Tento článek je součástí 2 naší série o základech startup stock options. Zde je část 1 a část 3. Sledujte nás na Twitteru @cartainc pro více vzdělávacího obsahu.
Část 2: Realizační ceny a ředění
Když společnost nabízí akciové opce, doufám, že je budete moci prodat za více, než jste zaplatili za ně. Pokud jste někdy přemýšleli, co určuje tyto ceny a jak zjistit, kolik by vaše možnosti mohly být v hodnotě, máme vás vztahuje., Zde se budeme zabývat:
1. Ceny stávky (cena, kterou zaplatíte za nákup akcií)
2. Jak akciové opce získávají hodnotu v průběhu času
3. Skladem ředění (jak počet vydaných akcií ovlivňuje, jak moc společnost, kterou vlastní)
Akciový opční strike ceny
Pamatujte si: to jsou akciové opce právo koupit daný počet akcií společnosti za pevnou cenu, obvykle nazývá strike cena, udělit cenu, nebo realizační cena. V tomto příkladu je cena stock option strike $ 1 za akcii.,
aby společnost Meetly přišla s cenou $1, musela určit její reálnou tržní hodnotu (FMV). Pro soukromé společnosti je FMV v podstatě taková cena, jaká by byla, kdyby byly akcie veřejně obchodovány na otevřeném trhu. Vaše cena stock option strike se obvykle rovná FMV akcií společnosti v den, kdy je opce udělena.
pro veřejné společnosti je snadné určit jejich stávkovou cenu: jediné, co musí udělat, je podívat se na to, na co se akcie v současné době obchodují. To je cena, kterou jsou lidé ochotni zaplatit na otevřeném trhu., Pokud se například Facebook obchoduje za 180 dolarů na akcii, jejich FMV je ten den 180 dolarů.
Pokud se pokusíme vyhledat Meetly na online makléřské platformě, nic nenajdeme-a to nejen proto,že jsme společnost vytvořili. Stejně jako všechny startupy, Meetly je soukromá společnost a akcie nelze veřejně obchodovat až do IPO nebo jiného veřejného výpisu akcií společnosti na burze.
k určení reálné tržní hodnoty jejich kmenových akcií používají soukromé společnosti obvykle nezávislého poskytovatele ocenění 409A, jako je Carta., To jim může pomoci chránit je před nákladnými audity a jejich zaměstnanci před významnými sankcemi.
Jak akciové opce získat hodnotu
„At-the-money“ akciové opce
V grafu výše, modrá čára představuje svůj realizační cenu. Cena stávky se v průběhu času vůbec nemění, protože je to pevná cena. Žlutá čára je cena akcií společnosti Meetly (nebo FMV). Právě teď jsou ty ceny stejné., Pokud se rozhodnete uplatnit své možnosti a koupit své akcie, budete muset zaplatit $1 Získat $1 na oplátku. V této situaci jsou vaše možnosti považovány za „peníze“.“
“ in-the-money “ akciové opce
když se hodnota akcií zvyšuje, rozdíl mezi FMV a cenou stávky se nazývá „spread.“Toto je základní hodnota akcií. Když je šíření pozitivní, vaše možnosti jsou považovány za „peníze“.,“
Pokud si koupíte v realizační ceně 1 $a prodat, když Meetly je FMV je $5 spread je $4 (na akcii).
Underwater stock options
bohužel, věci ne vždy dobře pro startupy.
Pokud Meetly je FMV jde dolů $0.75, své šíření se stává negativní, a vaše možnosti jsou „pod vodou.“Protože byste museli zaplatit $ 1, abyste získali $.75 na oplátku se rozhodnete nevyužít své možnosti., (Meetly by se mohla rozhodnout rozmělnit možnosti, nebo nahradit bezcenné možnosti novými za jinou stávkovou cenu.)
ředění zásob
ředění zásob je, když společnost vydává další akcie a následně snižuje, kolik společnosti (a ostatních akcionářů) vlastníte. Obvykle se to stane, když společnost získá peníze.
když jste obdrželi své opce od Meetly, měli 5000 akcií. Jinými slovy, vydali celkem 5000 akcií všem svým akcionářům.,
To znamená, že vaše 100 akcie představují 2% vlastnictví společnosti:
100 / 5000 v = 2%.
Jeden rok později, Meetly rozhodne zvýšit další kolo financování. Vytváří 2000 nových akcií, které vydávají novým investorům.
Zatímco stále vlastní 100 akcií, nové akcie způsobí, že vaše vlastnictví procento na drop. Vaše 100 akcií děleno novým celkem (7 000) se rovná 1,4%., Účinek zvýšeného množství nesplacených akcií na procento vašeho vlastnictví se nazývá ředění akcií.
nyní se podívejme, jaké byly vaše akcie / stojí před a po příchodu nových investorů.
před novým kolem financování byla Meetly oceněna na 100 milionů dolarů, takže váš 2% podíl měl hodnotu 2 miliony dolarů. Po novém fundraisingu se hodnota akcií Meetly zvýší na 120 milionů dolarů.
ve výše uvedeném příkladu se vaše 1,67% z 120 milionů dolarů stále rovná 2 milionům dolarů., I když vaše procento vlastnictví bylo zředěno, hodnota vašich možností zůstala stejná. V podstatě vlastníte menší kus většího koláče.
zde je rychlá rekapitulace toho, co jsme pokryli:
- definovali jsme stávkovou cenu. Jedná se o pevnou cenu, kterou zaplatíte za nákup jedné akcie.
- diskutovali jsme o ekonomické hodnotě vašich možností, což je v podstatě rozpětí mezi vaší stávkovou cenou a FMV společné akcie společnosti.
- vysvětlili jsme ředění nebo jak se vaše procento vlastnictví může změnit, pokud společnost vydá další akcie ostatním akcionářům.,
to jsou tři věci, které byste měli zvážit při určování hodnoty vaší volby granty. Budeme se zabývat možnostmi uplatnění a daňovými důsledky v části třetí.
Read „Equity 101: Part 3“
Read „Equity 101: Part 1“
Special thanks to Alex Farman for writing the first version of this article.
zveřejnění: toto sdělení je jménem společnosti eShares Inc., d/b / A Carta, Inc. („Karton”). Toto sdělení nelze vykládat jako právní, finanční nebo daňové poradenství a slouží pouze pro informační účely., Toto sdělení není určeno jako doporučení, nabídka nebo žádost o nákup nebo prodej jakéhokoli zabezpečení. Společnost Carta nepřebírá žádnou odpovědnost za spoléhání se na zde uvedené informace.