co je ocenění dluhopisů?
ocenění dluhopisů je technika pro stanovení teoretické reálné hodnoty určitého dluhopisu. Ocenění dluhopisů zahrnuje výpočet současné hodnoty budoucích úrokových plateb dluhopisu, také známý jako jeho peněžní tok, a hodnotu dluhopisu při splatnosti, také známý jako jeho nominální hodnota nebo par hodnota. Vzhledem k tomu, že par hodnota dluhopisu a úrokové platby jsou fixní, investor používá ocenění dluhopisů k určení, jaká míra návratnosti je nutná pro investice do dluhopisů, které mají být užitečné.,
key Takeaways
- Bond valuation je způsob, jak určit teoretickou reálnou hodnotu (nebo par value) určitého dluhopisu.
- zahrnuje výpočet současné hodnoty očekávaných budoucích kupónových plateb dluhopisu nebo peněžních toků a hodnoty dluhopisu při splatnosti nebo nominální hodnotě.
- Jako bond je jmenovitá hodnota a úroky jsou nastaveny, oceňování dluhopisů pomáhá investorům zjistit, co míra návratnosti by se investice dluhopisů stojí za to cenu.,
Pochopení Oceňování Dluhopisů
dluhopis je dluhový nástroj, který poskytuje stabilní příjem pro investora v podobě kupónových plateb. K datu splatnosti je držiteli dluhopisu splacena Plná nominální hodnota dluhopisu. Vlastnosti pravidelné dluhopisů patří:
- Kupónová sazba: Některé dluhopisy mají úrokové sazby, také známý jako úroková sazba, která je vyplácena dluhopisů semi-ročně. Kuponová sazba je fixní návratnost, kterou investor pravidelně získává, dokud nedospěje.,
- datum splatnosti: všechny dluhopisy mají data splatnosti, některé krátkodobé, jiné dlouhodobé. Když dluhopis zraje, emitent dluhopisů vrátí investorovi plnou nominální hodnotu dluhopisu. U firemních dluhopisů je nominální hodnota dluhopisu obvykle $ 1,000 a u státních dluhopisů je nominální hodnota $ 10,000. Nominální hodnotou není nutně investovaná jistina nebo kupní cena dluhopisu.
- aktuální cena: v závislosti na úrovni úrokové sazby v životním prostředí může investor koupit dluhopis na par, pod par nebo nad par., Pokud se například zvýší úrokové sazby, hodnota dluhopisu se sníží, protože kuponová sazba bude nižší než úroková sazba v ekonomice. Když k tomu dojde, dluhopis bude obchodovat se slevou, tedy pod par. Držiteli dluhopisu však bude vyplacena plná nominální hodnota dluhopisu při splatnosti, i když jej koupil za nižší než nominální hodnotu.,
Ocenění Dluhopisu v Praxi
Protože dluhopisy jsou nezbytnou součástí kapitálových trzích, investoři a analytici se snaží pochopit, jak různé funkce pouto komunikovat za účelem zjištění jeho skutečné hodnoty. Stejně jako akcie, hodnota dluhopisu určuje, zda se jedná o vhodnou investici pro portfolio, a proto, je integrálním krokem v investování dluhopisů.
ocenění dluhopisů ve skutečnosti vypočítává současnou hodnotu očekávaných budoucích kuponových plateb dluhopisu., Teoretická reálná hodnota dluhopisu se vypočítá diskontováním budoucí hodnoty jeho kupónových plateb příslušnou diskontní sazbou. Použitá diskontní sazba je výnos do doby splatnosti, což je míra výnosu, který investor dostane, pokud budou reinvestovány každý kupónové platby z dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou, dokud se víno zraje. Zohledňuje cenu dluhopisu, nominální hodnotu, kuponovou sazbu a čas do splatnosti.
$ 42.8 bilion
velikost USA., trh s dluhopisy, nebo celkovou výši nesplaceného dluhu, na konci roku 2018, podle the Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), průmyslové skupiny,
Kupón Dluhopisu Ocenění
Výpočet hodnoty kupón dluhopisu faktory v roční nebo pololetní kupónové platby a nominální hodnoty dluhopisu.,
současná hodnota očekávaných peněžních toků je přidán do současné hodnoty nominální hodnota dluhopisu, jak je vidět v následující vzorec:
například, řekněme, najít hodnotu korporátních dluhopisů s roční úrokovou sazbou 5%, což semi-roční úrokové platby po dobu 2 let, po kterém víno zraje a ředitel musí být splacen. Předpokládejme YTM 3%:
hodnota vazby = $92.93 + $888.49 = $981.,42
Zero-Coupon Bond Ocenění
zero-coupon bond je žádný roční nebo pololetní kupón splátky po celou dobu trvání dluhopisu. Místo toho se prodává s hlubokou slevou na par, když je vydán. Rozdíl mezi kupní cenou a hodnotou par je úrok investora získaný z dluhopisu. Pro výpočet hodnoty dluhopisu s nulovým kuponem potřebujeme pouze najít současnou hodnotu nominální hodnoty.
po našem příkladu výše, pokud dluhopis nezaplatil investorům žádné kupóny, jeho hodnota bude jednoduše: