Rusko Ekonomiky Přehled
Přehled hospodaření Ruska
Po rozpadu Sovětského Svazu, první desetiletí přechodu z centrálně plánovaného hospodářství na tržní ekonomiku byl katastrofální pro Rusko: nominální hrubý domácí produkt (HDP) klesl z USD 516 miliardy USD v roce 1990 na 196 miliard dolarů v roce 1999, což představuje propad o více než 60%., Ve snaze řešit ekonomické otřesy a postupujte podle doporučení od MMF, Sovětská vláda začala privatizovat mnoho ruských průmyslových odvětví v průběhu roku 1990. Důležité výjimky byly, ale energetické a obranných sektorů.
devalvace ruského rublu v roce 1998—po finanční krizi známé jako krize rublu—spolu s nepřetržitý vzestupný trend, že ceny ropy zaznamenaly v období v letech 1999-2008 pohonem ruské hospodářství silně závislé na jeho energetickém sektoru vývoz—růst v ročním průměru o 7%., Rusko patřilo do globální ekonomické krize v letech 2008-2009 k nejhůře zasaženým ekonomikám: ekonomika se v roce 2009 propadla o 7,8%, když ceny ropy klesaly a zahraniční úvěry vyschly. Hospodářský pokles byl nejostřejší od roku 1994, ale žádné dlouhodobé poškození byla způsobena v důsledku vlády a Centrální Banky, je proaktivní a včasnou reakci na prsten plot klíčových odvětvích ekonomiky, zejména bankovního sektoru, z dopadů krize. V důsledku toho ruská ekonomika začala znovu růst a v letech 2010, 2011 a 2012 vzrostla o 4,5%, 4,3% a 3,4%, než zpomalila na 1,3% v roce 2013 a 0.,6% v roce 2014.
ruská ekonomika zažila v roce 2014 dva velké šoky, které se těsně vyhnuly recesi s mírným růstem o 0,6%. Prvním šokem byl prudký pokles cen ropy ve třetím a čtvrtém čtvrtletí roku 2014, který odhalil extrémní závislost Ruska na globálních komoditních cyklech. Poté, co se v letech 2011-2013 pohyboval v těsném pásmu poblíž 105 USD za barel, ceny ropy skončily v roce 2014 na méně než 60 USD za barel. Druhým šokem byly ekonomické sankce vyplývající z geopolitického napětí, které negativně ovlivnilo chuť investorů po ruských investicích., Kapitál lety a vysoká inflace sloučenina ruské ekonomické strasti jako ekonomika zaznamenala nejprudší pokles od roku 2009 smluvní 3,7%, za celý rok 2015. Prognózy ukazují na konec recese, která se brzy objeví v roce 2017.
inflace rychle klesá od srpna 2015, kdy dosáhla vrcholu 15,8%. Spolu s poklesem inflace se snížily sazby úvěrů centrální banky. Ruským dluhopisům a akciím se daří dobře proti dluhopisům jiných rozvíjejících se trhů a mírné oživení cen ropy posílilo ekonomický sentiment.,
Vzhledem k tomu, že cena ropy Urals bude v průměru 38 USD za barel v roce 2016, Centrální Banka očekává, že ekonomika smlouvy mezi 0,3 a 0,7% v letošním roce, což je méně, než Banka je předchozí odhad, že viděl ekonomiky smluvní mezi 1,3% a 1,5%. Banka očekává, že se ekonomika v roce 2017 rozšíří tempem mezi 1, 1% a 1, 4%, za předpokladu, že ceny ropy Ural v průměru činí 40 USD za barel. Dříve, Banka očekává, že cena ropy Urals do průměru 35 USD za barel a měl předpokládaný ekonomický růst, rostoucí v rozmezí minus 0,5% a plus 0,5% v roce 2017.,
Následující ekonomiky kolaps v roce 2015, analytici dotazovaní FocusEconomics očekávat, že ruská ekonomika se nadále zadavatele v roce 2016, i když mírnějším tempem. Focuseconomics Consensus předpokládá, že ruský HDP v roce 2016 klesne o 0,7%, což je o 0,1 procentního bodu více než v loňské prognóze. Panelisté očekávají, že ekonomika v roce 2017 poroste o 1,3%.
Ruská platební bilance
Ruský běžný účet zaznamenává pravidelné obchodní přebytky především kvůli vývozu komodit, jako je ropa a zemní plyn., V letech 2010 až 2014 činil průměrný přebytek běžného účtu v Rusku 66,8 miliardy USD a v roce 2011 dosáhl vrcholu na 98,8 miliardy USD.
