Nepřátelské převzetí-Dozvědět se o strategiích nepřátelského převzetí

co je to nepřátelské převzetí?

nepřátelské převzetí, v oblasti fúzí a akvizic (M&A)Fúzí, Akvizic M&ProcessThis průvodce vás provede všechny kroky v M&proces. Zjistěte, jak jsou fúze a akvizice a obchody dokončeny. V této příručce nastíníme akviziční proces od začátku do konce, různé typy nabyvatelů (strategické vs., finanční koupí), význam součinnosti, a transakční náklady, je pořízení cílové společnosti na jinou společnost (dále jen nabyvatel) tím, že půjdete přímo k cíli akcionářů společnosti, a to buď tím, že nabídku, nebo přes proxy hlas.Proxy VoteA Proxy Vote je delegace hlasovacího orgánu na zástupce jménem původního držitele hlasování. Strana, která obdrží oprávnění k hlasování, je známá jako zmocněnec a původní držitel hlasování je známý jako hlavní., Koncept je důležité na finančních trzích a zejména s veřejnou společností, rozdíl mezi nepřátelské a přátelské převzetí je, že v nepřátelské převzetí, cílové společnosti představenstvo directorsCorporate StructureCorporate struktura odkazuje na organizaci různých oddělení nebo obchodní jednotky v rámci společnosti. V závislosti na cílech společnosti a průmyslu transakci neschvalují.,

Příklad Nepřátelské Převzetí

například, Společnost se snaží prosazovat firemní úrovni strategie, a expandovat do nových geografických trhu.

Společnost přístupů Společnosti B s nabídkami nabídku na koupi Společnosti B.
představenstvo Společnosti B k závěru, že by to nebylo v nejlepším zájmu akcionářů ve Společnosti B a odmítá nabídku.
přestože byla nabídka nabídky zamítnuta, společnost a nadále usiluje o pokus o akvizici společnosti B.,

ve výše uvedeném scénáři se společnost a navzdory odmítnutí své nabídky stále pokouší o akvizici společnosti B. tato situace by pak byla označována jako nepřátelský pokus o převzetí.

strategie nepřátelského převzetí

existují dvě běžně používané strategie nepřátelského převzetí: nabídka nabídek nebo hlasování proxy.

1. Nabídka nabídky

nabídka nabídky je nabídka na nákup akcií od akcionářů společnosti B za prémii k tržní ceně., Například, pokud Společnost B je aktuální tržní cena akcie je $10, Společnost by mohla učinit nabídku na nákup akcií společnosti B, u $15 (50% prémie). Cílem nabídky je získat dostatek hlasovacích akcií mít kontrolní podíl v cílové společnosti. Obvykle to znamená, že Nabyvatel musí vlastnit více než 50% hlasovacích akcií. Ve skutečnosti je většina nabídek podmíněna tím, že Nabyvatel bude schopen získat určitou částku akcií., Pokud není dostatek akcionářů ochotných prodat své akcie společnosti a, aby jí poskytli kontrolní úrok,zruší nabídku 15 dolarů za akcii.

2. Hlasování

hlasování je úkon nabyvatele společnosti přesvědčit stávající akcionáři hlasovat řízení cílové společnosti, takže to bude jednodušší převzít. Například společnost a by mohla přesvědčit akcionáře společnosti B, aby využili svých proxy hlasů k provedení změn v představenstvu společnosti., Cílem tohoto hlasování je odstranit členy představenstva nepřátelské převzetí a instalaci nových členů představenstva, kteří jsou více vnímaví ke změně ve vlastnictví a kdo tedy bude hlasovat schválit převzetí.

obrana proti nepřátelskému převzetí

existuje několik obran, které může vedení cílové společnosti použít k odrazení nepřátelského převzetí., Patří mezi ně následující:

