Definice výnosové křivky
Podle Investopedia, výnosové křivky grafů vztah mezi výnosy dluhopisů a dluhopisových splatnosti. Konkrétně výnosová křivka zachycuje vnímaná rizika dluhopisů s různou splatností pro investory dluhopisů.
americké ministerstvo financí vydává dluhopisy se splatností od jednoho měsíce do 30 let. Jelikož dluhopisy s delší splatností obvykle nesou vyšší riziko, mají tyto dluhopisy vyšší výnosy než dluhopisy s kratší splatností., Díky tomu normální výnosová křivka odráží rostoucí výnosy dluhopisů s rostoucí splatností. Obrázek 1 ukazuje normální křivku výnosu.
výnosová křivka se však někdy může stát plochou nebo obrácenou. V ploché výnosové křivce mají krátkodobé dluhopisy přibližně stejný výnos jako dlouhodobé dluhopisy. Obrácená výnosová křivka odráží klesající výnosy dluhopisů s rostoucí splatností. Takové výnosové křivky jsou předzvěstí hospodářské recese. Obrázek 2 ukazuje křivku plochého výnosu, zatímco obrázek 3 ukazuje obrácenou křivku výnosu.,
GuruFocus Výnosové Křivky stránka zdůrazňuje
můžete přístup Výnosové Křivky stránku kliknutím na „US Treasury Yield Curve“ položka v rámci „Trhu“ tab. Jak je znázorněno na obrázku 4, položka výnosové křivky je umístěna přímo nad „Buffett Assets Allocation.“
stránka kluzné křivky GuruFocus obsahuje následující části: Záhlaví, aktuální výnosová křivka, Historická výnosová křivka a definice výnosové křivky.
sekce záhlaví vám dává měsíční výnos, roční výnos, výnos 10 a výnos 30 k aktuálnímu datu., Na druhou stranu, sekce current Yield Curve obsahuje dva grafy. Graf vlevo ukazuje aktuální výnosovou křivku a výnosové křivky z každého z posledních dvou let. Výnosovou křivku z grafu můžete odstranit kliknutím na požadovaný rok z legendy.
graf vpravo grafuje historické rozpětí mezi výnosem 10letého dluhopisu a výnosem jednoletého dluhopisu. Obrázek 5 ukazuje vzorový graf ukazující výnosové křivky z posledních tří let. Obrázek 6 ukazuje historický spread chart.,
sekce Historická křivka výnosu obsahuje také dva grafy, včetně interaktivního grafu vpravo. Jak je znázorněno na obrázku 7, žlutá čára umožňuje zobrazit výnosovou křivku pro konkrétní měsíc a rok.
graf vlevo znázorňuje křivku výnosu pro časové období vybrané pomocí žluté čáry. Pokud kliknete na tlačítko“ Play “ ( ► ), můžete sledovat, jak se křivka výnosu mění měsíc za měsíc. Klikněte na tlačítko“ Pauza “ ( ▌ ▌ ) pro zastavení žluté čáry. Obrázek 8 znázorňuje změny výnosové křivky.,
do levého grafu můžete přidat další křivky výnosu kliknutím na tlačítko“ Plus “ ( + ) umístěné pod grafem. Jakmile kliknete na ( + ), Měli byste vidět vyskakovací okno „měsíc vybrat“, jako je okno zobrazené na obrázku 9.
ve výchozím nastavení okno měsíc select zobrazuje aktuální rok a 12 měsíců. Křivku výnosu můžete přidat na konkrétní měsíc kliknutím na požadovaný měsíc.
Klepněte na „<<“ chcete-li zobrazit předchozí rok, nebo „>>“ chcete-li zobrazit další rok., Pokud kliknete na rok, vyskakovací okno zobrazí seznam 10 let pro aktuální desetiletí, což vám umožní snadněji vybrat požadovaný rok. Kliknutím na desetiletí můžete vybrat jinou dekádu od současného století. Viz obrázek 10 pro vývojový diagram ilustrující okno měsíc vybrat. Například kliknutím na položku“ Jan “ v pravém obrázku na obrázku 10 přidáte křivku výnosu za leden 2017.
jak je výnosová křivka užitečná?,
uvádíme v „Výnosové Křivky Definice“ sekce, která historicky hospodářské recese dochází, když se spread mezi 10-leté výnos a roční výnos je menší než nula. Pokud se podíváte pozorně na Historický graf šíření (viz obrázek 6) nebo interaktivní graf (viz Obrázek 7), všimnete si šedých pruhů v grafech. Tyto pruhy naznačují minulé americké recese od roku 1967.
rychlý pohled na obrázek 6 naznačuje, že ekonomická recese obvykle následuje, jakmile rozpětí výnosu klesne pod 0% (červená osa Y)., To platí zejména pro případ recese v pozdních 1900s. Výnos spread dosáhl all-time nízká -3.10% kolem dubna 1980, během hospodářské recese na začátku roku 1980.
Podle GuruFocus Forum post, jedním z omezení Warren Buffett (Obchody, Portfolio)’s market indikátor je, že to jen vám řekne, jak nadhodnocený AMERICKÝ trh je a očekávaný výnos trhu v příštích osmi let. Obrácená výnosová křivka naopak historicky předpovídala minulé ekonomické recese podle stránky výnosové křivky.,
Also check out:
- Buffett Indicator
- Shiller P/E
- Shiller P/E by Sectors
- Global Market Valuation