Platební bilance Ruska utrpěla ve čtvrtém čtvrtletí roku 2014 výrazný obchodní šok v důsledku klesajících cen ropy, které byly částečně kompenzovány poklesem dovozu. Současně geopolitické nejistoty a související sankce v roce 2014 vedly k velkému odlivu kapitálu, což dále zhoršovalo ruskou BoP. Odliv kapitálu soukromého sektoru vzrostl z 60,7 miliardy USD v roce 2013 na 130,5 miliardy USD v roce 2014., Během stejného období klesly kapitálové a finanční účty Ruské federace ze schodku 45,4 miliardy USD na schodek 146 miliard USD(2,2% a 7,8% HDP).
ruská ekonomika zaznamenala nejprudší pokles od roku 2009, poslední rok jako kombinace vnějších faktorů—jako je například propad cen ropy a mezinárodní sankce—spolu se strukturálními nedostatky si vybrala krutou daň na růstu. Ekonomika smluvně 3,7%, za celý rok 2015, což kontrastovalo skromné růst registrovaných v předchozím roce., Pokles ruské ekonomiky ve druhém čtvrtletí roku 20167 byl však nejpomalejší od začátku recese na konci roku 2014. Komplexní údaje ukázaly, že HDP se ve 2.čtvrtletí meziročně snížil o 0,6%, což bylo nad 1,2% poklesem zaznamenaným v 1. čtvrtletí. I když průmyslové výroby poklesl v září, padá nejrychlejším tempem vidět v 8 měsících, se očekává, že rozšíří v roce 2016 mírně poté, co utrpěl nejhorší kontrakce za šest let v roce 2015.,
obchodní struktura Ruska
ropa, ropné produkty a zemní plyn tvoří zhruba 58% celkového vývozu, železo a ocel představují 4% a ostatní vývozy související s těžbou včetně drahokamů a drahých kovů představují asi 2,5%. Prodej do Evropy představuje více než 60% celkového vývozu, zatímco Asie má podíl na vývozu zhruba 30%. Ruský vývoz do Spojených států, Afriky a Latinské Ameriky dohromady představuje méně než 5% celkových zásilek.
hlavním dovozem Ruska jsou potravinářské a pozemní přepravy, které představují 13% a 12% celkového dovozu., Mezi další významné dovozy patří léčiva, textil a obuv, plasty a optické přístroje. Vývoz dosáhl vrcholu v roce 2012 527 miliard USD; dovoz dosáhl vrcholu v roce 2013 a dosáhl 341 miliard USD.
V srpnu 2015 činil ruský vývoz 25,0 miliardy USD, což znamenalo meziroční pokles o 39,7%. To znamenalo 10. po sobě jdoucí kontrakci dvoucifernou rychlostí. Dovoz činil 16,5 miliardy USD, což znamenalo meziroční pokles o 34,7%.
obchodní přebytek Ruska se rychle zužuje. Obchodní přebytek Ruska se snížil na 4 USD.,4 miliardy v srpnu tohoto roku, který přišel v dramaticky nižší než USD 8,8 miliardy registrovaných ve stejném měsíci v loňském roce a na 16,2 miliardy USD v předchozím roce. Srpnový výsledek vedl k poklesu 12měsíčního přebytku na 99,5 miliardy USD, což je nejmenší kumulovaný přebytek za posledních deset let. Pokles obchodního přebytku nadále odráží volný pád, který ruský vývoz zaznamenal v posledních několika letech.,
Po období zvýšené volatility, ceny ropy se v poslední době stabilizoval, a to zejména od mimořádného zasedání Konference OPEC v Alžíru v poslední týden v září, který dospěl k závěru, se závazkem ke zmrazení produkce ropy v rozmezí 32.5 a 33,0 mil. barelů denně. Analytici očekávají, že závazek bude většina členů ctít na oficiálním listopadovém zasedání OPEC, kde jsou vývozci ropy mimo OPEC také povzbuzováni k podpisu na tečkované čáře. Obnovení cenového vedení OPEC přimělo globální ceny ropy ke zvýšení, včetně Uralské ropy., Dne 30. září se cena ropy Ural usadila na 46,3 USD za barel, což bylo o 4,6% vyšší než na konci srpna. Uralská ropa se také zotavila z minima registrovaných na začátku tohoto roku a meziročně činila 31, 8%.,
Rusko Měnovou Politiku
ruská Centrální Banka (Bank Rossii), která byla založena v roce 1990, má několik povinností v souladu s ruskou Ústavou a ruská Federální Zákon: zachování hodnoty a stabilitu rublu, dohlíží na ruských finančních institucí (včetně působí jako věřitel poslední instance), správa ruské devizové rezervy a devizové, a nastavení krátkodobých úrokových sazeb, který je jedním z hlavních nástrojů banky je provádění měnové politiky.,