Jed pillPoison PillThe Jed Pilulka je strukturální manévr navržen tak, aby zmařit pokus o převzetí, kde cílová společnost usiluje o to, aby se méně žádoucí, aby potenciální nabyvatelé. Toho lze dosáhnout tím, že prodává levnější akcie stávajícím akcionářům, a tím ředění equity nabyvatel obdrží: Takže akcie cílové společnosti méně atraktivní tím, že stávající akcionáři cílové společnosti, na nákup nových akcií se slevou., To se zředí podílu zastoupené každou akcii, a tedy zvýšit počet akcií, nabyvatel společnost potřebuje koupit za účelem získání kontrolního podílu. Doufáme, že tím, že akvizice bude obtížnější a dražší, rádoby Nabyvatel opustí svůj pokus o převzetí.
Korunovační klenoty defenseCrown Šperk DefenseThe Klenotem Obranné strategie v oblasti fúzí a akvizic (M&A) je, když cílem nepřátelského převzetí prodává některé ze svých cenných aktiv na snížení jeho atraktivity pro nepřátelské nabídce., Crown jewel defense je poslední záchranou, protože cílová společnost úmyslně zničí část své hodnoty, s nadějí, že Nabyvatel upustí od nepřátelské nabídky.: Prodej nejcennějších částí společnosti v případě nepřátelského pokusu o převzetí. To samozřejmě činí cílovou společnost méně žádoucí a odrazuje nepřátelské převzetí.
novela Supermajority: změna charty společnosti vyžadující podstatnou většinu (67% -90%) akcií k hlasování o schválení fúze.,
Zlatá parachuteGolden ParachuteA zlatý padák, v oblasti fúzí a akvizic (M&), odkazuje na velké finanční odškodnění nebo značné výhody garantované, aby vedení společnosti po ukončení po fúzi nebo převzetí. Výhody zahrnují odstupné, peněžní bonusy a akciové opce.: Pracovní smlouva, která zaručuje drahé výhody, bude vyplacena klíčovému vedení, pokud budou po převzetí odebrány ze společnosti. Myšlenkou je opět zdražit akvizici.,
GreenmailGreenmailCommitting Greenmail zahrnuje nákup značný počet podílů v cílové společnosti, ohrožující nepřátelské převzetí, a pak pomocí hrozby silou: cílové společnosti odkup akcií, že nabyvatel má již zakoupili, na vyšší pojistné, aby se zabránilo akcií v rukou nabyvatele. Například společnost a nakupuje akcie společnosti B za prémiovou cenu 15 USD; target, společnost B, pak nabízí nákup akcií za 20 USD za akcii., Doufejme, že to může odkoupit dostatek akcií, aby společnost a od získání kontrolního zájmu.
Pac-Man defensePac-Man DefenseThe Pac-Man Defense je strategie používaná cílenými společnostmi k zabránění nepřátelskému převzetí. Tato strategie prevence převzetí je implementována cílovou společností, která mění věci tím, že se snaží převzít Nabyvatele. Účel Pac-Man Obrany je, aby se převzetí velmi obtížné Například pac-man defense: cílové společnosti nákupu akcií nástupnické společnosti a pokusu o převzetí jejich vlastní., Nabyvatel se svého pokusu o převzetí vzdá, pokud se domnívá, že mu hrozí ztráta kontroly nad vlastním podnikáním. Tato strategie samozřejmě vyžaduje Společnost B mít hodně peněz, koupit spoustu akcií Společnosti a. Proto, Pac-Man obrany obvykle není funkční pro malé firmy s omezenými kapitálovými zdroji.

Real-život Příklady Nepřátelské Převzetí

Existuje několik příkladů nepřátelské převzetí v reálném životě, jako je následující:

Private equity firma KKR je leveraged buyout z RJR Nabisco v pozdní 1980., Přečtěte si více o této transakci v knize “ barbaři U Brány.“
Air Products & Chemicals Inc.nepřátelský pokus o převzetí společnosti Airgas Inc. Společnost Airgas Inc odradila nepřátelské převzetí použitím jedovaté pilulky.
nepřátelské převzetí biotechnologické společnosti Genzyme Sanofi-Aventis. Sanofi nabídlo akcie Genzyme v hodnotě více než 237 milionů dolarů, což vedlo k vlastnické pozici 90%.
nepřátelské převzetí Time Warner AOL v roce 1999., Kvůli prasknutí dotcomové bubliny přišla nová společnost během dvou let o hodnotu přes 200 miliard dolarů.

Související Čtení

CFI je globální poskytovatel finanční analytik trainingFMVA® CertificationJoin 350,600+ studenti, kteří pracují pro společnosti, jako je Amazon, J. P. Morgan, a Ferrari a kariérní postup pro finanční profesionály., Dozvědět se více a rozšířit své kariéry, prozkoumat další relevantní SOUD prvního stupně zdrojů uvedených níže:

Plíživé TakeoverCreeping TakeoverIn fúzí a akvizic (M&) Plíživé Převzetí, také známý jako Plíživé Nabídku, je postupný nákup cílové společnosti je akcie. Strategií plíživého převzetí je postupné získávání akcií cíle prostřednictvím otevřeného trhu s cílem získat kontrolní zájem.,
Non-Controlling InterestNon-Ovládající Zájmu (NCI)nekontrolní podíl (NCI) je vlastnický podíl menší než 50% v korporaci, kde akcií konalo dává investorovi
Bílá SquireWhite SquireA white squire je jednotlivec nebo společnost, která kupuje dost velký podíl v cílové společnosti, aby se zabránilo, že společnost od převzal černý rytíř. Jinými slovy, bílý panoš nakupuje dostatek akcií v cílové společnosti, aby zabránil nepřátelskému převzetí.,
Black KnightBlack KnightIn corporate finance, společnost, která nabízí nebo provádí nepřátelské převzetí cílové společnosti, se nazývá Černý rytíř. Nepřátelské převzetí je pokus o akvizici společnosti nebo lupiče, kterému cílová společnost odolává.