Meetly værdsat til $100 millioner, så din andel på 2% var værd $2 millioner. Efter den nye fundraising stiger Meetlys aktieværdi til $ 120 millioner.
I ovenstående eksempel, din 1.67% af $120 millioner er stadig lig med $2 millioner., Selvom din ejerskabsprocent blev fortyndet, forblev værdien af dine muligheder den samme. Du ejer i det væsentlige et mindre stykke af en større tærte.
Her er en hurtig oversigt over, hvad vi dækkede:
- vi definerede strike price. Dette er en fast pris, du betaler for at købe en aktie.
- vi diskuterede den økonomiske værdi af dine muligheder, hvilket dybest set er spredningen mellem din strike-pris og FMV for virksomhedens fælles lager.
- Vi forklarede fortynding, eller hvordan din ejerskabsprocent kan ændre sig, hvis virksomheden udsteder mere aktier til andre aktionærer.,
Dette er de tre ting, du skal overveje, når du bestemmer værdien af dine optionsstipendier. Vi vil dække udøvelsen af muligheder og de skattemæssige konsekvenser i tredje del.
Læs “Egenkapital 101: Del 3”
Læs “Egenkapital 101: Del 1”
en Særlig tak til Alex Farman for at skrive den første version af denne artikel.
offentliggørelse: denne meddelelse er på vegne af eShares Inc., d/b/ A Carta, Inc. (“Karton”). Denne meddelelse skal ikke opfattes som juridisk, finansiel eller skattemæssig rådgivning og er kun til orientering., Denne meddelelse er ikke beregnet som en anbefaling, tilbud eller opfordring til køb eller salg af nogen sikkerhed. Carta påtager sig intet ansvar for afhængighed af oplysningerne heri.