Nízké ceny ropy a sankce otřesy na ruské hospodářství mělo za následek rubl ztrácí 46% své hodnoty vůči AMERICKÉMU dolaru v roce 2014, pobízet politiky Banky Rossii zaměřené na stabilizaci finančního systému. Bank Rossii zvýšila své klíčové úrokové sazby v prosinci 2014 o 650 bazických bodů na vznešené 17% omezit nekontrolovatelnou inflaci způsobené oslabení rublu (jádrová inflace dosáhla 11,2% v prosinci 2014, rok-na-rok). Banka Rossii v říjnu 2014 utratila 27,2 miliardy USD a v prosinci téhož roku 11,9 miliardy USD za intervence na podporu rublu.,
ruská centrální banka postupně snížila úrokové sazby v průběhu roku 2015, počínaje rokem na 17,00% a do července se snížila na 11,00%. Úrokové sazby byly udržovány stabilní téměř rok až do června 2016, kdy byly sníženy o 50 bazických bodů na 10,50%. V rozhodnutí snížit úrokové sazby, Centrální Banka uvedla, že úřady byly více sebevědomá, o vývoj inflace a vzala na vědomí pozitivní výsledky na poklesu inflačních očekávání a snížila inflační rizika v souvislosti s jejich pomalu, ale jistě zotavuje ekonomika.,
Od té doby došlo k výraznému poklesu inflace, který řídil Banku ke snížení sazeb v září 2016 od 10.50% 10,00%. Úřady však uvedly, že s cílem upevnit udržitelný pokles inflace, “ současná hodnota klíčové sazby musí být udržována do konce roku 2016 s dalšími možnými škrty v 2017 Q1-Q2.“S ohledem na jeho rozhodnutí, Banka je nadále přesvědčena, že se stále poměrně těsné měnová politika, inflace klesne na 4,5% v Q3 2017 a dále klesat směrem k jeho 4.0% cíl na konci roku 2017., Banka také naznačila, že od dalšího uvolňování měnové politiky vyčká až do prvního nebo druhého čtvrtletí roku 2017.
Rusko je kurzové Politiky
Dne 10. listopadu 2014, Bank Rossii un-ustálený rublu z dual-měn (AMERICKÝ dolar a euro), košík band, končit dvě desetiletí kurzu ovládá a pohybuje se Rusko free-float systému směnných kurzů. Centrální Banka také skončilo pravidelné intervence na rublu, ale naznačil, že je nadále odhodlána zasáhnout na podporu ruské měny v případě, tam jsou rizika pro finanční stabilitu., Protože rubl pokračoval klouzat proti měny v důsledku poklesu cen ropy a vyšší nejistotu mezi investory, Centrální Banka se rozhodla pokračovat zasahovat na devizovém trhu, stojí Centrální Banky stovky milionů za den.
hodnota rublu poprvé začal klesat na začátku roku 2014 po několika letech kurzu zhruba 30 RUB za USD, jako byla země akutně ovlivněn tím, že slabý hospodářský růst, vysoká geopolitická rizika po anexi Krymu a vypuknutí války na Ukrajině., Nicméně, to bylo s pádem cen ropy na konci roku 2014, kdy hodnota rublu nemohl vzdorovat gravitaci a tak začal její volný pád vůči AMERICKÉMU dolaru, s měnou dna v 68.5 RUB za USD na 16.prosince. Během roku 2015 byl Ruský rubl na horské dráze. Vysoká volatilita a silné výkyvy cen ropy silně vážily měnu země. Na začátku roku 2015 viděl, silná volatilita na devizovém trhu, ale ruská měna stabilizovala v pásmu 50 až 60 RUB za USD na konci prvního pololetí., Tam byl další epizoda silná volatilita na počátku druhé poloviny roku, na 24. srpna, ruské měny uzavřel obchodní den na 70.9 RUB za USD, která byla dokonce nižší než výše uvedené nejnižší bod. prosince 2014 rubl havárie a představuje nový all-time nízká. Prudký pokles v srpnu byl především reakci na klesající ceny ropy a rostoucí obavy ohledně dopadů, které tlaková vlna způsobená Číny akciového trhu havárie mohla mít na globální ekonomiku. Rubl uzavřel 2015 na 72,9 RUB za USD-ztráta hodnoty 30% ve srovnání s koncem roku 2014.,
výkyvy ruského rublu jsou do značné míry taženy cenou ropy, která je spolu s plynem hlavním vývozem komodit do Ruska. Měna vzal dramatický pokles na všech-time nízké 82,4 RUB za USD na 21. ledna 2016, protože ceny ropy klesly na minima neviděl přes deset let. Postupně se stabilizovala mezi 60 a 70 RUB za USD, protože se ekonomika zlepšila a ceny ropy se od ledna 2016 opět zvýšily.,
Rusko Fiskální Politiky.
Od země 1998 dluhové krize, téměř deset let trvající prostředí, příznivé ceny komodit (především v energetickém sektoru), relativně slabý rubl a přísné fiskální politiky umožnilo Rusku, aby spustit rozpočtové přebytky od roku 2001 do roku 2008 až do globální finanční krize zasáhla.
Rusko silně závisí na jeho vývozu energie. Ve fiskálním roce 2008 dosáhly příjmy z ropy a plynu vrcholu, což představuje polovinu ruského federálního rozpočtu. Nicméně, protože globální finanční krize zasáhla zemi v roce 2009, ruská ekonomika začala běžet fiskální deficity., V letech 2012, 2013 a 2014 Rusko hospodařilo s rozpočtovými deficity představujícími -0.02%, -0.7% a -0.6% HDP. Výjimkou byl rok 2011, kdy ruský rozpočet dosáhl přebytku 0,8% HDP.
nízké ceny ropy a kolaps domácí poptávky a dovozu, když ekonomika upadla do recese, zdecimovaly fiskální příjmy v roce 2015. Dopad nízkých cen ropy na ruské fiskální příjmy ve skutečnosti vyvolal otázky ohledně dlouhodobých ekonomických vyhlídek země i fiskální udržitelnosti., S poklesem cen energií a ruská vláda je závislost na energetických výnosů financovat svůj rozpočet—příjmy z ropy a zemního plynu představují přibližně 52% ruského rozpočtu—přinutil ruskou vládu, aby přehodnotila svou fiskální politiku. Ministerstvo financí začátkem září 2015 oznámilo, že se rozhodlo pozastavit fiskální pravidlo—zákon, který má omezit vládní výdaje.
fiskální pravidlo vstoupilo v platnost v roce 2013, aby zabránilo vládě ztrácet příjmy z ropy a místo toho je přesměrovat do fondů na horší časy., Cílem pravidla bylo také omezit vládní výdaje na předpokládané příjmy z ropy, příjmy z ropy vypočtené pomocí dlouhodobých historických cen ropy a fiskální deficit nejvýše 1, 0% HDP. V době vzniku tohoto pravidla se ruské úřady obávaly, že příjmy z rostoucích cen ropy podpoří procyklické výdaje. V souvislosti se slabým hospodářským růstem a cenami ropy na pouhé polovině úrovně pozorované v roce 2014 však Rusko čelilo opačnému problému.,
Protože rozpočet pravidlo omezení vládních výdajů k dlouhodobé historické ceny ropy, bylo-li právo pokračovat do roku 2016, to by znamenalo, že referenční cena vyšší než ta, která byla předpověď pro rok 2016—což bylo v průměru 50 USD za barel.
oficiálně bylo fiskální pravidlo dočasně pozastaveno. Někteří poradci, mezi nimi bývalý ministr financí Alexej Kudrin, vyjádřili podporu pozastavení vlády alespoň na rok. Kromě pozastavení fiskálního pravidla navíc vláda oznámila také přechod z tříletého rozpočtového plánu na roční rozpočtování., Tříletý rozpočtový plán byl navržen tak, aby donutil vládu, aby přijala střednědobý přístup a vyhnula se neudržitelným slibům. Celkově vzato, změny v rozpočtovém procesu vydláždily cestu pro vstřícnější fiskální postoj ve snaze zmírnit nízké ceny ropy a slabší hospodářský růst.
Někteří analytici naznačují, že, s značné rezervy a nízký veřejný dluh, Rusko může dovolit skromné fiskální deficit, aniž by ohrozit fiskální udržitelnosti. Fiskální deficit skončil v roce 2015 na 2,8%.,
Rusko má dvě fiskální rezervy, rezervní fond a Národní fond sociální péče (NWF), které byly v důsledku zhoršujících se ekonomických podmínek pod tlakem. Ministerstvo financí uvedlo, že rozpočtový deficit plánovaný na rok 2015 (2,7 bilionu RUB, což odpovídá 3,8% HDP) bude pokryt rezervním fondem země, nikoli zvýšením dluhu. Vláda bohužel nedokázala tento deficit udržet kvůli neschopnosti jej financovat. Kvůli mezinárodním sankcím si vláda nemohla půjčit ze zahraničí., Vláda umožnila v prosinci 2014 zvýšit diskreční využití zdrojů NWF, aby pomohla stabilizovat finanční systém. Ruská vláda neměla jinou možnost, než pokračovat v čerpání NWF.